Mysteel解讀：從政策底到市場暖——“反內(nèi)卷”下的宏觀敘事轉(zhuǎn)變與PPI預(yù)測

大宗商品價格與PPI之間具備較強的相關(guān)性，因此選取能源、有色、黑色板塊中的代表品種（原油、銅、鋁、螺紋鋼）期貨價格，構(gòu)建多元回歸模型擬合PPI走勢，結(jié)果顯示擬合優(yōu)度超過70%，能較好地解釋PPI短期走勢模型預(yù)測顯示，PPI在近兩月應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)回升趨勢，盡管7月PPI同比跌幅仍持平于-3.6%，8月有望實現(xiàn)跌幅收窄 但需注意，該模型適用于短期預(yù)測，PPI中期修復(fù)的持續(xù)性與斜率仍需觀察后續(xù)政策落實與經(jīng)濟內(nèi)生動力。

觀點

[石油焦日評]：石油焦市場交投趨穩(wěn)，零星焦價調(diào)整應(yīng)市（20250820）

NYMEX原油期貨09合約62.35跌1.07美元/桶，環(huán)比-1.69%；ICE布油期貨10合約65.79跌0.81美元/桶，環(huán)比-1.22%中國INE原油期貨2510合約跌0.1至485.1元/桶，夜盤跌4.2至480.9元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20530元/噸，較前一工作日下調(diào)60元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦價格部分漲跌，下游采購心態(tài)謹慎（20250819）

NYMEX原油期貨09合約63.42漲0.62美元/桶，環(huán)比+0.99%；ICE布油期貨10合約66.60漲0.75美元/桶，環(huán)比+1.14%中國INE原油期貨2510合約跌3.7至485.2元/桶，夜盤漲3.4至488.6元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20590元/噸，較前一工作日上調(diào)40元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場出貨一般，成交價格漲跌互現(xiàn)（20250818）

NYMEX原油期貨09合約62.80跌1.16美元/桶，環(huán)比-1.81%；ICE布油期貨10合約65.85跌0.99美元/桶，環(huán)比-1.48%中國INE原油期貨2510合約漲3.0至488.9元/桶，夜盤跌4.8至484.1元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20550元/噸，較前一工作日下調(diào)160元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦下游剛需采購，地?zé)挼酀q少（20250815）

NYMEX原油期貨09合約63.96漲1.31美元/桶，環(huán)比+2.09%；ICE布油期貨10合約66.84漲1.21美元/桶，環(huán)比+1.84%中國INE原油期貨2510合約跌4.3至485.9元/桶，夜盤漲4.6至490.5元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20710元/噸，較前一工作日下調(diào)10元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場積極出貨，地?zé)拑r格零星回落（20250813）

NYMEX原油期貨09合約63.17跌0.79美元/桶，環(huán)比-1.24%；ICE布油期貨10合約66.12跌0.51美元/桶，環(huán)比-0.77%中國INE原油期貨2510合約漲2.5至492.6元/桶，夜盤跌1.8至490.8元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20760元/噸，較前一工作日上調(diào)110元/噸。

日評

[石油焦日評]：市場交投轉(zhuǎn)弱，成交價格部分回落（20250812）

NYMEX原油期貨09合約63.96漲0.08美元/桶，環(huán)比+0.13%；ICE布油期貨10合約66.63漲0.04美元/桶，環(huán)比+0.06%中國INE原油期貨2510合約跌2.9至490.1元/桶，夜盤漲1.6至491.7元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20650元/噸，較前一工作日上調(diào)10元/噸。

日評

[石油焦日評]：市場出貨良好，價格延續(xù)上漲趨勢（20250811）

NYMEX原油期貨09合約63.88美元/桶，較前一工作日持穩(wěn)；ICE布油期貨10合約66.59漲0.16美元/桶，環(huán)比+0.24%中國INE原油期貨2510合約跌6.9至493元/桶，夜盤跌1.3至491.7元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20640元/噸，較前一工作日下調(diào)10元/噸。

日評

[石油焦日評]：終端支撐穩(wěn)定 石油焦價格上行為主（20250808）

NYMEX原油期貨09合約63.88跌0.47美元/桶，環(huán)比-0.73%；ICE布油期貨10合約66.43跌0.46美元/桶，環(huán)比-0.69%中國INE原油期貨主力合約2510漲0.4至499.9元/桶，夜盤跌6.1至493.8元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20630元/噸，較前一工作日上調(diào)120元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場出貨良好 成交價格大穩(wěn)小調(diào)（20250806）

NYMEX原油期貨09合約65.16跌1.13美元/桶，環(huán)比-1.70%；ICE布油期貨10合約67.64跌1.12美元/桶，環(huán)比-1.63%中國INE原油期貨主力合約2509跌7.7至509.1元/桶，夜盤跌6.6至502.5元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20630元/噸，較前一工作日上調(diào)120元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場成交尚可 部分焦價延續(xù)漲勢（20250805）

NYMEX原油期貨09合約66.29跌1.04美元/桶，環(huán)比-1.54%；ICE布油期貨10合約68.76跌0.91美元/桶，環(huán)比-1.31%中國INE原油期貨主力合約2509跌11.3至516.8元/桶，夜盤跌6.6至510.2元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20510元/噸，較前一工作日上調(diào)40元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦價格漲多跌少 市場出貨表現(xiàn)尚可（20250804）

NYMEX原油期貨09合約67.33跌1.93美元/桶，環(huán)比-2.79%；ICE布油期貨換月10合約69.67跌2.03美元/桶，環(huán)比-2.83%中國INE原油期貨主力合約2509跌3.9至528.1元/桶，夜盤跌15.1至513元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20470元/噸，較前一工作日下調(diào)50元/噸。

日評

[石油焦日評]：煉廠出貨尚可 石油焦價格漲多跌少（20250801）

NYMEX原油期貨09合約69.26跌0.74美元/桶，環(huán)比-1.06%；ICE布油期貨09合約72.53跌0.71美元/桶，環(huán)比-0.97%中國INE原油期貨主力合約2509漲8.2至532元/桶，夜盤跌3.8至528.2元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20520元/噸，較前一工作日下調(diào)60元/噸。

日評

[石油焦日評]：成交氛圍積極 石油焦價格窄幅走高（20250730）

NYMEX原油期貨09合約69.21漲2.50美元/桶，環(huán)比+3.75%；ICE布油期貨09合約72.51漲2.47美元/桶，環(huán)比+3.53%中國INE原油期貨主力合約2509漲9.2至514.7元/桶，夜盤漲12.8至527.5元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20670元/噸，較前一工作日上調(diào)50元/噸。

日評

[石油焦日評]：下游剛需拉動 石油焦價格窄幅推漲（20250729）

NYMEX原油期貨09合約66.71漲1.55美元/桶，環(huán)比+2.38%；ICE布油期貨09合約70.04漲1.60美元/桶，環(huán)比+2.34%中國INE原油期貨主力合約2509跌3.1至505.5元/桶，夜盤漲10.4至515.9元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20620元/噸，較前一工作日下調(diào)30元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場出貨放緩 個別焦價窄幅下滑（20250728）

NYMEX原油期貨09合約65.16跌0.87美元/桶，環(huán)比-1.32%；ICE布油期貨09合約68.44跌0.74美元/桶，環(huán)比-1.07%中國INE原油期貨主力合約2509漲4.3至508.6元/桶，夜盤跌6.7至501.9元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20650元/噸，較前一工作日下調(diào)130元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場交投放緩 成交價格零星回落（20250725）

NYMEX原油期貨09合約66.03漲0.78美元/桶，環(huán)比+1.20%；ICE布油期貨09合約69.18漲0.67美元/桶，環(huán)比+0.98%中國INE原油期貨主力合約2509漲0.4至504.3元/桶，夜盤漲2.8至507.1元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20780元/噸，較前一工作日上調(diào)80元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場積極簽單銷售 成交價格漲多跌少（20250723）

NYMEX原油期貨08合約66.21跌0.99美元/桶，環(huán)比-1.47%；ICE布油期貨09合約68.59跌0.62美元/桶，環(huán)比-0.90%中國INE原油期貨主力合約2509跌8.7至506.6元/桶，夜盤跌2.8至503.8元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20820元/噸，較前一工作日下調(diào)100元/噸。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場交投尚可 成交價格部分調(diào)整（20250722）

NYMEX原油期貨08合約67.20跌0.14美元/桶，環(huán)比-0.21%；ICE布油期貨09合約69.21跌0.07美元/桶，環(huán)比-0.10%中國INE原油期貨主力合約2509漲4.2至515.3元/桶，夜盤跌6.2至509.1元/桶 電解鋁：今日上海現(xiàn)貨鋁報價20920元/噸，較前一工作日上調(diào)40元/噸。

日評

[石油焦日評]：煉廠積極簽單走量 石油焦價格大穩(wěn)小調(diào)（20250721）

NYMEX原油期貨08合約67.34跌0.20美元/桶，環(huán)比-0.30%；ICE布油期貨09合約69.28跌0.24美元/桶，環(huán)比-0.35%中國INE原油期貨主力合約2509漲8.2至511.1元/桶，夜盤漲2.1至513.2元/桶 電解鋁：今日上?，F(xiàn)貨鋁報價20880元/噸，較前一工作日上調(diào)170元/噸。

日評