Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20230905）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟跌期貨，市場(chǎng)成交依舊較少，主因紡企需求不強(qiáng)，儲(chǔ)備棉拋售增量；貿(mào)易商之間小量流轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體購(gòu)銷(xiāo)不佳 市場(chǎng)熱點(diǎn)：儲(chǔ)備棉日度拍賣(mài)2萬(wàn)噸，成交100%；北半球棉花坐桃吐絮中，關(guān)注其產(chǎn)量變化 二、行情預(yù)測(cè) 市場(chǎng)供需雙弱，政策調(diào)控及搶收預(yù)期互相影響，企業(yè)謹(jǐn)慎情緒偏強(qiáng)，故預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

[隆眾聚焦]：高成本低需求 純棉紗上下兩難

導(dǎo)語(yǔ)：上周拋儲(chǔ)及增發(fā)配額等國(guó)家政策落地，棉花漲勢(shì)收斂，但下旬之初，有關(guān)拋儲(chǔ)的具體細(xì)節(jié)仍未公布，且新棉供應(yīng)縮減遠(yuǎn)期利好猶存，市場(chǎng)積極情緒仍對(duì)棉價(jià)形成支撐，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨繼續(xù)高位整理，純棉紗成本壓力不減，但需求支撐薄弱，企業(yè)報(bào)盤(pán)上下兩難，臨近月底，市場(chǎng)仍延續(xù)僵持整理姿態(tài)，整體波動(dòng)有限 一、棉花期、現(xiàn)走勢(shì)分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 1.內(nèi)外棉期貨偏強(qiáng)震蕩 拋儲(chǔ)及增發(fā)配額消息落地之后，鄭棉期貨延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，主因下旬之初，拋儲(chǔ)細(xì)則仍未公布，美棉在天氣因素影響下亦出現(xiàn)明顯上漲，且遠(yuǎn)期供應(yīng)縮減利好猶在，場(chǎng)內(nèi)積極情緒仍在支撐盤(pán)面價(jià)格，近期鄭棉日間收盤(pán)價(jià)格主流波動(dòng)空間在17000-17300元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

紫金天風(fēng)期貨：棉花中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變

整體來(lái)看，棉市內(nèi)強(qiáng)外弱格局延續(xù)，當(dāng)下棉花交易的主要矛盾點(diǎn)集中在新疆高溫天氣、拋儲(chǔ)及發(fā)放滑準(zhǔn)稅配額等政策相關(guān)政策落地可能會(huì)影響2309與2401合約價(jià)差結(jié)構(gòu)，但是不改中長(zhǎng)期棉花價(jià)格上漲趨勢(shì)（作者單位：紫金天風(fēng)期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]： 純棉紗近期走勢(shì)分析及后市展望

拋儲(chǔ)消息一出，鄭棉期貨小幅震蕩走低，現(xiàn)貨價(jià)格亦有小幅回調(diào)但目前整體來(lái)看，拋儲(chǔ)影響暫時(shí)有限，天氣因素、供應(yīng)減少等長(zhǎng)線(xiàn)利好仍在主導(dǎo)未來(lái)行情走勢(shì)大方向 二.高成本、弱需求，純棉紗上漲無(wú)力 回顧5-6月份，棉花前期上漲階段，純棉紗企業(yè)雖心存抵觸，但仍會(huì)窄幅跟漲，但轉(zhuǎn)至7月，伴隨行業(yè)淡季特征更加明顯，純棉紗樣本企業(yè)成品庫(kù)存已上升至23.31天，開(kāi)機(jī)水平已下滑至72.31%，在庫(kù)存上升、開(kāi)工下滑的弱背景下，純棉紗企業(yè)調(diào)漲意向明顯走低。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：鄭棉窄幅震蕩 靜待消息指引

導(dǎo)語(yǔ)：近期隨著天氣炒作以及庫(kù)存方面利好逐步降溫，疊加需求端淡季特征凸顯制約及有關(guān)拋儲(chǔ)傳聞擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)鄭棉期貨一路減倉(cāng)震蕩下行后逐步在16100-16300元/噸附近尋求新的支撐當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)觀望情緒愈加濃厚，現(xiàn)階段紡企即期利潤(rùn)雖略有修復(fù)，但受下游訂單不足影響，紡企開(kāi)機(jī)持續(xù)下降，采購(gòu)皮棉謹(jǐn)慎情緒不減，多剛需補(bǔ)庫(kù)為主，市場(chǎng)交投略顯不足，棉企銷(xiāo)售壓力亦難減…… 圖1 2021-2023年鄭棉主連走勢(shì)圖 圖2 2021-2023年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，如圖1-2所示，近日國(guó)內(nèi)鄭棉期貨重心下移后暫維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，后續(xù)仍待更多消息指引。

熱點(diǎn)分析

大宗商品上漲，“輸入型”風(fēng)險(xiǎn)求解 專(zhuān)家建言提升定價(jià)影響力

國(guó)泰君安期貨研究員馬亮舉例說(shuō)：“收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)政策在國(guó)內(nèi)很多大宗商品（如銅、棉花等）上有較成功的應(yīng)用，可以將此模式進(jìn)一步推廣至其他戰(zhàn)略意義較大的大宗商品上” 用好期貨“工具箱” 此輪大宗商品價(jià)格波動(dòng)明顯由境外市場(chǎng)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，境外“輸入型風(fēng)險(xiǎn)”凸顯我國(guó)大宗商品價(jià)格影響力不強(qiáng)，境外指數(shù)、衍生品價(jià)格主導(dǎo)國(guó)際貿(mào)易定價(jià)的尷尬局面。

鋼材

棉花短期影響因素復(fù)雜

雖然現(xiàn)貨價(jià)格仍然偏好，但相比前期已經(jīng)下降不少需要注意的是，南疆大規(guī)模收購(gòu)已經(jīng)開(kāi)始，收購(gòu)價(jià)格短期保持堅(jiān)挺，但因下蛋機(jī)較少，棉農(nóng)有盡快賣(mài)出的意愿，整體棉花收購(gòu)價(jià)維持在10.2—10.5元/公斤隨著北疆收購(gòu)逐步進(jìn)入尾聲，南疆收購(gòu)將成為影響后期價(jià)格的關(guān)鍵因素，南疆價(jià)格若回落，可能拉低整體的棉花收購(gòu)價(jià)格，對(duì)于棉花期貨的支撐力度減弱 政策面和宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)逐步發(fā)酵 中期來(lái)看，政策面和宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增加，10月初棉花收購(gòu)價(jià)格不斷上漲，對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成了不良影響，國(guó)家不僅通過(guò)拋儲(chǔ)以及增加配額為棉花市場(chǎng)降溫，國(guó)有的棉花收購(gòu)企業(yè)亦大規(guī)模停收，交易所亦提高保證金以及手續(xù)費(fèi)為市場(chǎng)降溫，可以說(shuō)，棉花政策頂已經(jīng)出現(xiàn)。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：棉花價(jià)格回調(diào) 但尚未轉(zhuǎn)勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：近期棉花期貨創(chuàng)下三年新高，突破18500元/噸后大幅回調(diào)至17500元/噸左右，現(xiàn)貨價(jià)格整體跌幅超預(yù)期情況下適當(dāng)修復(fù)，市場(chǎng)觀望氛圍濃郁，整體銷(xiāo)售情況一般，下游多按需采購(gòu)；現(xiàn)階段價(jià)格漲幅基本兌現(xiàn)搶收預(yù)期，拋儲(chǔ)和配額落地使得本年度供應(yīng)寬松，短期核心矛盾是對(duì)金九銀十需求的確認(rèn)，因此筆者就目前市場(chǎng)情況做簡(jiǎn)要分析 圖1 2019-2021年國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花價(jià)格走勢(shì) 近期棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格沖高回落，截止至8月24日，Mysteel棉花團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，全國(guó)3128B級(jí)棉花市場(chǎng)均價(jià)為18323元/噸，環(huán)比漲幅2.61%；8月中下旬，鄭棉期貨價(jià)格大幅上漲，突破近三年新高，終端及投機(jī)需求有所放量，商家價(jià)格也出現(xiàn)小幅拉漲，但漲后成交清淡；隨后受宏觀消息利空影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于后期需求的擔(dān)憂(yōu)，盤(pán)面期棉大幅跳水，市場(chǎng)看漲情緒大幅受挫，悲觀情緒開(kāi)始蔓延，價(jià)格震蕩走弱，但成交表現(xiàn)良好，部分紡企及貿(mào)易商逢低點(diǎn)價(jià)采購(gòu)；目前終端需求整體偏弱，市場(chǎng)成交難有明顯改善，市場(chǎng)拉漲信心不足，但純棉紗工廠(chǎng)成品庫(kù)存維持于低位，對(duì)于市場(chǎng)信心仍有支撐，預(yù)計(jì)短期棉花市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

8月16日棉紡市場(chǎng)早評(píng)

上周五鄭棉主連夜盤(pán)收于18040，漲165，漲幅0.92%；ICE美棉花主收94.47，漲1.27美分/磅，漲幅1.36%近期內(nèi)外棉期貨再度沖高，主因?qū)ξ磥?lái)需求看好，疊加USDA月度報(bào)告刺激；而棉花現(xiàn)貨部分紡企剛需一口價(jià)零星采購(gòu)，市場(chǎng)基差銷(xiāo)售因價(jià)格高、儲(chǔ)備棉拋售沖擊影響銷(xiāo)售進(jìn)度放緩下游紡企保持在機(jī)生產(chǎn)，織廠(chǎng)行情稍弱，庫(kù)存略有累積，開(kāi)機(jī)周度下降整體來(lái)看，下游織造廠(chǎng)行情傳導(dǎo)不暢，預(yù)計(jì)棉價(jià)短期高位支撐性有待考證，但上漲格局保持。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

7月16日棉紡市場(chǎng)早評(píng)

昨晚鄭棉主連夜盤(pán)收于16850，漲15，漲幅0.09%；ICE美棉花主收89.71，跌0.65美分/磅，跌幅0.72%昨日內(nèi)外棉期貨再度沖高，但高位支撐力度不強(qiáng)，略有回落；棉花現(xiàn)貨部分紡企剛需一口價(jià)采購(gòu)，市場(chǎng)大部分屬基差銷(xiāo)售因價(jià)格高、儲(chǔ)備棉拋售沖擊影響難以銷(xiāo)售下游紡企則繼續(xù)保持在機(jī)生產(chǎn)，坯布端行情稍弱，庫(kù)存略有累積整體來(lái)看，市場(chǎng)較為關(guān)注秋冬訂單下達(dá)情況，情緒相對(duì)積極，但高位保持謹(jǐn)慎態(tài)度，故短期棉價(jià)或進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

我的農(nóng)產(chǎn)品：基本面暫穩(wěn)，棉花價(jià)格突破機(jī)遇何在？

數(shù)據(jù)存在一定差值，但整體來(lái)看，天氣對(duì)棉花產(chǎn)量影響窗口打開(kāi)，全球棉花供應(yīng)減少，市場(chǎng)消費(fèi)強(qiáng)勁勢(shì)頭依舊存在 表一 USD全球棉花供需預(yù)測(cè) 而從我國(guó)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)狀來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)傳言將拋儲(chǔ)及滑準(zhǔn)稅配額下發(fā)均未落地，棉花現(xiàn)貨因期貨走高而成交淡，紡企少量剛需點(diǎn)價(jià)現(xiàn)價(jià)成交。

熱點(diǎn)分析

棉花周報(bào)：期現(xiàn)震蕩上漲 棉花成交減弱（210618-0625）

四、期貨行情綜述 本周鄭棉主連大幅上漲，漲530，漲幅3.42%，收盤(pán)16015元/噸，盤(pán)中最高16055，最低15400，總手114.8萬(wàn)手，增加10.8萬(wàn)手，持倉(cāng)41.0手，減少14772手，結(jié)算15705；本周棉市受外棉大漲影響呈大幅上漲態(tài)勢(shì)，當(dāng)前全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存低于去年同期，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)后市存拋儲(chǔ)預(yù)期，市場(chǎng)可流通棉供應(yīng)恐階段性增加。

周評(píng)

棉花日?qǐng)?bào)：拍儲(chǔ)熱情高漲 點(diǎn)價(jià)成交不足（210706）

因期貨大漲，市場(chǎng)掛單基差價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再，市場(chǎng)上“一口價(jià)”美棉、澳棉、巴西棉、印度棉資源略有增多；但市場(chǎng)成交成交相對(duì)較少，雖今日市場(chǎng)不少企業(yè)問(wèn)價(jià)積極，但因配額缺失、儲(chǔ)備棉拋售等因素，整體港口購(gòu)銷(xiāo)、出庫(kù)較緩 三、純棉紗市場(chǎng)情況 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，今日純棉紗市場(chǎng)交投較好，受棉紗期貨盤(pán)面價(jià)格帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，部分紡企上調(diào)棉紗價(jià)格，幅度在200-500元/噸，全國(guó)純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)25813元/噸，較昨日價(jià)格上漲155元/噸；受棉花價(jià)格上漲影響，市場(chǎng)看漲情緒有所增強(qiáng)，紡企根據(jù)自身紗線(xiàn)庫(kù)存來(lái)合理控制產(chǎn)銷(xiāo)，報(bào)價(jià)隨行就市，一單一議；預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)棉紗價(jià)格易漲難跌。

日?qǐng)?bào)

棉花日?qǐng)?bào)：期棉寬幅下挫 下游掛單積極（210615）

四、行情預(yù)測(cè) 昨日ICE美棉受谷物期貨影響，觸及跌停，后以大跌收盤(pán)；國(guó)內(nèi)鄭棉主連節(jié)后開(kāi)盤(pán)跟隨外盤(pán)，低開(kāi)低走，整體也出現(xiàn)大跌期貨大跌，棉花現(xiàn)貨詢(xún)單問(wèn)價(jià)增加，但整體成交暫未放量；下游紡企當(dāng)前按單生產(chǎn)，價(jià)格穩(wěn)定，但新訂單、開(kāi)機(jī)率有所降低當(dāng)前處于紡織淡季，但紡企庫(kù)存較低，故短期來(lái)看，棉花價(jià)格寬幅震蕩形式較明顯，后期關(guān)注滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放與拋儲(chǔ)消息落地。

日?qǐng)?bào)