Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.13-6.20）

需求方面，南方正值梅雨季節(jié)，剛需和投機(jī)需求較差，市場(chǎng)交投較為冷清下游客戶逢低補(bǔ)庫，高價(jià)市場(chǎng)成交受阻，型材出貨量有限 目前市場(chǎng)仍處于供需兩弱的格局，價(jià)格上漲支撐力不足，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，期貨市場(chǎng)的調(diào)整一定程度上影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的情緒綜合預(yù)計(jì)，本周國內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 本周宏觀市場(chǎng)對(duì)于銅價(jià)的影響依然較為明顯，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，對(duì)于銅價(jià)的短期波動(dòng)率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對(duì)價(jià)格形成持續(xù)的引導(dǎo)性行情。

機(jī)械

徐曼：發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能 服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

通過銅加工企業(yè)使用期貨工具套期保值的案例，通俗的描述了套期保值的目的，期貨市場(chǎng)提供準(zhǔn)確的價(jià)格信號(hào)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)會(huì)通過數(shù)據(jù)得出企業(yè)對(duì)套期保值的參與度正在穩(wěn)步提升，通過資源配置功能，正在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí) 接著徐曼女士介紹了上期所的交易品種，五類品種序列，期貨品種23個(gè)金屬期貨、期權(quán)市場(chǎng)成交、持倉規(guī)模逐步增長(zhǎng)，有色產(chǎn)品序列不斷完善，實(shí)物交割緊密連接期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)，24年截至9月底市場(chǎng)運(yùn)行：價(jià)格整體沖高回落，通過數(shù)據(jù)分析了在此期間金屬期貨成交及市場(chǎng)運(yùn)行情況，上半年庫存累庫創(chuàng)新高，下半年回落。

會(huì)議報(bào)道

有色金屬全線下跌，銅價(jià)進(jìn)一步回落

“我們建議投資者繼續(xù)做多銅，逢低加倉，”瑞銀分析師稱 不過，短期來看價(jià)格或維持調(diào)整態(tài)勢(shì)，正信期貨表示，伴隨著COMEX銅逼倉效應(yīng)緩和，價(jià)差的極端化演繹得到明顯糾偏，多空對(duì)壘的局面也迎來結(jié)局，由于現(xiàn)貨端的負(fù)反饋加劇，宏觀預(yù)期也并非穩(wěn)定強(qiáng)勢(shì)，持倉回落伴隨的價(jià)格調(diào)整期或仍將持續(xù)一段時(shí)間

國內(nèi)資訊

銅價(jià)大幅回落！美銅擠倉結(jié)束了嗎？

多頭獲利了結(jié)是主要的原因之一 國投安信期貨有色首席分析師肖靜告訴記者，一方面，紀(jì)錄位置的極高銅價(jià)本身吸引了一部分多頭鎖定獲利另一方面，應(yīng)對(duì)美銅2407持倉集中度高的擠倉風(fēng)險(xiǎn)，大型貿(mào)易商組織貨源的消息較多，也給市場(chǎng)的看漲情緒帶來沖擊 另外值得注意的是，在本輪銅價(jià)上漲過程中，需求端的低迷表現(xiàn)一定程度成為了“拖累”從反映現(xiàn)貨供需情況的升貼水變化來看，自3月中旬銅價(jià)起漲以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)銅貼水幅度快速擴(kuò)大至100元/噸以上，雖在每個(gè)月現(xiàn)貨換月前后貼水有所縮小，但換月后再度擴(kuò)大。

國內(nèi)資訊

美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”銅價(jià)高位回落，分析人士：驅(qū)動(dòng)因素需要重新評(píng)估

在政策預(yù)期“轉(zhuǎn)鷹”的推動(dòng)下銅價(jià)大幅回撤龔鳴表示，目前美銅擠倉行情有所緩和，市場(chǎng)有消息稱大量現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)至美國，以平抑?jǐn)D倉風(fēng)險(xiǎn)，也推動(dòng)了銅價(jià)的回落銅價(jià)回落后下游接貨的意愿有限，導(dǎo)致價(jià)格下行較為流暢 國內(nèi)方面，政策利好提振市場(chǎng)信心，需求回升預(yù)期增強(qiáng)徽商期貨有色金屬分析師陳曉波分析稱，取消房貸利率下限、降低公積金貸款利率、降低最低首付款比例等利好政策相繼推出國務(wù)院組織召開房地產(chǎn)工作相關(guān)會(huì)議，預(yù)計(jì)“保交樓”救助范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，收購存量住房正在討論醞釀中。

國內(nèi)資訊

分析人士：銅市供需格局仍有趨緊預(yù)期

從盤面來看，LME銅上漲意愿相比國內(nèi)更加積極，國內(nèi)滬銅則被動(dòng)跟隨，因此進(jìn)口虧損加大，出口窗口打開，這也表明海外市場(chǎng)對(duì)本輪銅價(jià)上漲更加樂觀，多空博弈的焦點(diǎn)仍在海外 “從現(xiàn)實(shí)基本面來看，高銅價(jià)對(duì)下游需求產(chǎn)生明顯抑制，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存遲遲未出現(xiàn)明顯去化表現(xiàn)截至4月22日，全國主流地區(qū)銅庫存40.37萬噸，目前仍處于近5年同期高位，現(xiàn)貨維持貼水狀態(tài)”徽商期貨有色金屬分析師王琪唯表示，銅價(jià)快速漲至高位，與基本面有所背離，周內(nèi)歐美4月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，宏觀情緒有所降溫，短期銅價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)，存在階段性回調(diào)壓力。

國內(nèi)資訊

分析人士：關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏

整體而言，國泰君安期貨有色分析師認(rèn)為，銅價(jià)在上半月回落主要是因?yàn)楹暧^和微觀形成了階段性向下的共振宏觀方面，美國公布去年12月新增非農(nóng)就業(yè)人口超預(yù)期，時(shí)薪加速增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息概率下降，美元指數(shù)連續(xù)反彈；微觀方面，隨著消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，終端新增訂單有限，銅材企業(yè)開工率整體承壓，國內(nèi)社會(huì)庫存邊際回升，現(xiàn)貨升貼水走弱 但是可以看到，當(dāng)滬銅價(jià)格回落至68000元/噸下方時(shí)，銅價(jià)開始止跌回升。

國內(nèi)資訊

行業(yè)人士：銅價(jià)重心有望上移

1月4日，滬銅震蕩收跌，現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)68800元／噸，市場(chǎng)關(guān)注國內(nèi)社庫變動(dòng)市場(chǎng)人士表示，2024年銅價(jià)的驅(qū)動(dòng)或許仍然來自宏觀情緒的擾動(dòng)，整體運(yùn)行重心有望上移 據(jù)徽商期貨有色分析師王琪唯介紹，宏觀因素仍是2024年銅價(jià)的重要關(guān)注點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)有望開啟降息周期，在不出現(xiàn)預(yù)期外風(fēng)險(xiǎn)的情況下，2024年宏觀氛圍整體或呈轉(zhuǎn)好偏暖格局不過，從節(jié)奏來看，還需關(guān)注市場(chǎng)對(duì)預(yù)期的博弈一是在美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間節(jié)點(diǎn)和幅度上進(jìn)行博弈，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期較為樂觀，后續(xù)跟隨美國經(jīng)濟(jì)、通脹表現(xiàn)有階段性調(diào)整的可能；二是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期的博弈及兌現(xiàn)情況，需警惕衰退風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

國內(nèi)資訊

銅礦大舉擴(kuò)產(chǎn)增厚冶煉利潤，新能源撐起未來銅消費(fèi)

明年公司在剛果（金）的銅金屬產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)60萬噸左右 冶煉方面，據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2021年以來銅精礦冶煉加工費(fèi)整體上不斷攀升，近期曾達(dá)到94美元/噸的歷史高位 目前，礦端是銅產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最豐厚的環(huán)節(jié)中信建投期貨有色金屬高級(jí)分析師張維鑫向財(cái)聯(lián)社記者表示，因能源價(jià)格上漲，副產(chǎn)品價(jià)格也有所抬升，緩和了成本彈性存在的壓力，礦端利潤仍是最高環(huán)節(jié)冶煉端，短期現(xiàn)貨TC雖有回落，但全球銅礦山仍處于投擴(kuò)產(chǎn)期，原生礦產(chǎn)量增速維持在1%以上，原料供應(yīng)增量預(yù)期賦予冶煉廠議價(jià)優(yōu)勢(shì)，而副產(chǎn)品冶煉酸、金銀價(jià)格高位運(yùn)行亦對(duì)利潤形成支撐。

聚焦

【財(cái)聯(lián)社】銅礦大舉擴(kuò)產(chǎn)增厚冶煉利潤，加工端陷“內(nèi)卷”，新能源撐起未來銅消費(fèi)

明年公司在剛果（金）的銅金屬產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)60萬噸左右 冶煉方面，據(jù)數(shù)據(jù)，2021年以來銅精礦冶煉加工費(fèi)整體上不斷攀升，近期曾達(dá)到94美元/噸的歷史高位 目前，礦端是銅產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最豐厚的環(huán)節(jié)中信建投期貨有色金屬高級(jí)分析師張維鑫向財(cái)聯(lián)社記者表示，因能源價(jià)格上漲，副產(chǎn)品價(jià)格也有所抬升，緩和了成本彈性存在的壓力，礦端利潤仍是最高環(huán)節(jié)冶煉端，短期現(xiàn)貨TC雖有回落，但全球銅礦山仍處于投擴(kuò)產(chǎn)期，原生礦產(chǎn)量增速維持在1%以上，原料供應(yīng)增量預(yù)期賦予冶煉廠議價(jià)優(yōu)勢(shì)，而副產(chǎn)品冶煉酸、金銀價(jià)格高位運(yùn)行亦對(duì)利潤形成支撐。

媒體報(bào)道

Mysteel：銅升水變化無常 后續(xù)強(qiáng)升水局面或有延續(xù)

近期價(jià)格再度出現(xiàn)明顯變化，是否會(huì)重現(xiàn)去年同期的極端行情，對(duì)此從近期市場(chǎng)格局變化做簡(jiǎn)要分析 一、電解銅銅現(xiàn)貨庫存緊張，精廢價(jià)差收窄進(jìn)一步刺激精銅市場(chǎng) 首先，造成近期銅現(xiàn)貨升水上漲的主要緣由來自于市場(chǎng)銅現(xiàn)貨的緊張，近期電解銅現(xiàn)貨庫存連續(xù)去庫，上海市場(chǎng)更是下降減少至接近5萬噸，上海期貨交易所銅倉單庫存也較低，一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于“擠倉”行情的猜測(cè)；從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，截止至8月21日，Mysteel國內(nèi)銅現(xiàn)貨庫存為8.01萬噸，上海期貨交易銅倉單為1.41萬噸，整體庫存水平處于歷史同期低點(diǎn)。

主編視角

Mysteel：機(jī)械原材料周報(bào)（7.17-7.21）

綜合來看，目前市場(chǎng)價(jià)格水平仍然圍繞基本面、宏觀政策和資金幾個(gè)維度在博弈刺激性政策的預(yù)期影響著期貨盤面的走勢(shì)，而現(xiàn)貨商多跟從盤面走勢(shì)及供需關(guān)系來決定市場(chǎng)價(jià)格，月底的政治局會(huì)議或?qū)⒊蔀楸局艿年P(guān)注熱點(diǎn)預(yù)計(jì)本周全國型鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲?三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅：上周電解銅價(jià)格小幅上漲，預(yù)計(jì)本周價(jià)格將窄幅震蕩運(yùn)行 上周電解銅價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)交投氛圍較為活躍。

機(jī)械

07月17日LME基本金屬綜述

上個(gè)月中國的有色金屬產(chǎn)量同比繼續(xù)增長(zhǎng)，同樣給金屬價(jià)格帶來壓力隨著供應(yīng)增加而需求不溫不火，提高了庫存增加的預(yù)期分析師表示，現(xiàn)貨供應(yīng)過剩正在壓低現(xiàn)貨溢價(jià)，并對(duì)期貨價(jià)格構(gòu)成壓力上周中國銅現(xiàn)貨較上海銅期貨價(jià)格每噸貼水40元，創(chuàng)五個(gè)月新低。

LME

分析人士：宏觀因素主導(dǎo)未來銅價(jià)走勢(shì)

中信建投期貨有色金屬高級(jí)分析師張維鑫表示，過去一周，銅價(jià)持續(xù)下跌是多層次的因素綜合所致從交易層面看，現(xiàn)階段銅價(jià)難以脫離區(qū)間振蕩狀態(tài)，倫銅站上9000美元/噸之后，繼續(xù)向上的空間在短期內(nèi)有限，資金繼續(xù)做多的意愿下降從基本面看，雖然全球顯性庫存仍然保持去化狀態(tài)，總庫存也依舊處于歷史低位水平，但現(xiàn)貨升水幅度并不大，倫銅甚至再度轉(zhuǎn)為貼水，這表明現(xiàn)貨供需關(guān)系并不緊張，基本面難以給予銅價(jià)過多的支撐。

國內(nèi)資訊

上期所：調(diào)整鎳等品種交割手續(xù)費(fèi)

自2023年1月9日起至2024年1月9日止：鎳、銅、鋁、鋅、鉛、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

快訊

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫調(diào)整為0

各會(huì)員單位： 經(jīng)研究決定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)） 特此通知 上海期貨交易所 2022年12月9日 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

鋼材

國泰君安期貨：滬銅多頭配置價(jià)值顯現(xiàn)

在套利上，滬銅期限明年一季度以反套為主，二季度之后以正套為主內(nèi)外套利方面，明年上半年進(jìn)口虧損有可能轉(zhuǎn)為出口盈利，具有貿(mào)易資質(zhì)的企業(yè)可以嘗試進(jìn)行內(nèi)外反套交易，虛盤無法獲利，可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨進(jìn)口（作者單位：國泰君安期貨） 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國內(nèi)資訊

2022年度Mysteel“第四屆中國優(yōu)質(zhì)電解銅貿(mào)易商二十強(qiáng)”評(píng)選活動(dòng)落幕 20強(qiáng)企業(yè)名單出爐

以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營品種，以華東為主要市場(chǎng)，輻射全國各地，積極開展現(xiàn)貨貿(mào)易；依托能投物流強(qiáng)大的資源、資金、倉儲(chǔ)、海外業(yè)務(wù)及物流渠道優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模組織有色金屬原材料運(yùn)輸、倉儲(chǔ)及銷售同時(shí)，廣泛使用國內(nèi)國外期貨交易工具，規(guī)避有色金屬波動(dòng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源 2022年“Mysteel銅產(chǎn)業(yè)鏈 ”年會(huì)，將在上海舉辦 年會(huì)時(shí)間：12月16日全天 地址：上海圣諾亞皇冠假日酒店 報(bào)名熱線：021-2609175 17770047958 羅女士 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

中游企業(yè)

Mysteel：云南能投與您相約2023銅市場(chǎng)展望暨“Mysteel銅產(chǎn)業(yè)鏈”年會(huì)

以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營品種，以華東為主要市場(chǎng)，輻射全國各地，積極開展現(xiàn)貨貿(mào)易；依托能投物流強(qiáng)大的資源、資金、倉儲(chǔ)、海外業(yè)務(wù)及物流渠道優(yōu)勢(shì)，大規(guī)模組織有色金屬原材料運(yùn)輸、倉儲(chǔ)及銷售同時(shí)，廣泛使用國內(nèi)國外期貨交易工具，規(guī)避有色金屬波動(dòng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

國內(nèi)資訊

10月18日LME基本金屬綜述

一家期貨經(jīng)紀(jì)商稱，（中國銅）消費(fèi)端預(yù)計(jì)將保持彈性，現(xiàn)貨緊張格局將持續(xù)到11月中旬 經(jīng)紀(jì)商蘇克登金融公司分析師托倫蒂諾?特謝拉在一次網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示，LME的銅庫存的所有者一直發(fā)出提貨通知，以便將其運(yùn)往需求更強(qiáng)勁的中國。

LME