國(guó)信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤銅價(jià)反彈

周三夜間，倫銅報(bào)收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報(bào)收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)暫時(shí)得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對(duì)關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍將維持在高位，有色板塊波動(dòng)性較大，滬銅預(yù)計(jì)寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)觀望

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢(shì)

周一夜間，倫銅報(bào)收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報(bào)收72800元/噸，下跌2.05%全球貿(mào)易摩擦升級(jí)，市場(chǎng)全面轉(zhuǎn)向需求下降及滯漲的預(yù)期交易，倫銅大跌兩個(gè)交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補(bǔ)跌隨著紐、倫銅價(jià)差收窄，市場(chǎng)交易或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦于未來(lái)LME銅可能面臨的庫(kù)存增加壓力，以及關(guān)稅政策實(shí)施給需求帶來(lái)的負(fù)反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫(kù)存去化的支撐整體而言，預(yù)計(jì)滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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國(guó)信期貨：夜間銅價(jià)突破新高，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

周二夜間，倫銅報(bào)收10094.5美元/噸，上漲1.61%，滬銅報(bào)收82780元/噸，上漲1.3% 據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)世界大型企業(yè)研究會(huì)25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)為92.9，低于市場(chǎng)預(yù)期的94.2和2月的98.3，連續(xù)第四個(gè)月下降數(shù)據(jù)公布后，美元走弱，疊加關(guān)稅政策擔(dān)憂的情緒的推動(dòng)，內(nèi)外盤銅價(jià)均再度向上突破新高高價(jià)差繼續(xù)推動(dòng)套利交易活躍，國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)面臨進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂，且國(guó)內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，疊加旺季的去庫(kù)狀態(tài)，基本面對(duì)銅價(jià)有一定支撐，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

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國(guó)信期貨：美元走強(qiáng)，夜間銅價(jià)回落

周五夜間，倫銅報(bào)收9852美元/噸，下跌0.59%，滬銅報(bào)收80630元/噸，下跌0.62%美元走強(qiáng)，倫銅下跌關(guān)稅政策擔(dān)憂影響下，紐、倫銅價(jià)價(jià)差維持在較高水平據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國(guó)2025年2月精煉銅進(jìn)口量為305,133噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.70%，同比增長(zhǎng)14.39%，套利交易活躍下，未來(lái)國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)面臨進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂，且國(guó)內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫(kù)存雖然已處于去庫(kù)狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

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國(guó)信期貨：美元走強(qiáng)，夜間銅價(jià)小幅回落

周四夜間，倫銅報(bào)收9910美元/噸，下跌0.88%，滬銅報(bào)收81310元/噸，下跌0.05%，增倉(cāng)7000余手美元走強(qiáng)，內(nèi)外盤銅價(jià)均在漲至近期新高位后小幅回落套利交易活躍下，國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)面臨資源外流的擔(dān)憂，且國(guó)內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫(kù)存雖然已處于去庫(kù)狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅震蕩偏強(qiáng)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

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國(guó)信期貨：周四夜間，滬銅報(bào)收75390元/噸

周四夜間，滬銅報(bào)收75390元/噸，上漲0.25%，倫銅報(bào)收9237美元/噸，上漲0.02%宏觀方面，美國(guó)可能從2月1日起對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品征收10%的關(guān)稅，對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)口商品征收約25%的關(guān)稅的消息傳出后，金融市場(chǎng)正在等待細(xì)節(jié)，全球范圍內(nèi)貿(mào)易沖突的擔(dān)憂，影響到對(duì)于消費(fèi)的預(yù)期 下游需求端，企業(yè)進(jìn)入假期階段，銅社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，春節(jié)期間的累庫(kù)欲將也將在后續(xù)給銅價(jià)帶來(lái)較大壓力。

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弘業(yè)期貨：倫銅倫鋁夜間大跌

滬銅：倫銅倫鋁夜間大跌，內(nèi)盤今日可能低開(kāi)，近期震蕩偏弱

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倍特期貨：滬銅夜間交易時(shí)段小幅整理

操作策略：滬銅夜間交易時(shí)段小幅整理，近期中短期均線有修復(fù)跡象，空單退場(chǎng)，等待美聯(lián)儲(chǔ)加息落定

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倍特期貨：滬銅夜間交易時(shí)段跟隨倫銅回落

操作策略：滬銅夜間交易時(shí)段跟隨倫銅回落，承壓于10日均線，下方5日均線支撐，等待美聯(lián)儲(chǔ)加息確定

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國(guó)信期貨：氧化鋁短期內(nèi)或偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3338元/噸，上漲6.85%，主力合約持倉(cāng)量增加2萬(wàn)余手據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局局長(zhǎng)陶青7月18日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，印發(fā)實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，著力在穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型上下功夫政策消息引發(fā)氧化鋁市場(chǎng)多頭情緒升級(jí)，期貨盤面增倉(cāng)上行，價(jià)格一舉突破前期壓力位，并打開(kāi)上方空間 氧化鋁現(xiàn)貨流通偏緊的情況依然存在，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)的挺價(jià)心態(tài)及價(jià)格的堅(jiān)挺或?qū)ζ趦r(jià)的下行空間形成限制。

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國(guó)信期貨：鋁合金震蕩

周五夜間，鋁合金報(bào)收20120元/噸，上漲1.18%受國(guó)內(nèi)宏觀利多政策影響，有色金屬板塊多數(shù)收漲，鋁價(jià)偏強(qiáng)，鋁合金跟漲，并向上突破20000元/噸壓力位目前處于國(guó)內(nèi)廢鋁供應(yīng)淡季，疊加進(jìn)口廢鋁量邊際減少，廢鋁供應(yīng)偏緊格局下，價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鋁合金成本重心持續(xù)上移，虧損程度擴(kuò)大，成本對(duì)于鋁合金價(jià)格支撐較強(qiáng) 供需方面，鋁合金期貨上市后，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，貿(mào)易商入市增多，市場(chǎng)詢價(jià)活躍度提高，廠庫(kù)逐漸轉(zhuǎn)為社會(huì)庫(kù)存，并呈現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)，而7-8月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上方空間。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)

周二夜間，鋁合金報(bào)收19800元/噸，上漲0.05%鋁價(jià)高位震蕩，廢鋁價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴(kuò)大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間 供需而言，鋁合金期貨上市后，貿(mào)易商入市增多，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，鋁合金由廠內(nèi)庫(kù)存轉(zhuǎn)向社會(huì)庫(kù)存，且社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)，7月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上方空間。

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Mysteel午評(píng)：升水高企需求頹勢(shì) 華南銅桿市場(chǎng)散單成交零星可見(jiàn)

成交：精銅桿端，銅價(jià)延續(xù)夜間向上趨勢(shì)，但上行動(dòng)力略顯不足，雖已進(jìn)入新合約交易階段，但由于華南多地電解銅供應(yīng)仍較為緊張，期貨合約月差仍在300元/噸以上，廣東市場(chǎng)報(bào)盤整體仍居于高位，雖早間部分企業(yè)多次下調(diào)報(bào)價(jià)有意出貨，但下游線纜企業(yè)采購(gòu)情緒不佳，整體成交表現(xiàn)不盡人意，多數(shù)企業(yè)散單成交量在零星數(shù)車水平，成交多集中在長(zhǎng)單客戶提貨方面，提貨量各企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫(kù)存水平表現(xiàn)略有差異。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：消費(fèi)端表現(xiàn)疲弱 銅桿市場(chǎng)交投降溫

據(jù)調(diào)研，雖目前區(qū)域市場(chǎng)精銅供應(yīng)基本恢復(fù)正常，但整體北方市場(chǎng)需求仍較為疲弱，下游線纜及拉絲等企業(yè)訂單復(fù)蘇不及預(yù)期，預(yù)計(jì)在本周剩余三天內(nèi)，區(qū)域銅桿消費(fèi)出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)可能性難度較大 華南地區(qū)：銅價(jià)延續(xù)夜間向上趨勢(shì)，但上行動(dòng)力略顯不足，雖已進(jìn)入新合約交易階段，但由于區(qū)域電解銅供應(yīng)仍較為緊張，期貨合約月差仍在300元/噸以上，市場(chǎng)報(bào)盤整體仍居于高位；雖早間部分企業(yè)多次下調(diào)報(bào)價(jià)有意出貨，但下游線纜企業(yè)采購(gòu)情緒不佳，整體成交表現(xiàn)不盡人意，多數(shù)企業(yè)散單成交量在零星數(shù)車水平，成交多集中在長(zhǎng)單客戶提貨方面，提貨量各企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫(kù)存水平表現(xiàn)略有差異。

日?qǐng)?bào)

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20220512

昨日廣東精銅桿成交整體較為一般，主要由于價(jià)格較周二夜間有所反彈，昨日日內(nèi)成交基本以長(zhǎng)單為主，長(zhǎng)單提貨量也有所減少，同時(shí)據(jù)銅桿企業(yè)反饋，部分下游企業(yè)選擇點(diǎn)入遠(yuǎn)月合約，但提貨期普遍在下周以后；再生銅桿方面，由于廣東貿(mào)易商銅桿庫(kù)存普遍較低，疊加期貨結(jié)構(gòu)不利于大量補(bǔ)庫(kù)，故多數(shù)貿(mào)易商選擇觀望等待換月之后再行入市交易，區(qū)域市場(chǎng)交投顯著降溫 昨日江西地區(qū)成交較清淡，銅桿企業(yè)表示現(xiàn)貨有限，多選擇期貨訂單報(bào)價(jià)且交貨期在一周以上。

行情簡(jiǎn)評(píng)