Mysteel：邯鄲焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

近期邯鄲市場(chǎng)冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行焦炭第七輪降價(jià)迅速落地，市場(chǎng)預(yù)期普遍偏悲觀焦企開(kāi)工率普遍維持低位，限產(chǎn)30%-50%不等，多數(shù)焦企由于持續(xù)性虧損，生產(chǎn)積極性較弱，整體開(kāi)工率陷入歷史低位昨日國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，唐山普方坯資源出廠含稅價(jià)上漲40報(bào)3300元/噸黑色期貨震蕩上漲，市場(chǎng)心態(tài)回暖，成交有所放量，但采購(gòu)仍較為金生原料端煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，競(jìng)拍市場(chǎng)流拍較多，焦企低開(kāi)工下對(duì)原料需求一般，在采購(gòu)方面較為謹(jǐn)慎，多以按需補(bǔ)庫(kù)為主，不排除節(jié)后仍有第八輪降價(jià)的可能。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)焦炭第二輪提降擱淺，進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好

今年春節(jié)過(guò)后，焦化廠原料庫(kù)存一直處于歷史低位，下游低庫(kù)存情況也使得煉焦煤價(jià)格更具韌性，特別是近來(lái)焦鋼企業(yè)雙雙處于虧損狀態(tài)，煉焦煤價(jià)格相對(duì)焦炭價(jià)格仍處于相對(duì)高位，由此導(dǎo)致黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)多集中于上游階段隨著時(shí)間跨入三季度，產(chǎn)地?zé)?em class='keyword'>焦煤供應(yīng)偏緊格局難有改變，進(jìn)口煉焦煤供應(yīng)有增多預(yù)期，焦企補(bǔ)庫(kù)需求顯現(xiàn)，煉焦煤庫(kù)存持續(xù)低位下需提前考慮冬儲(chǔ)局面 價(jià)格方面，截至今日（6月28日）收盤(pán)，焦煤2209合約收2515.5元/噸，漲7.73%；焦炭2209合約收3223元/噸，漲5.57%，黑色系期貨全線飄紅，口岸貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)好，有小幅探漲心理，下游詢盤(pán)問(wèn)價(jià)態(tài)度積極。

日評(píng)

Mysteel：焦炭期貨大跌7%，焦煤現(xiàn)貨局部下跌

目前鋼廠利潤(rùn)低迷，終端需求難以回升，雙焦市場(chǎng)恐高情緒初顯煉焦煤上游煤礦、洗煤廠出貨不及預(yù)期，下游焦企謹(jǐn)慎采購(gòu)，廠內(nèi)維持低位庫(kù)存具體價(jià)格來(lái)看，昨日興縣地區(qū)氣煤等配煤價(jià)格小幅回調(diào)70元/噸，今日競(jìng)拍市場(chǎng)主焦、1/3等代表煤種下調(diào)18-300元/噸不等總的來(lái)說(shuō)，煉焦煤供需矛盾不會(huì)改變，但短期內(nèi)疫情成為主導(dǎo)因素，不排除節(jié)后小幅回調(diào)的可能 總結(jié)：近日雙焦期貨率先開(kāi)啟大跌模式，但現(xiàn)貨表現(xiàn)依然堅(jiān)挺，受疫情影響，焦化廠、鋼廠目前煤焦庫(kù)存仍處于歷史低位水平。

煤焦熱點(diǎn)

百家之言：鋼材庫(kù)存去化加速，需求旺季來(lái)了嗎？

“常亮” 當(dāng)前鋼鐵行情受環(huán)保限產(chǎn)影響，加之國(guó)家產(chǎn)能政策調(diào)控力度加大，導(dǎo)致市場(chǎng)需求在逐步增長(zhǎng)同時(shí)，因國(guó)際局勢(shì)影響（暫停采購(gòu)澳大利亞等地的礦、煉焦煤等），國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期供應(yīng)不足，期貨再次炒作，煤焦等上漲幅度創(chuàng)歷史最高水平為平衡鋼鐵利潤(rùn)空間，生產(chǎn)單位會(huì)根據(jù)社會(huì)庫(kù)存情況對(duì)鋼鐵價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，隨著去庫(kù)存化加速，鋼價(jià)利好。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：政策面有一定干擾，焦煤后市關(guān)注政策及焦化限產(chǎn)的情況

【現(xiàn)貨】9月2日焦煤2201合約收盤(pán)價(jià)2699元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本3400元/噸，期貨貼水701元/噸，貼水比例25.97%；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本3312元/噸，期貨貼水591元/噸，貼水比例21.9%國(guó)產(chǎn)煤方面，煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，月初各地?zé)?em class='keyword'>焦煤價(jià)格繼續(xù)探高進(jìn)口煤方面，甘其毛都進(jìn)關(guān)157車，策克口岸仍在閉關(guān) 【供給】上周產(chǎn)地煤礦供應(yīng)繼續(xù)小幅增加，近日山西臨汾地區(qū)和呂梁地區(qū)部分煤礦產(chǎn)量有所恢復(fù)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦開(kāi)工周環(huán)比繼續(xù)小幅回升1.81%至102.05%，但較前期歷史高點(diǎn)仍有一定差距。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：預(yù)期有所轉(zhuǎn)向，遠(yuǎn)月焦煤或開(kāi)始轉(zhuǎn)弱

【現(xiàn)貨】8月19日焦煤2201合約收盤(pán)價(jià)2287元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉(cāng)單成本2750元/噸，期貨貼水463元/噸，貼水比例20.24%；主焦（山西煤）沙河驛倉(cāng)單成本2799元/噸，期貨貼水512元/噸，貼水比例22.39%國(guó)產(chǎn)煤方面，產(chǎn)地?zé)?em class='keyword'>焦煤漲幅擴(kuò)大，多煤種價(jià)格已突破歷史新高 【供給】截止8月16日，煤礦庫(kù)存216.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降15萬(wàn)噸截止8月13日，山西呂梁及太原古交等地區(qū)部分前期停產(chǎn)煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，且長(zhǎng)治等地區(qū)產(chǎn)量有所恢復(fù)，樣本煤礦權(quán)重開(kāi)工周環(huán)比繼續(xù)小幅回升1.33%至99.62%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：110家洗煤廠周度調(diào)研數(shù)據(jù)匯總（2021.05.12）

總結(jié)：本周煉焦煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，焦煤產(chǎn)量有限，供應(yīng)趨緊價(jià)格方面，山西煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)低硫瘦主焦、貧瘦、中硫主焦以及中低硫氣原煤價(jià)格上調(diào)40-240元/噸不等，下游需求向好，采購(gòu)積極性較強(qiáng)展望后市，預(yù)計(jì)5-6月份煤礦低庫(kù)存，雖然當(dāng)前價(jià)格已接近歷史高點(diǎn)，供需偏緊、主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下，仍將繼續(xù)看好，同時(shí)品種間分化加劇，主焦煤漲幅可能更大，期貨價(jià)格已提前反應(yīng)現(xiàn)貨的上漲，升水也比較多，焦煤供需偏緊的矛盾未緩解，走勢(shì)仍將堅(jiān)挺。

周評(píng)