Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

進(jìn)入四季度價(jià)格有望抬升的主要支撐主要來(lái)自于一進(jìn)口成本的上升，進(jìn)入9、10月巴西大豆銷售減量，美豆進(jìn)口成本高于巴西大豆，進(jìn)口成本抬升有利于豆油價(jià)格重心上移；二是，消費(fèi)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，油脂的食用消費(fèi)受氣溫及節(jié)假日影響較大，7、8月消費(fèi)淡季過(guò)后，豆油消費(fèi)預(yù)期將逐步轉(zhuǎn)好三是，從相關(guān)品來(lái)看，棕櫚油產(chǎn)量與國(guó)內(nèi)大豆壓榨節(jié)奏較為一致的是4季度普遍有降庫(kù)減產(chǎn)的預(yù)期 2025年上半年期貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在7400-8200元/噸。

熱點(diǎn)分析

東吳期貨：多重因素壓制，棕櫚油進(jìn)入下行周期

此后，印尼未出臺(tái)更多B40政策推進(jìn)措施由此推測(cè)，當(dāng)前B40政策落地效果或遠(yuǎn)不及預(yù)期，棕櫚油需求提振力度也將相應(yīng)減弱 總體來(lái)看，供應(yīng)端，隨著主產(chǎn)區(qū)步入季節(jié)性增產(chǎn)周期，棕櫚油后市供應(yīng)將逐步增加；需求端，受豆油、棕櫚油價(jià)差倒掛及原油價(jià)格下行影響，市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟此外，此前備受市場(chǎng)關(guān)注的印尼B40政策落地效果不及預(yù)期，推進(jìn)力度也有限因此，筆者認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格已進(jìn)入下行周期（作者單位：東吳期貨） 。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel月報(bào)：4月豆油行情偏弱調(diào)整 5月或先強(qiáng)后弱

4月豆油市場(chǎng)表現(xiàn)為現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨，現(xiàn)貨端由于壓榨節(jié)奏偏慢，油廠開(kāi)機(jī)率偏低導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)極其緊張，現(xiàn)貨基差價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行但盤(pán)面走勢(shì)受棕櫚油偏弱影響，大幅度下挫，導(dǎo)致一口價(jià)較3月環(huán)比下跌進(jìn)入5月，棕櫚油增產(chǎn)季節(jié)利空反饋應(yīng)較為持續(xù)，盤(pán)面期價(jià)預(yù)計(jì)跟隨其震蕩偏弱現(xiàn)貨端，上半月基差維持堅(jiān)挺，但隨著供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，基差也有較大下跌空間，預(yù)計(jì)5月豆油一口價(jià)繼續(xù)下跌

月評(píng)

[棕櫚油]:棕櫚油市場(chǎng)一周前瞻（20250210）

隆眾資訊02月10日?qǐng)?bào)道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)制裁可能導(dǎo)致潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，疊加部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，國(guó)際油價(jià)上漲 2、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周五收高，持續(xù)錄得第三個(gè)周線上漲，主要受產(chǎn)地產(chǎn)量季節(jié)性下降及齋月預(yù)期支撐 3、中國(guó)市場(chǎng)CNF市場(chǎng)節(jié)后回歸第一周整體情緒不高，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)內(nèi)外盤(pán)觀望態(tài)勢(shì) 4、現(xiàn)貨市場(chǎng)整體維持剛需采買(mǎi)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，下游當(dāng)前整體情緒不高。

早間提示

[棕櫚油]:棕櫚油市場(chǎng)早間提示（20250208）

隆眾資訊02月08日?qǐng)?bào)道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、Trump重申將提高美國(guó)原油產(chǎn)量，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌 2、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周五收高，持續(xù)錄得第三個(gè)周線上漲，主要受產(chǎn)地產(chǎn)量季節(jié)性下降及齋月預(yù)期支撐 3、中國(guó)CNF市場(chǎng)昨日情緒總體偏淡，暫未聽(tīng)聞成交消息 4、昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)總體情緒延續(xù)偏淡態(tài)勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)零星成交為主。

早間提示

【紫金天風(fēng)期貨】擺脫震蕩還需生柴落地

4-6月進(jìn)口大豆到港較多，豆油供應(yīng)也將充裕，成本端還是要看南美和北美新作供應(yīng)變化6月前棕櫚油處于季節(jié)性去庫(kù)存階段，但是還是要關(guān)注3月齋月前印度采購(gòu)棕櫚油進(jìn)度，而齋月后棕櫚油進(jìn)入階段性需求淡季，否則去庫(kù)存可能不順利，畢竟棕櫚油和其他油脂價(jià)差優(yōu)勢(shì)還不夠大 個(gè)人簡(jiǎn)介：聶波，食品科學(xué)與工程專業(yè)碩士，期貨從業(yè)資格F03117695 ，投資咨詢資格Z0019358 ，鄭商所高級(jí)分析師，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，先后就職于央企物資集團(tuán)下投資公司及大型期貨公司，負(fù)責(zé)油脂油料期現(xiàn)投研，擁有8年油脂期現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)歷，積累了豐富的油脂油料上下游現(xiàn)貨渠道資源和交易經(jīng)驗(yàn)。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

【五礦期貨有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后棕櫚油弱勢(shì)反彈

受訪人信息：五礦期貨有限公司 油脂油料研究員 斯小偉 客戶觀點(diǎn)：24/25年度受供應(yīng)端葵籽、菜籽、棕櫚油減產(chǎn)，需求端印尼B40、巴西生物柴油、SAF、全球油脂食用需求增長(zhǎng)支撐影響，油脂運(yùn)行中樞或高于23/24年度目前正處于棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)季，馬來(lái)產(chǎn)地庫(kù)存偏低，支撐油脂價(jià)格但目前馬棕出口數(shù)據(jù)一般，較高價(jià)格油脂影響近期需求，需要等待銷區(qū)庫(kù)存進(jìn)一步消化才能找到新的價(jià)格平衡點(diǎn)。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

馬來(lái)西亞：TA Reserch表示汛期對(duì)馬來(lái)西亞毛棕櫚油生產(chǎn)影響較小

與此同時(shí)，BMD主力棕櫚油期貨合約目前報(bào)每噸5123令吉，較9月初時(shí)上漲了近四成馬棕上個(gè)月延續(xù)上漲勢(shì)頭，年初以來(lái)，毛棕櫚油價(jià)格攀升約38%TA Research在一份報(bào)告中表示，四大種植園公司小部分莊園受到了洪水的影響 FGV Holdings Bhd預(yù)計(jì)，受季節(jié)性因素和拉尼娜現(xiàn)象影響，2024年四季度棕櫚鮮果串產(chǎn)量將減少5%-7%，而SD Guthie Bhd預(yù)測(cè)2025年鮮果串產(chǎn)量將增長(zhǎng)2%-3%。

聚焦

【期貨日?qǐng)?bào)】原油市場(chǎng)回歸自身基本面！棕櫚油運(yùn)行至高位，后市注意……

記者發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了持續(xù)上漲后，棕櫚油價(jià)格已開(kāi)始回調(diào)截至11月15日下午收盤(pán)，大商所棕櫚油期貨結(jié)算價(jià)9986元/噸，較11月12日下跌2.5% 中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品首席分析師石麗紅表示，當(dāng)前棕櫚油價(jià)格已充分反映供應(yīng)偏緊的現(xiàn)實(shí)與預(yù)期隨著印尼的產(chǎn)量逐步恢復(fù)，后期供給端的收縮更多來(lái)自可被預(yù)期的季節(jié)性減產(chǎn)，或較難對(duì)價(jià)格形成持續(xù)提振同時(shí)，當(dāng)前棕櫚油相較其他植物油的高溢價(jià)令其需求被大幅抑制，不論是食用還是生柴領(lǐng)域均是如此，或?qū)⑾魅?em class='keyword'>棕櫚油持續(xù)上行的根基。

媒體報(bào)道

[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)早間提示（20241022）

2、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周一收高，在兩日跌勢(shì)后反彈，因受到出口預(yù)估增加以及棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性下降預(yù)期的支撐。

早間提示

[甘油]:甘油市場(chǎng)早間提示（20241022）

隆眾資訊2024年10月22日?qǐng)?bào)道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、亞洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，疊加交易商空頭回補(bǔ)，國(guó)際油價(jià)上漲 2、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周一收高，在兩日跌勢(shì)后反彈，因受到出口預(yù)估增加以及棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性下降預(yù)期的支撐。

早間提示

Mysteel解讀：多空交織，棕櫚油等待產(chǎn)地?cái)?shù)據(jù)

導(dǎo)語(yǔ)：周內(nèi)BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)三日上漲，疊加國(guó)際油價(jià)走高、馬棕減產(chǎn)情緒給予提供支撐另一邊棕櫚油季節(jié)性增產(chǎn)周期下馬棕產(chǎn)量出現(xiàn)下降、出口需求持續(xù)走疲，供需格局多空交織，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注后續(xù)產(chǎn)地棕櫚油基本面數(shù)據(jù) 產(chǎn)地棕櫚油消息匯總 據(jù)外電6月21日消息，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年6月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑6.79%，油棕鮮果串單產(chǎn)減少6.79%，出油率持穩(wěn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月18日-3月22日）

后續(xù)預(yù)測(cè)：目前收購(gòu)糧點(diǎn)相對(duì)較多，對(duì)行情有支撐，近日豆粕及進(jìn)口豆價(jià)格上漲對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格也無(wú)明顯不利影響，但鑒于需求情況相對(duì)一般，預(yù)計(jì)下周大豆價(jià)格或相對(duì)穩(wěn)定 豆油：豆油期貨偏強(qiáng)，基差延續(xù)跌勢(shì)本周南美大豆收割進(jìn)程依舊，雖有季節(jié)性收獲壓力，但出口卻有增加，對(duì)盤(pán)面有所支撐美豆油因NOPA壓榨數(shù)據(jù)，庫(kù)存較高盤(pán)面有所下跌國(guó)內(nèi)豆油連盤(pán)受棕櫚油等競(jìng)品油脂支撐，有所上漲，但下游現(xiàn)貨需求一般，基差持續(xù)走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤(pán)大漲 基差偏弱（20240318）

截至收盤(pán)，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）4月合約下跌0.22美元或0.27%，報(bào)81.04美元/桶全球基準(zhǔn)的5月布倫特原油期貨下跌0.08美元或0.09%，報(bào)收85.34美元/桶 四、短期預(yù)測(cè) 夜盤(pán)上漲，競(jìng)品油脂棕櫚油繼續(xù)提振，美豆出口季節(jié)性的疲軟抑制漲幅；現(xiàn)貨方面，雖然部分地區(qū)油廠開(kāi)機(jī)下滑，但終端需求較差，市場(chǎng)補(bǔ)貨量少，基差繼續(xù)下跌，預(yù)計(jì)下周基差延續(xù)跌勢(shì)。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：三大油脂普跌 豆油領(lǐng)跌油脂

馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨下跌，內(nèi)盤(pán)棕櫚油受競(jìng)品油脂影響下跌產(chǎn)地來(lái)看，在季節(jié)性減產(chǎn)周期之內(nèi)，馬來(lái)、印尼短期內(nèi)受暴雨影響，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)地產(chǎn)量預(yù)期下滑春節(jié)前備貨進(jìn)入尾聲，棕櫚油需求轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)棕櫚油庫(kù)存將持續(xù)緩慢去庫(kù)后期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣及外部油脂市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)國(guó)內(nèi)菜油下跌，南美巴西大豆豐收的預(yù)期疊加原油走弱以及歐菜下跌，菜油基本面供應(yīng)相對(duì)大于需求，未來(lái)菜籽買(mǎi)船供應(yīng)充足，未來(lái)供應(yīng)持續(xù)寬松勢(shì)態(tài)，而國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存雖然表現(xiàn)緩慢去庫(kù)但相較往年水平依然較高，菜油再次走弱。

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，焦煤漲超4%，焦炭漲超3%，丁二烯橡膠（BR）、玻璃漲超2%跌幅方面，棕櫚油、白糖跌超1% 8月份新增信貸、社融超季節(jié)性反彈 業(yè)界預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有降準(zhǔn)可能 證券時(shí)報(bào)頭版評(píng)論：敏銳覺(jué)察市場(chǎng)情緒 有效放大政策“好聲音” 金融管理部門(mén)強(qiáng)調(diào)堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 人民幣匯率應(yīng)聲反彈逾700點(diǎn) 中原證券：化工品價(jià)格延續(xù)回暖 關(guān)注景氣復(fù)蘇子行業(yè) 中國(guó)銀河證券：高端、優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)酒的穩(wěn)健增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在年內(nèi)持續(xù) 國(guó)海證券：生豬板塊短期產(chǎn)能去化或?qū)⒎磸?fù) 白雞即將迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn) 。

早間提示

瑞達(dá)期貨：棕櫚油需求端帶來(lái)提振

另外，印度方面，受前期庫(kù)存有所消化影響，近期進(jìn)口明顯恢復(fù)，提振棕櫚油需求國(guó)內(nèi)方面，雖然到港量依然龐大，且有增長(zhǎng)預(yù)期，但是下游需求隨著季節(jié)性旺季的到來(lái)有所好轉(zhuǎn)，也提振棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)后期棕櫚油依然保持偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)（作者單位：瑞達(dá)期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

金期投資：消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，豆油反彈高度有限

春節(jié)假期期間， 因基本面利空消息較多，美豆油和馬棕櫚油期貨弱勢(shì)振蕩春節(jié)后，國(guó)內(nèi)油脂將迎來(lái)季節(jié)性需求淡季，加之油廠開(kāi)工恢復(fù)，油脂供應(yīng)趨增，大連豆油期貨反彈高度將較為有限 美豆難以持續(xù)走高 2022年12月底以來(lái)，因阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)干旱，美豆主力合約一度刷新半年來(lái)高點(diǎn)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆油期貨走強(qiáng)但隨著阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨增多，天氣條件改善，干旱炒作可能破產(chǎn)，豆類難以走出持續(xù)性上漲行情。

市場(chǎng)播報(bào)

[油酸]：高純油酸市場(chǎng)早間提示（20221102）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨12合約88.37漲1.84美元/桶或2.12%；ICE布油期貨換月01合約94.65漲1.84美元/桶或1.98% 2、棕櫚油短期國(guó)內(nèi)觀望氛圍偏多，當(dāng)前暫無(wú)明顯季節(jié)性利好刺激，終端逢低買(mǎi)入為主。

早間提示

[油酸]：高純油酸市場(chǎng)早間提示（20221101）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌NYMEX原油期貨12合約86.53跌1.37美元/桶或1.56%；ICE布油期貨12合約94.83跌0.94美元/桶或0.98% 2、棕櫚油短期國(guó)內(nèi)觀望氛圍偏多，當(dāng)前暫無(wú)明顯季節(jié)性利好刺激，終端逢低買(mǎi)入為主。

早間提示