Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)壓力凸顯 現(xiàn)貨基差價(jià)格再創(chuàng)新低

2025年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估1.69億噸，農(nóng)民銷售進(jìn)度已達(dá)61%，在貿(mào)易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強(qiáng)，預(yù)計(jì)巴西大豆貼水維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì) 國(guó)內(nèi)連粕M09止跌企穩(wěn)，短期缺乏明顯驅(qū)動(dòng)題材，預(yù)計(jì)M09維持2900-3000區(qū)間震蕩在全國(guó)油廠高開(kāi)機(jī)壓榨量支撐下，豆粕累庫(kù)節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫(kù)存增至30萬(wàn)噸，后續(xù)油廠庫(kù)存壓力也就逐步體現(xiàn)，市場(chǎng)提前交易豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期，尤其表現(xiàn)華東地區(qū)油廠豆粕累庫(kù)節(jié)奏最快，豆粕現(xiàn)貨基差最低已跌至-170元/噸，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒冷清，豆粕價(jià)格仍具備一定下行空間，短期或?qū)⒊袎赫鹗幤踹\(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel快訊：經(jīng)貿(mào)會(huì)談重啟難掩謹(jǐn)慎情緒 供應(yīng)寬松壓制豆粕價(jià)格

短期關(guān)注巴西大豆貼水變化 國(guó)內(nèi)連粕主力M09合約止跌企穩(wěn)，短期關(guān)注2900一線得失豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體延續(xù)跌勢(shì)，主要因全國(guó)開(kāi)機(jī)大幅回升，各地區(qū)壓車情況明顯緩解，豆粕供應(yīng)快速增加預(yù)期較強(qiáng)，下游買貨意愿不佳，貿(mào)易商鎖定利潤(rùn)降價(jià)出售，但油廠挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，5月基差合同已提前銷售大半，目前尚無(wú)明顯銷售壓力，另外油廠豆粕庫(kù)存較低，疊加港口通關(guān)問(wèn)題持續(xù)，后續(xù)大豆供應(yīng)能否持續(xù)銜接尚未可知各地區(qū)油廠開(kāi)機(jī)恢復(fù)節(jié)奏不一，南北現(xiàn)貨價(jià)格分化明顯，東北地區(qū)再次迎來(lái)停機(jī)潮，支撐豆粕現(xiàn)貨價(jià)格逆勢(shì)反彈。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng) 部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)

短期需求回升和供應(yīng)縮減引發(fā)階段性供需錯(cuò)配，預(yù)計(jì)五一節(jié)前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)后高位企穩(wěn)，節(jié)后油廠全面開(kāi)機(jī)，豆粕供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng)，需注意現(xiàn)貨基差驟降風(fēng)險(xiǎn)

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)階段性失衡 下游備貨支撐現(xiàn)貨價(jià)格

豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)階段性失衡，下周油廠開(kāi)機(jī)進(jìn)一步恢復(fù)，但恢復(fù)節(jié)奏相對(duì)緩慢，且下游飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存較低，存在剛性補(bǔ)庫(kù)需求，疊加五一假期臨近，下游備貨需求也為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供一定支撐，預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨價(jià)格因虛高趨于逐步回落

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕供應(yīng)節(jié)奏有望加快 現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)

來(lái)自巴西大豆的供應(yīng)擠壓美豆份額，近年來(lái)巴西大豆對(duì)中國(guó)出口占比逐年增加，疊加貿(mào)易沖突背景下，巴西貼水報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，短期美豆上行不易國(guó)內(nèi)連粕主力合約M09下跌，預(yù)計(jì)維持高位震蕩為主各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一，主要因開(kāi)機(jī)恢復(fù)差異不同，雖然有零星油廠開(kāi)始恢復(fù)開(kāi)機(jī)，但大多地區(qū)仍存在嚴(yán)重壓車現(xiàn)象，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊張，下游部分飼料企業(yè)因擔(dān)心后續(xù)供應(yīng)問(wèn)題，已經(jīng)開(kāi)始為五一假期備貨，下游豆粕較低庫(kù)存急需得到補(bǔ)充，同時(shí)為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐。

日評(píng)

Mysteel快訊：連粕主力M09震蕩上漲 豆粕供應(yīng)偏緊推升現(xiàn)貨價(jià)格

國(guó)內(nèi)各港口大豆通關(guān)節(jié)奏緩慢，華北地區(qū)受大風(fēng)天氣影響通關(guān)延遲3-5天，導(dǎo)致油廠開(kāi)機(jī)未能及時(shí)恢復(fù)，而下游飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存偏低，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)區(qū)域性失衡，北方部分地區(qū)從華南跨區(qū)水運(yùn)采購(gòu)豆粕，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，部分區(qū)域漲幅達(dá)到200元/噸，尤其表現(xiàn)華北地區(qū)現(xiàn)貨基差漲至700元/噸階段性豆粕供應(yīng)趨緊，加劇現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，市場(chǎng)情緒極端轉(zhuǎn)變，油廠開(kāi)機(jī)恢復(fù)后基差或?qū)⒊尸F(xiàn)快速回落態(tài)勢(shì)，需警惕追高風(fēng)險(xiǎn)

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕供應(yīng)偏緊價(jià)格仍有上漲空間（20240414）

中長(zhǎng)期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面運(yùn)行，二季度預(yù)計(jì)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)將逐步恢復(fù)今日華北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)3600-3700元/噸

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng)化 豆粕價(jià)格偏弱震蕩（5.1-5.8)

截至5月7日，CBOT大豆主力07合約暫報(bào)收1039.25美分/蒲，較節(jié)前收盤價(jià)下跌12.25美分/蒲，跌幅1.17%截至5月8日，連盤豆粕M09主力合約報(bào)收2919元/噸，較節(jié)前（24日）收盤價(jià)下跌140元/噸，跌幅4.58% 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊：

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，本周價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（4.18-4.24)

本周連粕M09偏強(qiáng)運(yùn)行，但M05漲勢(shì)更甚，受國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊影響，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存降至7年來(lái)低位，現(xiàn)貨基差大幅上升，另外巴西貼水企穩(wěn)上行，進(jìn)口成本支撐猶在，國(guó)內(nèi)連粕主力M09整體圍繞3000點(diǎn)上方震蕩，M05臨近交割，走期現(xiàn)回歸邏輯

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：豆粕供應(yīng)區(qū)域性失衡 現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)（4.11-4.17)

截至4月17日，連盤豆粕M09主力合約報(bào)收3020元/噸，較上周四收盤價(jià)（M09）下跌54元/噸，跌幅1.76%；本周連粕M09下跌，因國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本下滑拖累豆粕價(jià)格，疊加通關(guān)節(jié)奏有望恢復(fù)正常，各區(qū)域油廠陸續(xù)開(kāi)始恢復(fù)開(kāi)機(jī)，且短期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨基差價(jià)格過(guò)高，隨著緊張情緒逐步褪去，連粕呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì) 詳情請(qǐng)看周報(bào) 。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月豆粕供應(yīng)寬松格局下，現(xiàn)貨價(jià)格下跌

截至3月31日，DCE連盤豆粕合約M05報(bào)收于2851元/噸，月漲81元/噸，月跌幅2.76%；本月連粕走勢(shì)先揚(yáng)后抑，內(nèi)盤跌幅大于外盤國(guó)內(nèi)方面，連粕主力M05資金持續(xù)移倉(cāng)換月，M05合約關(guān)注2800一線支撐力度現(xiàn)貨方面，4月上旬豆粕現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)或小幅反彈，下旬預(yù)計(jì)基差仍偏弱 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊附件 。

月評(píng)

Mysteel快訊：大豆供應(yīng)存疑 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格稍顯松動(dòng)

國(guó)儲(chǔ)大豆拋售消息緩解了3月大豆供應(yīng)緊張壓力，近日豆粕現(xiàn)貨價(jià)格稍顯松動(dòng)，國(guó)儲(chǔ)大豆投入以及飼料集團(tuán)已持有不少頭寸，且近期高開(kāi)機(jī)率下，油廠豆粕庫(kù)存回升，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)豆粕供應(yīng)緊張程度存疑，部分貿(mào)易企業(yè)提前鎖定利潤(rùn)而降價(jià)出售，中小飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低適量補(bǔ)庫(kù)但三月進(jìn)口大豆到港量偏低，港口通關(guān)問(wèn)題持續(xù)，仍將為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供強(qiáng)力支撐，短期現(xiàn)貨基差延續(xù)高位震蕩走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：供應(yīng)緊張預(yù)期落空，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行（3.7-3.13)

國(guó)內(nèi)連粕波動(dòng)加劇，主力合約M05底部反彈，空頭資金平倉(cāng)離場(chǎng)，當(dāng)下缺乏利好題材推動(dòng)，上行空間相對(duì)有限，預(yù)計(jì)下周延續(xù)震蕩走勢(shì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下挫，進(jìn)入三月中下旬，油廠斷豆停機(jī)預(yù)期增加，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性低點(diǎn)，飼料企業(yè)適量補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易回補(bǔ)空單，預(yù)計(jì)下周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格回升后轉(zhuǎn)震蕩，關(guān)注油廠停機(jī)能否及時(shí)兌現(xiàn)

周評(píng)

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊 基差價(jià)格大幅走強(qiáng)

這將比上一年度高出14.8%雖然受降雨影響導(dǎo)致巴西大豆收割慢于去年同期，但豐產(chǎn)預(yù)期始終未有改變，同時(shí)南美的惡劣天氣也將提供有效支撐，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持高位寬幅震蕩為主國(guó)內(nèi)連粕主力M05表現(xiàn)相對(duì)抗跌，短期豆粕供應(yīng)趨緊為其提供支撐，連粕M05預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，而現(xiàn)貨供應(yīng)緊張推動(dòng)基差價(jià)格大幅走強(qiáng)，部分地區(qū)較節(jié)前漲超200元/噸，一方面下游節(jié)前備貨不多，節(jié)后存在剛性補(bǔ)庫(kù)需求，另一方面油廠開(kāi)機(jī)仍在恢復(fù)當(dāng)中，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)后續(xù)大豆到港偏少，豆粕供應(yīng)緊張刺激中下游企業(yè)買貨。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月豆粕供應(yīng)緊張推動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)

截至2月28日，DCE連盤豆粕合約M05報(bào)收于2932元/噸，月漲92元/噸，月漲幅3.24%；本月連粕走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)拉漲，上漲至2900元/噸上方，盤中最高觸及2985元/噸，M3-5價(jià)差最高擴(kuò)至687元/噸具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)連粕節(jié)后跳空高開(kāi)，2月5日M05上漲至2932元/噸，日漲110元/噸，日漲幅3.9%；春節(jié)假期貿(mào)易關(guān)稅變化以及南美不利天氣帶來(lái)提振，巴西大豆近月貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致進(jìn)口成本不斷上移，且資金多單持續(xù)加倉(cāng)，疊加國(guó)內(nèi)3月停機(jī)消息頗多，供應(yīng)偏緊預(yù)期助推看漲情緒。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：供應(yīng)仍存諸多變數(shù) 豆粕價(jià)格震蕩盤整（11.15-11.21)

截至11月20日，CBOT大豆主力01合約暫報(bào)收1006.5美分/蒲，較上周三收盤價(jià)下跌15.5美分/蒲，跌幅1.54%；本周CBOT大豆再次跌破1000美分/蒲關(guān)口創(chuàng)兩周新低 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊：

周評(píng)

Mysteel解讀：大豆供應(yīng)繼續(xù)增加 豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行

且畜禽對(duì)飼料的需求略有下降，但隨著其他副產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，豆粕使用性價(jià)比體現(xiàn)，水產(chǎn)需求較往年同期有所減少，但豆粕性價(jià)比所有體現(xiàn)，是的飼料對(duì)豆粕的整體需求表現(xiàn)持穩(wěn)，豆粕市場(chǎng)供應(yīng)將逐漸寬松，從而使得價(jià)格繼續(xù)承壓。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：供應(yīng)寬松 今日華東豆粕價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20240718）

【市場(chǎng)回顧】 17日華東油廠開(kāi)工率為59.58%開(kāi)機(jī)量為6.1-6.25萬(wàn)噸，鎮(zhèn)江中儲(chǔ)糧12日停機(jī)，寧波金光7月8日恢復(fù)開(kāi)機(jī)，泰州益海7月12日恢復(fù)雙線開(kāi)機(jī)，達(dá)孚7月15日恢復(fù)雙線開(kāi)機(jī)，泰邦15日轉(zhuǎn)單線開(kāi)機(jī) 昨日油廠主流成交價(jià)2960-2970元/噸成交量1.65萬(wàn)噸，較上一交易日減少0.4萬(wàn)噸，主要是現(xiàn)貨09-140-150元/噸的成交。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：大豆供應(yīng)持續(xù)增加 豆粕價(jià)格依然抗壓

不過(guò)隨著氣溫逐漸升高，國(guó)內(nèi)很多地區(qū)迎來(lái)高溫多雨的季節(jié)，這一方面導(dǎo)致豆粕飼料難以保存，且畜禽對(duì)飼料的需求略有下降，水產(chǎn)旺季來(lái)臨但豆粕性價(jià)比不如菜粕，導(dǎo)致飼料對(duì)豆粕的整體需求增量有限，比不上豆粕產(chǎn)量增幅，豆粕市場(chǎng)供應(yīng)將逐漸寬松，從而使得價(jià)格繼續(xù)承壓 　　近期為進(jìn)口大豆的到港高峰，油廠進(jìn)口大豆、豆粕庫(kù)存均出現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢(shì)Mysteel數(shù)據(jù)預(yù)估顯示，預(yù)計(jì)6月到港達(dá)980萬(wàn)噸，7月近1150萬(wàn)噸，8月略有下降仍有約880萬(wàn)噸，在大豆供應(yīng)充足的情況下油廠保持較高的開(kāi)機(jī)率，豆粕產(chǎn)量較大后增幅超需求量，豆粕庫(kù)存持續(xù)攀升且維持高位的情況下油廠有可能出現(xiàn)脹庫(kù)，從而使得價(jià)格承壓。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供應(yīng)預(yù)期寬松 豆粕短期價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

近期國(guó)內(nèi)到港大豆數(shù)量將逐漸增多，油廠開(kāi)工率提高后豆粕產(chǎn)量增加，而下游暫無(wú)強(qiáng)勁的需求增量支撐，豆粕庫(kù)存進(jìn)一步增長(zhǎng)，市場(chǎng)觀望情緒升溫，只有攀升的進(jìn)口成本對(duì)市場(chǎng)有所支撐，價(jià)格出現(xiàn)略微偏強(qiáng)的行情截至最新收盤主力合約M2409報(bào)收于3583元/噸，漲12元/噸，漲幅0.34%現(xiàn)貨方面，沿海油廠豆粕報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)0-10元/噸，其中天津報(bào)3490漲10元/噸，山東報(bào)3450漲10元/噸，江蘇報(bào)3430元/噸持穩(wěn)，廣東報(bào)3500元/噸持穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析