【福能期貨股份有限公司】豆粕價(jià)格反彈 現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)震蕩上行

受訪人信息：福能期貨股份有限公司 馬曉魯 客戶(hù)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)春節(jié)前后豆粕現(xiàn)貨維持高位區(qū)間震蕩 主要觀點(diǎn)：豆粕因南美豐產(chǎn)預(yù)期壓制，前期均在2600左右震蕩1月USDA報(bào)告下調(diào)2024/25年度美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量，均低于市場(chǎng)預(yù)期，疊加巴西洪水或影響大豆收獲、國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存去化等因素，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，為豆粕節(jié)前提供了反彈動(dòng)能。

蛋白飼料大家說(shuō)市場(chǎng)

【銀河期貨】豆粕單邊看震蕩 基差穩(wěn)步回落

因而春節(jié)后，我們認(rèn)為大豆粕類(lèi)單邊看震蕩，基差穩(wěn)步回落 公司簡(jiǎn)介：銀河期貨有限公司注冊(cè)資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國(guó)際能源交易中心會(huì)員、中國(guó)金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員，可代理國(guó)內(nèi)所有品種的期貨交易，提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢(xún)、資產(chǎn)管理、基金銷(xiāo)售等多維度矩陣服務(wù)，經(jīng)過(guò)多年的良好運(yùn)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展，銀河期貨得到監(jiān)管部門(mén)、主流媒體及社會(huì)各界的認(rèn)可贊譽(yù)，屢獲各項(xiàng)殊榮。

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【格林大華期貨】一季度豆粕期價(jià)和基差整體偏強(qiáng)

受訪人：格林大華期貨有限公司 農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員 劉錦 受訪人觀點(diǎn)：新年伊始，豆粕開(kāi)局表現(xiàn)良好，結(jié)合豆粕的季節(jié)性和周期性特點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)全年豆粕走勢(shì)將依舊呈現(xiàn)波段性交投機(jī)會(huì)我們預(yù)計(jì)一季度豆粕期價(jià)整體偏強(qiáng)，主要是天氣升水炒作和國(guó)內(nèi)油廠大豆庫(kù)存偏低，油廠開(kāi)機(jī)率普遍降低，造成國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存處于歷史同期低位，這就奠定了油廠挺價(jià)的心態(tài)，高基差將會(huì)持續(xù)在一季度直到國(guó)內(nèi)油廠大豆庫(kù)存回升至500萬(wàn)噸左右的均值狀態(tài)。

飼料原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250930）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2928元/噸，跌9元/噸跌幅0.31% ，持倉(cāng)186.5萬(wàn)手，日減倉(cāng)6萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交3.81萬(wàn)噸，較前一交易日減11.08萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交3.81萬(wàn)噸，較前一交易日減11.08萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0.00萬(wàn)噸，較前一交易日持平。

日評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.19-09.26）

由于盤(pán)面價(jià)格下跌，基差有所修復(fù)，不過(guò)本周成交量依舊一般，現(xiàn)貨下游需求未有明顯起量，豆油現(xiàn)貨供需寬松格局難改節(jié)前價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)，國(guó)慶節(jié)后備貨結(jié)束需警惕庫(kù)存再度積累風(fēng)險(xiǎn)，拖累基差表現(xiàn)短期焦點(diǎn)集中于 EPA生物燃料政策（10月31日決議）及節(jié)后國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化，并關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展與南美天氣變量（強(qiáng)） 豆粕：CBOT 大豆期貨價(jià)格大幅下挫，因阿根廷宣布所有谷物及豆油、豆粕等副產(chǎn)品出口實(shí)行零關(guān)稅，刺激中國(guó)進(jìn)口大豆買(mǎi)家采購(gòu)，同時(shí)擠占美國(guó)大豆出口市場(chǎng)，中美兩國(guó)貿(mào)易關(guān)稅持續(xù)，出口需求擔(dān)憂(yōu)加劇，疊加季節(jié)性收割壓力不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致美豆期價(jià)跌至 1005 美分低值，美國(guó)也為此采取措施，正就 200 億美元貨幣互換額度與阿根廷進(jìn)行談判。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250929）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2933元/噸，跌16元/噸跌幅0.54%，持倉(cāng)192.6萬(wàn)手，日減倉(cāng)6.06萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交14.89萬(wàn)噸，較前一交易日增11.84萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交14.89萬(wàn)噸，較前一交易日增11.84萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0.00萬(wàn)噸，較前一交易日持平。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：部分產(chǎn)區(qū)上貨量增量 花生價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

國(guó)內(nèi)連粕M01合約已回補(bǔ)前期跳空缺口，但缺乏強(qiáng)有力的利多題材支撐，短期內(nèi)或維持在2930-2970區(qū)間震蕩阿根廷短暫免稅期間中國(guó)大量采購(gòu)南美大豆，據(jù)報(bào)超過(guò)200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)將緩解一季度國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)缺口加之大豆到港集中，油廠開(kāi)機(jī)率維持高位，盡管因局部脹庫(kù)或國(guó)慶假期安排可能出現(xiàn)短期停機(jī)，豆粕庫(kù)存壓力或?qū)⑿》徑?，但整體供應(yīng)充裕的格局未改，基差難以大幅走強(qiáng)，中下游企業(yè)更傾向于一口價(jià)采購(gòu)為主 三、期貨走勢(shì) 2025年9月28日，星期日，鄭州商品交易所花生期貨無(wú)盤(pán)面。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250926）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2937，跌24，持倉(cāng)198.61萬(wàn)手，日增倉(cāng)4.86萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交6.25萬(wàn)噸，較前一交易日減6.14萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交4.80萬(wàn)噸，較前一交易日減5.69萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交1.45萬(wàn)噸，較前一交易日減0.45萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：利空出盡 豆油期價(jià)延續(xù)修復(fù)反彈（20250926）

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，其中天津市場(chǎng)2970元/噸， 漲10元/噸，山東市場(chǎng)2930元/噸，漲30元/噸，江蘇市場(chǎng)2890元/噸，漲10元/噸，廣東市場(chǎng)2900元/噸，漲10元/噸期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2967，漲45，持倉(cāng)193.74萬(wàn)手，日減倉(cāng)9.76萬(wàn)手成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交12.39萬(wàn)噸，較前一交易日減12.49萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交10.49萬(wàn)噸，較前一交易日減7.01萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交1.90萬(wàn)噸，較前一交易日減5.48萬(wàn)噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250925）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2967，漲45，持倉(cāng)193.74萬(wàn)手，日減倉(cāng)9.76萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交12.39萬(wàn)噸，較前一交易日減12.49萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交10.49萬(wàn)噸，較前一交易日減7.01萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交1.90萬(wàn)噸，較前一交易日減5.48萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游剛需采購(gòu) 花生價(jià)格穩(wěn)中有漲

國(guó)內(nèi)連粕M01合約觸底反彈，進(jìn)口大豆量逐漸增加，供應(yīng)缺口預(yù)期縮窄，缺乏利多題材推動(dòng)，短期關(guān)注2970一線壓力，中長(zhǎng)期在進(jìn)口成本支撐下，仍有望震蕩回升國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跌破2900元/噸，油廠豆粕庫(kù)存壓力較大，但臨近國(guó)慶假期，部分油廠計(jì)劃性停機(jī)，將有效緩解豆粕庫(kù)存壓力，另外低價(jià)也引發(fā)下游節(jié)前采購(gòu)熱潮，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情緒轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩回升，沿海主要地區(qū)基差價(jià)格維持負(fù)值承壓運(yùn)行 三、期貨走勢(shì) 2025年9月25日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤(pán)7762元/噸，最高7784元/噸，最低7744元/噸，收盤(pán)7778元/噸，上漲16元/噸，漲幅0.21%，成交量57102手，增加4506手，持倉(cāng)量116357手，減少1351手，結(jié)算價(jià)7766元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250924）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2930，跌24，持倉(cāng)203.50萬(wàn)手，日增倉(cāng)2.80萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交24.88萬(wàn)噸，較前一交易日減1.02萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交17.50萬(wàn)噸，較前一交易日增11.19萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交7.38萬(wàn)噸，較前一交易日減12.21萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250923）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于2928，跌102，持倉(cāng)200.70萬(wàn)手，日增倉(cāng)6.10萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交25.90萬(wàn)噸，較前一交易日增9.24萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交6.31萬(wàn)噸，較前一交易日減4.94萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交19.59萬(wàn)噸，較前一交易日增14.18萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：阿根廷宣布大豆及豆油粕出口免稅 油脂期價(jià)下跌（20250923）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于3034，漲30，持倉(cāng)194.59萬(wàn)手，日減倉(cāng)7.45萬(wàn)手全國(guó)主要油廠豆粕成交16.66萬(wàn)噸，較前一交易日增6.75萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交11.25萬(wàn)噸，較前一交易日增1.34萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交5.41萬(wàn)噸，較前一交易日增5.41萬(wàn)噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250922）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于3034，漲30，持倉(cāng)194.59萬(wàn)手，日減倉(cāng)7.45萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交16.66萬(wàn)噸，較前一交易日增6.75萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交11.25萬(wàn)噸，較前一交易日增1.34萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交5.41萬(wàn)噸，較前一交易日增5.41萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：進(jìn)口美豆預(yù)期下降 豆系期價(jià)預(yù)計(jì)抬升（20250922）

國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格3005，其中天津市場(chǎng)2990元/噸， 漲10元/噸，山東市場(chǎng)2950元/噸，持穩(wěn)，江蘇市場(chǎng)2930元/噸，漲20元/噸，廣東市場(chǎng)2950元/噸，漲20元/噸期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于3014，漲13，持倉(cāng)202.05萬(wàn)手，日減倉(cāng)5.08萬(wàn)手 全國(guó)主要油廠豆粕成交9.91萬(wàn)噸，較前一交易日增4.14萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交9.91萬(wàn)噸，較前一交易日增6.00萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0.00萬(wàn)噸，較前一交易日減1.86萬(wàn)噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)葵花籽粕價(jià)格震蕩企穩(wěn)運(yùn)行（20250918）

9月17日，全國(guó)進(jìn)口葵花籽粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩下跌，主流價(jià)格在2300-2360元/噸之間 中美貿(mào)易談判未釋放雙邊大豆貿(mào)易的相關(guān)消息，短線資金離場(chǎng)，豆粕和菜粕期貨大幅減倉(cāng)，整體仍保持偏弱狀態(tài)葵花籽粕價(jià)格跟隨豆粕價(jià)格回落，豆粕盤(pán)面大幅下跌，雙節(jié)備貨有所提振，現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺運(yùn)行整體國(guó)內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕價(jià)格震蕩企穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)前行情不溫不火 花生價(jià)格或承壓運(yùn)行

國(guó)內(nèi)連粕M01大幅下挫，跌破2970關(guān)鍵支撐，阿根廷谷物出口零關(guān)稅政策利空，短期謹(jǐn)慎追空，關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆采購(gòu)情況以及是否重啟阿根廷豆粕進(jìn)口豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)不及盤(pán)面，基差價(jià)格大幅上調(diào)至零值水平，略有好轉(zhuǎn)的市場(chǎng)情緒再度冷清，多以觀望為主，節(jié)前備貨動(dòng)能有限，短期現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行 三、期貨走勢(shì) 2025年9月23日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤(pán)7790元/噸，最高7802元/噸，最低7740元/噸，收盤(pán)7768元/噸，下跌52元/噸，跌幅0.66%，成交量97839手，增加15357手，持倉(cāng)量121020手，減少6155手，結(jié)算價(jià)7772元/噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)（20250918）

【市場(chǎng)回顧】 昨日華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)下調(diào)至3010-3040元/噸區(qū)間，現(xiàn)貨基差修復(fù)至平水或M01+10油廠成交方面，昨日華北油廠成交10000噸10-11月基差 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤(pán)連粕震蕩下跌，主力M01合約收于3012，跌7CBOT大豆期貨收盤(pán)下跌，從兩周高點(diǎn)回落，因獲利了結(jié)，以及豆油期貨下跌，交易商稱(chēng)，這與對(duì)美國(guó)生物燃料提案的失望有關(guān)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開(kāi)機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250919）

期貨方面，截至收盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于3014，漲13，持倉(cāng)202.05萬(wàn)手，日減倉(cāng)5.08萬(wàn)手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交9.91萬(wàn)噸，較前一交易日增4.14萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交9.91萬(wàn)噸，較前一交易日增6.00萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交0.00萬(wàn)噸，較前一交易日減1.86萬(wàn)噸。

日評(píng)