Mysteel解讀：本周農副加工產(chǎn)品價格報告（05.23-05.30）

油廠方面，廣西市場油廠開機率本周下跌，豆粕現(xiàn)貨價格受支撐，下游飼料企業(yè)物理庫存仍偏低，普遍在5天左右，疊加端午假期即將來臨，提貨補庫積極性高 玉米：截至 5月30日，全國玉米周度均價 2365 元/噸，較上周價格上調2元/噸本周東北玉米價格穩(wěn)中略顯強，本周期貨價格運行相對穩(wěn)定，東北貿易商低價出貨積極一般，少部分產(chǎn)區(qū)價格適當性上調 10 元/噸華北地區(qū)玉米價格窄幅調整，本地貿易商繼續(xù)出貨變現(xiàn)，但市場供應相對平衡，并未出現(xiàn)集中售糧的情況。

農視財經(jīng)

Mysteel日報：全國玉米蛋白粉今日價格偏穩(wěn) 玉米纖維及胚芽粕價格偏強運行

利空：飼料企業(yè)采買謹慎；終端需求一般 豆粕方面： CBOT大豆期貨連續(xù)三日下滑，因對需求和全球競爭的擔憂籠罩著市場豆粕現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，部分區(qū)域出現(xiàn)反彈，主要因各地開機恢復節(jié)奏不一，東北預計通關影響再次迎來較長周期停機，部分地區(qū)現(xiàn)貨供應仍然偏緊，區(qū)域性供需錯配使得跨區(qū)調動加快豆粕遠月基差成交有所放量，主要集中在山東6-7月、華東7-9月以及華北10-1月，以貿易企業(yè)采購為主，普遍認為當前價格處于較低水平，下方空間有限而風險較小，而飼料企業(yè)表現(xiàn)相對謹慎，后續(xù)豆粕供應壓力下采購現(xiàn)貨即可，沒必要采購遠月基差合同承擔風險。

日評

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場購銷不快

各月份豆粕合約均創(chuàng)下合約新低CBOT1月大豆期貨合約收漲11-1/4美分，結算價報每蒲式耳9.63美元，盤中觸及2020年9月以來最低點每蒲式耳9.45-1/4美元 三、相關產(chǎn)品分析 豆粕：豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)走低，市場購銷情緒冷清，下游飼料企業(yè)維持剛需補庫，但當前海關問題常態(tài)化，華南卸船周期較長，豆粕現(xiàn)貨供應緊張，月底陸續(xù)進入春節(jié)備貨階段，中下游企業(yè)可能逢低適量增加頭寸再維持滾動補庫。

日評

Mysteel日報：DDGS價格上調，下游觀望心態(tài)漸濃

銷區(qū)玉米市場價格延續(xù)低迷，期貨繼續(xù)走弱，港口貿易企業(yè)報價報價持續(xù)下跌或停報，市場氛圍差，各方謹慎交易內陸地區(qū)價格穩(wěn)中偏弱，新疆新糧到貨價格較弱，但受物流運力影響，到貨周期長，飼料企業(yè)開始采購寧夏、內蒙或其他地區(qū)糧源 豆粕：今日連粕收跌，沿海主流地區(qū)油廠豆粕報價下調20-50元/噸，其中天津3070跌50元/噸，山東3050跌20元/噸，江蘇3020跌30元/噸，廣東3030跌50元/噸。

日評

Mysteel解讀：豆粕行情回暖 或將加速庫存拐點到來

隨著豆粕期現(xiàn)貨行情同時回暖，現(xiàn)貨市場的交投情緒也隨之上揚，產(chǎn)業(yè)鏈盼漲情緒濃烈一方面，期貨主力01合約在反復試探后終于還是收回了3000元/噸以上，短期內對市場情緒有較大提振作用；另一方面，在市場情緒好轉后，飼料企業(yè)的提貨積極性也有所好轉，疊加油廠方面的壓榨量并未繼續(xù)增加且有緩慢下降趨勢，兩者結合，或有助于油廠加速去庫，期現(xiàn)貨形成聯(lián)動，短期內將有助于推動豆粕市場走出階段性下行周期 綜上所述：隨著時間進入9月份，進口大豆到港量將有所下降，到港節(jié)奏集中度也不及前期，因此油廠的供應有所緩解，帶動壓榨量下滑。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕市場心態(tài)調研仍以盤整運行為主

本周期貨價格雖然有所企穩(wěn)，但部分貿易商心態(tài)偏悲觀，急于出貨，導致現(xiàn)貨價格上漲力度有限，下周延續(xù)看跌想法較多 圖4、飼料企業(yè)對豆粕后市看法 飼料企業(yè)方面，樣本企業(yè)看法大部分以下調為主，其中看跌的比例占比47%，企穩(wěn)比例占比41%，看漲比例僅12%。

熱點分析

Mysteel早報：廣西豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)走跌（20221202）

【今日市場預期】 夜盤連粕主力期價震蕩運行收于4300元/噸，外盤美豆震蕩下跌，終結五日連漲走勢，因美國生物燃料摻混義務低于預期，導致豆油期貨遭拋售現(xiàn)貨方面，本周廣西地區(qū)油廠壓榨量小幅下降，但現(xiàn)貨供應大體恢復正常，油廠提貨速度加快，伴隨著貿易商加快拋貨，下游飼料企業(yè)采購積極性較差，廣西市場豆粕現(xiàn)貨價格預計繼續(xù)偏弱運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場提示

Mysteel日報：全國大豆市場平穩(wěn)運行

截至收盤，大豆期貨上漲20.75美分到52.75美分不等，其中9月期約收高52.75美分，報收1605.25美分/蒲式耳；11月期約收高30美分，報收1461.25美分/蒲式耳；1月期約收高29.25美分，報收1465.50美分/蒲式耳 三、相關產(chǎn)品分析 ?豆粕： 現(xiàn)貨方面，受近期豆粕提貨好轉，下游飼料及養(yǎng)殖終端企業(yè)逢豆粕價格回補頭寸較為積極，疊加豆粕處于季節(jié)性去庫周期，且后期大豆庫存同樣將進入去庫階段，豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)尤為堅挺，預計豆粕現(xiàn)貨高基差局面仍將延續(xù)。

日評

豆粕等待盤面轉勢節(jié)點

筆者預計，美國農業(yè)部9月供需報告對美豆單產(chǎn)會有所下調 國內方面，進口大豆到港量逐漸減少，主要油廠豆粕開始去庫盡管下游飼料需求仍然不佳，但后續(xù)雙節(jié)將會對需求有所提振因此，短期操作建議逢低做多，中長期需等待9—10月美豆定產(chǎn)報告公布前后盤面轉勢的節(jié)點一旦拉尼娜周期結束，全球大豆進入增產(chǎn)周期，大豆供應偏緊格局將大幅改善（作者單位：東吳期貨）

市場播報

生豬翻身難度大

有專家表示，如果我國繼續(xù)推廣低蛋白牲畜飼料，豆粕每年用量可以再降低2300萬噸 此外，作為“黃金飼料”的玉米，是生豬飼料生產(chǎn)中最重要的能量飼料來源我們注意到，雖然玉米期貨價格受俄烏沖突影響大幅走高，但由于目前仍是國產(chǎn)玉米集中上市期，玉米現(xiàn)貨價格漲幅較為有限，更無法從成本端提振生豬價格 綜上所述，自去年三季度起，生豬價格已經(jīng)在相對低位徘徊超過半年，市場人士大多期盼生豬價格筑底成功，重新走上上漲周期。

市場播報

油脂價格見頂概率很大

但春節(jié)后，隨著油脂需求進入淡季，粕類需求因生豬存欄高企繼續(xù)維持旺盛格局，而且豆粕庫存偏低、供應轉緊，豆粕價格在春節(jié)后持續(xù)大幅走高，因此豆油豆粕比價有逆轉的可能油和粕同為油籽壓榨下游產(chǎn)品，其價格有一定的蹺蹺板效應，豆粕期貨價格走強將不利于豆油走好 由于養(yǎng)殖利潤偏低，生豬養(yǎng)殖前景并不樂觀，但由于能繁母豬存欄量較高，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能過大，短時間內生豬存欄量難以快速下降，飼料需求剛性尚存另外，部分生豬養(yǎng)殖規(guī)模企業(yè)以期在養(yǎng)殖利潤回暖后占有更多市場份額，采取反周期擴張的經(jīng)營策略，導致生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能并未隨豬價、養(yǎng)殖利潤走低而迅速出清，生豬存欄量依舊維持偏高水平。

市場播報

為“保險+期貨”高質量發(fā)展夯實基礎

本次試點項目采用豬飼料（玉米和豆粕）價格險“保險+期貨”模式，保費總額為57.75萬元，豬飼料承保數(shù)量為7000噸（玉米4760噸、豆粕1400噸），保險保障金額1490.57萬元，實現(xiàn)賠付金額159.85萬元 項目總結 首先，項目在產(chǎn)品設計上充分考慮了農產(chǎn)品價格上漲的預期，并結合農戶飼料的采購周期，最終實現(xiàn)理想的賠付效果，極大降低了農戶采購飼料的成本。

期貨知識