弘業(yè)期貨：焦煤當(dāng)前01及09合約均震蕩偏空

焦煤方面，產(chǎn)地煤礦多維持正常開工，煤礦出貨情況欠佳市場(chǎng)持續(xù)觀望，競(jìng)拍市場(chǎng)多數(shù)煤種流拍，且多數(shù)礦點(diǎn)競(jìng)拍成交價(jià)連續(xù)下降，市場(chǎng)情緒低迷，煤礦出貨承壓，部分報(bào)價(jià)繼續(xù)回調(diào)下游企業(yè)及中間貿(mào)易需求有延遲現(xiàn)象，對(duì)原料煤采購(gòu)節(jié)奏多有放緩，對(duì)部分高價(jià)煤種焦鋼企業(yè)明顯抵觸盤面JM2409夜間持續(xù)弱勢(shì)下行，整體盤面表現(xiàn)偏弱，主力合約即將換月，當(dāng)前01及09合約均震蕩偏空，謹(jǐn)慎參與 焦炭方面，焦炭經(jīng)歷三輪下調(diào)，但近期入爐煤成本不斷下移，當(dāng)前焦化利潤(rùn)尚佳，焦企開工相對(duì)穩(wěn)定，出貨積極性尚可，然下游多控制到貨節(jié)奏，影響焦企出貨放緩，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存進(jìn)一步累積。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議09合約可嘗試短多

【供給】產(chǎn)地部分煤礦因換工作面等因素影響產(chǎn)量下滑，供應(yīng)端有所縮減，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.9萬噸至617.11萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比減少3.24萬噸至243.89萬噸110家洗煤廠日均產(chǎn)量為63.4萬噸，周環(huán)比增加0.08萬噸進(jìn)口蒙煤方面，上周甘其毛都口岸通關(guān)關(guān)4天，日均通關(guān)919車，較前一同期日均通關(guān)增加37車策克口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)270車，較上周同期日均增加41車 【需求】截至4月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比減少0.6萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70萬噸，環(huán)比上漲2.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議焦煤09合約空單離場(chǎng)觀望

市場(chǎng)交易鋼廠復(fù)產(chǎn)，原料推漲成材，但弱現(xiàn)實(shí)恐制約鋼價(jià)反彈空間，螺紋10合約暫觀望；鐵礦下半年寬松格局未變，鋼材利潤(rùn)重新收縮，建議09合約暫觀望；焦煤，供應(yīng)回升，需求回落，總庫(kù)存去化，現(xiàn)貨走弱明顯，建議焦煤09合約空單離場(chǎng)觀望；焦炭，供需雙弱，庫(kù)存微增，第五輪提降開始，盤面交易4輪提降預(yù)期，建議焦炭9-1正套持有

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦煤建議09合約前多暫持，設(shè)好止盈

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、現(xiàn)實(shí)：山西受疫情影響庫(kù)存堆積，內(nèi)蒙因環(huán)保檢查產(chǎn)量下降；原料煤到廠不及預(yù)期，部分焦企已開始主動(dòng)減產(chǎn)；進(jìn)口蒙煤暫無增量，海運(yùn)煤價(jià)企穩(wěn)反彈 2、預(yù)期：估算3月通車數(shù)量中樞200車，假設(shè)4月中樞穩(wěn)定在300車，則蒙煤日均增量約為1.4萬噸，折算出可支撐2.1萬噸/日的鐵水產(chǎn)量；近期或有40萬噸的俄煤到港 【操作建議】焦煤（JM09）前多暫持，設(shè)好止盈；未入場(chǎng)者暫時(shí)觀望，或在回調(diào)中逢低布多；前期JM5-9反套頭寸止盈離場(chǎng)。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦煤建議05合約暫時(shí)觀望，或移步09合約逢低布多

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、現(xiàn)實(shí)：山西受疫情影響庫(kù)存堆積，內(nèi)蒙因環(huán)保檢查產(chǎn)量下降；原料煤到廠不及預(yù)期，部分焦企已開始主動(dòng)減產(chǎn)；進(jìn)口蒙煤暫無增量，海運(yùn)煤價(jià)企穩(wěn)反彈 2、預(yù)期：估算3月通車數(shù)量中樞200車，假設(shè)4月中樞穩(wěn)定在300車，則蒙煤日均增量約為1.4萬噸，折算出可支撐2.1萬噸/日的鐵水產(chǎn)量，對(duì)焦煤國(guó)內(nèi)短缺的填補(bǔ)仍有限，但需警惕俄羅斯煤的進(jìn)口預(yù)期（約40萬噸） 【操作建議】焦煤（JM05）暫時(shí)觀望，或移步09合約逢低布多。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦煤可移步09合約中長(zhǎng)線逢低布局多單

市場(chǎng)焦點(diǎn)： 1、山西受疫情影響庫(kù)存堆積，內(nèi)蒙因環(huán)保檢查產(chǎn)量下降，陜西地區(qū)開啟煤礦安全專項(xiàng)檢查；焦企廠內(nèi)原料煤維持被動(dòng)去庫(kù)狀態(tài)，補(bǔ)庫(kù)需求依舊旺盛；海運(yùn)煤價(jià)企穩(wěn)反彈 2、估算3月通車數(shù)量中樞200車，假設(shè)4月中樞穩(wěn)定在300車，則蒙煤日均增量約為1.4萬噸，折算出可支撐2.1萬噸/日的鐵水產(chǎn)量；近期或有40萬噸的俄煤到港 操作建議：焦煤（JM05）暫時(shí)觀望，或移步09合約中長(zhǎng)線逢低布局多單；前期JM5-9反套頭寸繼續(xù)持有。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍建議中期仍以逢低多09為主

焦煤：關(guān)注疫情，中期逢低多為主 【期現(xiàn)】截至4月12日，焦煤2205合約收盤價(jià)3231元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3420元/噸，期貨貼水189元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3400元/噸，期貨貼水169元/噸煤價(jià)穩(wěn)中有漲，鄉(xiāng)寧地區(qū)低硫主焦煤和瘦煤價(jià)格上調(diào)100元/噸 【供給】近期山西部分地區(qū)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，煤礦發(fā)運(yùn)受阻，部分煤礦有適當(dāng)減產(chǎn)控制庫(kù)存的情況，也有部分礦井因?yàn)橐咔橛绊懝と擞芯蛹腋綦x現(xiàn)象，影響產(chǎn)量，樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少14.65萬噸至939.54萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降1.46%至93.32%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議中期仍以逢低多09為主

焦煤：關(guān)注疫情，中期逢低多為主 【期現(xiàn)】截至4月11日，焦煤2205合約收盤價(jià)3106元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3420元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3372元/噸，期貨貼水266元/噸疫情影響，少數(shù)煤礦成交價(jià)格有小幅回落，多數(shù)煤礦價(jià)格穩(wěn)定，部分煤礦仍有漲價(jià)現(xiàn)象 【供給】近期山西部分地區(qū)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，煤礦發(fā)運(yùn)受阻，部分煤礦有適當(dāng)減產(chǎn)控制庫(kù)存的情況，也有部分礦井因?yàn)橐咔橛绊懝と擞芯蛹腋綦x現(xiàn)象，影響產(chǎn)量，樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少14.65萬噸至939.54萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降1.46%至93.32%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議中期仍以逢低多09為主。

期現(xiàn)：4月8日，焦煤2205合約收盤價(jià)3214元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3420元/噸，期貨貼水206元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3354元/噸，期貨貼水140元/噸山西多地疫情散發(fā)，線上競(jìng)拍部分競(jìng)拍成交開始小幅回落，但由于對(duì)后期市場(chǎng)預(yù)期較好，市場(chǎng)整體成交尚可內(nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保影響供應(yīng)，本周價(jià)格繼續(xù)上漲50-100元/噸 供給：近期山西部分地區(qū)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，煤礦發(fā)運(yùn)受阻，部分煤礦有適當(dāng)減產(chǎn)控制庫(kù)存的情況，也有部分礦井因?yàn)橐咔橛绊懝と擞芯蛹腋綦x現(xiàn)象，影響產(chǎn)量，本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少14.65萬噸至939.54萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降1.46%至93.32%。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2200

螺紋10暫時(shí)觀望；鐵礦09合約暫觀望；焦炭9-1反套止盈離場(chǎng)；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2200；動(dòng)力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約逢低做多，參考點(diǎn)位1800

螺紋10暫時(shí)觀望；鐵礦09合約暫觀望；焦炭09合約區(qū)間操作為主，參考區(qū)間2300-2600；焦煤09合約逢低做多，參考點(diǎn)位1800；動(dòng)力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望

螺紋10暫時(shí)觀望；鐵礦09合約暫觀望；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1700；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注支撐位2400；動(dòng)力煤09合約暫觀望

晨報(bào)速遞

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2150

螺紋10暫時(shí)觀望；鐵礦09合約空單持有，止損位1250；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2150；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2800；動(dòng)力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2100

螺紋10合約空單持有，止損位5150；鐵礦09合約暫觀望，關(guān)注下方支撐位1150；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2100；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2800；動(dòng)力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2000

螺紋10合約暫觀望；鐵礦09合約暫觀望，關(guān)注下方支撐位1100；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2000；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2750

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1600

螺紋10合約暫觀望，關(guān)注下方支撐位5000；鐵礦09合約暫觀望，關(guān)注下方支撐位1100；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1600；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注壓力位2750；動(dòng)力煤09合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1600

螺紋10合約暫觀望；鐵礦09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1000；焦煤09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1600；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注支撐位2300；動(dòng)力煤09合約暫觀望；多焦煤空螺紋持有

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤09合約多單底倉(cāng)持有

螺紋10合約多單持有，止損位5700；鐵礦09合約暫觀望，關(guān)注支撐位1200；焦煤09合約多單底倉(cāng)持有，止損位1800；焦炭09合約暫觀望，關(guān)注壓力位3000；動(dòng)力煤09合約暫觀望，關(guān)注支撐位800

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，做多09合約

現(xiàn)貨：4月30日焦煤2109合約收盤價(jià)1773元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本1800元/噸，期貨貼水27元/噸，貼水比例1.52%；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本1712元/噸，期貨升水61元/噸，升水比例3.44% 供給：主產(chǎn)地安全環(huán)保檢查頻繁，部分煤礦有停產(chǎn)、限產(chǎn)情況，汾渭樣本煤礦開工率周環(huán)比下降1.48%至105.34%，低于去年同期9.41個(gè)百分點(diǎn)煤礦庫(kù)存162.59萬噸，環(huán)比下降了4.14萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：基本面仍向好，09焦煤合約多單持有

現(xiàn)貨：4月27日焦煤2109合約收盤價(jià)1784元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本1720元/噸，期貨升水64元/噸，升水比例3.59%；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本1593元/噸，期貨升水191元/噸，升水比例10.71%國(guó)產(chǎn)煤方面，山西臨汾安澤地區(qū)煤礦因供應(yīng)緊張，價(jià)格再漲20-30元/噸，柳林地區(qū)部分煤礦中、低硫主焦煤上調(diào)60-70元/噸，山西古交地區(qū)個(gè)別主流煤礦報(bào)價(jià)上漲130元/噸進(jìn)口煤方面，6日甘其毛都進(jìn)關(guān)39車，通關(guān)延續(xù)低位，口岸監(jiān)管區(qū)可售資源不足，市場(chǎng)仍處于有價(jià)無市狀態(tài)。

晨報(bào)速遞