【隆眾聚焦】：連跌月余，“金九”碳十市場能否反彈？

導語：2025 年以來，工業(yè)用碳十粗芳烴市場經(jīng)歷了顯著的價格波動7 月市場延續(xù)跌勢，各區(qū)域價格普遍下滑；8 月則呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢，價格跌幅收窄，市場情緒逐步回暖。

熱點聚焦

Mysteel解讀：氨基酸出口量價齊跌 金九銀十能否破局突圍

引言：賴蘇從"長虹"到"寒冬"的市場驟變 2024年，賴氨酸、蘇氨酸市場曾創(chuàng)下價格新高，而2025年卻迎來戲劇性轉(zhuǎn)折截至8月，98賴氨酸部分區(qū)域價格已跌破7000元/噸關(guān)鍵位，較年初累計下跌超30%，行業(yè)普遍陷入虧損；蘇氨酸報價更是急速跌破9000元/噸，直逼生產(chǎn)成本線。

熱點分析

2025年8月15日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

國家統(tǒng)計局：1-7月中國十種有色金屬產(chǎn)量同比增2.8%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長6.8%，1-7月累計增加值同比增長7.4%；7月份十種有色金屬產(chǎn)量為681萬噸，同比增長2.2%；1-7月累計產(chǎn)量為4739萬噸，累計同比增長2.8%其中電解鋁7月份產(chǎn)量為378萬噸，同比增長0.6%；1-7月電解鋁產(chǎn)量為2638萬噸，累計同比增長2.8% 。

國內(nèi)資訊

國信期貨：通脹數(shù)據(jù)熱于預期，貴金屬震蕩收跌

周四晚間， 美元指數(shù)上漲，貴金屬震蕩收跌紐約金主力合約下跌0.74%，報3383.20美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.55%，報774.54元/克；紐約銀下跌1.38%，報38.069美元/盎司，滬銀跟跌1.31%，報9197元/千克 消息面上，PPI通脹超預期壓制貴金屬，美國7月PPI年率錄得3.3%，為2月以來高位；7月PPI月率錄得0.9%，為2022年6月以來最大增幅，數(shù)據(jù)公布后FedWatch顯示9月降息概率降至92.1%，10月再降息概率僅55.2%，預期降溫觸發(fā)紐約金失守3400美元。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬中長期維持逢低布局思路

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.76%報3382.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報38.04美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金滬銀主力合約承壓回調(diào) 美國PPI指數(shù)較6月持平的表現(xiàn)顯著反彈，遠超市場預期，創(chuàng)下自2022年6月以來的最大漲幅從分項來看，服務(wù)成本、商品價格均錄得上行，剔除食品和能源的核心PPI錄得0.9%的環(huán)比增速，大幅高于0.2%的預期值。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀再度回落

隔夜外盤金銀再度回落，Comex金銀比價開始回升美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，針對此前呼吁大幅降息的有關(guān)報道，美財長貝森特表示他只是就中性利率發(fā)表看法并非干預美聯(lián)儲工作2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，9月降息50基點沒有必要，更不符合經(jīng)濟現(xiàn)狀2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，從當前情況看9月降息似乎沒有必要經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國截至8月9日當周初請失業(yè)金人數(shù)22.4萬人，預期22.8萬人；美國7月PPI年率3.3%，預期2.5%；7月核心PPI年率3.7%，預期2.9%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元反彈貴金屬盤中沖高回落

【市場情況】 消息方面，美國7月PPI同比大幅反彈至3.3%，為今年2月以來最高水平，高于預期2.5%和前值2.3%，PPI環(huán)比大升0.9%，創(chuàng)下三年來最大漲幅，預期0.2%，前值0%核心PPI同比3.7%，預期3%，前值2.6%核心PPI環(huán)比0.9%，預期0.2%，前值0%服務(wù)和能源成本飆升使數(shù)據(jù)顯著上升，商品價格上漲反映關(guān)稅帶來的壓力8月9日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)22.4萬人，略低于預期22.5萬人和前值22.6萬人。

機構(gòu)

國信期貨：鋁合金跟隨滬鋁偏強運行

周四夜間，鋁合金報收20175元/噸，上漲0.22%鋁合金跟隨滬鋁偏強運行7月以來，廢鋁到貨減少，廢鋁供應偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格重心抬升，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

期貨公司評論

Mysteel日報：黑色金屬期貨下跌運行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報解讀8月14日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價格震蕩下跌價格表現(xiàn)熱軋>螺紋>焦炭>焦煤>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌33元/噸，盤面利潤38.8元/噸，近月弱于遠月，期貨貼水106，基差走擴【熱軋板卷】主力合約下跌19元/噸，盤面利潤166.1元/噸，近月強于遠月，期貨貼水79，基差走擴【鐵礦石】主力合約下跌20元/噸，近月強于遠月，期貨貼水37，基差走擴。

日報

2025年8月14日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待

昨日，硅鐵2509合約報5794，下跌1.02%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5630宏觀面，中國央行主管媒體金融時報引述業(yè)內(nèi)人士解讀稱，隨著中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，單月貸款讀數(shù)不足以準確反映經(jīng)濟活躍程度，不宜過度炒作單月信貸增量讀數(shù)波動供需方面，利潤改善后產(chǎn)量近幾周快速回升，庫存也跟隨回升，成本端寧夏蘭炭價格上漲，鋼材需求預期總體仍較弱利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-50元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤150元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬短線逢低輕倉試多

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.24%報3407.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.44%報38.55美元/盎司；內(nèi)盤方面，滬金滬銀主力合約均錄得上漲 受市場降息基調(diào)提振，美元指數(shù)維持低位震蕩運行，滬市金價修復此前跌勢，銀價延續(xù)強勢反彈美國7月CPI同比增速低于市場預期，或預示在前期關(guān)稅預期反復及“搶進口”現(xiàn)象帶動下，商家繼續(xù)消耗庫存囤積，并未將成本上行壓力完全轉(zhuǎn)嫁至消費端。

機構(gòu)

國信期貨：因降息預期升溫，貴金屬全線收高

周三晚間，貴金屬收漲紐約金主力合約小幅上漲0.27%，報3408.30美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.11%，報777.10元/克；紐約銀大幅上漲1.58%，報38.60美元/盎司，滬銀跟漲1.12%，報9318元/千克 美聯(lián)儲政策博弈與地緣風險共振主導貴金屬波動特朗普政府考慮11名聯(lián)儲主席候選人（含三名非傳統(tǒng)人選），最終提名范圍會縮至3-4人，人事不確定性引發(fā)政策路徑分歧；盡管理事提名人米蘭稱“無證據(jù)顯示關(guān)稅引發(fā)通脹”，但芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比強調(diào)需更多通脹好轉(zhuǎn)證據(jù)才支持降息，與交易員完全定價9月降息25基點的樂觀預期形成沖突。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元持續(xù)走弱貴金屬延續(xù)漲勢

消息方面，美國財政部長貝森特13日說，如果美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京的會晤進展不順利，美國可能會加大對俄制裁或征收次級關(guān)稅 貝森特表示美國利率水平應比當前低150到175個基點，如果數(shù)據(jù)準確，美聯(lián)儲可能會更早開始降息，9月降息50個基點的可能性很大亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表態(tài)稱仍然認為2025年降息一次將是適宜的，這建立在就業(yè)市場保持穩(wěn)固狀態(tài)的基礎(chǔ)上，但如果勞動力市場大幅走弱，風險平衡就會開始發(fā)生變化，合適的路徑也會有所不同。

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)回升

隔夜外盤金銀繼續(xù)回升，Comex金銀比價延續(xù)回落VIX、美元、原油回落，美股、美債收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，勞動力市場并未惡化，對關(guān)稅不會推高通脹的假設(shè)感到不安，只有后續(xù)通脹數(shù)據(jù)良好才會對降息有信心，預計近期先降息隨后根據(jù)數(shù)據(jù)變化則有可能暫停2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，就業(yè)市場接近充分就業(yè)，為美聯(lián)儲提供了“不急于調(diào)整政策”的空間，個人傾向于等待“對未來走向有更多的清晰度”再行動。

機構(gòu)

國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周三夜間，鋁合金報收20105元/噸，下跌0.52%鋁合金跟隨滬鋁偏弱運行廢鋁供應偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，鋁合金現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲，給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

期貨公司評論

期貨日報：黃金重啟漲勢的決定性因素有哪些？

4月下旬，國際黃金價格在創(chuàng)下歷史新高后，便維持高位震蕩走勢，調(diào)整幅度較小，在3200美元／盎司處獲得支撐黃金價格之所以高位震蕩，是因為若要開啟新一輪上漲，需要更多的利多因素推動然而，此前諸如央行購金、投資需求增長以及避險買盤等利多因素，其邊際作用已逐漸減弱 不過，鑒于去美元化進程不斷推進、地緣政治危機頻繁爆發(fā)以及美元匯率持續(xù)走低，黃金價格同樣缺乏能使其大幅下跌的利空力量展望未來，黃金若要開啟新一輪上漲行情，很大程度上要依賴美聯(lián)儲降息這一驅(qū)動因素。

貴金屬

Mysteel日報：黑色金屬期貨震蕩下跌運行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報解讀8月13日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價格震蕩下跌價格表現(xiàn)鐵礦石>熱軋>螺紋>焦炭>焦煤 【螺紋鋼】主力合約下跌36元/噸，盤面利潤43.8元/噸，近月強于遠月，期貨貼水103，基差收窄【熱軋板卷】主力合約下跌33元/噸，盤面利潤157.1元/噸，近月弱于遠月，期貨貼水79，基差走擴【鐵礦石】主力合約下跌6元/噸，近月強于遠月，期貨貼水6，基差走擴。

日報

2025年記賬式貼現(xiàn)（五十期）國債完成招標，實際發(fā)行面值金額200億元

2025年記賬式貼現(xiàn)（五十期）國債（以下稱本期國債）已完成招標工作本期國債計劃發(fā)行200億元，實際發(fā)行面值金額200億元本期國債期限63天，經(jīng)招標確定的發(fā)行價格為99.795元，折合年收益率為1.19%，2025年8月14日開始計息，招標結(jié)束后至8月14日進行分銷，8月18日起上市交易本期國債低于票面面值貼現(xiàn)發(fā)行，2025年10月16日（節(jié)假日順延）按面值償還

國內(nèi)