預期與現實博弈，銅市延續(xù)振蕩表現

”他說 總體來看，國信期貨有色分析師顧馮達認為，二季度我國經濟恢復性增長預期、行業(yè)傳統(tǒng)消費旺季前的補庫預期推動銅市場表現向好站在4月中下旬，他預計內盤銅價在宏觀變化與供需預期多空交織影響下振蕩偏強運行，短期滬銅期貨圍繞70000元/噸整數關口徘徊同時，他預計國內外金融市場將對新一輪全球貨幣和財政政策的刺激預期進行炒作，后市仍依賴消費好轉預期支撐市場信心，還需觀察4月底我國宏觀政策定調與5月份下游補貨情況。

國內資訊

A股迎“開門紅”，商品呈現分化走勢

有色金屬方面，中原期貨分析師劉培洋表示，國內宏觀經濟數據不佳疊加下游進入傳統(tǒng)淡季，且工廠因工人出現感染而開工率下滑，導致盤面走勢偏弱此外，從市場預期看，12月份國內外重大宏觀事件炒作暫告一個段落，目前市場回歸供需情況，但節(jié)后首周，銅、鋁、鋅等多個品種的社會庫存都出現不同程度的增加，開始引發(fā)市場進行拋空，有色金屬價格承壓走弱 “和其他板塊相比，有色金屬板塊相對于宏觀市場的變化更加敏感，因此，國內外宏觀數據一旦表現不佳，有色金屬往往會率先出現下跌。

爐料

利好來襲！銅業(yè)巨頭：長單溢價上調33%，銅價將延續(xù)強勢？

Codelco表示，與去年相比，銅的銷售價格大幅下降了12%，這是該公司利潤下降的重要原因同時，Codelco將其今年全年銅產量預估下調至146.5萬噸，低于8月份預估的151萬噸 在中信建投期貨有色金屬高級分析師張維鑫在看來，Codelco將2023年發(fā)往中國的銅溢價報價提高33%，對銅市場來說為利好消息，意味著Codelco對于2023年銅供需的看法是偏緊的，消息對當前市場炒作銅供給不足的行為提供了支撐。

國際資訊

【合肥閩企】預計節(jié)后建筑鋼材價格或將上漲

國內價格較國際偏低洼，且坯料交貨期較長，坯料資源緊張，坯料需求韌性共振托底螺紋價格 4.投機性需求主力尚未入場，疊加期貨公司交割備貨需求，未來炒作韌性較強 企業(yè)簡介： 主營銅陵旋力、江蘇揚鋼、徐州金虹等，銷售范圍安徽江蘇山東等區(qū)域，勵志為社會主義現代化建設作出貢獻，專注于產業(yè)鏈服務，歡迎新老顧客合作 。

建筑鋼材

發(fā)改委：鼓勵地方通過補貼等措施對小微企業(yè)用電實行優(yōu)惠

蔣毅表示，國家發(fā)展改革委多批次投放銅、鋁、鋅、原油等國家儲備督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產增供，加快釋放優(yōu)質產能持續(xù)加強期貨現貨市場聯(lián)動監(jiān)管，約談部分行業(yè)重點企業(yè)及協(xié)會，多次赴有關交易中心及重點企業(yè)進行聯(lián)合調研，督促企業(yè)守法合規(guī)經營，依法嚴厲打擊哄抬價格、囤積居奇等違法違規(guī)行為 “下一步，我委將繼續(xù)會同有關部門加強大宗商品價格監(jiān)測分析，組織好后續(xù)批次國家儲備投放，多措并舉增加市場供給，持續(xù)加大期現貨市場聯(lián)動監(jiān)管力度，遏制過度投機炒作，維護正常市場秩序。

國內

Mysteel銅晨會紀要20210827

宏觀 美聯(lián)儲三名鷹派現身，呼吁盡早啟動減碼，美國第二季度GDP增速略微上修至6.6%，阿富汗局勢升級，首都喀布爾發(fā)生多起爆炸，首個加息的發(fā)達國家：韓國央行宣布加息25個基點，受墨西哥灣風暴影響，美國天然氣期貨暴漲超7%，中財辦：加強反壟斷是常態(tài)化工作，發(fā)改委發(fā)聲：將對惡意炒作、哄抬煤價進行查處 銅精礦 秘魯礦業(yè)部長Ivan Merino表示，秘魯正在尋求中國五礦集團（MMG Ltd.）旗下Las Bambas和Grupo Mexico's Southern Copper的幫助，以建設從安第斯山脈地區(qū)到太平洋海岸的鐵路系統(tǒng)。

有色聚焦

庫存高壓之下的優(yōu)特鋼市場運行現狀分析

會議強調，突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導 5月23日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)此次約談明確，有關監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現貨市場聯(lián)動監(jiān)管，對違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

主編視角

我的有色早餐：有色拋儲傳言再起 社融收縮幅度超預期

普通個人投資者參與其中無異于變相賭博，損失的結果早已注定那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發(fā)家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣 【Mymetal調研】 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 1、銅庫存解讀 ◎我的有色：6月7日保稅區(qū)銅現貨庫存繼續(xù)微增，保稅區(qū)電解銅現貨庫存44.2萬噸，較上周一增0.3萬噸，較上周四增0.1萬噸，價格倒掛500元左右，保稅區(qū)市場進出較少，庫存增量來著出口。

有色聚焦

揭秘：大宗金屬商品為啥暴漲？

從2020年3月~2021年3月中國主要戰(zhàn)略性金屬礦產品的價格變動曲線上（圖4）可以清晰地看出本輪大宗金屬礦產品價格變化的規(guī)律：一是具有金融屬性（期貨盤）的金屬，由于其在現貨和期貨兩個市場的表現，更易受到市場資本的眷顧；二是中國經濟發(fā)展必需且相對短缺的金屬品種，如銅、鐵礦石等，由于需求旺盛被資本“倍數炒作”；三是中國具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的金屬品種則因其他國家的消費需求尚未恢復而基本呈溫和上行或相對平穩(wěn)狀態(tài)；四是部分小金屬品種因地緣政治、供需錯配等原因而價格上漲較大，如稀土、銻等。

鋼材

近期大宗商品市場宏觀調控影響幾何？

2021年5月23日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會、有色金屬協(xié)會參加會議明確，下一步，有關監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現貨市場聯(lián)動監(jiān)管，對違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

鋼材

發(fā)改委等五部門聯(lián)合約談提醒有色等大宗商品重點企業(yè)

23日上午，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、國資委、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會、有色金屬協(xié)會參加 會議明確，下一步，有關監(jiān)管部門將密切跟蹤監(jiān)測大宗商品價格走勢，加強大宗商品期貨和現貨市場聯(lián)動監(jiān)管，對違法行為“零容忍”，持續(xù)加大執(zhí)法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協(xié)議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

國內資訊

工信部：將積極采取舉措推動穩(wěn)定原材料價格

原油價格也創(chuàng)下了歷史同期的最大漲幅，布倫特原油期貨、紐約輕質原油期貨漲幅均在20%左右，原材料成本上升支撐了下游大宗商品的價格上漲 二是下游行業(yè)生產恢復形成了供需緊張態(tài)勢一季度下游行業(yè)的空調、冰箱、洗衣機等輕工產品和一些主要機械產品產量都呈現了大幅的恢復性增長態(tài)勢，增速遠遠超過了鋼鐵、銅、鋁等原材料的產量增幅另外，部分化工企業(yè)停產檢修，美國極地風暴等導致部分產品產量銳減 三是有色金屬、部分化工產品等金融屬性突出，寬松的貨幣政策、全球經濟預期向好等推升了全球期貨交易的活躍度，金融市場短期炒作也對價格上漲具有顯著的放大效應。

鋼材

動力煤期貨創(chuàng)上市以來新高

國家發(fā)展改革委昨天上午召開4月份新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人孟瑋表示，大宗商品價格上漲包括流動性寬裕和投資炒作等多因素，價格不具備長期上漲的基礎今后一個時期物價將保持在合理區(qū)間內，CPI能夠保持在全年調控的目標之內 昨日，國內商品期貨市場整體振蕩走強截至下午收盤，日內活躍商品漲多跌少，其中，純堿、EB主力合約期價均漲超3%，另有包括菜粕、銅等在內的9個品種收漲超1%動力煤合約大幅拉漲，最高升至794.8元/噸，刷新上市以來歷史高位，最終收漲3.52%于788元/噸。

聚焦

期貨要聞簡訊丨黑色多數下跌，鐵礦一枝獨秀

操作建議，在2380元/噸附近短多，止損參考2350元/噸 廣發(fā)期貨：當前蒙古疫情對通關仍有影響，且國內煤礦開工率遠不及去年同期水平，整體供給仍有收縮，因此預計焦煤價格將維持高位震蕩，建議保持觀望 ◎滬銅跌0.49% 國信期貨：短期市場在資金題材炒作減弱和基本面改善預期中博弈，但考慮到行業(yè)以外風險疊加增大，建議產業(yè)與機構進行生產利潤保值為主，投資者控制倉位管控風險。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，螺紋漲逾2%

瑞達期貨：技術上，J2105合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注上方壓力操作建議，在2360元/噸附近短多，止損參考2330元/噸 廣發(fā)期貨：當前蒙古疫情對通關仍有影響，且國內煤礦開工率遠不及去年同期水平，整體供給仍有收縮，因此預計焦煤價格將維持高位震蕩，建議保持觀望 ◎滬銅漲1.30% 國信期貨：短期市場在資金題材炒作減弱和基本面改善預期中博弈，但考慮到行業(yè)以外風險疊加增大，建議產業(yè)與機構進行生產利潤保值為主，投資者控制倉位管控風險。

期評

大宗商品掀多頭浪潮 機構看好年末行情

基本面邏輯導演“農強工弱” 相對于工業(yè)品期貨而言，近期農產品期貨走勢更為強勁，對此，章睿哲表示，近期農產品期貨上漲的原因主要有三方面：一是經濟周期和服務業(yè)恢復持續(xù)利好農產品；二是豬周期回升，提振粕類及上游需求；三是天氣因素提振了農產品的炒作熱情從工業(yè)品角度來看，前期大漲的諸如原油、銅、鋼材等龍頭品種已遇到明顯阻力，整體仍處于震蕩區(qū)間。

市場播報