螺紋鋼期貨延續(xù)05-10合約反套邏輯

A 反套邏輯 通過(guò)對(duì)螺紋鋼期貨上市后15年來(lái)一季度05與10合約（主力合約與次主力合約）的價(jià)差進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，15年間，一季度，螺紋鋼期貨有9年呈現(xiàn)反套邏輯，6年呈現(xiàn)正套邏輯 一季度，螺紋鋼期貨05與10合約的價(jià)差多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)反套邏輯，原因主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面是現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的復(fù)雜關(guān)系在一季度，終端企業(yè)復(fù)產(chǎn)的速度相對(duì)較慢，并且中央資金下達(dá)到具體項(xiàng)目也需要一定的時(shí)間。

鋼材

浙商期貨：螺紋05合約多單持有

黑色：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求穩(wěn)中向好沙河地區(qū)玻璃庫(kù)存偏低，2024年上半年竣工需求預(yù)期較好，同時(shí)存在宏觀利好政策螺紋05合約多單持有；熱卷05合約多單持有；焦煤05合約多單持有；焦炭05合約多單持有；硅錳05合約多單持有

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋05合約建議輕多獲利減持或平倉(cāng)，短線交易日內(nèi)為主

操作策略：據(jù)Mysteel消息截至3月29日，唐山已有四地可有序流動(dòng)，部分長(zhǎng)流程鋼企集中地區(qū)有望近期陸續(xù)解除封控，屆時(shí)鋼企運(yùn)輸壓力將會(huì)得到緩解，唐山高爐復(fù)產(chǎn)步伐再度恢復(fù)供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量繼續(xù)回升，仍處于近幾年春節(jié)后第7周低位水平需求端，周表觀消費(fèi)持平，處近幾年來(lái)同期低位水平庫(kù)存轉(zhuǎn)增，與近年來(lái)春節(jié)后持續(xù)去化出現(xiàn)節(jié)奏差異現(xiàn)貨成交昨大幅回落說(shuō)明需求差期貨盤面因復(fù)產(chǎn)步伐在恢復(fù)和需求差回落震蕩，高位有調(diào)整壓力，螺紋鋼2205合約輕多獲利減持或平倉(cāng)，短線交易日內(nèi)為主。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：建議螺紋05合約輕倉(cāng)持多，短線交易日內(nèi)為主

操作策略：消息面，據(jù)Mysteel消息截至3月28日超20家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃其中湖北金盛蘭計(jì)劃自3月17日對(duì)2#高爐進(jìn)行檢修兩個(gè)月，預(yù)計(jì)影響鐵水產(chǎn)量約0.4萬(wàn)噸/天，復(fù)產(chǎn)時(shí)間5月16日唐山繼續(xù)實(shí)施封控措施供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量繼續(xù)回升，仍處于近幾年春節(jié)后第7周低位水平需求端，周表觀消費(fèi)持平，處近幾年來(lái)同期低位水平庫(kù)存轉(zhuǎn)增，與近年來(lái)春節(jié)后持續(xù)去化出現(xiàn)節(jié)奏差異現(xiàn)貨成交連續(xù)兩天回升關(guān)注是否持穩(wěn)期貨盤面因產(chǎn)量受影響提振上漲，關(guān)注市場(chǎng)情緒，螺紋鋼2205合約輕倉(cāng)持多，短線交易日內(nèi)為主。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼建議05合約輕倉(cāng)持多，短線交易日內(nèi)為主

操作策略：消息面，近日，深圳、無(wú)錫、天津、泉州等目前受疫情沖擊較大的城市發(fā)布多條紓困措施唐山市將堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略不放松，堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零總方針不動(dòng)搖，將繼續(xù)實(shí)施封控措施供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量繼續(xù)回升，仍處于近幾年春節(jié)后第7周低位水平需求端，周表觀消費(fèi)持平，處近幾年來(lái)同期低位水平庫(kù)存轉(zhuǎn)增，與近年來(lái)春節(jié)后持續(xù)去化出現(xiàn)節(jié)奏差異現(xiàn)貨成交回升期貨盤面受復(fù)產(chǎn)減緩提振上漲，淡化需求不好，螺紋鋼2205合約輕倉(cāng)持多，短線交易日內(nèi)為主。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋鋼仍建議05合約暫觀望

浙商期貨：螺紋鋼仍建議05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議螺紋鋼05合約暫觀望

浙商期貨：建議螺紋鋼05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：鋼材盤面貼水，建議螺紋05合約暫觀望

浙商期貨：鋼材盤面貼水，建議螺紋05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議05合約輕倉(cāng)持多，短線交易日內(nèi)為主

操作策略： 消息面，截至3月17日Mysteel匯總14個(gè)省份停工停產(chǎn)最新信息，其中河北省內(nèi)中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)部分鋼廠停收廢鋼，市場(chǎng)處于停滯狀態(tài)；其他地區(qū)由于交通管制，司機(jī)運(yùn)輸意愿不高，區(qū)域間資源流通不順暢，整體到貨大幅減少 供給端，螺紋鋼本周產(chǎn)量繼續(xù)回升，仍處于近幾年春節(jié)后第6周低位水平 需求端，本周表觀消費(fèi)回落，處近幾年來(lái)同期低位水平。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋05合約建議暫觀望

浙商期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)在即，終端需求疲軟，螺紋05合約建議暫觀望

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼05合約建議輕倉(cāng)持空，短線交易日內(nèi)為主

操作策略： 消息面，Mysteel測(cè)算本輪疫情對(duì)全國(guó)25個(gè)省份約77個(gè)主流城市影響，截至3月14日粗略測(cè)算所在區(qū)域鋼廠生產(chǎn)受影響的比例約為37%；所在區(qū)域建筑工地存在封閉管理的比例約為47%預(yù)估疫情將影響螺紋鋼消費(fèi)50-60萬(wàn)噸/周，實(shí)際總消費(fèi)影響量在130萬(wàn)噸供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量繼續(xù)回升，仍處于近幾年春節(jié)后第5周低位水平 需求端，上周表觀消費(fèi)大幅回升，但大大低于去年同期水平。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋鋼建議05合約暫觀望

滬銅逢低做多；滬鋁多單減持；滬鋅偏多思路操作；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，俄烏事件影響國(guó)際鋼材市場(chǎng)，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第三輪提漲開始，短期盤面升水，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨上漲，盤面升水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋鋼建議05合約暫觀望

浙商期貨：螺紋鋼建議05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋05合約暫觀望

螺紋05合約暫觀望；焦炭第一輪提漲落地，短期盤面升水，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，盤面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議螺紋鋼05合約多單離場(chǎng)觀望

浙商期貨：建議螺紋鋼05合約多單離場(chǎng)觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋05合約建議多單離場(chǎng)觀望

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，煤炭鐵礦受調(diào)控下探，螺紋05合約多單離場(chǎng)觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，成本抬升，鐵水有回升預(yù)期，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第一輪提漲開始，短期盤面升水較多，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，盤面平水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議螺紋05合約多單繼續(xù)持有

浙商期貨：建議螺紋05合約多單繼續(xù)持有

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋鋼建議05合約多單持有

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有供給持續(xù)低位，需求預(yù)期良好，總庫(kù)存偏低，螺紋05合約多單持有；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，成本抬升，鐵水有回升預(yù)期，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；在鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，中期看好焦炭，但是短期升水較多，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨回落，盤面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議螺紋鋼05合約多單繼續(xù)持有

浙商期貨：建議螺紋鋼05合約多單繼續(xù)持有

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：螺紋05合約建議多單持有

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有供給持續(xù)低位，需求預(yù)期良好，總庫(kù)存偏低，螺紋05合約多單持有；鐵礦石外盤仍舊偏強(qiáng)，成本抬升，鐵水有回升預(yù)期，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；在鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期下，中期看好焦炭，但是短期升水較多，建議焦炭05合約暫觀望，關(guān)注壓力位3250；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨回落，盤面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)