Mysteel解讀：鄭棉偏強上行，倉單數(shù)量維持低位

進入9月底 ，隨著宏觀環(huán)境的顯著改善，美聯(lián)儲降息對棉花市場的提振作用非常明顯， 棉花市場積極情緒明顯升溫ICE棉花期貨迎來了今年5月底以來的最佳周度表現(xiàn)，加之國內宏觀政策集體落地，股市、期市全線飄紅，國內外棉價短暫震蕩后再度上行目前新疆手摘棉陸續(xù)開秤上市，收購價格持續(xù)抬升，機采棉10月上旬開始采收，預計開秤價高于預期，但搶收概率不大預計棉價或將維持偏強震蕩格局 鄭棉期貨價格偏強震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 近期受宏觀利好情緒及 ICE 美棉大漲帶動，鄭棉主連期貨價格從低位反彈突破萬四關口，隨著近期國內棉花期貨價格快速上漲，手摘棉收購價格略有上浮，部分地區(qū)收購價升至6.7-6.9元/公斤左右。

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Mysteel解讀：鄭棉突破新高，春節(jié)后行情如何演繹？

近期受國內終端紡服出口消費數(shù)據(jù)環(huán)比利好以及下游需求邊際修復等因素影響，市場看漲情緒升溫，鄭棉期貨走勢震蕩上行1月22日，鄭棉主力合約價格突破近2月新高，最高點位16080，市場信心有所提振當前市場假期氛圍漸濃，基本面情況暫無太大變化，節(jié)后行情走勢如何演繹？ 鄭棉倉單量同比增加，上方套保盤壓力凸顯 圖1 2022-2021年鄭棉倉單數(shù)量 截至1月24日，鄭棉注冊倉單13370張，較上一交易日減少12張；有效預報1255張，較上一交易日增加59張，倉單及預報總量14625張，折合棉花58.50萬噸，較去年同期增加64.00%。

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Mysteel解讀：棉花價格溫和上升，企業(yè)該出手時就出手

元旦節(jié)后，棉花期貨價格延續(xù)緩慢上升趨勢，對于長時間保持觀望的軋花企業(yè)而言，期貨價格分毫必爭棉花減產不及預期，最終產量數(shù)據(jù)或許已經(jīng)不再重要，下游行情轉好預期能否持續(xù)？這顯然已成為市場關注焦點 圖1 2022-2024年全國軋花企業(yè)開工率走勢圖 2023/24年度新疆棉花累計加工量突破500萬噸，軋花廠陸續(xù)結束加工，Mysteel農產品統(tǒng)計，截至1月4日，全國軋花企業(yè)開工率已降至35.08%，年同比下調15.62%。

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鄭州商品交易所2023年成交量在國內期貨交易所中排名第一

尿素、棉花、白糖品種是該所服務保供穩(wěn)價的重點品種，工作人員找準期貨市場服務鄉(xiāng)村振興的關鍵結合點，陸續(xù)推出的菜油、花生、尿素、蘋果期權，促進農業(yè)風險管理工具體系進一步完善 2023年，該所繼續(xù)以“農險無憂”為主題開展“保險+期貨”試點工作，做好“土特產”文章，擴大規(guī)模、區(qū)域與品種，推動試點工作取得新突破 據(jù)統(tǒng)計，2023年，該所已支持開展“保險+期貨”試點項目35個，覆蓋蘋果、紅棗、花生、甜菜等多個特色優(yōu)勢農產品(6.280, 0.00, 0.00%)，總保費規(guī)模約4.15億元，其中財政支持約1.35億元，承保相關品種種植面積約250.44萬畝，共為17.31萬農戶、118.63萬噸現(xiàn)貨提供93.44億元風險保障。

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Mysteel解讀：供需壓力猶存 棉花價格難續(xù)漲勢

二是美國德州干旱天氣引發(fā)市場對于新年度棉花種植的擔憂；三是中美經(jīng)貿關系影響，美國貿易代表辦公室發(fā)布聲明，宣布重新豁免對352項從中國進口商品的關稅，其中包括棉制針織浴衣、睡衣、床上用品等紡織品而目前國內棉花供應壓力較大，截至3月24日24時，2021/22年度新疆地區(qū)皮棉累計加工530.35萬噸，同比減少44.92萬噸，減幅擴大至7.81%，加工量仍低于去年同期24日新疆皮棉加工0.07萬噸，同比減少0.15萬噸，減幅68.18%；市場皮棉銷售進度緩慢，下游需求傳導不暢，部分企業(yè)一口價貨源質優(yōu)價高，報價偏高，走貨不暢，期盼期貨價格能給出套保機會，一旦期貨價格突破22000元/噸，勢必會有大量的套保盤進場，從而對盤面價格形成壓制；加之目前紡企紗線庫存壓力較大，對于棉花采購熱情不高，需求不旺限制了棉價上漲空間。

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Mysteel解讀：內外棉價聯(lián)袂上漲，年后行情能否更上臺階？

新年開啟，春節(jié)也將至，棉花價格演繹新年新氣象，ICE美棉花主突破新高，創(chuàng)下近十年高點124.78美分/磅另外如圖1所示，ICE美棉花主、鄭棉主力合約在1月均呈現(xiàn)上漲趨勢，ICE美棉花主月度上漲8.43美分/磅，漲幅7.48%；鄭棉主力合約漲910元/噸，漲幅4.39%假期避險情緒在棉價上暫未體現(xiàn)，年后棉價能否繼續(xù)維持趨勢上漲？ 圖12021-2022年內外棉期貨走勢 首先從全球格局來看，回顧2012-2021年度全球棉花供需情況，當前棉花庫存消費比處于近三年低位，為76%，棉花供需格局較2021/21年度、2019/20年度偏緊，主因全球期末庫存下降至1928.6萬噸，消費上漲至2708.7萬噸，雖產量上調214.7萬噸，但期末庫存上較2020/21年度仍下降了62萬噸。

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7月23日棉紡市場早評

昨日夜盤鄭棉主連收于17060，漲35，漲幅0.21%；ICE美棉收于89.80，漲1.15，漲幅1.30%USDA周四公布的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截止7月15日當周，美國2020/21年度陸地棉出口銷售凈增4萬包至24.61萬包，周環(huán)比增加16%，期貨市場對全球棉花需求前景樂觀鄭棉昨日盤中最高17175，突破近3年歷史高位，提振市場信心，但點價銷售壓力增大 2021年儲備棉輪出成交火爆，紡企棉花消費需求樂觀，預計今日棉價或小幅上漲。

早盤預測

北京工商大學胡俞越：流動性過剩、需求預期上漲和供給沖擊推動本輪大宗商品價格上漲

所以這一輪上漲是由基本面和流動性過剩導致的，基本面供求矛盾如果在短期或者未來一段時間得不到有效解決，或者供求錯配問題得不到有效的解決，價格上漲的格局和態(tài)勢恐怕不會徹底改變 這一輪大宗商品價格上漲還能持續(xù)多久？ 農產品出現(xiàn)了像玉米、油脂類、大豆、豆粕、棕櫚油、棉花、白糖等價格出現(xiàn)強勁的上漲黑色金屬更引人注目，龍頭產品尤其是鐵礦石價格創(chuàng)歷史新高，我們注意到像鐵礦石破1300元，螺紋前期突破6200，熱卷突破6700，美國熱卷現(xiàn)貨價格5個月都達到了1600美元，也就是1萬元人民幣以上，這是美國現(xiàn)貨報價，在4月份美國熱軋卷板現(xiàn)貨報價在1550美元/噸，遠高于國內的期貨和現(xiàn)貨價格。

鋼材

我的農產品：棉花攻破萬六 仍有上漲空間

節(jié)后鄭棉迅速突破16000關口，目前處于16200-16400區(qū)間震蕩，牛市還能持續(xù)多久？ 據(jù)我的農產品網(wǎng)統(tǒng)計，截止2月19日，國內商品棉在庫量為438.69萬噸，同比下降41.38萬噸，基本面表現(xiàn)相對樂觀春節(jié)前，紗廠進行一輪采購備貨，節(jié)后接單情況不佳，短時間內采購意愿偏低因此，筆者認為，節(jié)后這波行情或與國內棉花基本面直接聯(lián)系較小 歐佩克將減產措施延長至第一季度，上周，美國得州遭遇暴雪天氣，致使美國石油大幅減產，國際油價持續(xù)上漲，帶動包括棉花在內的大宗商品價格上漲，石油下游產品、棉花替代品——PTA表現(xiàn)則更為亮眼，PTA期貨2月18、22、23、24日漲幅均在3%以上，23日盤中觸及漲停板。

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我的農產品：牛年首周刷新高 棉價上漲有底氣

2021年首周，國內棉花期貨價格表現(xiàn)強勁，盤中最高價15610元/噸，一舉突破“金十”行情所到達的高點，刷新逾20個月峰值然而，周五鄭棉CF2105夜盤收于15235，出現(xiàn)較大幅度的下跌，是短暫回調，還是宣告牛市的結束？ 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年度國內棉花產量為591.0萬噸，較2019年增長0.4%2020年度新疆棉預約入庫公檢開始時間為9月25日，截止12月31日，2020年度新疆棉公檢量463.87萬噸。

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Myagric：鄭棉增倉上行 棉市購銷回暖

進入7月，炎炎夏日，棉花現(xiàn)貨市場也熱情高漲，近日隨著期貨價格上漲，現(xiàn)貨報價也隨之有所提高，皮棉一口價資源平均上漲100-200元/噸不等加之此前美國USDA報告下調美棉種植面積預估及得州干燥天氣等利利好因素推動外棉大漲，盡管本周三7月1日拋儲正式開啟，但并未影響市場各方的購銷熱情增強短期內棉花價格重心有望上移，使得市場信心得以提振 國內外棉期價持續(xù)上揚 圖1 2019-2020年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢圖 據(jù)我的農產品網(wǎng)統(tǒng)計，如圖1所示，最近一周國內外棉花期貨價格出現(xiàn)大漲，ICE美棉花主本周上漲3.55美分/磅，漲幅5.97%，收于62.98美分/磅，其受益于USDA報告稱美國棉花種植面積預估被下調，且主產區(qū)德克薩斯州的干旱天氣引人擔憂，美棉實播面積同比減少11%；鄭棉主連亦不甘示弱周度漲300，漲幅2.58%，收盤11950元/噸；當前棉市供應寬松且需求疲軟的背景下，增加50萬噸拋儲量，繼續(xù)增加市場供應并未破壞鄭棉期價上行走勢，現(xiàn)貨市場購銷回暖使得市場信心有所恢復，短期內鄭棉主連將有望維持突破上行態(tài)勢。

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