鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)進(jìn)一步加碼，外盤鐵礦石期貨持續(xù)走低

財(cái)聯(lián)社9月22日電，繼上周大跌20%后，國(guó)內(nèi)中秋假期期間，外盤鐵礦石期貨繼續(xù)下挫截至北京時(shí)間9月21日16時(shí)30分，新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨報(bào)93美元/噸，跌幅為0.61%而在前一交易日，該鐵礦石期貨盤中一度跌超11%，觸及90美元/噸的低點(diǎn)，創(chuàng)下了2020年5月以來的新低目前，鐵礦石期貨價(jià)格較5月份233.95美元/噸的歷史最高點(diǎn)已下跌60%

鋼材

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（9.1-9.5）

供應(yīng)端方面，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國(guó)際供應(yīng)波動(dòng)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)仍存支撐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水減量預(yù)期，實(shí)際需求增量有限此外，人民幣貶值預(yù)期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場(chǎng)情緒，推動(dòng)鐵礦石期貨震蕩偏強(qiáng)，但港口現(xiàn)貨價(jià)格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價(jià)差縮小反映市場(chǎng)對(duì)高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)及全國(guó)碳市場(chǎng)擴(kuò)圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長(zhǎng)期減排壓力共同作用，導(dǎo)致鐵礦石需求結(jié)構(gòu)分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.4）

成本端支撐力度有所減弱，主要因焦炭市場(chǎng)供需格局偏松，且鐵礦石供應(yīng)維持寬松，原料端對(duì)成材價(jià)格的傳導(dǎo)作用較前期有所弱化需求端則顯現(xiàn)部分積極信號(hào)，隨著傳統(tǒng)旺季深入，制造業(yè)逐步回穩(wěn)及基建項(xiàng)目開工進(jìn)度加快，對(duì)B鋼需求形成一定拉動(dòng)，但實(shí)際成交仍顯謹(jǐn)慎供給方面，行業(yè)限產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)，尤其華東區(qū)域部分鋼廠生產(chǎn)安排受到約束，后期資源投放量或有所收縮市場(chǎng)情緒方面，期貨盤面走勢(shì)疲軟對(duì)現(xiàn)貨心態(tài)形成擾動(dòng)，貿(mào)易商操作分歧明顯，部分按需補(bǔ)庫，多數(shù)則維持觀望，整體交投活躍度一般。

每日分析

Mysteel：鋼管成本擠壓與政策驅(qū)動(dòng)的博弈

政策執(zhí)行效率（落地效果）：房地產(chǎn)刺激措施的實(shí)際落地進(jìn)度及資金到位情況，將直接影響鋼管需求的釋放強(qiáng)度 從供需關(guān)系來看：關(guān)注基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等下游行業(yè)需求變化，以及鋼廠產(chǎn)能、庫存數(shù)據(jù)例如，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期基建投資增加可能推高需求 從價(jià)格波動(dòng)來看：鋼管價(jià)格受鐵礦石、焦炭等原材料成本及政策（如環(huán)保限產(chǎn)、出口關(guān)稅）影響顯著，需建立靈活定價(jià)機(jī)制，利用期貨工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

每日分析

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

到2027年，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)，對(duì)碳排放總量相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)優(yōu)先實(shí)施配額總量控制到2030年，形成減排效果明顯、規(guī)則體系健全、價(jià)格水平合理的碳定價(jià)機(jī)制 數(shù)據(jù)：中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼平均日產(chǎn)211.5萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)2.0%；鋼材庫存量1567萬噸，環(huán)比上一旬增加60萬噸，增長(zhǎng)4.0% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)8月26日18家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（8.14）

焦炭提漲落地雖提供部分支撐，但鐵礦石、焦煤期貨價(jià)格同步走弱：鐵礦石主力合約當(dāng)日下跌 0.31%，焦煤主力合約跌幅達(dá) 4.52%，原料組合成本重心下移受此影響，華東地區(qū) B 鋼盤條現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，市場(chǎng)對(duì)成本上行的預(yù)期明顯降溫，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性減弱，價(jià)格上漲動(dòng)力大幅回落 四、下游開工 當(dāng)前華東鋼絞線下游行業(yè)開工率維持低位，臺(tái)風(fēng) “楊柳” 導(dǎo)致部分基建工地臨時(shí)停工或工期延期，直接抑制鋼絞線出貨節(jié)奏。

每日分析

2025亞洲鋼礦大會(huì)重磅來襲|共話亞洲鋼鐵與礦業(yè)新格局！

由中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)冶金行業(yè)分會(huì)（MC-CCPIT）與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel）聯(lián)合主辦的2025亞洲鋼礦大會(huì)，將于10月29日至31日在馬來西亞吉隆坡正式舉行！ 本次大會(huì)將深入解讀全球鋼鐵行業(yè)的格局轉(zhuǎn)變，關(guān)注傳統(tǒng)生產(chǎn)國(guó)及新興生產(chǎn)國(guó)的最新動(dòng)態(tài)及未來趨勢(shì)；探討綠色鋼鐵發(fā)展對(duì)原材料流向的影響，特別是中國(guó)和東南亞鋼廠的碳足跡發(fā)展及用料趨勢(shì)；深入分析全球鐵礦石供應(yīng)的邊際增量結(jié)構(gòu)，包括主流礦山在綠色低碳趨勢(shì)下的供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及非洲等非主流區(qū)域的開發(fā)情況和未來潛力；探討鐵礦石貿(mào)易及流通環(huán)節(jié)最新趨勢(shì)，包括國(guó)內(nèi)外港口運(yùn)作模式及貿(mào)易策略變化。

鐵礦會(huì)展

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 八月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下降

其中鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約漲幅大于青島港PB粉價(jià)格大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)截至7月31日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.25美元/噸，環(huán)比上漲4.7美元/噸，漲幅5.02%上海螺紋鋼價(jià)格3340元/噸，環(huán)比上漲264元/噸，漲幅8.58% 7月在“反內(nèi)卷”概念發(fā)酵基礎(chǔ)上、鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、雅魯藏布江水電站、農(nóng)村公路新改擴(kuò)建等也助推了上漲情緒，GDP的亮眼表現(xiàn)暗含的需求側(cè)刺激政策預(yù)期下降也被“反內(nèi)卷”的情緒壓制。

月報(bào)

黑色期貨早報(bào)：焦煤跌超9%，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

啟動(dòng)促進(jìn)工業(yè)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展培育壯大新動(dòng)能行動(dòng)，完善人形機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治成效，加強(qiáng)光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理，以標(biāo)準(zhǔn)提升倒逼落后產(chǎn)能退出 數(shù)據(jù)：7月21日-27日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2319.7萬噸，環(huán)比減少192.1萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2240.5萬噸，環(huán)比減少130.7萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)7月29日18家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 8月5日，全國(guó)主港鐵礦石成交100.70萬噸，環(huán)比增10.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.01萬噸，環(huán)比持平 每日鋼市：鋼坯漲30元，焦煤期貨大漲6.9%，鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩 詳情>> 上半年上海市重大交通工程建設(shè)完成投資483.9億元 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3218元/噸，期現(xiàn)價(jià)差32元/噸。

早評(píng)

Mysteel：2025年7月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為57% 重返擴(kuò)張區(qū)間

需求端：受反內(nèi)卷以及礦山安全限產(chǎn)等因素的影響，黑色系期貨市場(chǎng)持續(xù)大幅拉漲行情，市場(chǎng)投機(jī)需求明顯擴(kuò)大，但淡季效應(yīng)依然影響著終端需求成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中上漲，焦炭?jī)r(jià)格第四輪上漲落地，廢鋼價(jià)格小幅上漲，鋼坯價(jià)格大幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐力度持續(xù)加強(qiáng)盡管目前市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，但受反內(nèi)卷、限產(chǎn)以及鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案即將出臺(tái)等政策利好的提振，市場(chǎng)仍有較好預(yù)期，總體來看河北省鋼材市場(chǎng)供需基本平衡，市場(chǎng)心態(tài)穩(wěn)定。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放

比如巴西資管公司配置大商所鐵礦石期貨，平衡淡水河谷股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 第三、對(duì)沖中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) （1）人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖持有中國(guó)股票/債券的QFII，可通過商品期貨間接對(duì)沖人民幣匯率波動(dòng)比如，日元計(jì)價(jià)的日本養(yǎng)老金買入上期所銅期貨（人民幣計(jì)價(jià)），當(dāng)人民幣貶值時(shí)期貨盈利抵消資產(chǎn)匯兌損失 （2）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口管理對(duì)特定行業(yè)（如新能源、地產(chǎn)）有風(fēng)險(xiǎn)敞口的機(jī)構(gòu)，利用相關(guān)原材料期貨對(duì)沖成本波動(dòng)。

Mysteel參考

Mysteel：7月全國(guó)鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格回顧

7月中下旬黑色金屬期貨市場(chǎng)全線走強(qiáng)，鐵礦石、焦煤、焦炭等主力品種均有顯著漲幅相比之下，鋼絞線市場(chǎng)起初表現(xiàn)平淡，但受上周末及本周初原料漲勢(shì)帶動(dòng)，價(jià)格隨后跟漲 一、市場(chǎng)主要表現(xiàn) 7月國(guó)內(nèi)鋼絞線市場(chǎng)整體漲幅明顯，不同地區(qū)漲幅出現(xiàn)分化其中天津和廣州鋼絞線市場(chǎng)漲幅最大，其他市場(chǎng)漲幅在50~60元/噸本輪鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素主要是盤條價(jià)格上漲的成本推動(dòng)以及政策面或行業(yè)信心提振帶來的市場(chǎng)預(yù)期改善。

金屬制品

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)當(dāng)前供需面波動(dòng)有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購(gòu)積極性一般，市場(chǎng)支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國(guó)機(jī)電商會(huì)也發(fā)聲 多地對(duì)國(guó)企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場(chǎng)活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評(píng)：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會(huì) 。

早間提示

黑色期貨早報(bào)：焦煤漲超4%，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

大家認(rèn)為，落實(shí)好中央提出的破“內(nèi)卷”要求，加強(qiáng)行業(yè)自律，將為實(shí)現(xiàn)區(qū)域鋼鐵產(chǎn)業(yè)有序、有質(zhì)、有效發(fā)展發(fā)揮重要作用 數(shù)據(jù)：7月14日-7月20日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2511.8萬噸，環(huán)比減少371.4萬噸7月14日-7月20日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2552.0萬噸，環(huán)比減少6.8萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)7月22日19家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲但幅度放緩（7.21-7.25）

原料成本支撐顯著增強(qiáng)，焦煤焦炭連續(xù)提漲落地，生鐵市場(chǎng)寬幅上調(diào)，庫存低位進(jìn)一步推高生產(chǎn)成本市場(chǎng)情緒受宏觀政策預(yù)期提振，"反內(nèi)卷"政策強(qiáng)化了行業(yè)供給收縮與需求擴(kuò)張的預(yù)期，黑色系期貨全線上漲，投機(jī)需求升溫，形成正向反饋機(jī)制此外，鋼材盤面反彈帶動(dòng)期現(xiàn)投機(jī)需求進(jìn)場(chǎng)，現(xiàn)貨緊平衡狀態(tài)加劇了供需博弈，綜合這些因素共同推動(dòng)了國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期礦山精粉庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)，主要集中在西北、華北和華東地區(qū)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel：淡季不淡 7月華北工業(yè)線材開啟周期反轉(zhuǎn)行情

從本輪市場(chǎng)運(yùn)行的情況來看，當(dāng)前基本面變化并不大，市場(chǎng)仍然處于年中淡季，產(chǎn)量、庫存和消費(fèi)仍相對(duì)偏低庫存隨期貨拉漲降庫速度加快，但成材需求并無明顯改善，供需基本面仍呈現(xiàn)雙弱格局 原料端，焦煤、焦炭及鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，焦炭第二輪提漲落地，部分鋼廠對(duì)濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，2025年7月23日零點(diǎn)執(zhí)行從本輪行情走勢(shì)來看，煤炭行業(yè)已經(jīng)打破了去年下半年以來連續(xù)下跌的節(jié)奏，原料的負(fù)反饋告一段落，后期仍會(huì)繼續(xù)拉漲。

工業(yè)線材

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，成本支撐增強(qiáng)

今日黑色期貨全線上漲，投機(jī)性需求表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)拉漲情緒升溫原材方面，煤焦、鐵礦石等原燃料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐增強(qiáng)；廠家方面，廠家心態(tài)謹(jǐn)慎，對(duì)后市持觀望態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤整運(yùn)行 四、行業(yè)信息傳導(dǎo) 云南加速打造“中國(guó)綠色鋁谷”綠色低碳示范產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng) 詳情參考》》》 上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格查詢，請(qǐng)點(diǎn)擊：上海市場(chǎng)鋼筋桁架樓承板價(jià)格行情 。

日?qǐng)?bào)

宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價(jià)格突圍邏輯在哪？

2021年年中以來，黑色系期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，價(jià)格重心逐步下移以螺紋鋼為例，主力合約價(jià)格從高點(diǎn)6000元/噸附近回落至當(dāng)前的3000元/噸左右，鐵礦石、焦煤、焦炭等品種也經(jīng)歷了不同程度的下跌（跌幅分別高達(dá)50%、81%、71%）這一趨勢(shì)背后，既受到全球貨幣政策收緊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等宏觀因素的壓制，也源于鋼鐵行業(yè)供需格局的轉(zhuǎn)變——房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、基建托底力度有限，而鐵礦石和焦煤供應(yīng)端則維持寬松。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨夜盤收盤，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃漲0.5%，純堿漲0.17%，螺紋鋼漲0.33%，熱卷漲0.26%，焦炭漲0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤漲1.38%，鐵礦石漲0.42% 國(guó)新辦6月24日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹抗戰(zhàn)勝利80周年紀(jì)念活動(dòng)總體安排 財(cái)政部公布2025年1—5月財(cái)政收支情況數(shù)據(jù)顯示，1-5月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入96623億元，同比下降0.3% 5月重點(diǎn)領(lǐng)域支出支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 專家：后續(xù)財(cái)政政策主抓落實(shí) 世界經(jīng)濟(jì)論壇第十六屆新領(lǐng)軍者年會(huì)（又稱“夏季達(dá)沃斯論壇”）將于6月24日至26日在天津舉行 6月23日消息，財(cái)政部、公安部、市場(chǎng)監(jiān)管總局日前印發(fā)《關(guān)于開展2025年政府采購(gòu)領(lǐng)域“四類”違法違規(guī)行為專項(xiàng)整治工作的通知》 反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、民用航空法等法律草案提請(qǐng)審議 綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展 　倡議優(yōu)化返利兌現(xiàn)政策 汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”打響第二槍 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.1772元 香港金融管理局總裁余偉文：有實(shí)在應(yīng)用場(chǎng)景是前提 香港首批穩(wěn)定幣僅發(fā)數(shù)張牌照 伊朗官員稱伊朗已接受美國(guó)提出的?；鸱桨?內(nèi)塔尼亞胡要求暫不對(duì)以伊停火發(fā)表評(píng)論 WTI原油日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)64.20美元/桶。

早間提示