[隆眾聚焦]：淡季來臨 純棉紗低位震蕩運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)節(jié)后或弱勢(shì)震蕩調(diào)整

少數(shù)企業(yè)開始下調(diào)開機(jī)準(zhǔn)備放假，開機(jī)率較低的企業(yè)在5成左右，疆內(nèi)企業(yè)基本在7成左右，也有部分較好的紗廠維持滿負(fù)荷開機(jī)，且春節(jié)暫無停機(jī)放假，但疆內(nèi)有少部分企業(yè)表示今年有放假計(jì)劃主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為34.3天，周環(huán)比降幅2.28%紡企前期訂單開機(jī)，交付逐步完成，下游織廠常規(guī)品種棉紗用量穩(wěn)步跟進(jìn)，主流地區(qū)紡企紗線庫(kù)存小幅下降 四、總結(jié) 綜上所述，節(jié)后2024年度棉花加工完成，商業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示棉花供應(yīng)充足，期貨價(jià)格上漲后套保壓力增加，部分紡企訂單排至2月底，節(jié)后需求或有支撐，但重點(diǎn)關(guān)注訂單周期及持續(xù)性情況，部分工廠反饋，外銷訂單減少，部分內(nèi)銷訂單前置，常規(guī)品種節(jié)后累庫(kù)壓力猶存。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：橫盤區(qū)間打破，棉價(jià)持續(xù)下探

臨近春節(jié)，棉花市場(chǎng)在內(nèi)有供強(qiáng)需弱之憂、外有美棉下跌之患的背景下步履艱難國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于供強(qiáng)需弱的大周期，軋花廠加工量持續(xù)增加；國(guó)際市場(chǎng)USDA報(bào)告調(diào)高美棉產(chǎn)量及期末庫(kù)存值，同時(shí)弱化了近期需求導(dǎo)致當(dāng)前內(nèi)外棉共振下跌 供應(yīng)持續(xù)增量 庫(kù)存急劇上升 圖1 2022/23-2024/25年度疆內(nèi)皮棉累計(jì)加工數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 截至12月19日，疆內(nèi)皮棉累計(jì)加工量達(dá)到539.85萬噸，據(jù)了解，目前入庫(kù)量仍較高，棉花豐產(chǎn)預(yù)期不變，受下游紡企補(bǔ)貨意愿減弱影響，庫(kù)存也相應(yīng)水漲船高，業(yè)內(nèi)人士對(duì)后期市場(chǎng)信心不足，度棉花處于供強(qiáng)需弱周期，利空鄭棉期貨表現(xiàn)。

熱點(diǎn)分析

2024中國(guó)棉花棉紗產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)暨第九屆中國(guó)棉花精英俱樂部（佛山）年會(huì)圓滿落幕

會(huì)議進(jìn)入最后環(huán)節(jié)——大咖論棉：周期新風(fēng)，破局新機(jī)，由中國(guó)棉花精英俱樂部名譽(yù)主席、路易達(dá)孚（中國(guó)）貿(mào)易有限公司名譽(yù)董事長(zhǎng)陳濤主持，中國(guó)棉花精英俱樂部名譽(yù)主席、 河南同舟棉業(yè)有限公司董事長(zhǎng)魏剛民，中國(guó)棉花精英俱樂部名譽(yù)主席、華孚時(shí)尚股份有限公司副總裁孫小挺，中國(guó)棉花精英俱樂部理事、常州科騰紡織品有限公司董事長(zhǎng)陸建華，浙江創(chuàng)錦匯谷物產(chǎn)有限公司總經(jīng)理方濤，分別就美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下國(guó)內(nèi)外大宗商品投資邏輯、全球及中國(guó)棉花棉紗產(chǎn)業(yè)格局變化趨勢(shì)及機(jī)會(huì)、棉花期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)展開討論分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)低位運(yùn)行，下游交投平淡

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14800-15200元/噸，內(nèi)地市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格15300-15450元/噸鄭棉期貨低位橫盤震蕩，貿(mào)易商現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，下游棉紗市場(chǎng)交投清淡，現(xiàn)貨成交重心下移，紡企開機(jī)率維持低位，對(duì)后市行情信心不足短期棉價(jià)延續(xù)低位震蕩格局 供應(yīng)方面：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存持續(xù)下降，棉花進(jìn)入去庫(kù)周期截止7月26日，棉花商業(yè)總庫(kù)存246.02萬噸，環(huán)比上周減少11.04萬噸（減幅4.29%）。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：棉花大跌 純棉紗價(jià)格下調(diào)

一、棉花期現(xiàn)貨斷崖式下跌，拉動(dòng)紗價(jià)下滑 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截止到2024年7月25日，鄭棉收盤14155元/噸，為全年最低點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：棉價(jià)低位震蕩，下游需求疲軟

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格15200-15550元/噸，內(nèi)地市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格15650-15750元/噸，下跌50元/噸內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格16500元/噸鄭棉期貨橫盤震蕩，目前新棉進(jìn)入蕾期，長(zhǎng)勢(shì)較好，商業(yè)庫(kù)存維持高位，皮棉銷售偏慢，棉市基本面仍偏弱，價(jià)格反彈力度有限，下游棉紗延續(xù)弱勢(shì)，淡季特征明顯，紡企剛需補(bǔ)庫(kù)，成品庫(kù)存持續(xù)累積棉價(jià)短期延續(xù)震蕩格局 供應(yīng)方面：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存持續(xù)下降，棉花進(jìn)入去庫(kù)周期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)震蕩上行，商業(yè)庫(kù)存持續(xù)減少

其中，新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格16200-16500元/噸，上調(diào)50-100元/噸不等；內(nèi)地市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格16500-16600元/噸，部分區(qū)域上調(diào)50-100元/噸不等3級(jí)地產(chǎn)棉雙28價(jià)格16600-16700元/噸，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)相對(duì)充足，鄭棉期貨震蕩運(yùn)行，上行壓力較大，軋花企業(yè)觀望為主，紡企剛需低價(jià)采購(gòu)，走貨情況較為平緩新疆棉產(chǎn)區(qū)整體天氣條件良好，有利于棉花生長(zhǎng) 供應(yīng)方面：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存持續(xù)下降，棉花進(jìn)入去庫(kù)周期。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：周內(nèi)棉花震蕩上行 純棉紗靈活出貨

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格16200-16450元/噸，內(nèi)地市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格16500-16600元/噸國(guó)內(nèi)新棉生長(zhǎng)天氣狀況較好，進(jìn)口棉花數(shù)量較多，供應(yīng)持續(xù)寬松，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨鄭棉期貨震蕩上行，下游棉紗市場(chǎng)訂單不足，原料采購(gòu)隨用隨買，整體交投氛圍一般 二、市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 純棉紗靈活出貨 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周期純棉紗市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，出貨為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （4月28日-4月30日）

新疆棉：新疆棉區(qū)棉花播種結(jié)束，陸續(xù)出苗，整體氣象條件相對(duì)良好價(jià)格方面，鄭棉期貨弱勢(shì)下跌，基差掛單成交增多，下游傳統(tǒng)旺季結(jié)束，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)原料維持剛需采購(gòu)目前棉花基本面變動(dòng)不大，需求延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季種植和天氣 進(jìn)口棉：本周期進(jìn)口棉花主要港口庫(kù)存周環(huán)比下降1.2%，總庫(kù)存58.2萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

受多重因素影響，美棉期貨出現(xiàn)多頭資金明顯減倉(cāng)，截止3月26日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE棉花期貨及其期權(quán)凈多頭頭寸5301手，截至4月4日，可交割的2號(hào)ICE期棉合約庫(kù)存增加至93324包，上一交易日為92654包 近期，部分企業(yè)反饋紡織市場(chǎng)行情有回暖跡象，隨著氣溫回升，夏季訂單需求有所增加，部分棉紗貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)500元/噸，部分工廠走貨稍有加快，預(yù)計(jì)此輪訂單周期或能維持二十余天然而，部分紗廠依舊表示仍未感受到訂單增加，節(jié)前訂單已經(jīng)加工結(jié)束，并且是在壓低開機(jī)的條件勉強(qiáng)做到3月底，對(duì)于4月份行情暫無樂觀心態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)穩(wěn)定，市場(chǎng)交投平淡

3月27日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格穩(wěn)定，3128B新疆機(jī)采棉17150元/噸，手采棉17350元/噸鄭棉期貨震蕩運(yùn)行，貿(mào)易商基差報(bào)價(jià)穩(wěn)定，下游紡企購(gòu)銷熱情不佳，市場(chǎng)交投平淡純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700左右，下游紡企訂單周期較短，后續(xù)訂單跟進(jìn)乏力，觀望心態(tài)濃郁目前市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力因素較弱，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)小漲，下游需求平淡

3月26日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格上調(diào)，3128B新疆機(jī)采棉17150元/噸，手采棉17350元/噸鄭棉期貨震蕩運(yùn)行，貿(mào)易商積極對(duì)外出貨，下游紡企原料補(bǔ)庫(kù)意愿一般，市場(chǎng)交投平淡純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700左右，下游紡企訂單周期較短，后續(xù)訂單不穩(wěn)定，觀望心態(tài)濃郁目前市場(chǎng)缺乏新消息指引方向，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)穩(wěn)定，市場(chǎng)交投一般

3月20日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格穩(wěn)定，3128B新疆機(jī)采棉17200元/噸，手采棉17400元/噸鄭棉期貨震蕩運(yùn)行，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨行就市，下游紡企旺季訂單未兌現(xiàn)，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，原料采購(gòu)維持剛需，棉花交投氛圍一般純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700-24000元/噸，下游紡企按訂單生產(chǎn)，訂單周期較短預(yù)計(jì)短期棉價(jià)區(qū)間震蕩。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)上漲，市場(chǎng)交投平淡

3月18日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格上漲，3128B新疆機(jī)采棉17250元/噸，手采棉17450元/噸鄭棉期貨震蕩上行，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企原料購(gòu)銷熱情一般，棉花現(xiàn)貨少量成交純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700-24000元/噸，下游紡企正常排單生產(chǎn)，訂單周期30-50天左右，下游旺季特征不明顯上游棉花供應(yīng)偏寬松，下游后續(xù)訂單不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上行空間有限。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)成交一般

3月19日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格下調(diào)，3128B新疆機(jī)采棉17200元/噸，手采棉17400元/噸鄭棉期貨震蕩下跌，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企旺季特征不顯，原料采購(gòu)維持剛需，棉花現(xiàn)貨成交不足純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700-24000元/噸，下游紡企正常排單生產(chǎn)，訂單周期30-50天左右，下游后續(xù)訂單不穩(wěn)定需求支撐不足下，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上行受阻。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)上漲，下游補(bǔ)庫(kù)意愿一般

3月21日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格上漲，3128B新疆機(jī)采棉17300元/噸，手采棉17500元/噸鄭棉期貨震蕩上行，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟漲，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，原料補(bǔ)庫(kù)意愿一般純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700-24000元/噸，下游紡企按訂單生產(chǎn)，訂單周期較短，新單跟進(jìn)不足目前需求支撐不足，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上漲空間受限 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)暫穩(wěn)，市場(chǎng)購(gòu)銷平淡

3月15日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格穩(wěn)定，3128B新疆機(jī)采棉17150元/噸，手采棉17350元/噸鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企按需采購(gòu)棉花，棉花現(xiàn)貨少量成交純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700-24000元/噸，下游紡企正常排單生產(chǎn)，訂單周期30-50天左右，下游旺季特征不明顯上游棉花供應(yīng)偏寬松，下游后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上行阻力較大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)暫穩(wěn)，下游隨用隨采

3月14日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格穩(wěn)定，3128B新疆機(jī)采棉17150元/噸，手采棉17350元/噸鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企逢低采購(gòu)棉花，點(diǎn)價(jià)資源小批量成交純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格23700-24000元/噸，下游紡企正常排單生產(chǎn)，訂單周期30-50天左右，下游旺季特征不明顯上游棉花供應(yīng)偏寬松，下游后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上行阻力較大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：山東棉價(jià)穩(wěn)定，下游需求淡穩(wěn)

3月13日，山東市場(chǎng)棉花價(jià)格穩(wěn)定，3128B新疆機(jī)采棉17150元/噸，手采棉17350元/噸鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企逢低采購(gòu)棉花，點(diǎn)價(jià)資源小批量成交純棉紗價(jià)穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價(jià)格24000元/噸，下游紡企正常排單生產(chǎn)，訂單周期30-50天左右，下游旺季特征不明顯上游棉花供應(yīng)偏寬松，下游后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)上行阻力較大。

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