方正中期期貨：玻璃小陽春行情可期

春節(jié)前后，玻璃期貨和現貨價格持續(xù)走弱玻璃期貨主力合約較1月高點累計回落近200元/噸，河北沙河玻璃廠家5mm大板出廠價較近期高點回落40~75元/噸，期貨升水現貨幅度顯著收窄至近乎零元玻璃行情緣何如此弱勢？后市是否還有期待空間呢？ 當前玻璃價格背后的博弈 玻璃生產具有連續(xù)性特點，而春節(jié)假期前后，其需求水平處于年度低位春節(jié)期間玻璃企業(yè)庫存累積，這是玻璃行業(yè)的季節(jié)性規(guī)律之一。

市場播報

[數據分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20250109）

期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，13%看漲；震蕩54%；33%看空；看空基于目前升水力度較多而年關臨近交易繼續(xù)放緩情況下，升水存在壓縮空間。

隆眾數據發(fā)布與分析

[隆眾聚焦]：4季度浮法玻璃庫存或難再觸及前期高位

浮法玻璃在9月19日觸及年度最高庫存后，緊隨而來的是各類政策的利好帶動，強預期弱現實帶動期貨升水，后續(xù)由沙河期現采購帶動的產銷提升后在國慶前后擴大到其它大區(qū)的傳統貿易及下游采購提升，在此期間，使得浮法玻璃廠庫庫存明顯下滑，截止20241017，全國浮法玻璃樣本企業(yè)庫存降至5783.5萬重箱，較高點已經累計回落1695.4萬重箱，折算為84.8萬噸左右。

熱點聚焦

[數據分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20240912）

期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，80%看跌；震蕩20%；09合約已形成指引，01升水空間依舊存在壓縮預期，短線01暫看950元/噸左右支撐位 數據來源：隆眾資訊 樣本說明： 數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研包含52個樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿易商及下游加工企業(yè)15家，20家期貨公司。

隆眾數據發(fā)布與分析

[浮法玻璃]：浮法玻璃市場午間評述（20240919）

隆眾資訊9月19日報道：今日浮法玻璃現貨價格1203元/噸，較上一交易日價格-10元/噸今日北部浮法玻璃大板價格下滑相對明顯，西南及華東存在部分補跌現象。

相關產品

[數據分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20240829）

期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，10%比例看漲；15%看跌；震蕩75%；此次震蕩看法比例居多，主要依據在于認為宏觀消息暫占據主導，加上市場或繼續(xù)消化金九銀十預期，但01升水偏高卻限制漲勢，因此預期玻璃暫時進入震蕩周期 數據來源：隆眾資訊 樣本說明： 數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研包含52個樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿易商及下游加工企業(yè)15家，20家期貨公司。

隆眾數據發(fā)布與分析

[數據分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20240704）

產業(yè)用戶對于現貨看漲預期有限，少數認為跌價刺激交易有限，當前貼近成本甚至虧損狀態(tài)下企穩(wěn)甚至探漲或能帶動部分成交；看跌原因在于訂單有限期貨公司對于下期玻璃盤面看法，26%比例看漲，較上期+21個百分點，做多邏輯在于三中全會以及美聯儲降息預期增加類宏觀預期刺激，以及沙河庫存偏低的基本面支撐；11%看跌，較上期-70個百分點，看跌原因在于盤面已有交高升水疊加玻璃基本面實際偏弱；震蕩比例占63%，震蕩區(qū)間低位支撐暫看1500，高位阻力1650。

隆眾數據發(fā)布與分析

[數據分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20240620）

周內玻璃期貨升水空間壓縮，符合上期多數期貨公司業(yè)者心理預期，本期伴隨著基差平水以及大宗黑色類商品市場震蕩整理狀態(tài)下，業(yè)者對于下期玻璃盤面看法震蕩比例增加；個別看多在于當前點位下跌空間不足而存在上漲可能，但空間有限；看空依舊在于需求不足及累庫導致，但空間同樣有限 數據來源：隆眾資訊 樣本說明： 數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研包含52個樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿易商及下游加工企業(yè)15家，22家期貨公司。

隆眾數據發(fā)布與分析

方正中期期貨：玻璃供需面進一步改善

3月底以來，受多重因素推動，玻璃期貨走出一波強勢行情一是沙河等地供需形勢好轉，局部庫存顯著去化，供需形勢進一步好轉；二是隨著多地連續(xù)出臺宏觀利好政策，房地產行業(yè)預期邊際改善，已售新房的交付將進一步得到保障，顯著提振玻璃需求預期期貨盤面領先于現貨提前對這些利多因素做出反應現貨市場受部分區(qū)域高庫存影響，價格回升幅度有限，玻璃2405合約盤面升水現貨后賣保壓力增大，臨近交割前顯著回落，走出期貨向現貨回歸的行情。

市場播報

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211122）

11月中下旬到貨較中上旬相對比較集中，疊加輪胎廠原料庫存已經有所小幅提升，隨用隨采為主，預計本周出庫量將環(huán)比有所縮減，預計本周青島地區(qū)天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎上小幅縮減 5. 其他方面（內盤期貨多數收漲，大宗市場樂觀氣氛濃厚；順丁膠價格高升水支撐天膠） 1）國內商品期貨多數收漲，PVC漲停，滬鎳漲近4%，純堿、橡膠、紅棗、滬鋁漲逾3%，國際銅、玻璃、鄭煤、蘋果、燃油、鐵礦、滬銅、鄭醇、螺紋漲逾2% 。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211118）

5. 其他方面（內盤期貨走勢分化，大宗市場氣氛相對平穩(wěn)；順丁膠價格高升水支撐天膠） 1）國內商品期貨收盤走勢分化，液化石油氣漲逾5%，純堿漲逾2%，焦炭、原油、燃油漲逾1%；玻璃跌逾3%，硅鐵、紅棗、生豬、瀝青、蘋果、錳硅跌逾2% 。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅下跌 短期存小幅回調可能（20211117）

5. 其他方面（內盤期貨走勢分化，大宗市場氣氛相對平穩(wěn)；順丁膠價格高升水支撐天膠） 1）國內商品期貨收盤走勢分化，液化石油氣漲逾5%，純堿漲逾2%，焦炭、原油、燃油漲逾1%；玻璃跌逾3%，硅鐵、紅棗、生豬、瀝青、蘋果、錳硅跌逾2% 。

每日點評

[天然橡膠日評]：天膠今日大幅上漲 短期續(xù)漲受限（20211119）

11月中下旬到貨較中上旬相對比較集中，疊加輪胎廠原料庫存已經有所小幅提升，隨用隨采為主，預計本周出庫量將環(huán)比有所縮減，預計本周青島地區(qū)天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎上小幅縮減 5. 其他方面（內盤期貨多數收漲，大宗市場樂觀氣氛濃厚；順丁膠價格高升水支撐天膠） 1）國內商品期貨多數收漲，PVC漲停，滬鎳漲近4%，純堿、橡膠、紅棗、滬鋁漲逾3%，國際銅、玻璃、鄭煤、蘋果、燃油、鐵礦、滬銅、鄭醇、螺紋漲逾2% 。

每日點評

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210721）

預計本周輪胎樣本廠家開工將小幅走高當前多數工廠裝置開工逐步恢復，半鋼胎雪地胎陸續(xù)排產，加之部分規(guī)格存缺貨現象，對樣本開工形成支撐但工廠出貨緩慢，原材料價格高位，工廠開工提升謹慎，將限制開工上調空間 4）合成膠價格暫時持穩(wěn)，較天然膠維持較高升水幅度 4. 其他方面（內盤期貨多數收跌，資金面全面偏緊，國際原油大幅下跌） 1）國內商品期貨多數收跌，原油跌逾5%，橡膠跌逾4%，紙漿、燃油跌逾3%，瀝青、滬鎳、液化天然氣、滬銀、紅棗、玻璃、蘋果跌逾2%；焦炭、焦煤漲逾2%，鄭煤、雞蛋漲逾1%。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠今日大幅下跌 短期維持震蕩預期（20210720）

預計本周輪胎樣本廠家開工將小幅走高當前多數工廠裝置開工逐步恢復，半鋼胎雪地胎陸續(xù)排產，加之部分規(guī)格存缺貨現象，對樣本開工形成支撐但工廠出貨緩慢，原材料價格高位，工廠開工提升謹慎，將限制開工上調空間 4）合成膠價格暫時持穩(wěn)，較天然膠維持較高升水幅度 4. 其他方面（內盤期貨多數收跌，資金面全面偏緊，國際原油大幅下跌） 1）國內商品期貨多數收跌，原油跌逾5%，橡膠跌逾4%，紙漿、燃油跌逾3%，瀝青、滬鎳、液化天然氣、滬銀、紅棗、玻璃、蘋果跌逾2%；焦炭、焦煤漲逾2%，鄭煤、雞蛋漲逾1%。

每日點評

蘋果跌停創(chuàng)歷史新低 純堿盤中觸及漲停

不過，國投安信期貨表示，玻璃廠囤貨從春節(jié)前持續(xù)到春節(jié)后，當前純堿庫存水平已相對偏高，囤貨基本上已經接近尾聲，當前純堿出貨以節(jié)前訂單為主供應方面，據數據顯示，上周純堿整體開工率環(huán)比小幅回升2%至83.1%，國內純堿廠家總庫存環(huán)比略有回升，但庫存增速有所減緩，短期而言企業(yè)尚有訂單支撐，供應或趨于穩(wěn)定，但目前企業(yè)生產利潤漲幅明顯，現貨價格大幅走高，期貨仍然大幅升水現貨，后續(xù)期價或將有所回歸 油脂期貨今日集體上漲，花生主力合約全天高位震蕩，創(chuàng)下2月1日該合約上市以來新高，收漲3.29%。

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純堿振蕩上行為主

此外，期貨高升水吸引了諸多套利商參與交割，當前僅交易所倉單數量便在20萬噸以上（含有效預報），隱性庫存壓力不容小覷另一方面，相比近幾年玻璃行業(yè)大刀闊斧般地淘汰落后產能，純堿行業(yè)產能出清力度依然不足在面臨全行業(yè)虧損之際，盡管多家純堿企業(yè)降負停車，但也僅是短期的減產，而非真正意義的去產能6月以來，純堿行業(yè)開工率總體保持回升態(tài)勢，8月已接近去年同期水平這將對沖下游需求回暖帶來的利好，從而制約純堿價格上漲空間。

市場播報

純堿中期回暖有阻力

純堿市場結構性過剩導致純堿價格弱勢后期要重點關注純堿行業(yè)的減產幅度若不能有效減產，純堿期價即使短暫反彈，但時間和空間也將非常有限 純堿期貨自上市以來一直較為弱勢，主要是純堿現貨市場的結構性過剩以及期貨市場高升水隨著純堿廠家輪番檢修以及玻璃廠大舉囤貨，純堿現貨價格基本達到底部，但是純堿期貨高升水壓力仍在，純堿供應端開工逐步回升給中期市場回暖帶來阻力 現貨市場呈現結構性過剩 玻璃減產而純堿擴產是純堿市場出現結構性過剩的關鍵。

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