【山東某棉企】預(yù)計(jì)節(jié)后棉價(jià)或?qū)⑸蠞q

訪人信息：山東某棉花企業(yè) 銷售負(fù)責(zé)人 客戶觀點(diǎn)：目前國內(nèi)棉花庫存高企，然而國內(nèi)下游市場對棉花的需求并未達(dá)到預(yù)期水平，節(jié)前棉價(jià)上行的壓力增大但春節(jié)后將迎來金三銀四，鄭棉期貨或有望上漲；新年度全球棉花供應(yīng)寬松格局或?qū)⒃谙乱淮螆?bào)告中有所體現(xiàn)，棉價(jià)受外部環(huán)境、投機(jī)資金等多重因素影響，且關(guān)稅問題仍需觀察，短期預(yù)計(jì)價(jià)格持穩(wěn)為主。

棉業(yè)大家說市場

Mysteel早報(bào)：棉紗市場價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行（20241231）

期貨情況：鄭紗主連收于19430元/噸，漲50元/噸，漲幅0.26%，盤中最高19470元/噸，最低19215元/噸，成交量1796手，持倉10198手，減倉173手，結(jié)算19420元/噸 市場關(guān)注：原料端走勢，下游織造廠開工、訂單及利潤情況，以及終端消費(fèi)需求 二、行情預(yù)測 棉紡市場下游訂單放量較少，紡企出貨緩慢，開機(jī)降，庫存增，常規(guī)品種價(jià)格內(nèi)卷導(dǎo)致紡企利潤微薄，疊加上游棉花庫存同比略顯寬松，因終端需求一般，部分紡企有提早放假計(jì)劃，預(yù)計(jì)紡企將低價(jià)拋貨回籠資金，短期基本面對價(jià)格利好驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)計(jì)紗價(jià)運(yùn)行承壓。

早盤預(yù)測

2024中國棉花棉紗產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)暨第九屆中國棉花精英俱樂部（佛山）年會(huì)圓滿落幕

中糧期貨有限公司 副總經(jīng)理 唐德文 茶歇后，中糧期貨有限公司副總經(jīng)理唐德文為我們帶來《基于期貨衍生品的涉棉企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新探討》的分享，從期貨及衍生品對棉花棉紗行業(yè)的意義與影響，期貨及衍生品在產(chǎn)業(yè)鏈中的應(yīng)用模式和可提供的服務(wù)，做出企業(yè)對資金方面的多項(xiàng)選擇。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期鄭棉陷入深跌泥潭，原因幾何？

由于7月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，海外股市迎來大跌，受外圍利空消息影響，國內(nèi)大宗商品市場表現(xiàn)較為疲軟所謂“城門失火，殃及池魚”，棉花作為金融屬性較強(qiáng)的品種，隨著資金避險(xiǎn)情緒升溫，利空情緒發(fā)酵，鄭棉期貨行情呈現(xiàn)寬幅下跌走勢 其二是國內(nèi)供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，去庫節(jié)奏緩慢 圖1 2022-2024年棉花工商業(yè)庫存情況 三季度棉花供應(yīng)階段性仍較充裕，市場去庫節(jié)奏相對平緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：宏觀風(fēng)險(xiǎn)增加 棉花價(jià)格難有支撐

時(shí)至8月，2023/24棉花年度進(jìn)入最后一個(gè)月份，軋花企業(yè)與下游采購方簽訂的后點(diǎn)價(jià)銷售合同期限將至，部分企業(yè)仍有較大比例資源未結(jié)算，隨著期貨價(jià)格再次下探，8月6日鄭棉主連盤中價(jià)13640元/噸刷新2022年12月9日以來歷史新低，追保壓力迫使部分棉企不得不選擇強(qiáng)行平倉，資金陸續(xù)移倉至CF2501合約，主力換月節(jié)奏加快 圖2 2023-2024年國內(nèi)主要粕類價(jià)格走勢 近年來，棉花期貨價(jià)格與加工成本倒掛出現(xiàn)的概率增加，加工收益風(fēng)險(xiǎn)提高，2024年軋花生產(chǎn)線對外承包的需求增加，而包廠的積極性下降，此外，新疆棉花生長情況良好，增產(chǎn)預(yù)期較為強(qiáng)烈，預(yù)期籽棉收購氛圍相對平淡。

熱點(diǎn)分析

關(guān)于開展2024年“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體”產(chǎn)業(yè)開發(fā)服務(wù)項(xiàng)目的通知

2.項(xiàng)目品種 白糖、棉花、甲醇、PTA、菜籽粕、菜籽油、花生、燒堿、對二甲苯、純堿、短纖、錳硅、硅鐵、尿素、蘋果、玻璃、紅棗等17個(gè)期權(quán)品種 3.考核標(biāo)準(zhǔn)及支持標(biāo)準(zhǔn) 考核期內(nèi)，服務(wù)對象在項(xiàng)目申請期權(quán)品種上累計(jì)持倉量2及持倉天數(shù)達(dá)到要求，給予期貨公司相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)資金支持。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱穩(wěn)（20240614）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨大跌，市場少量基差點(diǎn)價(jià)成交，實(shí)際紡企需求隨著淡季深入而弱化，企業(yè)及經(jīng)營人謹(jǐn)慎心理較強(qiáng) 市場熱點(diǎn)：美棉周度簽約量、裝運(yùn)量環(huán)比增加 二、行情預(yù)測 內(nèi)外棉期貨跌出年度新低，空頭資金或有回補(bǔ)傾向，棉花實(shí)際產(chǎn)銷弱穩(wěn)，故預(yù)計(jì)鄭棉早間價(jià)格止跌企穩(wěn)

早盤預(yù)測

Mysteel日報(bào)：棉紗價(jià)格弱穩(wěn) 市場情緒低迷

一、今日熱點(diǎn) 1)全國新疆棉市場均價(jià)下跌0.31%，進(jìn)口美棉人民幣價(jià)格暫穩(wěn)，棉花期貨探底反彈力度有限； 2)全國環(huán)錠紡C32s均價(jià)穩(wěn)定，棉紗主連收盤價(jià)下跌0.12%，工廠嚴(yán)格控制產(chǎn)銷，避免資金及脹庫風(fēng)險(xiǎn)； 3)蕭山市場人棉紗R30s價(jià)格穩(wěn)定，出貨不暢，長樂市場純滌紗T32s價(jià)格暫穩(wěn)，需求跟進(jìn)不足 二、棉紗價(jià)格行情分析 純棉紗市場一單一議，全國C32s環(huán)錠紡均價(jià)22955元/噸，穩(wěn)定。

日報(bào)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（05.17-05.24）

華北玉米市場區(qū)間震蕩調(diào)整，深加工企業(yè)根據(jù)到貨情況靈活調(diào)整收購價(jià)格銷區(qū)玉米市場偏強(qiáng)運(yùn)行，受產(chǎn)區(qū)成本支撐，以及期貨走強(qiáng)影響，銷區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)不斷推高下游飼料企業(yè)采購心態(tài)一般，有糙米以及即將到貨的小麥進(jìn)行替代，采購積極性不高 棉花：本周棉花價(jià)格小幅上漲，5月24日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格16545元/噸，周環(huán)比上漲304元/噸，漲幅1.87%，年同比上漲0.69%棉花進(jìn)口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受資金空頭離場及回補(bǔ)，內(nèi)外棉期價(jià)重心上移，現(xiàn)貨價(jià)格與棉花加工成本依舊倒掛，軋花企業(yè)觀望為主，下游紡企需求欠佳，市場交投不溫不火。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：淡季深入 棉花市場何去何從

5月鄭棉期貨呈現(xiàn)V形走勢，在2024年全球棉花增產(chǎn)預(yù)期引發(fā)的空頭情緒作用下，主力盤中跌破15000元/噸關(guān)口，隨著資金情緒緩和，盤面重心逐步收復(fù)失地，然而，上行之路依然困難重重 圖1 2017-2024年美國棉花產(chǎn)區(qū)無干旱率走勢 2024年北半球棉花種植工作有序開展，截至目前，部分棉區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)對流等不利天氣影響，部分棉田需要進(jìn)行補(bǔ)種或重播，但影響程度較為有限，總體生長氣象條件較為有利，截止5月24日當(dāng)周，USDA美國棉花產(chǎn)區(qū)無干旱率為71%，高于前三年同期水平，天氣升水窗口未能打開。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或穩(wěn)中有漲（20240523）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，軋花企業(yè)觀望等待后點(diǎn)價(jià)，貿(mào)易企業(yè)出貨積極，紡企剛需掛單點(diǎn)位較低，成交表現(xiàn)不佳 市場熱點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要“放鷹”，2024年或最多降息一次；受資金空頭回補(bǔ)帶動(dòng)，ICE美棉期貨漲停；印度季風(fēng)降雨來臨，市場擔(dān)心潮濕的天氣條件不利于棉花種植。

早盤預(yù)測

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)上漲，市場交投不暢

四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨反彈，部分企業(yè)因成本上調(diào)基差，但紡企棉花購銷鮮少；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，市場走貨有限整體來看，市場近期波動(dòng)較大，關(guān)注資金及需求變化，短期預(yù)計(jì)棉價(jià)寬幅運(yùn)行

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)小漲，下游交投一般

四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨反彈，部分企業(yè)因成本上調(diào)基差，但紡企棉花購銷鮮少；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，市場詢單問價(jià)略有增加但成交有限，企業(yè)較為謹(jǐn)慎整體來看，市場近期波動(dòng)較大，關(guān)注資金及需求變化，短期預(yù)計(jì)棉價(jià)寬幅運(yùn)行

日報(bào)

Mysteel解讀：新年度全球棉花增產(chǎn)，種植階段悲觀氛圍縈繞

美國農(nóng)業(yè)部于美國時(shí)間5月10日發(fā)布全球2024/2025年度棉花供需報(bào)告，新年度全球棉花增產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致棉價(jià)承壓；另外宏觀層面，美國利率持續(xù)高位市場對，欸聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度延期，疊加國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化擔(dān)憂，多頭資金持續(xù)離場，國內(nèi)外期貨棉價(jià)再度回落并再次形成年度棉價(jià)新低 全球棉花產(chǎn)量增加為近六年高位，但供需壓力暫未明顯增加 新年度全球棉花產(chǎn)消同步增長，庫存消費(fèi)比持平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)下跌，市場謹(jǐn)慎觀望

四、行情預(yù)測 全國棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨價(jià)格大跌，市場買貨能力卻并未大幅釋放；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，但紡企訂單量不足，紗價(jià)出現(xiàn)明穩(wěn)暗跌情況整體來看，市場需求不振及大量資金擠壓棉價(jià)，短期無消息提振預(yù)計(jì)棉價(jià)依舊弱勢運(yùn)行

日報(bào)

Mysteel解讀：近期鄭棉期貨下探萬五關(guān)口，后市如何？

2023年5月份，受新疆低溫、大風(fēng)、霜凍、降雪極端天氣影響，主產(chǎn)棉區(qū)受災(zāi)較嚴(yán)重，引發(fā)市場資金炒作，減產(chǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵，鄭棉期貨大幅跳漲而今年主產(chǎn)棉區(qū)氣溫適宜，利于棉花出苗生長期，天氣升水窗口預(yù)期逐漸削弱，市場驅(qū)動(dòng)力不足 三、下游旺季不旺，需求走弱 下游方面，今年傳統(tǒng)金三銀四旺季行情不旺，下游訂單情況表現(xiàn)平淡，需求端支撐有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點(diǎn) 國內(nèi)棉花價(jià)格承壓下行

圖1 2023-2024年ICE美棉期貨及期權(quán)多頭持倉數(shù)據(jù)周度統(tǒng)計(jì) 圖2 2023-2024年ICE美棉期貨及期權(quán)空頭持倉數(shù)據(jù)周度統(tǒng)計(jì) 盤面的上漲與下跌，也體現(xiàn)了背后資金的操作方向，2月底ICE棉花期貨及期權(quán)基金管理公司多頭持倉數(shù)量增長至逾10萬手，現(xiàn)貨企業(yè)空頭持倉數(shù)量持續(xù)增加，3月份基金公司持續(xù)減持多頭倉位，而現(xiàn)貨企業(yè)空頭持倉數(shù)量仍舊居高不下，現(xiàn)貨企業(yè)多頭持倉數(shù)量小幅增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：原料價(jià)格持續(xù)震蕩，棉紗下游采購謹(jǐn)慎

第一，受供需矛盾突出持續(xù)影響，目前期貨盤面帶動(dòng)現(xiàn)貨的動(dòng)力稍顯不足；第二，企業(yè)資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)整體表現(xiàn)偏弱，企業(yè)多不愿頻繁調(diào)整價(jià)格影響下游采購心態(tài)短期市場利好支撐因素有限，借助棉花種植面積來推漲價(jià)格也難影響短期棉紗價(jià)格，故而棉紗價(jià)格近期看穩(wěn)為主

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯價(jià)格環(huán)比小幅下跌至595-605美元/噸CFR遠(yuǎn)東，下游需求疲軟價(jià)格小幅看跌 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，液化石油氣（LPG）跌近2%，鐵礦石跌超1%，低硫燃料油（LU）、對二甲苯（PX）、PTA、燃料油、紙漿、棉花跌近1%；漲幅方面，純堿漲超2%，豆二漲超1% 央行、外匯局發(fā)聲！未來貨幣政策還有空間 將加強(qiáng)對資金空轉(zhuǎn)監(jiān)測 美元重壓下 多國打響貨幣保衛(wèi)戰(zhàn) 國家金融監(jiān)管總局：推動(dòng)積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 為加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式提供有效金融支持 國家金融監(jiān)管總局：以零容忍的態(tài)度重拳整治金融市場亂象 大幅提高違法違規(guī)成本 中信證券：細(xì)分產(chǎn)品景氣向上 把握化工漲價(jià)投資機(jī)會(huì) 。

早間提示

Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

受多重因素影響，美棉期貨出現(xiàn)多頭資金明顯減倉，截止3月26日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE棉花期貨及其期權(quán)凈多頭頭寸5301手，截至4月4日，可交割的2號(hào)ICE期棉合約庫存增加至93324包，上一交易日為92654包 近期，部分企業(yè)反饋紡織市場行情有回暖跡象，隨著氣溫回升，夏季訂單需求有所增加，部分棉紗貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)500元/噸，部分工廠走貨稍有加快，預(yù)計(jì)此輪訂單周期或能維持二十余天然而，部分紗廠依舊表示仍未感受到訂單增加，節(jié)前訂單已經(jīng)加工結(jié)束，并且是在壓低開機(jī)的條件勉強(qiáng)做到3月底，對于4月份行情暫無樂觀心態(tài)。

熱點(diǎn)分析