Mysteel月報：6月焦炭市場在多重壓力共振下 價格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢

五月，焦炭市場隨著下游季節(jié)性的淡季開始轉(zhuǎn)弱運行焦炭價格分別在5月16日和5月28日進行兩輪價格下調(diào)，累計幅度100/110元/噸金三銀四過去，時節(jié)進入5月份，旺季需求開始進入尾聲，盡管消息層面確有一些實質(zhì)性進展，國際貿(mào)易出現(xiàn)一定緩和，受利好消息提振，黑色系整體期貨市場走強，下游投機性需求有所回暖，促進短時的市場企穩(wěn)，但是情緒上的提振難掩現(xiàn)貨壓力，加之國內(nèi)房地產(chǎn)政策仍在調(diào)整階段，同時伴隨著南方雨季的來臨，下游需求觸頂回落預期增強明顯，向上開始反饋，原料端煉焦煤先行讓步，鋼廠開始向焦企進行壓力傳導，焦炭市場弱勢承壓下行。

月評

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交回溫，1/3焦精煤溢價40元/噸成交

ER中煤對比同公司洗中煤以底價350元/噸成交2.56萬噸，表明僅部分低硫品種存在零星采購，整體市場信心不足蒙古國電子競拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動力煤深度承壓”的格局，致使后期動力煤需通過進一步降價或調(diào)整供貨策略打破僵局 價格方面，蒙古國進口煉焦煤市場全月維持跌勢，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場飄紅，期現(xiàn)商詢價采買增多而價格有所抬頭，鮮有高價資源成交，但整體來看口岸各煤種跌勢明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄。

煤焦熱點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（4.14-4.18）

蒙古國進口煉焦煤市場全月維持跌勢，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場飄紅，期現(xiàn)商詢價采買增多而價格有所抬頭，鮮有高價資源成交，但整體來看口岸各煤種跌勢明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄策克口岸日均通車數(shù)量774車/日，環(huán)比漲16.74%，滿都拉口岸日均通車數(shù)量160車/日，環(huán)比跌24.88%，甘其毛都口岸通車數(shù)量1108車/日，環(huán)比漲21.76%，三大口岸整體日均通關(guān)2042車，環(huán)比漲14.33%。

周評

Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫存高位難降，境外競拍成交有所回升

3月份蒙古國煉焦煤進口量繼續(xù)提升，得益于中旬以來國內(nèi)雙焦市場好轉(zhuǎn)，焦炭第十二輪提降預期不存，部分下游焦鋼企業(yè)詢價采購增多，中間投機環(huán)節(jié)提前囤貨下旬期貨盤面持續(xù)飄紅，期現(xiàn)商擇機套利，對主焦煤種采購意愿增加，需求好轉(zhuǎn)帶動通關(guān)過貨整體提升與此同時，各口岸監(jiān)管區(qū)因庫存水平不同，過貨量產(chǎn)生分化策克口岸主流煤種馬克煤坑口價再次下調(diào)30.0元/噸，以馬克A煤為例，現(xiàn)坑口價降低至375.0元/噸，折合口岸成本約530.0元/噸。

煤焦熱點

2024年11月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

大商所期貨中的螺紋鋼、焦煤以及焦炭主力合約結(jié)算價格環(huán)比10月份分別下降3.1%、7.9%和7.3%，現(xiàn)貨螺紋鋼、焦煤以及焦炭價格與期貨價格走勢相同國內(nèi)供需方面，11月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應量為4039萬噸，同比增長1.15%，消耗量為4974萬噸，同比增長1.55%；1-11月份煉焦煤總供應量為43258萬噸，同比下降3.94%，煉焦煤消耗量為53651萬噸，同比下降0.75%11月份，隨著煉焦煤進口量繼續(xù)增加，按照人民幣兌美元匯率7.3元計算，進口平均價格137.72美元/噸折算人民幣價格為1005元/噸，比國內(nèi)煉焦煤市場平均價格低501元/噸，企業(yè)使用進口煉焦煤增加的好處是顯而易見的。

原料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：10月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 10月份，鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了久違的正增長，其中，生鐵產(chǎn)量同比增長1.4%，粗鋼產(chǎn)量同比增長2.9%，鋼材產(chǎn)量同比增長3.5%，鋼材市場價格出現(xiàn)了強勁的反彈行情，螺紋鋼市場平均價格為3839元/噸，同比上漲11.76%，螺紋鋼期貨市場日均成交額也為今年以來最大量，達到1186億元作為焦炭原料的煉焦煤市場情況，在焦炭產(chǎn)量下降，煉焦煤進口穩(wěn)步增加的情況下，國內(nèi)煉焦煤供應量小幅下降，價格亦小幅波動。

原料

Mysteel：蒙煤進口維持高位不減，11月份價格運行仍有壓力

展望11月份，鋼廠鐵水仍在高位，對煉焦煤價格有一定支撐作用，然鋼材價格震蕩波動，期貨盤面趨弱下跌，市場情緒收到一定影響，多以謹慎觀望為主，預計11月份整體煉焦煤價格將震蕩偏弱運行 二、供應情況 10月份我國進口蒙煤三大口岸總通關(guān)車數(shù)43665車，環(huán)比增加7934車，漲幅22.20%。

煤焦熱點

Mysteel：進口蒙煤供應持續(xù)高位，全年或超6000萬噸

四季度伊始，進口蒙古國煉焦煤市場短暫好轉(zhuǎn)，10月份上旬延續(xù)節(jié)前上漲走勢，口岸煤價小幅升高以蒙5#原煤為例，價格一度上漲至1270元/噸，較節(jié)前最低點上漲130元/噸隨后宏觀經(jīng)濟刺激作用逐步消退，后續(xù)出臺的政策力度不及預期，市場信心不足，對后市情緒遇冷，雙焦期貨盤面大跌鋼坯價格同時期出現(xiàn)大幅度回落，單日降幅達100元/噸，口岸貿(mào)易企業(yè)開始低價拋貨，并且仍有進一步下跌預期 本周開始雙焦期貨盤面受宏觀資金拉漲，單日漲幅超4%，但現(xiàn)貨端實際采購成交較少，價格難有明顯漲勢。

煤焦熱點

Mysteel：臨汾市場煉焦煤成交乏力，短期市場偏弱運行

焦炭經(jīng)過六輪漲價，現(xiàn)利潤較好，普遍盈利在50元/噸；但近日宏觀利好加持減弱，期貨全面翻綠，鋼價下跌，市場情緒面稍顯謹慎，成材消費環(huán)比明顯縮量的現(xiàn)象，市場紛紛對后市預期不看好 如圖下： 四、展望： 綜合以上分析，筆者認為臨汾煉焦煤市場10月份整體來看采購需求有所放緩，原因是受終端鋼材需求影響，中間洗煤及貿(mào)易對市場持觀望態(tài)度，采購情緒低迷，疊加前期囤煤，中間貿(mào)易洗煤采購偏謹慎；焦鋼庫存仍低位，黑色期貨部分品種跌停，投機性需求消退，整體來看全月煉焦煤價格仍以弱穩(wěn)為主。

煤焦熱點

中州期貨：焦煤破位下跌，震蕩運行

①近日，宏觀市場情緒較差，下游成材消費一般，期貨市場信心不足，但煤焦現(xiàn)貨市場成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價現(xiàn)象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但昨日夜盤煤焦破位下跌，顯示出了市場較為悲觀的預期，目前期現(xiàn)有所背離，建議暫時觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國煉焦煤進口量總計5738.68萬噸，同比上漲26.99%。

機構(gòu)

中州期貨：煤焦或企穩(wěn)，震蕩運行

①近日，宏觀氛圍低迷，商品指數(shù)大幅走弱黑色市場中，本周下游成材消費一般，市場悲觀情緒蔓延，煤焦大幅下跌目前期貨市場信心不足，但煤焦現(xiàn)貨市場成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價現(xiàn)象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但煤焦破位下跌，顯示出了市場較為悲觀的預期，目前焦炭已經(jīng)平水，繼續(xù)下跌驅(qū)動不足，并且鐵水有所回升，煤焦需求支撐仍存，關(guān)注盤面能否企穩(wěn)，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機構(gòu)

Mysteel：9月初蒙煤通車減少超三成，短期內(nèi)煤價觸頂回落

8月份蒙古國進口煉焦煤市場持續(xù)偏弱運行，國內(nèi)焦炭市場連續(xù)下跌七輪，全月口岸成交氛圍冷清，僅在月底受期貨反彈影響，內(nèi)蒙古烏海及山西介休地區(qū)洗煤企業(yè)大量采購，提前抄底補庫同時西北、河北地區(qū)鋼廠固定招標，口岸成交氛圍短暫火熱，貿(mào)易企業(yè)大量簽訂銷售合同，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，上周（8月26日至8月31日）甘其毛都口岸進口蒙煤各煤種成交82.11萬噸，其中蒙5#原煤成交39.90萬噸，成交價1130-1200元/噸不等；蒙3#精煤成交7.20萬噸，成交價1340-1360元/噸不等，其余風化煤、1/3焦原煤等配煤用途的煤種成交24.01萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

下表可看出長治區(qū)域40座樣本煤礦產(chǎn)能利用率月環(huán)比降低12.2%；原煤庫存月環(huán)比減少1.95萬噸；精煤日產(chǎn)月環(huán)比降低0.145萬噸；精煤庫存月環(huán)比增加0.93萬噸9月份預計前期搬家倒面的礦井將逐步復產(chǎn)，煉焦煤供應將小幅增加 需求方面 8月全月焦炭連續(xù)降價六輪，截止目前已累跌七輪跌幅350-385元/噸，前期原料煤價格持續(xù)下跌，但月底煤價率先反彈，在煤價上漲焦炭降價的情況下，焦企利潤壓縮，據(jù)Mysteel統(tǒng)計山西準一級焦平均盈利-66元/噸，當下原料煤上漲，也給予了焦企一定的成本支撐，疊加期貨盤面以及鋼材價格上漲，不排除后期焦炭提漲的可能性。

煤焦熱點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（8.26-8.30）

【進口煤炭】本周海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲供應方面，港口仍處庫存高點，新到船只環(huán)比有減，多數(shù)貿(mào)易商處去庫階段；需求方面，建材價格小幅下調(diào)，疊加盤面震蕩下行，詢盤聲稍有減弱，供需寬松基本面下，市場成交多為剛需；市場方面，考慮9月份處于螺紋舊國標庫存去化完成，鋼廠盈利率狀況會進一步改善，若金九銀十市場兌現(xiàn)，現(xiàn)階段遠期貨源可合理中和前期高價貨源，部分貿(mào)易商挺價意愿鮮明 價格方面，現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1360元/噸，山東港口1380元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1330元/噸，山東港口1380元/噸；Elga肥煤河北港口1280元/噸，山東港口1260元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1280元/噸，伊娜琳肥煤山東港口1280元/噸，K10瘦煤河北港口1400元/噸，山東港口1420元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1250元/噸，山東港口1300元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

周評

Mysteel：8月30日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價格行情

30日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲庫存方面，港口仍處庫存高點，新到船只環(huán)比有減，多數(shù)貿(mào)易商處去庫階段；需求方面，建材價格小幅下調(diào)，疊加盤面震蕩下行，詢盤聲稍有減弱，供需寬松基本面下，市場成交多為剛需；市場方面，考慮9月份處于螺紋舊國標庫存去化完成，鋼廠盈利率狀況會進一步改善，部分貿(mào)易商看好金九銀十市場，現(xiàn)階段接遠期貨源意愿較高，因其可合理中和前期高價貨源，價格走勢明朗現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1360元/噸，山東港口1380元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1330元/噸漲20元/噸，山東港口1380元/噸；Elga肥煤河北港口1280元/噸漲30元/噸，山東港口1260元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1280元/噸，伊娜琳肥煤山東港口1280元/噸，K10瘦煤河北港口1400元/噸，山東港口1420元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1250元/噸，山東港口1300元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

日評

中州期貨：煤焦移倉換月，震蕩運行

目前煤礦端利潤尚可，供應也較為寬松，在負反饋下焦煤首當其沖，在鐵水大幅下行的情況下存在較大的下行驅(qū)動，期現(xiàn)共振下跌，目前估值及絕對價格都處于底部區(qū)間，并且煤焦09合約即將限倉，期貨貼水，空頭需止盈離場，是否企穩(wěn)尚需觀察，建議暫時觀望 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國煉焦煤進口量總計5738.68萬噸，同比上漲26.99%。

機構(gòu)

中州期貨：市場悲觀情緒蔓延，雙焦震蕩偏弱

焦煤方面，蒙煤價格下調(diào)幅度較大，主要由于口岸貿(mào)易商有甩貨行為，市場悲觀情緒蔓延，流拍率有所上升目前煤礦端利潤尚可，供應也較為寬松，在負反饋下焦煤首當其沖，在本周鐵水大幅下行的情況下存在較大的下行驅(qū)動，期現(xiàn)共振下跌，但由于期貨貼水，追空風險較大，建議今日煤焦觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機構(gòu)

焦煤、焦炭向下空間有限

近期，煤焦期貨價格中樞不斷下移截至7月23日，焦煤主力合約JM2409收在1482元／噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，當日跌幅2.44%，自7月中旬以來跌幅達6.2%；焦炭主力合約J2409收在2095元／噸，自7月中旬以來跌幅達8.5%，創(chuàng)近三個月以來新低 “煤焦盤面價格持續(xù)下行，主要原因是煤礦增產(chǎn)，7月15日統(tǒng)計局發(fā)布6月份煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)，煉焦煤產(chǎn)量與去年同期基本持平，原煤產(chǎn)量超去年同期3%以上，受此影響，盤面開始持續(xù)下行。

爐料

中州期貨：焦炭首輪提漲仍處博弈，雙焦震蕩運行

總的來說，從自身供需來看，焦企產(chǎn)量維持較低水平，但鐵水存在持續(xù)回升的預期，且下游成材開始去庫，支撐較強，雖期貨價格下跌，但焦炭持續(xù)升水，建議觀望為主焦煤整體供應較為寬松，預計整體焦煤整體重心將會下移，但焦煤已經(jīng)處于貼水，建議暫時觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%2024年1-5月中國進口量煉焦煤總計3784.07萬噸，同比上漲23.13%。

機構(gòu)

中州期貨：焦企利潤小幅修復，震蕩運行

年內(nèi)過貨量已突破2000萬噸，較2023年提前39天，同比增長28.26%，創(chuàng)造了開放35年來的同期通關(guān)過貨最高紀錄總的來說，從自身供需來看，焦企產(chǎn)量維持較低水平，鐵水本周雖有回落，但處于中性水平，鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)極低，仍有一定的需求支撐，現(xiàn)傳本周有第二輪提漲，但期貨升水，建議暫時觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

機構(gòu)