Mysteel早讀：22家鋼廠實施產(chǎn)銷調(diào)控，螺紋鋼期貨規(guī)則大調(diào)整

◎上期所7月29日發(fā)布通知，即日起允許按照新國標(biāo)生產(chǎn)的螺紋鋼、線材注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單，8月19日起舊國標(biāo)不得注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單，9月24日收盤后舊國標(biāo)注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單由交易所注銷，尚未解質(zhì)押的標(biāo)準(zhǔn)倉單由交易所解質(zhì)押。

資訊

上期所：在螺紋鋼、熱軋卷板等期貨品種實施交易限額

各會員單位： 根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2023年12月1日（即11月30日晚連續(xù)交易）起，我所在螺紋鋼、燃料油、白銀、熱軋卷板、紙漿、天然橡膠、鋁和鋅期貨品種實施交易限額非期貨公司會員、客戶在上述品種各合約日內(nèi)開倉交易最大數(shù)量如下 實際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個客戶執(zhí)行。

聚焦

廣發(fā)期貨：弱現(xiàn)實和弱預(yù)期，螺紋鋼關(guān)注3200一線支撐

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3300元每噸華東螺紋-50至3510元每噸，10月合約基差78元每噸熱軋-20至3750元每噸，10月合約基差218元每噸 【利潤】本周價格下跌，利潤收斂，電爐利潤持續(xù)虧損；高爐利潤處于盈虧水平線 【供給】鋼廠產(chǎn)量止跌，鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2萬噸至241萬噸同比22年均值增長6%五大品種產(chǎn)量+8.6至927萬噸螺紋+4至270.8萬噸，比22年均值水平下降5%。

機構(gòu)

新紀(jì)元期貨：螺紋鋼預(yù)期與現(xiàn)實博弈

春節(jié)長假之前，螺紋鋼價格在地產(chǎn)端不斷釋放利好的刺激之下，持續(xù)拉漲近兩個月，累計漲幅超25%，最終報收于4200元/噸一線春節(jié)后首個交易日，鋼材市場沖高回落，雖然市場樂觀情緒不及預(yù)期，但環(huán)比春節(jié)前仍小幅上漲，形態(tài)延續(xù)去年11月初以來的多頭格局當(dāng)前螺紋鋼估值已經(jīng)獲得較好修復(fù)，后續(xù)價格如何演繹將取決于下游地產(chǎn)和基建開工整體上，現(xiàn)實與預(yù)期博弈，螺紋鋼將轉(zhuǎn)向?qū)挿袷?春節(jié)期間，外圍市場無重大消息擾動，國內(nèi)消費有所回暖，市場預(yù)期溫和向好。

鋼材

中州期貨：弱現(xiàn)實強預(yù)期，螺紋鋼期貨近平水震蕩

①30日唐山鋼坯下跌30，上海螺紋下跌50，上海熱卷下跌20上周高爐檢修限產(chǎn)繼續(xù)增加，螺紋產(chǎn)量和表需均下降，庫存去化明顯放緩上周247家鋼廠日均鐵水222.56萬噸，環(huán)比下降2.29萬噸房企融資“第三只箭”股權(quán)融資推出，地產(chǎn)融資渠道進一步擴充，資金流將好轉(zhuǎn)近日多地氣溫驟降，工地施工將受影響，成交將進一步下降官方制造業(yè)PMI48%，環(huán)比下滑1.2%今關(guān)注中午鋼聯(lián)即將公布的鋼材產(chǎn)量和庫存數(shù)據(jù)。

機構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼回歸弱現(xiàn)實下跌調(diào)整

以此估算2022年房地產(chǎn)新開工面積下降所致的螺紋鋼消費將同比減量約1816萬噸，建筑鋼材消費將同比減量約2754萬噸供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第14周低位水平需求端，周表觀消費330萬噸水平，大大低于近幾年來同期水平庫存總量高于去年同期，與近年來春節(jié)后持續(xù)大幅去化出現(xiàn)明顯節(jié)奏差異現(xiàn)貨成交跌至地量需求持弱期貨盤面回歸弱現(xiàn)實下跌調(diào)整，關(guān)注市場情緒，螺紋鋼2210合約輕倉持空，短線交易日內(nèi)為主。

機構(gòu)

中信建投期貨：螺紋首次實現(xiàn)去庫，觀察需求持續(xù)性

【螺紋鋼】中性 【市場焦點】五大品種鋼材總產(chǎn)量連續(xù)第二周下降，本周下降17.72萬噸回落至964.52萬噸，供給端確實在收縮其中螺紋減產(chǎn)最多，減少17.43萬噸至287.91萬噸；熱卷增產(chǎn)3.08萬噸至318.37萬噸表觀消費方面，螺紋表需好轉(zhuǎn)，本周表需301.26萬噸，環(huán)比增加20.72萬噸；熱卷表需微增2.2萬噸至312.82萬噸螺紋首次實現(xiàn)去庫，熱卷繼續(xù)累庫中現(xiàn)階段全國需求進入到傳統(tǒng)淡季時期，多地結(jié)束強降雨，開啟晴熱高溫模式。

機構(gòu)

國泰君安期貨：螺紋鋼預(yù)期現(xiàn)實同步改善，偏強震蕩

【螺紋鋼】預(yù)期現(xiàn)實同步改善，偏強震蕩 熱軋卷板：預(yù)期現(xiàn)實同步改善，偏強震蕩 【觀點及建議】節(jié)前成材去庫加速，其中鋼廠庫存壓力有所緩解進入6月后，螺卷現(xiàn)實與預(yù)期端均有所改善，預(yù)期層面，隨著國內(nèi)一系列穩(wěn)增長政策的出臺，市場信心有所企穩(wěn)，樂觀情緒升溫，現(xiàn)實層面，隨著上海疫情后的解封，周邊區(qū)域物流及終端需求均有所恢復(fù)，前期積累的庫存壓力或有持續(xù)減輕，現(xiàn)實與預(yù)期端迎來雙重改善，偏強震蕩思路延續(xù)。

機構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼期貨回歸弱現(xiàn)實下跌調(diào)整

消息面，焦炭開啟第三輪提降，5月17日唐山個別鋼廠晚8點起執(zhí)行焦炭價格下調(diào)200元/噸5月9日-15日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1177.6萬噸，周環(huán)比增加95萬噸，庫存總量略高于今年的平均水平 供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第14周低位水平 需求端，周表觀消費330萬噸水平，大大低于近幾年來同期水平庫存總量高于去年同期，與近年來春節(jié)后持續(xù)大幅去化出現(xiàn)明顯節(jié)奏差異。

策略研究

倍特期貨：螺紋鋼弱現(xiàn)實與政策強預(yù)期交織影響震蕩

消息面，上周末唐山鋼坯累計下跌80元上周247家鋼廠高爐開工率82.61%，環(huán)比上周增加0.70%，同比去年下降4.75%全國85家獨立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率67.05%，周環(huán)比下降2.56%；平均利潤為-35元/噸，谷電利潤為67元/噸 供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第14周低位水平 需求端，周表觀消費330萬噸水平，大大低于近幾年來同期水平。

策略研究

倍特期貨：螺紋鋼期貨盤面回歸弱現(xiàn)實下跌調(diào)整

在暴雨的影響下，廣東部分鋼廠考慮到成品庫存壓力，清遠地區(qū)多數(shù)電弧爐鋼廠陸續(xù)減產(chǎn)，從原先的生產(chǎn)18-20小時到目前的8-12個小時，生產(chǎn)時間大幅度縮短，維持最低生產(chǎn)，個別鋼廠還出現(xiàn)了停產(chǎn)檢修 供給端，螺紋鋼本周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第14周低位水平 需求端，周表觀消費330萬噸水平，大大低于近幾年來同期水平庫存下降，總量高于去年同期，與近年來春節(jié)后持續(xù)大幅去化出現(xiàn)明顯節(jié)奏差異。

機構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼期貨盤面回歸弱現(xiàn)實下跌調(diào)整

操作策略： 消息面，據(jù)Mysteel稱若長三角疫情在5月上旬得到控制，螺紋周均表需（鋼聯(lián)口徑）有望達到340-350萬噸/周而其他受疫情影響較小的地區(qū)，社庫去庫速率緩慢，成交低于2020年同期，實際鋼材需求不容樂觀，疫情結(jié)束后這些地區(qū)為需求帶來的增量有限 供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第13周低位水平 需求端，周表觀消費300萬噸，大大低于近幾年來同期水平。

策略研究

倍特期貨：螺紋鋼期貨強預(yù)期回到弱現(xiàn)實下跌調(diào)整

操作策略： 消息面， Mysteel調(diào)研的全國高爐企業(yè)中，據(jù)測算5月份預(yù)估平均產(chǎn)能利用率為88.05%，環(huán)比上升1.98個百分點，同比下降3.1個百分點 供給端，螺紋鋼本周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第13周低位水平 需求端，周表觀消費300萬噸，大大低于近幾年來同期水平 庫存小增，總量高于去年同期，與近年來春節(jié)后持續(xù)大幅去化出現(xiàn)明顯節(jié)奏差異。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠落實限產(chǎn)，螺紋鋼多單可繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】唐山鋼坯維穩(wěn)5200元每噸；華東螺紋鋼維+60至5310元每噸，主力合約基差-361元每噸；華東熱軋價格+10至5880元每噸主力合約夜盤基差-88元每噸 【利潤】熱軋現(xiàn)貨利潤850元，盤面利潤1570元目前螺紋鋼現(xiàn)貨利潤400元，期貨盤面利潤1270元 【供給】本周鋼廠生產(chǎn)逐步恢復(fù)日均鐵水產(chǎn)量-1.35至234.4萬噸鋼聯(lián)主要品種產(chǎn)量周環(huán)比-35.7至1032.6萬噸；其中熱卷產(chǎn)量周環(huán)比-4至323.4萬噸；螺紋產(chǎn)量-19.5至335.2萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠落實限產(chǎn)，螺紋鋼多單可繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】唐山鋼坯維穩(wěn)至5180元每噸；華東螺紋鋼維-40至5250元每噸，主力合約夜盤基差-416元每噸；華東熱軋價格維穩(wěn)至5870元每噸主力合約夜盤基差-98元每噸 【利潤】熱軋現(xiàn)貨利潤850元，盤面利潤1570元目前螺紋鋼現(xiàn)貨利潤400元，期貨盤面利潤1270元 【供給】本周鋼廠生產(chǎn)逐步恢復(fù)日均鐵水產(chǎn)量-1.35至234.4萬噸鋼聯(lián)主要品種產(chǎn)量周環(huán)比-35.7至1032.6萬噸；其中熱卷產(chǎn)量周環(huán)比-4至323.4萬噸；螺紋產(chǎn)量-19.5至335.2萬噸。

機構(gòu)

受宏觀預(yù)期支撐，螺紋鋼價格依舊偏強

9月份為傳統(tǒng)的建筑鋼材消費旺季，但現(xiàn)實需求的表現(xiàn)明顯不及預(yù)期 庫存反季節(jié)性累積，9月份前兩周螺紋鋼庫存累計增加30.27萬噸，表觀消費量同比降幅持續(xù)擴大，特別是9月份第2周單周降幅達到20.75%同時，期貨高倉單也對盤面價格形成不小的壓制 9月中旬之后，隨著中美貿(mào)易談判、美聯(lián)儲降息及一線城市進一步調(diào)整房地產(chǎn)政策等宏觀利好的釋放，螺紋鋼期貨價格開始觸底反彈 原料補庫邏輯 繼續(xù)支撐螺紋鋼價格 9月上旬之后，北方鋼廠快速復(fù)產(chǎn)，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量回到240萬噸以上，而現(xiàn)實需求恢復(fù)一直不及預(yù)期。

鋼材

Mysteel早報：江西建筑鋼材早盤價格或?qū)⒄鹗庍\行

一、市場回顧 鋼廠方面，28日方大特鋼南昌市場螺紋鋼定價3040元/噸，較上一工作日定價下調(diào)20元/噸 鋼坯方面，28日唐山遷安普方坯資源出廠價格2970元/噸，較上個工作日價格下調(diào)10元/噸 市場方面，截至9月28日收盤，今日南昌建筑鋼材價格延續(xù)走弱，28日受近期期貨持續(xù)偏弱影響，疊加消息情緒較弱，貿(mào)易商紛紛觀望為主，實際市場主流成交再下探，整體不及預(yù)期，成交方面，下游企業(yè)仍按需采購為主，全天出貨較周五未能放量。

早評

Mysteel快訊：綿陽建筑鋼材價格趨弱運行 午后成交一般

綿陽訊：9月26日綿陽市場建筑鋼材價格跌20截至發(fā)稿，龍鋼螺紋鋼HRB400EФ20mm價格3250元/噸，高線HPB300Ф8-10mm價格3380元/噸，盤螺HRB400EФ8-10mm價3380元/噸 受期貨下跌影響，今日綿陽市場建筑鋼材價格下跌，跌幅在20元/噸，成交較差當(dāng)前來看，終端需求長期偏低，而預(yù)期中的節(jié)日氛圍還沒出現(xiàn)，現(xiàn)實當(dāng)中出現(xiàn)較大的落差，因此多數(shù)商家出貨意愿明顯偏強，此現(xiàn)象在價格下跌過程中無疑是利空因素，結(jié)合庫存情況，預(yù)計下周綿陽市場價格繼續(xù)持穩(wěn)運行。

日報

Mysteel周報：西南建筑鋼材價格弱勢運行 庫存繼續(xù)增加（8.29-9.5）

上半周云南螺紋鋼市場在弱現(xiàn)實（高產(chǎn)量、弱需求）與強預(yù)期（成本支撐、區(qū)域價差）的博弈中呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，下半周價格的企穩(wěn)主要得益于期貨的止跌反彈以及其處于價格洼地的現(xiàn)狀后期來看，價格上漲的動力將主要取決于傳統(tǒng)“金九銀十”季節(jié)性需求的實際恢復(fù)力度，若需求未能如期有效釋放，當(dāng)前供需失衡的格局可能將繼續(xù)對價格構(gòu)成壓力預(yù)計下周云南建筑鋼材價格或窄幅震蕩運行 2、鋼廠調(diào)價 二、下周展望 1、庫存方面 市場庫存：本周四川市場建筑鋼材庫存較上周增加1.53萬噸，增幅4.63%；重慶市場建筑鋼材庫存較上周增加0.8萬噸，增幅4.94%；貴州市場建筑鋼材庫存較上周增加1.04萬噸，增幅18.37%；云南市場建筑鋼材庫存較上周增加0.57萬噸，增幅2.66%。

周報

Mysteel快訊：秦皇島建材價格上漲 成交一般

秦皇島建材市場價格全天漲10元/噸，抗震盤螺3500元/噸左右 今秦皇島市場主流價格小幅上行，較上周整體上漲 10 元 / 噸午后期貨螺紋鋼盤面拉漲，對市場信心略有提振，本地商家小幅上調(diào)報價，市場低價資源減少，下游施工單位受價格預(yù)期及實際需求影響，采購積極性較昨日略有提升，全天成交較前一交易日增加當(dāng)前需求端尚未出現(xiàn)持續(xù)性放量，短期市場缺乏大幅波動動力綜合判斷，預(yù)計明日秦皇島建筑鋼材市場價格將保持平穩(wěn)運行。

日報