Mysteel指數(shù)評述：動力煤期貨大幅下跌，成本崩塌邏輯或驅(qū)動鋼價下跌（11.22-11.26）

疊加前期大量鋼企和貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，市場貨源較少，漲價意愿較強；3）市場炒作后期鋼企復(fù)產(chǎn)預(yù)期，原料端鐵礦和煤焦期貨價格短暫企穩(wěn)反彈，成本崩塌邏輯邊際減弱 短期來看，鋼價或震蕩偏弱，主要在于：1）政策調(diào)控，周五動力煤主力合約價格大幅下跌10%，焦炭第八輪提降已經(jīng)基本落地；鐵礦石供需寬松局面未有扭轉(zhuǎn)，鋼材成本崩塌邏輯再次成為主要驅(qū)動因素2）前期高價原料庫存基本消化，鋼企實際銷售利潤已經(jīng)扭虧轉(zhuǎn)盈，即期利潤已經(jīng)高達(dá)800元/噸以上，鋼價繼續(xù)上漲動能減弱。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel：5月29日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

29日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)遠(yuǎn)期招投標(biāo)方面，本周國內(nèi)煤價優(yōu)勢明顯，部分電廠轉(zhuǎn)而采購內(nèi)貿(mào)煤；隨著外盤報價小幅下調(diào)，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本有所降低，同時在出貨壓力不減下大多低價參與投標(biāo)近日我國某大型電力集團(tuán)釋放部分遠(yuǎn)期貨盤采購，其中Q3800最低采購價已降至405元/噸，投標(biāo)重心周環(huán)比下降12元國內(nèi)港口現(xiàn)貨方面，因南方地區(qū)汛期來臨，水電替代作用增強，前期少量采購場地現(xiàn)貨的電廠拿貨量銳減，而非電耗煤量依然處于往年低位，尤其是水泥廠采購頻率大幅下降，進(jìn)口貿(mào)易商受前期采購成本限制，報價相對謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價665元/噸，Q5000平倉價590元/噸 【進(jìn)口】：國際市場動力煤弱勢運行近日我國大型電力集團(tuán)繼續(xù)釋放遠(yuǎn)期貨盤采購需求，由于前期終端流標(biāo)率較高，進(jìn)口貿(mào)易商為出貨紛紛下調(diào)投標(biāo)價，其中華南區(qū)域印尼Q3800最低投標(biāo)價回落至450元/噸4月26日印尼能礦部將采礦權(quán)稅率提高1%，此政策使得礦企成本進(jìn)一步提高，而為保障銷售利潤提高市場報價，但目前需求疲軟下買家對此較難接受。

周評

Mysteel：4月23日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

23日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際低卡煤市場上，中國繼續(xù)按需低價采購，印度雖是高溫天氣，但其國內(nèi)供應(yīng)正常，因而對印尼煤采購未有增量，受需求疲軟影響，部分礦方下調(diào)報價，現(xiàn)Q3800大船F(xiàn)OB報價49-50美金/噸；高卡煤市場上，日韓對高卡澳煤采購有所恢復(fù)，礦方報價基本維穩(wěn)，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價71-72美金/噸國內(nèi)市場上，我國沿海電廠陸續(xù)釋放6月遠(yuǎn)期貨盤采購需求，據(jù)悉Q3800最低投標(biāo)454元/噸，但受拿貨成本波動影響，主流投標(biāo)區(qū)間有所上移，價格在458-465元/噸徘徊。

日評

【五一專題】：2025年純堿市場五一節(jié)后預(yù)測

熱點聚焦

Mysteel：3月19日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

19日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)招投標(biāo)方面，近期沿海電廠陸續(xù)釋放遠(yuǎn)期貨盤招標(biāo)需求，其中多集中于4月下旬至5月中上旬低卡貨盤，據(jù)悉華南區(qū)域電廠印尼Q3800最低投標(biāo)價為465元/噸，按照當(dāng)前價格折算CFR約為56.6美金/噸但由于印尼處于齋月，礦方報價較為堅挺，因而進(jìn)口貿(mào)易商面臨1-1.5美金的成本倒掛從電廠實際采購情況來看，對當(dāng)前價格接受度一般，部分電廠選擇性價比更高的3000-3400熱值煤種。

日評

Mysteel：近期俄羅斯噴吹煤運行情況

但是隨著國內(nèi)逐漸開工，國內(nèi)噴吹大礦價格月度調(diào)整，山西開工率明顯優(yōu)于去年，國內(nèi)供應(yīng)隨之恢復(fù)，疊加雙焦價格持續(xù)走弱，焦炭十輪下跌，以及動力煤價格的持續(xù)走弱，噴吹煤上方形成壓力，拉低價格底部，國內(nèi)噴吹跌幅超過進(jìn)口煤，重新占領(lǐng)住北方市場 目前進(jìn)口噴吹又回到了以江內(nèi)和南方銷售為主，北方為輔的格局但這輪的快速下跌，恐將引發(fā)終端對期貨的恐慌，或更將愿意采購現(xiàn)貨且目前噴吹指數(shù)114.75美元/噸，這個價格距離俄羅斯礦山成本已經(jīng)不遠(yuǎn)，指數(shù)110或?qū)⑹悄壳暗囊坏篱T檻，后續(xù)價格變動仍需關(guān)注國內(nèi)價格以及成材利潤波動。

煤焦熱點

Mysteel: 3月3日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：3日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，3月俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)稍微收縮，俄羅斯噴吹價格臨近成本線，市場需求偏弱國內(nèi)市場方面，月初山西主流大礦無煙煤價格普跌30-50元/噸，獨立洗煤企業(yè)庫存低位，開工率仍較一般，貿(mào)易商買漲不買跌，市場情緒較為平淡需求方面，今日鋼價局部上漲，期貨盤面上漲，但下游鋼廠采購原料仍以剛需補貨為主港口動力煤方面，上周價格累計下調(diào)25元左右，電廠需求釋放不足，港口庫存仍逐步累積，疏港壓力增加，煤價下行空間仍存。

日評

Mysteel：2月27日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

27日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行電廠招投標(biāo)方面，近日沿海電廠釋放少量遠(yuǎn)期貨盤采購需求，以采購3-4月貨盤為主，現(xiàn)廣東地區(qū)電廠Q3800最低拿貨價為461元/噸因終端庫存高企現(xiàn)狀未改，下游采購態(tài)度依舊相對謹(jǐn)慎，拿貨量較為保守現(xiàn)貨市場中伴隨內(nèi)貿(mào)市場煤價持續(xù)下跌，當(dāng)前進(jìn)口煤即便在成本倒掛下銷售也并無價格優(yōu)勢；現(xiàn)階段市場悲觀情緒較為濃厚，市場參與者新貨采購興趣低迷，仍在等待煤價觸底現(xiàn)市場報詢盤活躍度較低，成交情況較為平淡。

日評

Mysteel：2月28日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

28日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國際方面，印尼礦山低卡煤仍存挺價情緒，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價圍繞在51美金/噸；而高卡煤下跌走勢不改，出貨不暢下繼續(xù)主動下調(diào)報價，澳煤Q5500FOB報價區(qū)間在76-77美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區(qū)間在81-82美金/噸，但買方詢貨問價表現(xiàn)依舊冷清，實際成交寥寥現(xiàn)貨市場，水泥廠招標(biāo)采購需求釋放無幾，遠(yuǎn)期貨盤成本繼續(xù)下行，部分三月底船期澳煤Q5500艙底報價已降至690元/噸，目前市場港提可成交價760元/噸，部分貿(mào)易商表示落地銷售難度大，市場交投呈現(xiàn)僵持，實際成交稀少。

日評

Mysteel：2月21日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

21日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼即將迎來齋月，礦方對遠(yuǎn)期貨盤預(yù)期較高，當(dāng)前3800大卡大船F(xiàn)OB報價50.5-51.5美元/噸，挺價情緒下下游低價采購可能性較??；澳大利亞方生產(chǎn)供應(yīng)維持正常，而日韓等國高卡采購需求疲軟，當(dāng)前僅保持剛需采購，現(xiàn)澳煤5500大卡FOB報價78-79美元/噸，價格持續(xù)走弱國內(nèi)電廠端，目前長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定，前期采購進(jìn)口煤充足，庫存無壓力，日耗依然處于低位，疊加內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)陰跌，電廠采購較為謹(jǐn)慎；據(jù)悉福建區(qū)域電廠Q3800采購價為465元/噸，周環(huán)比上調(diào)17元/噸，其主要原因是印尼回國海運費大幅上漲，進(jìn)口貿(mào)易商成本攀升帶動電廠投標(biāo)價重心上移，但由于采購量偏少，后續(xù)價格增長缺乏有力支撐。

日評

Mysteel月報：2月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價或多趨于平穩(wěn)

春節(jié)期間全國大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預(yù)期增加，加快終端庫存消耗，若冷空氣強度及持續(xù)時間出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，或帶動節(jié)后終端采購需求有所釋放但部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進(jìn)不足，2月動力煤市場供需仍偏寬松，預(yù)計中上旬煤價以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過后煤價將有回落預(yù)期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關(guān)注煤礦開工及終端存耗變化 六、2月金屬鎂市場展望 進(jìn)入2月金屬鎂市場整體運行趨勢仍會趨向于平穩(wěn)運行，首先原料價格基本維持平穩(wěn)，在此情況成本支撐較足，且隨著價格長時間的在底部運行下，廠家虧損情況不一，讓價心態(tài)明顯縮減，同時隨著前期市場收儲作用下，鎂廠的庫存壓力得到緩解，且目前來看，收儲事宜仍在持續(xù)，在此情況下，廠家議價的空間較小，但2月來說，市場剛度過春節(jié)假期，雖企業(yè)已開始陸續(xù)復(fù)工，但下游加工企業(yè)復(fù)工時間稍晚，因此短期市場對于鎂錠的需求量，或無法得到明顯的提升，且部分企業(yè)節(jié)前備貨以及節(jié)前的期貨訂單需要一定時間的消耗，因此市場的主旋律或?qū)⑷允怯^望情緒主導(dǎo)，綜上所述預(yù)計，2月金屬鎂市場多將維持平穩(wěn)運行趨勢。

研究報告

Mysteel：1月20日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

20日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國際遠(yuǎn)期貨盤價格方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價在50-51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價區(qū)間在81-82美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區(qū)間在91-92美金/噸伴隨國內(nèi)市場階段性補庫需求走弱，內(nèi)貿(mào)煤價趨勢穩(wěn)中有降，礦方因挺價導(dǎo)致出貨壓力增強，現(xiàn)整體報價區(qū)間出現(xiàn)小幅波動國內(nèi)市場方面，下游招投標(biāo)動作有所放緩，整體拿貨價格依舊處于低位運行，現(xiàn)階段貿(mào)易商基于成本壓力多選擇觀望為主，市場報詢盤數(shù)量較少，整體交投氛圍較為冷清。

日評

Mysteel：12月26日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

26日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行本周國際煤價均有小幅下滑，當(dāng)前印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價在51-52美金/噸，澳煤5500大卡大船F(xiàn)OB報價在82-83美金/噸其主要原因仍是需求釋放不足，中印及日韓等國基本維持剛需采購，實際接貨情況較為一般從國內(nèi)市場來看，國際海運費下調(diào)帶動進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本降低，電廠投標(biāo)價不斷向下刷新，低價引導(dǎo)下國內(nèi)大型電力集團(tuán)批量釋放明年2-3月遠(yuǎn)期貨盤采購需求，據(jù)悉華南區(qū)域電廠3800大卡電廠最低投標(biāo)價為458元/噸，該價格是截至目前年內(nèi)最低價。

日評

Mysteel：12月24日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

24日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運行國際市場遠(yuǎn)期貨盤價格方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報價在51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價區(qū)間在85-86美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區(qū)間在93-95美金/噸美金匯率持續(xù)走強，貿(mào)易商當(dāng)前仍以剛需詢盤為主，市場需求持續(xù)低迷表現(xiàn)下，礦山整體報價區(qū)間有所松動現(xiàn)貨市場方面，受內(nèi)貿(mào)煤價陰跌影響，現(xiàn)進(jìn)口高卡煤價格優(yōu)勢區(qū)間進(jìn)一步縮窄，然受制于成本壓力貿(mào)易商下調(diào)價格幅度有限，對市場需求釋放刺激不足，現(xiàn)整體交投延續(xù)僵持態(tài)勢。

日評

Mysteel：12月20日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

20日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行近期國內(nèi)部分電廠已陸續(xù)招標(biāo)至次年2月，而目前電廠日耗雖有小幅回升，但難以出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，庫存保持在偏高水平，對遠(yuǎn)期貨盤仍以壓價采購為主，對后市預(yù)期看空情緒仍存現(xiàn)貨市場而言，在前期高成本拿貨及出貨不暢雙重壓力下，部分進(jìn)口貿(mào)易商選擇下調(diào)報價但幅度較小，市場上即期需求釋放有限，水泥廠維持低價剛需補庫，實際成交情況較少在市場下行階段上下游觀望情緒不減，進(jìn)口貿(mào)易商多以銷定采，謹(jǐn)慎操作為主。

日評

Mysteel：12月11日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

11日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運行電廠招投標(biāo)方面，今日廣東地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購開標(biāo)，以采購1-2月遠(yuǎn)期貨盤為主，現(xiàn)印尼Q3800部分投標(biāo)價格基本在476-488元/噸區(qū)間；下游需求未有提振，最低投標(biāo)價仍在持續(xù)刷新現(xiàn)貨市場方面，伴隨近日內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)下跌，進(jìn)口煤價格優(yōu)勢區(qū)間有所收窄下游對于煤價接受度有限，部分貿(mào)易商在成本倒掛下，整體市場報詢盤活躍度仍舊偏低，現(xiàn)階段成交量偏少且價格承壓，交投氛圍較為僵持。

日評

Mysteel：12月13日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

13日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行外礦市場方面，由于國際需求疲軟，交投氛圍較為冷清印尼持續(xù)性降雨下煤炭運輸受限，但貿(mào)易商手中貨盤較多，為出貨紛紛下調(diào)報價，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價53美金/噸；澳洲礦方出貨正常，但日韓等國以剛需采購為主，現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價86-87美金/噸國內(nèi)市場方面，內(nèi)貿(mào)煤價陰跌走弱，市場參與主體對后市看空情緒濃厚，部分電廠日耗有所提升，但庫存仍處高位，疊加前期對遠(yuǎn)期貨盤的采購，拿貨壓力并不大，因此投標(biāo)價格一再壓縮，本周Q3800電廠投標(biāo)價已下探至476元/噸，進(jìn)口貿(mào)易商面臨較大的成本倒掛問題。

日評

Mysteel：12月6日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

6日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行電廠招投標(biāo)方面，今日大集團(tuán)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購開標(biāo)，以采購1-2月遠(yuǎn)期貨盤為主；現(xiàn)華東地區(qū)印尼Q3800部分投標(biāo)價格在479-484元/噸區(qū)間，相較此前，整體價格再次走低市場情緒方面，終端拿貨仍舊低位運行，對市場煤壓價情緒未有減弱且因美金匯率持續(xù)高位波動，貿(mào)易商在現(xiàn)階段拿貨成本倒掛下，采購新貨積極性較弱，實際操作依舊以觀望為主，市場整體交投氛圍較為冷清 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報530元/噸，Q4500報685元/噸，澳煤Q5500報875元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報850元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel：12月5日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

5日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國際市場方面，印尼貿(mào)易商手中所持貨盤較多，為推動出貨速度報價有所松動，當(dāng)前Q3800巴拿馬FOB主流報價54美金/噸，僅少量低價成交；澳洲裝港速度有所放緩，但因中印兩國的需求依然不溫不火，故而高卡煤價格也有下調(diào)，現(xiàn)Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價88美金/噸；俄羅斯方面，在天氣因素影響下運力受限，到港貨量有所減少，同時部分礦方對后市預(yù)期仍存，故而挺價情緒較濃國內(nèi)電廠招投標(biāo)來看，目前電廠日耗壓力不大，對于采購遠(yuǎn)期貨盤僅保持低價拿貨，今日華南區(qū)域電廠Q3800最低投標(biāo)價為486元/噸，根據(jù)當(dāng)前匯率及海運費折算，進(jìn)口貿(mào)易商成本倒掛問題仍未緩解。

日評