國內(nèi)商品期貨早盤開盤，螺紋鋼、熱卷主力合約漲停

9月30日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)上漲螺紋鋼、熱卷主力合約漲停，集運歐線漲超13%，鐵礦石漲約12%，焦煤、焦炭等漲超10%，玻璃漲逾7%，純堿、橡膠等漲逾3%，菜粕、滬鎳等漲超1%，短纖、棉花等小幅上漲；滬銀跌超1%，滬銅、棕櫚油等小幅下跌

資訊

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷盤面震蕩下行

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠五大類品種實際產(chǎn)量較上周減少，減少幅度為4.97萬噸廠內(nèi)庫存增加7.82萬噸，社會庫存增加25.23萬噸，總庫存增加33.05萬噸產(chǎn)量方面，螺紋產(chǎn)量減少4.34萬噸，達(dá)到269.87萬噸，熱卷產(chǎn)量減少2.33萬噸，達(dá)到305.26萬噸 從本周公布的數(shù)據(jù)來看，鋼廠庫存和社會庫存積累幅度較大，整體累庫明顯受全國高溫以及雨水天氣影響，表觀需求斷崖式下跌受粗鋼平控政策落地的影響，當(dāng)前產(chǎn)量小幅下降。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：消息面影響，螺紋熱卷盤面高位震蕩

受壓減粗鋼產(chǎn)量消息的影響，近期成材和原料出現(xiàn)兩極分化，原料均出現(xiàn)較大幅度下跌短期內(nèi)原料現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，但鋼廠利潤存在走擴預(yù)期由于唐山市臨時性封控管理3天，唐山地區(qū)鋼材市場再次停業(yè)，運輸停滯，規(guī)模以上管廠生產(chǎn)暫未受到影響，多維持不飽和生產(chǎn)，疫情對供應(yīng)的擾動呈現(xiàn)反復(fù)狀態(tài)上海已經(jīng)開始進入復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是從進度來看，預(yù)計5月份需求將會逐漸恢復(fù)整體來看，短期盤面受消息面干擾較大后市需要關(guān)注復(fù)工進度，以及宏觀政策對于盤面的影響。

晨報速遞

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷供需雙弱格局維持，盤面維持高位震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山鋼坯出廠價格穩(wěn)，現(xiàn)遷安地區(qū)主流鋼廠普方坯出廠報4810元/噸，鋼坯市場整體偏弱，下游成品材價格穩(wěn)中下行從目前企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)來看，長流程企業(yè)因長期的運輸受阻，原料庫存壓力凸顯，部分企業(yè)已開始主動控產(chǎn)短流程生產(chǎn)企業(yè)則因廢鋼采購不暢，以及盈利水平有限，而缺乏主動增產(chǎn)的積極性原料價格高企仍是成材價格底部的有力支撐，宏觀利好消息的頻發(fā)也讓市場對后市存在良好預(yù)期整體來看，供需雙弱的格局繼續(xù)保持，而商家出于謹(jǐn)慎當(dāng)前也以主動去庫為主。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求進入兌現(xiàn)期，盤面維持弱勢震蕩

國內(nèi)本土疫情形勢依然嚴(yán)峻，多地采取嚴(yán)格的封控措施，對鋼材供需兩端均形成較大影響，對需求端的影響更加明顯盡管政策端仍在持續(xù)寬松，但需求何時能出現(xiàn)改善依然存在較大不確定性市場樂觀情緒已經(jīng)明顯降溫，對需求的悲觀情緒有所蔓延熱卷方面，熱卷下游行業(yè)表現(xiàn)依然低迷，鋼廠受前期出口接單較多影響短期壓力不大，但隨著國內(nèi)外價差收窄，進一步接單難度已經(jīng)在加大盤面來看，由于原料短期出現(xiàn)較大跌幅，成材受制維持弱勢震蕩。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷宏觀數(shù)據(jù)利空出盡，短期盤面下跌放緩

宏觀數(shù)據(jù)顯示，2月社融增量1.19萬億元、人民幣新增貸款1.23萬億元、社融存量增幅10.2%、M2增速9.2%，全面不及前值及預(yù)期值，尤其是2月居民中長期貸款負(fù)增長459億，為有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來首次出現(xiàn)負(fù)增長近期國內(nèi)疫情在多地散發(fā)，各省市均都公布了更嚴(yán)格的防疫措施，多地工地停工，對鋼材需求將形成不利影響隨著兩會及冬殘奧會的結(jié)束，前期限產(chǎn)的河北、山西等地鋼廠將逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)回升盤面來看，短期空頭開始獲利離場，波動開始加劇。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求仍需觀察，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報4720元/噸，秦皇島盧龍地區(qū)鋼坯出廠穩(wěn)報4720元/噸倉儲現(xiàn)貨報4790元/噸含稅出庫殘奧會結(jié)束后各區(qū)域限產(chǎn)影響逐步減弱，加之3月正值需求恢復(fù)階段，企業(yè)生產(chǎn)積極性或?qū)⑻岣?，進而使得供應(yīng)水平有所增量但目前原料價格上漲導(dǎo)致鋼廠利潤并未出現(xiàn)明顯提高，增量空間預(yù)計相對有限。

周報回顧

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷供應(yīng)回升，短期成材盤面調(diào)整

我的鋼鐵網(wǎng)公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前螺紋產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度增加鋼廠庫存和社會庫存繼續(xù)大幅減少，表觀需求繼續(xù)走強國際風(fēng)險逐漸緩和，鋼價運行邏輯將重回基本面，而當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)積極，供應(yīng)穩(wěn)中有升由于近期全國疫情蔓延，北方地區(qū)影響較大我們預(yù)計，后市供應(yīng)仍然有上升空間。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷投機性需求增加，盤面波動加劇

成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量達(dá)到13.95萬噸由于尾盤商品集體下行，成材也出現(xiàn)大幅波動受俄烏事件的影響，海外鋼材價格大幅上漲當(dāng)前地產(chǎn)低迷態(tài)勢未變，而基建釋放并未超預(yù)期，后續(xù)需求仍然需要驗證目前鋼廠利潤依舊較好，廠庫壓力也不大，后續(xù)生產(chǎn)仍將積極，供應(yīng)回升態(tài)勢仍會延續(xù)。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷宏觀釋放利好，短期盤面繼續(xù)強勢

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅上調(diào)20，報4740元但今年節(jié)后受限于冬奧會、殘奧會，以及兩會的影響，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏略低于往年同期水平但本周截止冬奧會和兩會結(jié)束，限產(chǎn)影響力度逐步減弱，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或逐漸提升成交量絕對值呈現(xiàn)明顯提升，說明了市場需求因時間的推進正在穩(wěn)步釋放，但總體來看投機性需求居多兩會已經(jīng)召開，在穩(wěn)經(jīng)濟基調(diào)大概率不變的情況下，市場對于會議期間可能釋放的信息存在利多預(yù)期。

周報回顧

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求繼續(xù)走強，盤面短期維持強勢

成交數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量達(dá)到20.90萬噸供應(yīng)方面，在鋼廠利潤驅(qū)動下，鋼廠開工率持續(xù)上升當(dāng)前廢鋼價格持續(xù)上漲，短流程開工不及預(yù)期俄烏沖突加劇，鋼材出口存在一定的不確定性，歐洲熱卷價格上漲，對國內(nèi)走勢形成提振原料方面，由于現(xiàn)貨價格不斷上調(diào)，在期現(xiàn)共振的推動下盤面持續(xù)上漲隨著旺季的來臨，調(diào)研來看下游存在趕工期現(xiàn)象綜合來看，短期盤面仍然會維持強勢。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷現(xiàn)貨價格堅挺，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅漲20，報4670元；秦皇島盧龍地區(qū)普方坯出廠含稅漲20，報4670元建材廠庫首次去化，去庫區(qū)域集中于華東、華中、華南和華北因電爐企業(yè)節(jié)前備庫水平低，且最近才恢復(fù)生產(chǎn)，因此廠庫去化主力集中于長流程生產(chǎn)企業(yè)目前降庫的主要原因在于元宵節(jié)后員工返鄉(xiāng)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼廠出庫發(fā)貨和在途運輸條件1111.58萬噸，較上周增加118.20萬噸。

策略研究

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷成交回暖，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為8.6萬噸下游成交數(shù)據(jù)有恢復(fù)跡象，但持續(xù)性有待觀察針對近期鐵礦石價格異常波動等情況，相關(guān)部門詳細(xì)了解鐵礦石貿(mào)易企業(yè)港 口庫存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關(guān)企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，號召相關(guān)國有企業(yè)主動承擔(dān)社會責(zé)任，助力政府保供穩(wěn)價昨天鐵礦石盤面恐慌情緒蔓延，價格出現(xiàn)跌停局面，成材市場走勢也受到影響，期現(xiàn)貨價格均明顯下跌。

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求進入驗證階段，盤面高位回落

供應(yīng)端，冬奧會北方地區(qū)長流程限產(chǎn)力度達(dá)50%左右短流程電爐鋼全面虧損，廢鋼資源緊張，預(yù)計后期復(fù)產(chǎn)偏慢目前庫存壓力明顯小于前幾年，尤其是鋼廠庫存低位，使得鋼廠挺價意愿普遍較強宏觀政策持續(xù)釋放寬松信號，目前市場情緒依然偏向樂觀但在需求尚未實質(zhì)啟動的情況下，春節(jié)前后盤面價格已出現(xiàn)較大幅度上漲，市場對于后期需求好轉(zhuǎn)的樂觀預(yù)期需要真實需求好轉(zhuǎn)的驗證

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弘業(yè)期貨：螺紋熱卷假日期間庫存累積較小，短期盤面有望繼續(xù)上行

春節(jié)期間各市場普遍休市，報價較節(jié)前相比無明顯變化，廠商心態(tài)平穩(wěn)，節(jié)后除部分前期冬儲商家計劃上調(diào)報價以外，鋼廠主動推漲意愿偏強我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華東、華南到貨相對集中，北方地區(qū)累庫情況不及往年同期，整體庫存壓力小于2020-2021年同期，但短期仍處于冬季累庫通道中，短期庫存仍有增加空間，預(yù)計峰值將略高于2018-2019年水平由于供給及庫存相對偏低，同時對于節(jié)后消費恢復(fù)預(yù)期較強，市場心態(tài)普遍偏樂觀。

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國泰君安期貨：螺紋熱卷沖高乏力，震蕩盤整

鐵礦石：節(jié)前存回調(diào)壓力 螺紋鋼：沖高乏力，震蕩盤整 熱軋卷板：沖高乏力，震蕩盤整 硅鐵：市場情緒緩和 錳硅：年前觀望加重 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：追高謹(jǐn)慎

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷盤面短期強勢

產(chǎn)量下降明顯，盤面短期強勢 供應(yīng)方面，供需兩端延續(xù)淡季走弱，電爐鋼廠提前停產(chǎn)帶來產(chǎn)量超預(yù)期下降春節(jié)臨近預(yù)計產(chǎn)量難有增量，低產(chǎn)量下庫存增幅壓力相對有限現(xiàn)貨市場趨于停滯，高頻每日成交量繼續(xù)下降， 但穩(wěn)增長意愿下市場對旺季需求預(yù)期依舊樂觀庫存增幅低于往年，疊加宏觀樂觀預(yù)期和成本堅挺給予鋼價支撐盤面來看，短期原料端上漲幅度較大，也使黑色整體短期維持強勢。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷限產(chǎn)范圍擴大，盤面短期走強

現(xiàn)貨方面，隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場商家逐步離市，市場已處于有價無市局面消息面顯示，生態(tài)環(huán)境部指出，北京、河北等周邊省市授權(quán)當(dāng)?shù)卣诙瑠W會籌備和舉辦期間可依法依規(guī)采取必要的行政措施，對污染重、排放量大、經(jīng)濟影響相對較小的企業(yè)和車輛進行臨時性管控隨著管控的范圍擴大，供應(yīng)存在進一步收縮的可能但從盤面來看，原料短期的強勢基于成材一定支撐

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弘業(yè)期貨：成交停滯，螺紋熱卷盤面走弱

高頻數(shù)據(jù)顯示，高爐開工率連續(xù)四周回升臨近春節(jié)疊加廢鋼價格未見下降趨勢造成生產(chǎn)利潤壓縮，導(dǎo)致不少電爐廠出現(xiàn)提前停爐現(xiàn)象現(xiàn)貨方面，成交已經(jīng)開始停滯但是由于宏觀層面不斷釋放利好信號，市場普遍預(yù)期后市較為樂觀從華東地區(qū)公布的庫存數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前庫存開始積累，但預(yù)計幅度有限隨著資金短期的獲利離場，盤面開始回歸供需雙弱的基本面

策略研究

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷現(xiàn)貨逐步休市，盤面維持區(qū)間震蕩

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報4430元/噸，秦皇島盧龍地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報4430元/噸同比去年來看，當(dāng)前供給端數(shù)據(jù)處于較低水平，需求端雖有疫情及季節(jié)性走弱影響，但并未呈現(xiàn)快速收縮，多數(shù)區(qū)域市場規(guī)格資源緊缺現(xiàn)象仍較為頻繁據(jù)市場調(diào)研反饋，因春節(jié)假期到來，下游終端放假時間多集中在本周，因此市場實際需求在下周將逐步減弱進入休市狀態(tài) 。

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