Mysteel早報：全國生豬早間價格弱勢調整（20250121）

當前供需博弈激烈，剛需增加，養(yǎng)殖端出欄同樣增量，且短線供應增量大于需求增量，整體趨勢仍或向下，農歷小年降至，節(jié)前備貨逐步開啟，價格或有反彈，但供大于求背景下，反彈空間或有限 期貨情況：1月20日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2503開盤價12865元/噸，收盤價12855元/噸，跌120元/噸，幅度-0.92%，最高價12930元/噸，最低價12755元/噸，結算價12820元/噸，總手34788手，持倉61122手。

市場提示

銅價強勢抬頭，市場在交易經(jīng)濟復蘇了？

3月份，政府工作報告預計今年的CPI將會在3%左右對此，周茂華也認為，2023年基數(shù)整體走低，基數(shù)拖累或減弱，利好今年CPI同比表現(xiàn) 作為CPI的重要變量，3月14日，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年3月上旬與2月下旬相比，27種產品價格上漲，21種下降，2種持平其中，生豬（外三元）價格較2月下旬環(huán)比上漲4.4%，現(xiàn)報14.3元/千克 3月14日，廣州期貨分析師范紅軍發(fā)布觀點認為，節(jié)后以來，受飼料原料和生豬現(xiàn)貨帶動，生豬期貨價格出現(xiàn)較大幅度反彈，但在期價升水在一定程度上已反映市場樂觀預期的背景下，生豬期價繼續(xù)單邊上行空間或有限。

行業(yè)快訊

銅價強勢抬頭，市場在交易經(jīng)濟復蘇了？

3月份，政府工作報告預計今年的CPI將會在3%左右對此，周茂華也認為，2023年基數(shù)整體走低，基數(shù)拖累或減弱，利好今年CPI同比表現(xiàn) 作為CPI的重要變量，3月14日，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年3月上旬與2月下旬相比，27種產品價格上漲，21種下降，2種持平其中，生豬（外三元）價格較2月下旬環(huán)比上漲4.4%，現(xiàn)報14.3元/千克 3月14日，廣州期貨分析師范紅軍發(fā)布觀點認為，節(jié)后以來，受飼料原料和生豬現(xiàn)貨帶動，生豬期貨價格出現(xiàn)較大幅度反彈，但在期價升水在一定程度上已反映市場樂觀預期的背景下，生豬期價繼續(xù)單邊上行空間或有限。

國內資訊

Mysteel早報：全國生豬早間價格繼續(xù)上行（20240301）

但供大于求背景下，短線價格仍有漲后回落風險 期貨情況：2月29日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2405開盤價14705元/噸，收盤價14740元/噸，價格上調0.03%，最高價14795元/噸，最低價14655元/噸，結算價14730元/噸，總成交量30243手，持倉69540手。

市場提示

Mysteel早報：全國生豬早間價格止?jié)q回落（20240119）

上周六開始雨雪天氣、二育入場、仔豬補欄、大廠縮量等對價格形成支撐，持續(xù)反彈但供大于求背景下，幅度有限昨日開始偏弱調整 期貨情況：1月18日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2403開盤價13685元/噸，收盤價13645元/噸，價格穩(wěn)定，最高價13690元/噸，最低價13570元/噸，結算價13633元/噸，總成交量47360手，持倉10.3萬手。

市場提示

Mysteel解讀：短期豆粕市場或將延續(xù)下跌行情

需求方面，在下游生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損、局部區(qū)域豬病蔓延、生豬出欄量加快、能繁母豬存欄降幅明顯擴大的情況下，春節(jié)前下游需求明顯弱于往年同期，下游需求增量不明顯，供大于求，預計豬價依舊下行在上游供應充裕而下游需求差的背景下，豆粕市場預計將延續(xù)下跌的趨勢 整體來看，巴西天氣轉好增加了市場對于未來南美豐產的信心，且近期美豆需求表現(xiàn)較弱也一定程度對美豆期貨形成壓制，國內油廠壓榨維持較好水平，豆粕庫存壓力攀升，而終端因利潤不佳對豆粕采購情緒趨于謹慎，預計豆粕價格將呈現(xiàn)易跌難漲的態(tài)勢。

熱點分析

超85億手！2023年國內期市成交量同比增長25.6%

光大期貨研究所所長助理鐘美燕告訴記者，2023年，國內期市下跌的品種數(shù)量超過上漲的品種數(shù)量其中，黃金成為市場“黑馬”，年內漲幅達17%，在避險情緒推動下成為市場矚目的品種表現(xiàn)較弱的為新能源材料，碳酸鋰、鎳、工業(yè)硅等品種下跌幅度均較大同時，在通脹回落的背景下，以生豬、油脂為代表的農產品消費需求走弱，價格也紛紛下行 鐘美燕預計，2024年商品價格仍將呈現(xiàn)分化態(tài)勢，節(jié)奏比趨勢更重要。

技術學堂

Mysteel：2023年10月大連飼料養(yǎng)殖產業(yè)新形勢論壇邀請函

2023年，飼料養(yǎng)殖行業(yè)面臨全新挑戰(zhàn)，厄爾尼諾極端天氣情況下，供需格局存在諸多變數(shù)東北作為超千萬的飼料產量大省，2022年飼料產量高達2830萬噸，生豬存欄量約4044萬頭當下全球大豆庫存建庫緩慢、終端消費恢復程度難測，下游養(yǎng)殖利潤不佳等引發(fā)價格劇烈波動，市場如何應對當前行情形式的機遇和發(fā)展？ 在此背景下，飼料養(yǎng)殖行業(yè)更應共同面對挑戰(zhàn)，為企業(yè)發(fā)展尋找新機遇因此，申銀萬國期貨全力推出“第十一屆申銀萬國?大連期貨論壇”，以“厄爾尼諾背景下國內飼料養(yǎng)殖產業(yè)新形勢”為主題，力邀多位重磅專家、知名學者以及行業(yè)大咖對行業(yè)市場前景等進行全方位、深度解讀，分析發(fā)展機遇及風險管理策略，為產業(yè)參與者提供溝通交流的平臺，切實幫助企業(yè)解決生產經(jīng)營中遇到的實際問題。

會議報道

Mysteel半年報：2023下半年國內生豬市場行情展望

各個期貨合約換月后走勢大同小異，都是市場強預期的基本面背景下對盤面進行一兩周的拉漲，然后高位回落，開始下跌，逐漸向現(xiàn)貨的弱現(xiàn)實回歸，直到再次換新的主力合約2023年上半年生豬期現(xiàn)及基差走勢圖如下所示，基差最高點1月17日715元/噸，最低點2月17日-2570元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2023上半年供應格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年上半年能繁母豬存欄量呈現(xiàn)持續(xù)去化狀態(tài)，整體維持在500-512萬頭左右，環(huán)比變化-0.47%至0.002%，同比增幅10%左右，截止2023年6月末，能繁母豬存欄量為506.65萬頭。

熱點分析

Mysteel調研：遼寧生豬市場調研走訪記錄（20221011）

11、該地區(qū)育肥戶抓豬的體重是240斤-260斤，二次育肥大概還要持續(xù)到這個月底 D企業(yè)：飼料企業(yè) 企業(yè)背景：該企業(yè)是已飼料為主，涉及期貨等金融方面 1、生豬周期性比較明顯， 預計下一個周期是2024年 2、目前市場主要看的指標是豬糧比，當前是（9:1），在豬糧比高峰時期是（10:1）。

實地調研

【財聯(lián)社】第四批放儲來了！生豬期現(xiàn)價格“背離” 后市如何走？

在生豬消費旺季來臨前，豬價已呈現(xiàn)出“期現(xiàn)背離”的景象財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，二次育肥補欄積極性提升和政策大力調控的背景下，四季度豬肉供給預期增強，市場對于后市悲觀預期，因此期貨、現(xiàn)貨大幅背離對于四季度，由于供需矛盾并不突出，豬價不存在大幅上漲的基礎，預計呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情 自上周起，生豬期貨一改前期抗跌態(tài)勢，出現(xiàn)一定跌幅，今日生豬主力期貨止跌開始上漲，截至9月27日收盤，主力2301合約報收于22410元/噸，較9月19日開盤價23535元/噸下跌4.8%。

媒體報道

Mysteel解讀：翻身養(yǎng)戶把歌唱，肉禽盈利正當時

借助7月生豬的上漲，雞肉經(jīng)銷商看漲肉類產品，紛紛加大備貨量，導致屠企庫存快速流向市場庫存，但在消費端尚未完全恢復的背景下，行情很快止?jié)q，進入平淡7月中上旬，南方等多地高溫天氣肆虐，餐飲消費被壓制到低點，團膳受挫，需求大幅利空產品 肉雞飼料主成分玉米均格今年1-4月份整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，其中低點2672元/噸，高點2858元/噸，5月份以后，玉米價格整體平穩(wěn)運行，當前階段受宏觀層面影響，期貨價格大幅下跌，雖對市場心態(tài)有明顯的影響，但現(xiàn)貨跟跌意愿不強，保持相對堅挺。

熱點分析

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，熱卷一枝獨秀

◎3月29日，國內商品期貨多數(shù)收跌，原油跌超5%，滬鎳跌超4%，低硫燃料油、燃油跌超3%，動力煤、豆粕、豆二、甲醇跌超2%，PTA、滬銀、棉紗、滬金、LPG跌超1%焦炭、焦煤漲超3%，生豬、純堿漲超2% 背景1：3月29日，據(jù)國家發(fā)改委等部門消息，全面停止新建境外煤電項目，穩(wěn)慎推進在建境外煤電項目。

期評

生豬反彈壓力重重

當前生豬市場處于政策端利好與基本面疲弱之間的博弈之中，對于現(xiàn)貨價格來說，無疑還是利空占據(jù)上風，但是長遠來看，在國家政策調控的背景下，疊加當前飼料價格大幅上漲，市場預計生豬產能去化速度將會加快，因此期貨2209合約給出了升水現(xiàn)貨5000元/噸的水平 為推動生豬價格回歸合理區(qū)間，促進生豬市場平穩(wěn)運行，3月10日，年內第二批中央凍豬肉儲備收儲工作啟動，本次收儲掛牌競價交易3.8萬噸，收儲均價21870元/噸，其中成交2.2萬噸，流標1.6萬噸，流標率42%。

市場播報

期貨要聞簡訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲超5%

◎3月16日，國內商品期貨收盤，多數(shù)上漲，滬鎳漲超7%，SS、鐵礦石漲超5%，焦煤等漲超3%，滬錫、熱卷等漲超2%，豆一、豆油等漲超1%，玻璃、PVC等小幅上漲；LU跌超4%，紅棗跌超2%，生豬、EB等跌超1%，鄭醇、淀粉等小幅下跌 背景1：3月16日，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼1959.01萬噸、生鐵1743.12萬噸、鋼材1913.66萬噸。

期評

期貨要聞簡訊：黑色全部下跌，鐵礦石跌超4%

◎3月15日，國內商品期貨收盤普跌，LU跌超9%，瀝青、燃油等跌超8%，棕櫚油、LPG等跌超6%，蘋果、焦煤等跌超5%，鐵礦石、焦炭等跌超4%，玻璃、PVC等跌超3%，錳硅、滬銀等跌超2%，螺紋、生豬等小幅下跌；僅滬鎳、SS等少數(shù)品種上漲 背景1：3月15日，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產粗鋼1959.01萬噸、生鐵1743.12萬噸、鋼材1913.66萬噸。

期評

期貨要聞簡訊：黑色全部飄紅，熱軋板卷漲逾1%

◎3月11日，國內商品期貨收盤，滬鎳主力合約跌停，原油跌超7%，LU跌超4%，SS、瀝青跌超3%，生豬、NR等跌超2%，EG、PTA等跌超1%，燃油、滬銀等小幅下跌；鐵礦石漲超3%，尿素、滬鋁等漲超2%，熱卷、硅鐵等漲超1%，滬錫、滬銅等小幅上漲 背景1：3月11日，生態(tài)環(huán)境部等四部門聯(lián)合印發(fā)《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》，將嚴控石化化工、鋼鐵、建材、煤炭、有色金屬等行業(yè)新增產能。

期評

期貨要聞簡訊：黑色全面下跌，鐵礦石跌超3%

◎3月10日，國內商品期貨收盤，多數(shù)下跌，原油、SS、PTA主力合約跌停，ni2208、ni2210、ni2211、ni2302跌停，燃油跌超12%，LU跌超11%，滬錫、瀝青等跌超8%，LPG、鄭醇等跌超5%，EG、EB等跌超4%，塑料、鐵礦石、滬鋅等跌逾3%，滬金、蘋果等跌超2%，豆粕、鄭油等跌超1%，雞蛋、生豬等小幅下跌；玻璃漲超4%，純堿、棕櫚等漲超1%，NR、橡膠等小幅上漲 背景1：3月10日，2月全國CPI同比上漲0.9%，與上月持平，環(huán)比上漲0.6%。

期評

淡季來臨，生豬弱勢難改

受地方收儲消息提振，節(jié)后生豬期貨一度小幅反彈但終端需求低迷和產能依舊龐大，使得生豬現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱，生豬期貨再度振蕩回落展望后市，生豬產能去化步伐偏慢，需求進入消費淡季，在供應寬松背景下，生豬期貨偏弱走勢難以改觀 生豬產能依舊龐大 隨著生豬養(yǎng)殖業(yè)對非洲豬瘟防控經(jīng)驗的提高，我國生豬存欄量和能繁母豬存量直線上升，去年就因為存欄量過大，生豬價格持續(xù)大幅回落，生豬養(yǎng)殖業(yè)整體陷入虧損局面。

市場播報

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)上漲，鐵礦石漲超7%

◎3月7日，國內商品期貨收盤，多數(shù)品種上漲，滬鎳、原油、燃油、LU、瀝青、PTA主力合約漲停，SS漲超10%，鄭煤、焦煤等漲超8%，焦炭、硅鐵等漲超7%，LPG、菜粕等漲超6%，EB、EG等漲超5%，豆粕、短纖等漲超4%，紙漿、國際銅等漲超3%，PVC、玻璃等漲超2%，純堿、滬鋁等漲超1%，鄭棉、棉紗等小幅上漲；紅棗、生豬跌超3%，棕櫚、豆油等跌超1%，豆一、花生等小幅下跌 背景1：3月7日，國家發(fā)改委副主任連維良在國新辦新聞發(fā)布會上表示，加快推進2億噸以上政府可調度煤炭儲備能力建設，新增50億立方米以上儲氣設施，推動全國應急備用和調峰電源達到3億千瓦以上，引導重點能源生產企業(yè)和能源大用戶加強社會責任儲備。

期評