浙商期貨：螺紋鋼rb2501空單持有

國(guó)慶假期后宏觀情緒持續(xù)減弱，雖然政策信號(hào)仍舊積極，但多不及市場(chǎng)預(yù)期螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)較高，供應(yīng)后期或快速上量，建議螺紋鋼rb2501空單持有

策略研究

上期所下調(diào)螺紋鋼期貨RB2410合約交易手續(xù)費(fèi)

各會(huì)員單位： 經(jīng)研究決定，自2024年4月1日交易（即3月29日晚夜盤）起： 螺紋鋼期貨RB2410合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一 特此通知 上海期貨交易所 2024年3月28日

鋼材

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼RB2201合約考慮于5050-5250區(qū)間交易

上周螺紋鋼期貨價(jià)格大幅下挫由于周初統(tǒng)計(jì)局公布的2021年1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)均不及市場(chǎng)預(yù)期且增速下滑，市場(chǎng)情緒受挫，帶動(dòng)空頭拋壓，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也隨之下調(diào)，直至周五才出現(xiàn)技術(shù)性反彈本周螺紋鋼期貨價(jià)格或?qū)挿▌?dòng)，供應(yīng)方面，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)回升，但仍進(jìn)低于去年同期水平；需求方面，螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)下滑，雖然鋼價(jià)下行，但現(xiàn)貨成交量整體還是相對(duì)穩(wěn)定；最后宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于后市需求預(yù)期有所降溫，但庫(kù)存量的下滑可見(jiàn)終端需求并不差。

周報(bào)回顧

MCS鋼材掉期日?qǐng)?bào)：第6輪提降啟動(dòng)，鋼價(jià)反彈結(jié)束？

早盤市場(chǎng)低價(jià)成交尚可，午后受盤面快速下跌影響，成交有所轉(zhuǎn)弱，實(shí)際成交暗降增加，全天成交較上一交易日明顯縮量短期來(lái)看，市場(chǎng)商家由于前期虧損嚴(yán)重，普遍挺價(jià)意愿較強(qiáng)，加之近期老國(guó)標(biāo)螺紋鋼庫(kù)存去化較為順利，但考慮到期貨盤面因素，預(yù)計(jì)明日建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中趨弱運(yùn)行今日掉期市場(chǎng)，杭州螺紋詢報(bào)盤9月底rb10+60 offer ，杭州螺紋10月底rb10+25/+40 ,杭州螺紋11月rb10-70bid，買家客戶正基差開(kāi)倉(cāng)，持續(xù)對(duì)正套走擴(kuò)思路；賣盤部分對(duì)沖現(xiàn)貨，提前兌現(xiàn)利潤(rùn)。

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)企穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 7月29日，全國(guó)主港鐵礦石成交123.22萬(wàn)噸，環(huán)比減2.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.73萬(wàn)噸，環(huán)比增4.9% 7月30日晚夜盤起，螺紋鋼期貨RB2408、RB2409、RB2410合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之二，日內(nèi)平今倉(cāng)套期保值交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一。

早評(píng)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)

隔夜RB2410合約窄幅整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅提升，廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存則繼續(xù)下降，但表觀需求回落河北鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)進(jìn)行第八輪調(diào)降，但隨著消息公布期貨價(jià)格不跌反漲，市場(chǎng)情緒觸底反彈，疊加多地密集調(diào)整優(yōu)化住房公積金政策，后市繼續(xù)關(guān)注終端需求對(duì)建筑鋼材的支撐技術(shù)上，RB2410合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：本周螺紋鋼期價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局

上周螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩上行周初原材料價(jià)格走高，煉鋼成本提升支撐鋼價(jià)反彈，后半周在建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)下滑及主流空頭持續(xù)減倉(cāng)推動(dòng)下RB2205合約逼近4400元/噸關(guān)口本周螺紋鋼期價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，供應(yīng)方面，上周螺紋鋼周度產(chǎn)量雖有提升，但增幅有限同時(shí)遠(yuǎn)低于去年同期水平，另外進(jìn)入采暖季，河南、山東、京津冀等4+26城市逐步依據(jù)政策執(zhí)行有關(guān)生產(chǎn)計(jì)劃；需求端則好于市場(chǎng)預(yù)期，螺紋鋼廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)下滑；最后工信部表示，已編制完成鋼鐵、有色、石化化工、建材等重點(diǎn)行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案，后續(xù)將按照統(tǒng)一的要求和流程陸續(xù)収布。

機(jī)構(gòu)

盤前預(yù)測(cè)：福建建材價(jià)格企穩(wěn)反彈

福建訊：昨日全國(guó)市場(chǎng)主流城市均出現(xiàn)了下行的表現(xiàn)，福建市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格也出現(xiàn)了同樣的走勢(shì)，截止發(fā)稿時(shí)螺紋鋼：RB400EФ18-25mm三鋼5000元/噸，三寶4970元/噸，大東海4970元/噸，吳鐵4950元/噸，金盛、三山等4940元/噸 市場(chǎng)方面：昨日晚間夜盤期貨翻紅，今日市場(chǎng)開(kāi)始后貿(mào)易商整體心態(tài)平穩(wěn)，加上月底將至，在不考核合同量的前提下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)的表現(xiàn)目前市場(chǎng)依舊有嚴(yán)重的虧損表現(xiàn)，在外部因素良好的情況下，市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)企穩(wěn)反彈的表現(xiàn)。

盤前預(yù)測(cè)

瑞達(dá)期貨：螺紋5300附近做多，止損參考5250

上周螺紋鋼期貨價(jià)格創(chuàng)出新高，隨著原材料價(jià)格持續(xù)反彈，煉鋼成本增加，疊加環(huán)保政策維持高壓狀態(tài)，市場(chǎng)看漲情緒較濃本周螺紋鋼期貨價(jià)格或維持震蕩偏強(qiáng)格局，供應(yīng)斱面，長(zhǎng)流程鋼廠建筑鋼材周度產(chǎn)量及電爐鋼開(kāi)工率繼續(xù)提升；需求斱面，螺紋鋼庫(kù)存量連續(xù)第七周下滑，終端需求繼續(xù)釋放，但上周降幅縮??；最后，由于近期螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格大幅上行，高價(jià)位導(dǎo)致市場(chǎng)恐高情緒依存，只是當(dāng)前環(huán)保政策仍趨嚴(yán)，市場(chǎng)情緒相對(duì)樂(lè)觀 技術(shù)上，RB2110合約增倉(cāng)上行，日線MACD指標(biāo)顯示DIFF不DEA高位運(yùn)行，綠柱軒紅柱；日線BOLL指標(biāo)上軌不中軸開(kāi)口向上。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋短線于4600-4900區(qū)間低買高拋

上周螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，周初受唐山市推出3月份大氣污染綜合治理攻堅(jiān)方案支撐大幅走高，由于期價(jià)漲幅過(guò)大且高升水于現(xiàn)貨價(jià)格，周五RB2105合約大幅減倉(cāng)回落并帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)本周螺紋鋼期貨價(jià)格或延續(xù)高位寬幅整理，供應(yīng)方面，長(zhǎng)流程鋼廠建筑鋼材周度產(chǎn)量及電爐鋼開(kāi)工率繼續(xù)回升，現(xiàn)貨供應(yīng)量逐步回升；需求方面，目前下游采購(gòu)明顯放量，但尚未完全釋放，庫(kù)存量仍處于增加狀態(tài)；最后，隨著價(jià)格的不斷攀升，恐高情緒或限制上行空間，但唐山市自2021年3月7日16時(shí)全市再次啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，解除時(shí)間另行通知。

機(jī)構(gòu)

螺紋鋼期貨反彈進(jìn)入尾聲

當(dāng)日，RB2101合約收盤時(shí)，漲幅為32元/噸可以說(shuō)，10月份螺紋鋼期貨累計(jì)的上漲幅度，都是在旺盛的現(xiàn)貨成交水平影響下實(shí)現(xiàn)的 10月份成交的旺盛源于今年需求旺季的推遲通過(guò)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，2016年~2019年這4年中，9月份現(xiàn)貨市場(chǎng)日均成交量較8月份分別上升9%、9%、10%和19%；而今年9月份現(xiàn)貨市場(chǎng)日均成交量環(huán)比上升幅度僅為2.4% 當(dāng)前，旺季需求仍在持續(xù)11月份第一周，建筑鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)日均成交量約為26萬(wàn)噸，較10月份繼續(xù)回升，螺紋鋼期貨價(jià)格在進(jìn)入11月份后也延續(xù)了反彈勢(shì)頭。

鋼材

螺紋鋼中期走勢(shì)偏空

當(dāng)日，螺紋鋼期貨跳空高開(kāi)后繼續(xù)上漲，RB2101合約收盤漲幅80元/噸10月21日，全國(guó)237家建筑鋼材貿(mào)易商成交量為26.07萬(wàn)噸，這一成交量為10月單日成交次高值當(dāng)日，RB2101合約收盤漲幅32元/噸由此可見(jiàn)，10月螺紋鋼期貨出現(xiàn)反彈，都是在現(xiàn)貨成交活躍的情況下出現(xiàn)的，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況確實(shí)是值得參考的指標(biāo) 后市現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍有可能出現(xiàn)單日明顯放大的情況一是因?yàn)楫?dāng)前存量需求仍然較大，房地產(chǎn)施工面積存量在86億平米左右，較2019年同期增長(zhǎng)3.1%，這是對(duì)螺紋鋼需求的有力保證。

鋼材

MRI：RB2101合約基差仍存走擴(kuò)空間

這輪基差的走強(qiáng)主要是由于旺季預(yù)期暫時(shí)落空，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，期貨價(jià)格回落調(diào)整所致展望后市，筆者認(rèn)為RB2101合約的基差仍有繼續(xù)向上擴(kuò)大的空間具體依據(jù)如下： 9月旺季需求未如約而至的原因主要有兩點(diǎn)：一是，7月開(kāi)始，伴隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，央行的貨幣政策較上半年開(kāi)始收緊，流向建筑業(yè)的資金則受到一定限制，下游資金面的緊張一定程度影響到對(duì)建筑鋼材的需求；二是，今年進(jìn)口鋼坯量劇增，而進(jìn)口鋼坯大部分是用于軋制螺紋鋼流向市場(chǎng)，這也一定程度上擠壓了國(guó)內(nèi)建材的需求。

熱點(diǎn)分析

螺紋鋼有望止跌反彈

近期，螺紋鋼期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)，RB2101合約累計(jì)最大跌幅接近7%我們認(rèn)為，經(jīng)過(guò)這一波回調(diào)后，市場(chǎng)有望止跌反彈 持續(xù)回調(diào)事出有因 旺季需求尚未到來(lái)是導(dǎo)致盤面回調(diào)的重要誘因觀察短期內(nèi)需求變化最好的指標(biāo)是現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況現(xiàn)貨成交活躍，意味著下游需求旺盛；成交低迷，則表明下游需求清淡9月以來(lái)，全國(guó)237家建筑鋼材貿(mào)易商成交量日均值在22萬(wàn)噸左右，而8月日均值也在22萬(wàn)噸左右。

鋼材