Mysteel半年報：2025年下半年豆油價格重心預計抬升

進入四季度價格有望抬升的主要支撐主要來自于一進口成本的上升，進入9、10月巴西大豆銷售減量，美豆進口成本高于巴西大豆，進口成本抬升有利于豆油價格重心上移；二是，消費季節(jié)性好轉(zhuǎn)，油脂的食用消費受氣溫及節(jié)假日影響較大，7、8月消費淡季過后，豆油消費預期將逐步轉(zhuǎn)好三是，從相關品來看，棕櫚油產(chǎn)量與國內(nèi)大豆壓榨節(jié)奏較為一致的是4季度普遍有降庫減產(chǎn)的預期 2025年上半年期貨價格運行區(qū)間在7400-8200元/噸。

熱點分析

Mysteel半年報：2025年下半年棕櫚油或先抑后揚

疊加中東局勢緊張、美國生柴政策利好（EPA提議2026年摻混目標增67%），外盤棕櫚油價格受提振，6月到岸成本環(huán)比增4.3%國內(nèi)現(xiàn)貨均價受期貨拉動，從4月的9202元/噸波動至6月的8863元/噸 進口利潤方面，從4月的-380元/噸收窄至6月的-188元/噸，連棕期貨主力合約6月上漲528元/噸，貿(mào)易商套保積極性提升，買船節(jié)奏經(jīng)歷階段性放緩后重啟。

熱點分析

印度：因棕櫚油價格飆升 煉油廠取消7-9月CPO訂單

四位貿(mào)易消息人士表示，受馬來西亞基準棕櫚油價格突然飆升影響，印度煉廠取消了原定于7-9月交付的6.5萬噸毛棕櫚油（CPO）訂單過去三天，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨價格上漲逾6%，印度的煉油廠紛紛取消訂單，通過鎖定利潤來對沖價格下跌的風險 一位在西海岸經(jīng)營煉油廠并取消了7月交付的貨物的印度買家表示：“市場波動很大，取消購買的毛棕櫚油比進口精煉棕櫚油并在當?shù)厥袌鲣N售的利潤更高“ 不到一個月前，在棕櫚油產(chǎn)量反彈導致價格跌至八個多月以來最低水平后，印度買家以每噸約1000-1030美元的價格（包括成本、保險和運費）購買了毛棕櫚油。

聚焦

[硬脂酸]:硬脂酸市場一周前瞻（20250512）

中國INE原油期貨主力合約2507漲6.4至458.6元/桶，夜盤漲6.0至464.6元/桶； 2、棕櫚油盤面低位震蕩，受產(chǎn)地調(diào)整出口稅政策導致國內(nèi)市場預期后續(xù)棕櫚油進口成本增加，棕櫚油價格小幅反彈，就當前來看，市場仍然缺乏后續(xù)上漲推動，短期市場預計穩(wěn)價運行為主； 3、受整體市場氛圍影響，下游剛需采購，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場成交不高； 核心邏輯：原料低位震蕩，硬脂酸市場供應寬松，下游剛需采買，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場按需成交。

早間提示

[硬脂酸]:硬脂酸市場早間提示（20250509）

中國INE原油期貨主力合約2507跌6.1至452.2元/桶，夜盤漲7.4至459.6元/桶； 2、昨日棕櫚油盤面下午迎來反彈，受產(chǎn)地調(diào)整出口稅政策導致國內(nèi)市場預期后續(xù)棕櫚油進口成本增加，棕櫚油價格小幅反彈，就當前來看，市場仍然缺乏后續(xù)上漲推動，短期市場預計穩(wěn)價運行為主； 3、受整體市場氛圍影響，下游剛需采購，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場成交不高； 核心邏輯：原料缺乏利多提振，硬脂酸市場供應寬松，下游剛需采買，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場成交清淡。

早間提示

【紫金天風期貨】擺脫震蕩還需生柴落地

4-6月進口大豆到港較多，豆油供應也將充裕，成本端還是要看南美和北美新作供應變化6月前棕櫚油處于季節(jié)性去庫存階段，但是還是要關注3月齋月前印度采購棕櫚油進度，而齋月后棕櫚油進入階段性需求淡季，否則去庫存可能不順利，畢竟棕櫚油和其他油脂價差優(yōu)勢還不夠大 個人簡介：聶波，食品科學與工程專業(yè)碩士，期貨從業(yè)資格F03117695 ，投資咨詢資格Z0019358 ，鄭商所高級分析師，中級經(jīng)濟師，先后就職于央企物資集團下投資公司及大型期貨公司，負責油脂油料期現(xiàn)投研，擁有8年油脂期現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)歷，積累了豐富的油脂油料上下游現(xiàn)貨渠道資源和交易經(jīng)驗。

油脂油料大家說市場

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會邀請函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開，我們誠摯邀請您蒞臨本次會議！ 2024年中國積極應對國內(nèi)外環(huán)境變化帶來的影響，出臺一系列政策“組合拳”，扎實推動高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場信心得到提振。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel早報：歐盟Eudr推遲仍需談判 連棕盤面突破前高（20241204）

行業(yè)機構印度溶劑萃取商協(xié)會可能會在12月中旬公布其11月進口數(shù)據(jù) 三、 短期預測 CBOT豆油和布倫特原油期貨上漲，或提振馬棕早盤表現(xiàn)產(chǎn)地洪水災害對棕櫚油產(chǎn)量造成的損失尚未確定，印尼提高出口稅費和CPO參考價格,也支撐盤面上漲，歐盟推遲實施Eudr的談判也為盤面注入不確定性國內(nèi)棕櫚油進口成本因美元走強和外盤上漲而大幅提高，cnf倒掛走深，豆棕價差倒掛幅度繼續(xù)擴大，預計短期內(nèi)棕櫚油或?qū)⒁哉鹗幤珡娺\行為主。

市場提示

Mysteel早報：國際原油期貨下挫 棕櫚油受累回落（20241029）

SGS：馬來西亞10月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,090,272噸，較上月同期的980,047噸增長11.2% 三、 短期預測 受國際動蕩局勢影響，國際原油期貨大幅下跌，或?qū)?em class='keyword'>棕櫚油盤面下行但根據(jù)各機構調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前馬來西亞棕櫚油基本面依舊偏強，利好因素較多，對盤面有一定支撐而國內(nèi)cnf價格跟隨棕櫚油大幅下降，進口成本降低，但是利潤依舊維持倒掛，國內(nèi)棕櫚油買船較少，上游持謹慎態(tài)度，預計短期內(nèi)棕櫚油或?qū)⒁哉鹗幤踹\行為主。

市場提示

[鉀肥]：國際鉀肥市場周綜述（20241024-1031）

國際鉀肥

國際市場

Mysteel快訊：三大油脂大漲 市場基差漲跌互現(xiàn)（20241101）

棕櫚油領漲，馬棕期貨上漲2.75%，帶動整個植物油市場走強根據(jù)機構報告，本月馬棕出口量環(huán)比上月增加11.4%，期末庫存或?qū)⑾陆?，支撐盤面上漲同時馬幣走強，進口成本大幅上漲，CNF價格倒掛繼續(xù)走深關注后續(xù)產(chǎn)地供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)買船情況今日菜油午盤上漲芝加哥豆油和歐洲油菜籽上漲，原油期貨因為美國庫存下滑而走高，ICE油菜籽反彈，帶動菜油上漲，短期跟隨市場情緒走向。

日評

Mysteel日報：棕櫚油價格上漲 成交剛需為主

一、今日市場回顧 周四上午，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨上漲，創(chuàng)下兩個多月來的新高。

日評

Mysteel日報：馬棕連續(xù)走強 國內(nèi)新增遠月買船

一、今日市場回顧 周一上午馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油擴大漲幅，基準合約上漲近2%，這也是連續(xù)第四個交易日走強，反映出市場擔憂棕櫚油產(chǎn)量下滑，外部食用油市場上漲也帶來比價支持。

日評

Mysteel日報：棕櫚油現(xiàn)貨一般 價格隨盤上漲

一、今日市場回顧 在連續(xù)兩日下跌后，周五上午馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨反彈，主要是受到豆油反彈的支持，但是本周仍將下跌。

日評

Mysteel解讀：風起供應端，棕櫚油拐點何時到來

導語：此次棕櫚油趨勢上漲行情在盤面價格觸及8461元/噸高點后進入短暫高位震蕩階段縱觀棕櫚油一路上漲，仍是基本面供應端存在較大利好支撐，包括馬棕連續(xù)四個月去庫、產(chǎn)地精煉棕櫚油報價上漲、國內(nèi)進口成本倒掛嚴重無法買船、國內(nèi)庫存連續(xù)降庫等利好因素，棕櫚油創(chuàng)年后最快漲幅品種但目前無論期貨還是現(xiàn)貨均達到較高位置，棕櫚油現(xiàn)貨需求端更是被擠壓成剛需中的剛需，且隨著產(chǎn)地供應端矛盾預期緩解，棕櫚油更要謹慎對待。

熱點分析

Mysteel解讀：薄霧初迷岸 緣何棕櫚油連續(xù)上漲

雖然高頻出口數(shù)據(jù)SGS、ITS的調(diào)查顯示馬來西亞出口環(huán)比下降，但基本符合油脂消費淡季的采購情況從時間上來看，產(chǎn)地仍處在減產(chǎn)期內(nèi)；馬來西亞齋月即將來臨，或?qū)⒗^續(xù)推動馬棕庫存下降 2.BMD毛棕櫚油止跌反彈 棕櫚油成本居高不下 由于國內(nèi)外倒掛加大，棕櫚油基差和盤面節(jié)后第一周大幅上漲而節(jié)后一周外商報價來看，呈芝麻開花節(jié)節(jié)高的形式，進口利潤窗口無法打開而印度惡劣天氣提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨突破至五周高位。

熱點分析

Mysteel日報：全國棕櫚油大幅下行

一、 今日市場回顧 馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨大幅下挫，受其他油脂價格走軟及人民幣匯率升值施壓進口成本內(nèi)盤方面，連盤棕櫚油下挫超過3%，外盤及競品油脂拖累明顯現(xiàn)貨市場方面，由于盤面大跌，基差小幅走強，國內(nèi)成交一般但提貨尚可，進口利潤有所轉(zhuǎn)好今日國內(nèi)24度棕櫚油均價7833元/噸 二、市場價格對比表 豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力P05合約開盤8072，最高8074，最低7764，收盤7786，跌246，跌幅3.06%。

日評

Mysteel早報：全國棕櫚油市場或震蕩運行（20230111）

一、 市場回顧 上一交易日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨大幅下挫，受其他油脂價格走軟及人民幣匯率升值施壓進口成本內(nèi)盤方面，連盤棕櫚油下挫超過3%，外盤及競品油脂拖累明顯現(xiàn)貨市場方面，由于盤面大跌，基差小幅走強，國內(nèi)成交一般但提貨尚可，進口利潤有所轉(zhuǎn)好國內(nèi)24度棕櫚油均價7833元/噸 二、 外盤收盤表 三、 國際消息 2023年1月11日至1月12日預期內(nèi)，馬來西亞棕櫚油種植區(qū)：馬來半島東南部持續(xù)中雨；沙巴州局部小雨；砂拉越州持續(xù)小雨。

市場提示

[油酸]：高純油酸市場一周前瞻（20220718）

一、關注點 1、國際油價反彈NYMEX原油期貨08合約97.59漲1.81美元/桶或1.89%；ICE布油期貨09合約101.16漲2.06美元/桶或2.08% 2、近期宏觀面偏弱對棕櫚油價格有部分抑制作用，同時印尼即將減免部分出口稅亦是減少棕櫚油進口成本，因此國內(nèi)棕櫚油盤面總體呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢運行 3、高純油酸廠家裝置近期開工負荷維持前期，出貨一般 核心邏輯：原料仁油價格低位震蕩，下游需求未有好轉(zhuǎn)，油酸市場弱勢整理為主。

早間提示

[油酸]：高純油酸市場早間提示（20220715）

一、關注點 1、國際油價盤中一度大跌，但美聯(lián)儲加息幅度尚不確定，跌幅最終收窄NYMEX原油期貨08合約95.78跌0.52美元/桶或0.54%；ICE布油期貨09合約99.10跌0.47美元/桶或0.47% 2、近期宏觀面偏弱對棕櫚油價格有部分抑制作用，同時印尼即將減免部分出口稅亦是減少棕櫚油進口成本，因此國內(nèi)棕櫚油盤面昨日總體呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢運行 3、高純油酸廠家裝置近期開工負荷維持前期，出貨一般。

早間提示