瑞達期貨：滬銅價格震蕩上行趨勢，建議多單繼續(xù)持有

瑞達期貨：滬銅建議多單繼續(xù)持有

機構

Mysteel：美國加征銅50%進口關稅的影響

2024年期間市場已經(jīng)出現(xiàn)過一些例如在墨西哥、秘魯?shù)鹊乜疾?em class='keyword'>銅加工設備，將產品在當?shù)丶庸ぴ俎D口至美國市場，這一情況或許有增加趨勢 另外值得一提的是，目前國際主要的交易計價依據(jù)為LME銅期貨，此次關稅對LME價格的影響同樣較大，可能會對短期市場交易定價產生影響，交易或有暫緩定價的可能性。

主編視角

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

機械

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

主編視角

Mysteel周報：下游需求依然較為弱勢 本周銅板帶市場交易熱度一般（6.13-6.20）

基本面上，國內消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內產出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾整體來看，下周銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素。

周報

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

市場目前基本面對于銅價的支撐依然明顯，但考慮到絕對價格攀升后對于市場的需求抑制情況依然存在，因此銅價暫時難以脫離目前的震蕩區(qū)間整體來看，下周銅價仍將延續(xù)目前高位區(qū)間震蕩的局面，銅價的續(xù)漲能力有限，但考慮到近期宏觀并不穩(wěn)定，銅價有在階段性宏觀刺激影響下向上遞進的趨勢，受限于基本面的影響，上漲的空間預計有限預計下周銅價高位震蕩運行為主，預期內存在階段性突破表現(xiàn)，但持續(xù)性有限，月末價格可能存在回調風險預計國內銅價運行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價格波動預期較為強烈。

周報

Mysteel周報：銅價高位震蕩運行 本周銅板帶市場供需變化不大（6.6-6.13）

市場目前基本面對于銅價的支撐依然明顯，但考慮到絕對價格攀升后對于市場的需求抑制情況依然存在，因此銅價暫時難以脫離目前的震蕩區(qū)間整體來看，下周銅價仍將延續(xù)目前高位區(qū)間震蕩的局面，銅價的續(xù)漲能力有限，但考慮到近期宏觀并不穩(wěn)定，銅價有在階段性宏觀刺激影響下向上遞進的趨勢，受限于基本面的影響，上漲的空間預計有限預計下周銅價高位震蕩運行為主，預期內存在階段性突破表現(xiàn)，但持續(xù)性有限，月末價格可能存在回調風險預計國內銅價運行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價格波動預期較為強烈。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.24-5.30）

預計下周銅價有小幅偏強趨勢，國內銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預期走勢更為強勢一些；鋁價方面，上周鋁價整體震蕩運行，小幅下跌近期宏觀方面特朗普關稅擾動較大，鋁價寬幅震蕩，但結局并未改變，鋁價整體偏穩(wěn)綜合來看，預計本周滬鋁價格持續(xù)偏穩(wěn)運行為主；制冷劑R32在配額緊俏及供應端控量保價共同支撐R32廠家報盤心態(tài)偏強，海外市場同環(huán)比收縮明顯，市場承壓，傳統(tǒng)旺季保供內銷。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.5.30）

預計下周銅價呈小幅偏強趨勢，國內銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預期走勢更為強勢 附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：下游消費較為一般 本周銅板帶市場供需相對較為平穩(wěn)（5.23-5.30）

預計下周銅價有小幅偏強趨勢，國內銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預期走勢更為強勢一些 （二）、再生銅原料 下周預測：世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月美國消費者信心指數(shù)從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經(jīng)濟學家預期。

周報

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

一、市場預測 市場目前宏觀的擾動因素有所降低，但依然不可忽視其對價格的影響，價格的波動率后續(xù)或將隨著宏觀的影響而逐步加大基本面上，本周銅社會庫存再度呈現(xiàn)去庫表現(xiàn)，市場消費隨著銅價回調而再度有所好轉，加之端午假期的影響，需求端表現(xiàn)略有回升；下周進入6月之后，加上節(jié)后的補庫動作，現(xiàn)貨市場的活躍度預計將有所提升。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.5.23）

預計下周銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內銅價運行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價格反映相對偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上

情緒指數(shù)

Mysteel周報：終端企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏 本周銅板帶市場日度成交變化不大（5.16-5.23）

另外，隨著國內檢修期的結束，以及下游消費在經(jīng)歷了4月高消費后逐步轉入平淡，市場Back結構有收窄趨勢，現(xiàn)貨升水也隨之有所走弱，但依然偏強整體來看，基本面對銅價的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預計下周銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內銅價運行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價格反映相對偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上。

周報

Mysteel周報：銅價重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

另外，隨著國內檢修期的結束，以及下游消費在經(jīng)歷了4月高消費后逐步轉入平淡，市場Back結構有收窄趨勢，現(xiàn)貨升水也隨之有所走弱，但依然偏強整體來看，基本面對銅價的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預計下周銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內銅價運行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價格反映相對偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上。

周報

Mysteel電解銅月度報告（2025年4月）

整體來看，5月銅價表現(xiàn)較4月或有所緩和，價格的波動率有望逐步收縮，同時在國內持續(xù)去庫且?guī)齑娼抵恋忘c的影響下，銅價整體表現(xiàn)易漲難跌，期貨合約價差有明顯擴大的趨勢，2個月的合約價差有望突破1000元/噸，現(xiàn)貨升水有走高趨勢預計國內運行在77000-79500元/噸，LME銅運行區(qū)間在9250-9860美元/噸

月報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

預計下周銅價高位震蕩運行為主，國內銅價運行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結構依然存在，且有擴大趨勢，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢，預計可能達到升水500元/噸以上；鋁價方面，綜合來看，鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動，需求端的結構性變化將對鋁價影響尤為關鍵，重點關注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化；制冷劑后市來看，R32制冷劑保供為主，旺季負荷不減，價格高位磨合探漲。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.5.9）

預計下周銅價高位震蕩運行為主，國內銅價運行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結構依然存在，且有擴大趨勢，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢，預計可能達到升水500元/噸以上 附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：節(jié)前備庫情緒不明顯 本周銅板帶市場交易平平（4.25-4.30）

從目前來看，節(jié)后庫存有望回升，不過考慮到進出口表現(xiàn)依然未見明顯轉變，國內冶煉廠尚有檢修的影響，因此節(jié)后庫存回升的幅度相對有限，且在假期累庫后仍有繼續(xù)去庫趨勢整體來看，基本面對于銅價的支撐越來越明顯，尤其是在供需共振的影響下庫存降至低點，對于后續(xù)期貨市場的結構和現(xiàn)貨市場升水均有明顯影響，Back結構擴大、現(xiàn)貨升水有進一步走高的趨勢；銅價在此影響下，銅價預計震蕩偏強，國內銅價運行區(qū)間在77000-78900元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9350-9610美元/噸，需要提防假期期間的超預期事件的影響，價格存在劇烈波動的可能；現(xiàn)貨升水有走強趨勢，價格甚至可能將達到升水300元/噸以上。

周報