Mysteel快訊：連粕受現(xiàn)貨供應(yīng)拖累 下游消化乏力加速增庫

地緣政治緊張局勢導(dǎo)致霍爾木茲海峽關(guān)閉，可能推升國際原油價格，或?qū)⒉叭蚬任锸袌觯环矫婵赡苤苯釉黾哟蠖惯\(yùn)輸成本，另一方面可能刺激生物燃料需求從而提振豆油消費，進(jìn)而對大豆價格構(gòu)成支撐綜合來看，短期內(nèi)CBOT大豆價格預(yù)計維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價格仍將表現(xiàn)偏強(qiáng) 國內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運(yùn)行與國內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面。

日評

CBOT市場：大豆期貨收高，因擔(dān)憂阿根廷天氣（20250120）

　　　　 美國市場和大多數(shù)政府部門周一將因馬丁路德金紀(jì)念日假期休市　　　　 在阿根廷，周末的降雨預(yù)計將使作物在干旱天氣卷土重來之前短暫擺脫緊張狀況阿根廷是全球頭號豆粕和豆油出口國，其作物前景的不確定性支撐本月的大豆期貨　　　　 目前阿根廷和巴西產(chǎn)量前景表現(xiàn)各異巴西一家農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)周四小幅上調(diào)對2024/25作物年度的大豆產(chǎn)量預(yù)測該機(jī)構(gòu)即將在全國范圍內(nèi)進(jìn)行實地考察。

機(jī)構(gòu)看盤

【東證期貨】短期油脂行情不確定性較大

豆油方面，雖然政策也具有很大的不確定性，但是美豆的強(qiáng)勢為其提供支撐目前臨近新總統(tǒng)上臺，政策不確定性進(jìn)一步加劇棕油雖然受到美國政策影響較小，但是由于主產(chǎn)國備貨尚未開啟，且印尼2月28日是否能按計劃執(zhí)行B40仍具有一定的不確定性，即便基本面偏緊張，漲勢依舊不佳短期建議本周陸續(xù)擇機(jī)平倉避險，待美國出臺政策后，可根據(jù)政策面對豆油菜油的影響布局油脂間價差策略 企業(yè)簡介：上海東證期貨有限公司成立于2008年，是一家經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的綜合性公司。

油脂油料大家說市場

安糧期貨：豆油逐步由累庫轉(zhuǎn)向去庫

綜合來看，豆油中期新增供給或維持中性偏緊 數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第34周末，國內(nèi)豆油庫存量為125.1萬噸，較上周126.1萬噸減少1.0萬噸，環(huán)比下降0.78%綜合來看，今年一季度豆油總體處于去庫進(jìn)程，5月以來，豆油處于累庫進(jìn)程，且累庫幅度大于菜油大家可結(jié)合對行情的判斷以及自身的風(fēng)險偏好，嘗試考慮賣出虛值期權(quán)或“期貨+期權(quán)保護(hù)”的形式做風(fēng)險對沖或收益增厚。

市場播報

CBOT市場：大豆期貨下跌，因巴西大豆收割進(jìn)展及需求放緩（20240320）

　　　　 CBOT 5月豆油合約收盤下跌0.56美分，結(jié)算價報每磅48.14美分豆油期貨預(yù)估成交量為107,469手　　　　 巴西供應(yīng)施壓市場　　　　 分析人士稱，巴西繼續(xù)在全球市場上提供廉價大豆　　　　 農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)咨詢公司AgRural稱，截至上周四，巴西大豆收割面積達(dá)到播種面積的63%，比前一周提高八個百分點，略高于去年同期的62%。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場：大豆期貨收跌，因巴西收割工作取得進(jìn)展（20240319）

豆粕期貨預(yù)估成交量為114,020手　　　　 CBOT 5月豆油合約收盤下跌0.72美分，跌幅1.46%，結(jié)算價報每磅48.70美分豆油期貨預(yù)估成交量為155,978手　　　　 農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)咨詢公司AgRural稱，截至上周四，巴西大豆收割面積達(dá)到播種面積的63%，比前一周提高了八個百分點，略高于去年同期的62%　　　　 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2024年3月14日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為686,181噸，此前市場預(yù)估為300,000-1,150,000噸，前一周修正后為784,853噸，初值為706,334噸。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場：大豆期貨收高，近月合約觸及三年低點（20240227）

交投更活躍的5月豆油期貨收升0.42美分，結(jié)算價報每磅45.02美分 大豆期貨今日預(yù)估成交量為330,430手豆粕期貨今日預(yù)估成交量為156,212手豆油期貨今日預(yù)估成交量為144,667手 巴西產(chǎn)量遭調(diào)降 分析師表示，美國仍面臨來自南美大豆出口銷售的激烈競爭 農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)計為1.477億噸，較1月預(yù)估的1.501億噸下滑，此前主產(chǎn)區(qū)作物單產(chǎn)受惡劣天氣影響。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場：大豆期貨收高，但1月累計下跌近6%（20240201）

　　　　 3月豆油合約上漲0.02美分，結(jié)算價報每磅46.02美分　　　　 大豆期貨預(yù)估成交量為242,613手；豆粕期貨預(yù)估成交量為139,213手；豆油期貨預(yù)估成交量為167,218手　　　　 不過漲勢受到頭號采購國中國需求前景不確定限制　　　　 國家統(tǒng)計局31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6個百分點，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場：大豆期貨觸及兩年新低，受南美供應(yīng)前景改善拖累（20240130）

　　　　 3月豆油合約下跌1.38美分，或2.9%，結(jié)算價報每磅45.55美分，此前創(chuàng)下自5月31日以來最低　　　　 大豆期貨預(yù)估成交量為327,796手；豆粕期貨預(yù)估成交量為185,193手；豆油期貨預(yù)估成交量為175,157手　　　　 南美供應(yīng)前景改善　　　　 農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆收割率為11%，較前一周增加5個百分點，高于去年同期的5%。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel解讀：淺談豆油USDA以及競品油脂的影響

10月馬棕庫存244.9萬噸，環(huán)比增加5.8%，市場預(yù)估庫存為260-270萬噸，實際庫存明顯低于預(yù)期10月表需38.3萬噸，環(huán)比雖然減少，但也是單月很高的表觀需求因而綜合來看，由于10月出口超預(yù)期，10月馬棕供需數(shù)據(jù)較預(yù)期偏多因此11月10日，大連豆油期貨Y2401合約至收盤漲24，結(jié)算8198，收盤8232，最高8242，最低8132，總手1015404，持倉563334，倉差-12862，連盤豆油減倉上行。

熱點分析

Mysteel周報：山東鋼市各品種價格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計下周價格弱勢震蕩（6.30-7.7）

本周商家以出貨為主，但成交情況不佳，補(bǔ)庫預(yù)期依舊不強(qiáng)，臨近周末，成交趨弱，預(yù)計下周成交或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行為主 3.下周預(yù)測 綜合來看，本周建材方面，繼續(xù)累庫，原料價格上漲的影響下，周初價格降趨強(qiáng)運(yùn)行，但臨近周末，期貨大跌，現(xiàn)貨價格也開始走低近期鋼廠供應(yīng)開始增加，市場資源短缺情況得意減輕，雖然原料價格上漲，但現(xiàn)貨成交依舊弱勢，因此下周價格或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行；其他品種來看，本周型鋼小幅上漲，期螺沖高大幅回落，市場商家對后市行情仍觀望為主，操作謹(jǐn)慎，預(yù)計下周山東市場型鋼價格或趨弱運(yùn)行；中厚板方面整體平穩(wěn)運(yùn)行，傳統(tǒng)淡季到來，市場走淡季需求邏輯，鋼材價格易跌難漲，鋼廠供應(yīng)方面增加，對價格有所拖累，預(yù)計下周山東中板價格窄幅震蕩為主；冷軋方面：目前貿(mào)易商手中豆油庫存，現(xiàn)貨成交尚可，短期價格大幅下跌可能性不大。

每周評述

Mysteel：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月27日-3月31日）

全國大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1188.83616，環(huán)比下降，降幅0.05%（前值-0.74%）；同比下降，降幅7.89%（前值-9.09%） 本周大宗商品價格漲跌互現(xiàn)：其中鋼材價格小幅反彈；不銹鋼期貨盤面跌幅拉大，市場情緒多受影響，現(xiàn)貨價格多有跟跌；有色金屬價格多數(shù)上漲；石化方面，本周國際原油價格上漲；成品油價格汽柴普跌；LNG價格本周期主產(chǎn)地價格低價反彈；建筑材料方面，本周水泥價格小幅上漲，混凝土價格小幅回落，螺紋鋼價格小幅上漲；農(nóng)產(chǎn)品方面，農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)：本周蘋果產(chǎn)地價格穩(wěn)定運(yùn)行為主；豆油、大肉食雞、白糖等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；馬鈴薯、小麥、雞蛋、生豬等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月13日-3月17日）

：1）海外金融風(fēng)險凸顯，市場悲觀情緒升溫，期貨價格下行，拖累現(xiàn)貨價格下跌；2）基本面維持強(qiáng)勢，供給端，受較低的盈利率影響，增量有限，而需求端，基建及市政端對建材的需求拉動依舊強(qiáng)勁，建筑鋼材消費同比增長9%，整體庫存去化順暢綜合來看，本周建材價格受宏觀層面影響較大，悲觀預(yù)期拖拽價格下行 農(nóng)產(chǎn)品方面：本周農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)：本周大蒜產(chǎn)區(qū)儲存商要價偏硬，部分產(chǎn)區(qū)有惜售情緒，且買家采購力度有所增加，大蒜市場價格同環(huán)比均上漲；雞蛋、生姜、雞苗等產(chǎn)品價格小幅上漲；本周豆油市場成交多以剛需為，受宏觀經(jīng)濟(jì)等影響，市場悲觀情緒持續(xù)，價格下滑；豆粕、棉花、生豬等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：下周豆粕產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)調(diào)研 后市延續(xù)看跌趨勢

目前美豆收割完畢，市場關(guān)注點從美國轉(zhuǎn)至南美地區(qū)周四StoneX發(fā)布報告顯示，預(yù)計巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量高于早先預(yù)期，因為播種面積上調(diào)，巴西大豆豐產(chǎn)在望12月2日CBOT大豆期貨收盤下跌，結(jié)束了過去五個交易日的漲勢，因為美國政府頒布的生物燃料摻混標(biāo)準(zhǔn)低于預(yù)期，引發(fā)豆油跌價預(yù)計短期美豆盤面仍以震蕩偏弱為主現(xiàn)貨方面，隨著12月份大豆到港數(shù)量的增加，油廠開機(jī)率大幅上升，豆粕產(chǎn)量的增加有利于緩解豆粕市場前期供應(yīng)緊張的狀況，全國各區(qū)域的價格也逐步跌破5000元/噸的關(guān)口，預(yù)計短期這一現(xiàn)象仍將繼續(xù)，那么市場人士對后市看法又將如何呢？ 對此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點分析

Mysteel早報：廣西豆粕現(xiàn)貨維持提貨緊張局面（20221117）

【今日市場預(yù)期】 夜盤連粕主力期價震蕩偏弱收于4144元/噸外盤美豆收盤下跌，交易商稱，受累于豆油期貨因獲利了結(jié)而急挫，以及原油價格下跌太空科技公司Maxar在每日天氣報告中稱，預(yù)計下周巴西東北部的農(nóng)作物地區(qū)將迎來降雨，提振作物前景巴西最大的農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)集團(tuán)之一Amaggi已經(jīng)售出其2022/23年度預(yù)期大豆產(chǎn)量的近60%本周廣西地區(qū)油廠大豆供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期，下游提貨仍舊緊張，豆粕現(xiàn)貨價格堅挺，但采購積極性不高，大多執(zhí)行前期合同為主。

市場提示

國慶長假期間全球大宗商品整體堅挺

品種之間則會因供需基本面差異表現(xiàn)而有所差異，其中供給端擾動較大的鋁或有偏強(qiáng)表現(xiàn) 外盤農(nóng)產(chǎn)品方面，油脂油料板塊走勢分化以BMD毛棕櫚油和CBOT豆油為首的油脂板塊強(qiáng)勢上漲，BMD毛棕櫚油、CBOT豆油分別累計上漲12.61%和3.83%，油料類大豆及豆粕則以弱勢下跌為主在國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐亞光看來，CBOT大豆和豆粕下跌主要受9月30日USDA公布的美國大豆季度庫存比9月供需報告的大豆期末庫存預(yù)測值高出0.34億蒲，導(dǎo)致2022/2023年度期初庫存和供應(yīng)量增加；馬油在假期止跌反彈則受到原油強(qiáng)勢上漲、主產(chǎn)區(qū)陷入暴雨和雷暴天氣、期貨盤面前期超跌和印度9月大量進(jìn)口等因素的綜合影響；在馬油上漲的帶動下，豆油在假期也出現(xiàn)跟漲，但在美豆供應(yīng)增加的背景下，漲幅小于棕櫚油。

聚焦

Mysteel解讀：淺析人民幣對美元匯率破“7”對豆油行業(yè)影響

綜合來看，隨著美聯(lián)儲后續(xù)加息仍有超預(yù)期變數(shù)，人民幣兌美元匯率或有繼續(xù)在“7”附近震蕩可能，甚至有繼續(xù)貶值可能，但針對國內(nèi)豆油行業(yè)來說是有利有弊的，企業(yè)唯有揚(yáng)長避短，充分發(fā)揮國內(nèi)、外期貨套保等功能，才能走得更遠(yuǎn)，走的更穩(wěn)

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊快報--周三版

馬來西亞 PrefChem 將于 7 月中旬開始重啟下游生產(chǎn)，該綜合設(shè)施設(shè)有石腦油裂解裝置，可生產(chǎn) 120 萬噸/年的乙烯和 60 萬噸/年的丙烯 【早盤開盤 國內(nèi)期貨主力合約幾乎全部下跌】SC原油跌超8%，燃料油跌超7%，低硫燃料油（LU）跌近6%，菜籽油、棕櫚油跌超5%，滬錫、瀝青、液化石油氣（LPG）、塑料、乙二醇（EG）、滬銅跌超4%，國際銅、豆油、苯乙烯（EB）、PTA、滬鎳、尿素跌近4%，生豬跌近3%。

早間提示

市場人士：豆油漲勢難以為繼

近期，油脂表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，其中，豆油表現(xiàn)最為搶眼，創(chuàng)下了本輪的牛市新高市場人士表示，綜合考慮供需情況及相關(guān)品種聯(lián)動影響，在美豆實質(zhì)性利好有限，且國內(nèi)庫存已開始回升的背景下，預(yù)計豆油繼續(xù)上漲空間有限 東海期貨油脂油料分析師劉兵告訴期貨日報記者，從自身供需情況來看，油脂供應(yīng)邊際改善且逐步兌現(xiàn)，產(chǎn)地政策性風(fēng)險也釋放完畢，這加大了油脂高位區(qū)間波動的壓力 “在印尼政策反復(fù)擾動下，資金做多興致從棕櫚油轉(zhuǎn)移至豆油，豆油、棕櫚油價差得到較大修復(fù)。

市場播報

Mysteel：豆油市場早間提示（20220215）

NYMEX原油期貨03合約95.46漲2.36美元/桶或2.53%；ICE布油期貨04合約96.48漲2.04美元/桶或2.16%中國INE原油期貨主力合約2204漲9.4至566.7元/桶，夜盤漲5.4至572.1元/桶；截至2月14日原油綜合變化率4.55%，預(yù)計對應(yīng)上調(diào)幅度190元/噸，成品油調(diào)價窗口將于2月17日24時開啟 四、短期預(yù)測 昨夜連盤豆油夜盤收市后外盤走勢尚可，目前國內(nèi)目前基本面變化有限，庫存小幅下降，預(yù)計今日現(xiàn)貨基差窄幅波動，現(xiàn)貨一口價隨盤波動，或以偏強(qiáng)震蕩為主。

市場提示