格林大華期貨：棕櫚油利空因素逐漸兌現(xiàn)

筆者認為，春節(jié)前，棕櫚油利空因素階段性兌現(xiàn)，繼續(xù)大幅下跌空間不大中長期來看，主要消費國進口量和消費量不佳的預期將會長期壓制棕櫚油期價（作者單位：格林大華期貨）

市場播報

Mysteel日報：馬棕8月報告偏空 棕櫚油期貨午后跳水

一、 今日市場回顧 上午馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨應聲下跌截至午盤，棕櫚油期貨下跌42令吉到55令吉不等，基準2021年11月毛棕櫚油期約下跌55令吉或1.25%，報收4337令吉/噸上午交易區(qū)間在4320令吉到4419令吉今日廣州、華東地區(qū)主流成交價較昨日下跌40至60元/噸，華北、山東地區(qū)主流成交價較昨日持穩(wěn)近期棕櫚油現(xiàn)貨價格偏高現(xiàn)貨成交偏弱，臨近節(jié)假日部分廠家節(jié)前備貨使棕櫚油價格比較堅挺，報價方面，今日MPOB8月供需報告偏空，企業(yè)報價多穩(wěn)。

日評

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250626）

一、關注點 1、6/25:美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，疊加空頭回補，國際油價上漲NYMEX原油期貨08合約64.92漲0.55美元/桶，環(huán)比+0.85%；ICE布油期貨08合約67.68漲0.54美元/桶，環(huán)比+0.80% 2、6月25日(周三)馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨扭轉稍早漲勢收低，因以色列和伊朗沖突進展的不確定性令市場承壓，而出口數(shù)據(jù)強勁限制跌幅。

早間提示

Mysteel周報：地緣溢價消退 棕櫚油期價大幅回落（6.19-6.26）

截至6月26日，國內24度棕櫚油全國均價8600元/噸，較上周跌263元/噸，環(huán)比跌幅2.96%本周棕櫚油期價先跌后漲，主要受中東局勢變動影響上周中東沖突及美國生物柴油政策超預期的影響基本完成計價，利多出盡，棕櫚油盤面難以繼續(xù)攀升而隨后以伊?；鹣鞒觯瑖H油價大跌，原油期貨跌停，地緣溢價逐漸消退導致棕櫚油盤面大幅回落但馬來西亞下調毛棕櫚油7月參考價和出口稅率，壓制上方空間，預計短期棕櫚油震蕩偏弱運行為主。

周評

[甘油]:甘油市場早間提示（20250626）

隆眾資訊2025年06月26日報道： 一、關注點 1、6/25:美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，疊加空頭回補，國際油價上漲 2、6.25日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨扭轉稍早漲勢收低，因以色列和伊朗沖突進展的不確定性令市場承壓，而出口數(shù)據(jù)強勁限制跌幅。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250626）

隆眾資訊06月26日報道 一、關注點 1、美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，疊加空頭回補，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨昨日收低，地緣沖突的退溫對市場價格施壓，但出口數(shù)據(jù)強勁限制跌幅 3、國內現(xiàn)貨市場昨日總體氛圍偏淡，少量成交訂單聽聞，短期市場觀望氛圍濃厚 4、中國CNF市場近期總體情緒偏淡，市場方向不明確的背景下，國內采買意愿不佳，觀望為主。

早間提示

[硬脂酸]:硬脂酸市場早間提示（20250613）

中國INE原油期貨主力合約2507漲9.9至491.1元/桶，夜盤漲3.3至494.4元/桶； 2、國內棕櫚油現(xiàn)貨市場價格回調，但供應寬松預期下，棕櫚油上方空間有限，短期棕櫚油預計維持偏弱調整態(tài)勢運行，后續(xù)關注原油及產地棕櫚油報盤動態(tài)； 3、硬脂酸市場供應寬松，下游剛需采購，原料區(qū)間整理，市場偏穩(wěn)運行； 核心邏輯：硬脂酸成本尚存支撐，市場供應略有緩解，下游剛需采買，硬脂酸市場穩(wěn)定運行。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250529）

隆眾資訊05月29日報道 一、關注點 1、美國可能加強對俄羅斯制裁，疊加利比亞港口及油田面臨不可抗力，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨周三上漲，空頭回補及相關油脂價格走高對棕櫚油價格有所提振 3、昨日國內現(xiàn)貨市場總體偏淡，盤面走強推高棕櫚油成本，下游采買情緒不高，市場總體觀望為主 4、昨日中國CNF市場延續(xù)偏淡態(tài)勢運行，內外盤互相觀望為主。

早間提示

[硬脂酸]:硬脂酸市場早間提示（20250529）

NYMEX原油期貨07合約61.84漲0.95美元/桶，環(huán)比+1.56%；ICE布油期貨07合約64.90漲0.81美元/桶，環(huán)比+1.26%中國INE原油期貨主力合約2507跌3.8至453.6元/桶，夜盤漲3.8至457.4元/桶； 2、棕櫚油價格走強明顯，產地挺價給予支撐，同時其他銷區(qū)有接貨空間仍然給予市場出貨好轉前景，但產地增產及對未來庫存缺乏信心導致棕櫚油上方空間有限，短期預計市場窄幅波動運行； 3、硬脂酸市場價格成本支撐不足，下游剛需采購，市場交投清淡； 核心邏輯：硬脂酸市場供應寬松，下游剛需采買，原料端利多支撐有限，硬脂酸市場穩(wěn)中偏弱運行。

早間提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250529）

一、關注點 1、5/28:美國可能加強對俄羅斯制裁，疊加利比亞港口及油田面臨不可抗力，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約61.84漲0.95美元/桶，環(huán)比+1.56%；ICE布油期貨07合約64.90漲0.81美元/桶，環(huán)比+1.26% 2、5月28日(周三）BMD毛棕櫚油期貨收盤上漲，連續(xù)第四個交易日收高，因受空頭回補買盤推動，同時大連植物油價格走高也帶來提振。

早間提示

[甘油]:甘油市場早間提示（20250529）

隆眾資訊2025年05月29日報道： 一、關注點 1、5/28:美國可能加強對俄羅斯制裁，疊加利比亞港口及油田面臨不可抗力，國際油價上漲 2、5.28日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨收盤上漲，連續(xù)第四個交易日收高，因受空頭回補買盤推動，同時大連植物油價格走高也帶來提振。

早間提示

Mysteel日報：市場利多匱乏 豆油行情仍看弱為主（20250526）

四、短期預測 期貨方面，棕櫚油產地產量數(shù)據(jù)增幅不及預期，或有小反彈、間接帶動些豆油，不過美國生柴預期較差，且供應量短期增幅明顯，產地貼水下降、售賣積極性高；同事美豆種植、巴西收割進程順利，雖說宏觀環(huán)境及貿易形勢仍有較強不確定性，但市場短期預期偏悲觀，盤面維持看空觀點現(xiàn)貨方面，豆油現(xiàn)貨行情變化有限，油廠開機、供應增量模式延續(xù)，終端消費表現(xiàn)較弱，市場成交氛圍清淡，且短期市場看空預期強，現(xiàn)貨行情延續(xù)弱勢運行。

日評

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250523）

隆眾資訊05月23日報道 一、關注點 1、OPEC+7月可能繼續(xù)維持較高增產力度，令市場擔憂供應過剩風險，國際油價下跌 2、馬來西亞棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日下跌，受豆油價格疲軟以及對未來幾周產量上升的擔憂打壓 3、昨日國內現(xiàn)貨市場氛圍有所恢復，市場少量采買訂單聽聞，下游逢低邁入下，市場成交量小幅提升 4、昨日中國CNF市場聽聞少量成交訂單，為前期空單回補，短期內外盤互相觀望為主。

早間提示

Mysteel解讀：供需格局轉換下的價格困局 豆油弱勢屬性預計繼續(xù)強化

5月以來，國內豆油市場步入關鍵轉折期，現(xiàn)貨一口價同環(huán)比雙跌，截至5月30日，全國一級豆油均價跌至8002元/噸，環(huán)比上月下跌2.6%期貨Y09合約持續(xù)在7650-7900元/噸區(qū)間震蕩，近日豆油7700元/噸的支撐位跌破，6月下方空間恐進一步打開基差則因油廠開工率回升承壓下行，逐步向6-7月合約價格靠攏驅動行情的主引擎已明確切換至國內自身供需邏輯的轉換，特別是大豆巨量到港帶來的供應壓力釋放在這一輪油脂板塊的調整中，豆油因其最充裕的原料供應，三大油脂（豆油、棕櫚油、菜籽油）中基本面最弱、下跌動能最足的品種屬性或在6月進一步得到強化。

農產品聚焦

[硬脂酸]:硬脂酸市場早間提示（20250514）

中國INE原油期貨主力合約2507漲7.8至473.4元/桶，夜盤漲9.1至482.5元/桶； 2、棕櫚油價格上漲，受中美談判繼續(xù)市場預期貿易局勢好轉支撐，但產地賣壓及產地供需寬松仍然對棕櫚油價格施壓，棕櫚油價格仍有下行空間； 3、受整體市場氛圍影響，下游剛需采購，業(yè)者心態(tài)謹慎，原料價格雖有拉漲，然市場持穩(wěn)運行； 核心邏輯：原料上行，然硬脂酸市場供應寬松，疊加下游剛需采買，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場穩(wěn)定為主。

早間提示

[硬脂酸]:硬脂酸市場早間提示（20250513）

中國INE原油期貨主力合約2507漲7.0至465.6元/桶，夜盤漲6.7至472.3元/桶； 2、棕櫚油價格上漲，受中美談判繼續(xù)市場預期貿易局勢好轉支撐，但產地賣壓及產地供需寬松仍然對棕櫚油價格施壓，棕櫚油價格仍有下行空間； 3、受整體市場氛圍影響，下游剛需采購，業(yè)者心態(tài)謹慎，原料價格雖有拉漲，然市場持穩(wěn)運行； 核心邏輯：原料上行，然硬脂酸市場供應寬松，疊加下游剛需采買，業(yè)者心態(tài)謹慎，市場穩(wěn)定為主。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250507）

隆眾資訊05月07日報道： 一、關注點 1、OPEC+決定加速增產，市場擔憂供應過剩風險，國際油價下跌 2、馬來西亞棕櫚油期貨連續(xù)第六個交易日下跌，承壓于中國市場情緒及相關油脂疲軟走勢，市場關注即將發(fā)布的產地供需報告 3、昨日現(xiàn)貨市場少量節(jié)后回補訂單，下游情緒總體仍然偏弱，下游在承壓行情中觀望為主 4、昨日中國CNF市場聽聞有部分成交消息，少量空單回補和企業(yè)剛需采買為主。

早間提示

Mysteel月報：4月豆油行情偏弱調整 5月或先強后弱

4月豆油市場表現(xiàn)為現(xiàn)貨強于期貨，現(xiàn)貨端由于壓榨節(jié)奏偏慢，油廠開機率偏低導致現(xiàn)貨供應極其緊張，現(xiàn)貨基差價格偏強運行但盤面走勢受棕櫚油偏弱影響，大幅度下挫，導致一口價較3月環(huán)比下跌進入5月，棕櫚油增產季節(jié)利空反饋應較為持續(xù)，盤面期價預計跟隨其震蕩偏弱現(xiàn)貨端，上半月基差維持堅挺，但隨著供應逐步恢復正常，基差也有較大下跌空間，預計5月豆油一口價繼續(xù)下跌

月評

[棕櫚油]:棕櫚油市場一周前瞻（20250428）

隆眾資訊04月28日報道： 一、關注點 1、美國即將進行部分關稅減免提振市場信心，抵消了OPEC+增產帶來的利空，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨上漲，相關植物油偏強走勢亦是給予棕櫚油推動 3、上周現(xiàn)貨市場維持剛需采買節(jié)奏，下游短期采買情緒較為猶豫 4、上周中國CNF市場仍然少量買船消息聽聞，但市場少量采買后再度放緩成交節(jié)奏。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250427）

隆眾資訊04月27日報道： 一、關注點 1、美國即將進行部分關稅減免提振市場信心，抵消了OPEC+增產帶來的利空，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨上漲，止住三周下跌走勢，預期競爭的植物油價格上漲提振市場情緒 3、周五現(xiàn)貨市場氛圍總體放緩，市場少量成交訂單聽聞，價格高企背景下棕櫚油現(xiàn)貨需求承壓明顯 4、周五中國CNF市場暫無成交消息聽聞，內外盤市場當前互相觀望。

早間提示