瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，銅精礦TC費用仍處于負值區(qū)間，且國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，銅礦供應緊張對銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，政策上對有色行業(yè)產(chǎn)能進行引導，部分產(chǎn)能或面臨逐步整改調(diào)控；加之，原材料供應偏緊，國內(nèi)精煉銅供給量或有一定程度增速放緩需求方面，下游銅材加工仍處消費淡季，但隨著之后旺季的到來，淡季向旺季過渡，消費預期或逐步轉(zhuǎn)好此外，8月美國對銅原料豁免關(guān)稅，但對于銅材等仍征收高額關(guān)稅，預計后續(xù)出口方面需求將有所弱化，故銅需求方面或?qū)⒊尸F(xiàn)外需走弱，內(nèi)需短期偏弱，長期逐步轉(zhuǎn)好的趨勢。

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國信期貨：滬銅預計震蕩

周二夜間，倫銅報收9634.5美元/噸，下跌0.76%，滬銅報收78070元/噸，下跌0.52%智利銅礦因坍塌事故停產(chǎn)，暫未恢復開采活動，原料供應擔憂以及美聯(lián)儲降息預期的升溫共同構(gòu)成銅價的支撐另外，LME周二公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存增加14,275噸或10.23%，至逾兩個月來最高的153,850噸自6月底以來，LME銅庫存已經(jīng)增加了70%庫存的大幅增長對銅價形成利空受到原料礦端的長期緊缺，以及國內(nèi)銅庫存水平低位給予的價格支撐，滬銅在78000元/噸一線呈現(xiàn)出較強的穩(wěn)定性。

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國信期貨：原料端現(xiàn)供應擔憂，滬銅預計震蕩

周一夜間，倫銅報收9708.5美元/噸，上漲0.78%，滬銅報收78370元/噸，上漲0.19%智利國家銅業(yè)公司（Codelco）旗下全球最大地下銅礦EI Teniente的新礦區(qū)Andesita于7月31日發(fā)生坍塌事故，造成人員傷亡，隨后停止開采活動至今，停工影響尚無法估計，原料供應的擔憂一定程度上抵消了關(guān)稅政策帶來的銅需求疲弱的悲觀預期，銅價上調(diào)受到原料礦端的長期緊缺，以及國內(nèi)銅庫存水平低位給予的價格支撐，滬銅在78000元/噸一線呈現(xiàn)出較強的穩(wěn)定性。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，銅精礦TC費用仍處于負值區(qū)間，且國內(nèi)港口庫存持續(xù)去化，銅礦供應緊張對銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，政策上對有色行業(yè)產(chǎn)能進行引導，部分產(chǎn)能或面臨逐步整改調(diào)控；加之，原材料供應偏緊，國內(nèi)精煉銅供給量或有一定程度增速放緩需求方面，下游銅材加工仍處消費淡季，但隨著之后旺季的到來，淡季向旺季過渡，消費預期或逐步轉(zhuǎn)好此外，8月美國對銅原料豁免關(guān)稅，但對于銅材等仍征收高額關(guān)稅，預計后續(xù)出口方面需求將有所弱化，故銅需求方面或?qū)⒊尸F(xiàn)外需走弱，內(nèi)需短期偏弱，長期逐步轉(zhuǎn)好的趨勢。

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有色持倉日報：滬銅飄紅，銀河期貨減持近2千手多單

截至8月4日收盤，滬銅2509收78330元/噸，漲0.08%；滬鋁2509收20525元/噸，漲0.24%；滬鉛2509收16750元/噸，漲0.54%；滬錫2509收266490元/噸，漲0.85% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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國信期貨：滬銅或震蕩偏弱

周五夜間，倫銅報收9633美元/噸，上漲0.27%，滬銅報收78170元/噸，下跌0.13%宏觀方面，美國勞工部公布7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，新增崗位7.3萬人，遠低于預期的11萬人，且5月、6月數(shù)據(jù)分別從14.4萬、14.7萬大幅下修至1.9萬、1.4萬，美國7月失業(yè)率升至4.2%，前值為4.1%，勞動參與率跌至62.2%，為近三年最低水平受數(shù)據(jù)影響，美元走弱，市場預測美聯(lián)儲9月降息概率升高，外盤銅價向上回調(diào)。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國際方面，美國核心PCE物價指數(shù)在6月份同比上漲2.8%，高于預期的2.7%，為2月以來最高水平實際消費支出環(huán)比僅增長0.1%，可支配收入繼5月下滑后在6月持平 國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局公布，7月中國制造業(yè)PMI為49.3%，環(huán)比季節(jié)性下降0.4個百分點非制造業(yè)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%和50.2%，比上月下降0.4和0.5個百分點，均持續(xù)高于臨界點，我國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持擴張。

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有色持倉日報：滬銅飄綠，銀河期貨減持1.8千手多單

截至8月1日收盤，滬銅2509收78400元/噸，跌0.05%；滬鋁2509收20510元/噸，跌0.29%；滬鉛2509收16735元/噸，跌0.45%；氧化鋁2509收3162元/噸，跌2.86% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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國信期貨：美國銅關(guān)稅政策施壓銅價，滬銅或震蕩偏弱

周四夜間，倫銅報收9607美元/噸，下跌1.26%，滬銅報收78010元/噸，下跌0.55%銅關(guān)稅政策實施產(chǎn)品范圍的確定再度給銅市場帶來巨震，溢價泡沫被打破，COMEX銅大跌，LME銅亦有跟跌而內(nèi)盤滬銅，雖也受到向下壓制，但由于原料礦端的長期緊缺，以及國內(nèi)銅庫存水平的低位支撐，滬銅跌幅相對有限美國銅關(guān)稅政策實施后，銅過剩的擔憂將成為短期內(nèi)影響銅價的利空因素 整體而言，關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅主力預計震蕩偏弱，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，銅精礦TC費用處于負值區(qū)間，銅礦供應緊張仍是當下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當前下游加工企業(yè)消費仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預期提升銅價表現(xiàn)強勢，下游在淡季節(jié)點對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹慎態(tài)度進行剛需補庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運行。

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有色持倉日報：滬銅跌1.30%，金瑞期貨增持2.7千手多單

截至7月31日收盤，滬銅2509收78040元/噸，跌1.30%；滬鋁2509收20510元/噸，跌0.53%；滬鉛2509收16735元/噸，跌0.86%；氧化鋁2509收3222元/噸，跌4.05% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約低位震蕩

隔夜滬銅主力合約低位震蕩，基本面礦端，銅精礦TC費用處于負值區(qū)間，銅礦供應緊張仍是當下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當前下游加工企業(yè)消費仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預期提升銅價表現(xiàn)強勢，下游在淡季節(jié)點對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹慎態(tài)度進行剛需補庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運行。

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有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持2.4千手多單

截至7月30日收盤，滬銅2509收78930元/噸，跌0.06%；滬鋁2509收20625元/噸，持平；滬鉛2509收16890元/噸，跌0.32%；氧化鋁2509收3326元/噸，漲1.65% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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國信期貨：等待關(guān)稅政策落地，滬銅預計高位震蕩

周二夜間，倫銅報收9803美元/噸，上漲0.41%，滬銅報收79090元/噸，上漲0.14%宏觀方面，中美兩國經(jīng)貿(mào)團隊在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會談，關(guān)注后續(xù)可能發(fā)布的相關(guān)聲明及細節(jié)目前，銅市場避險情緒提高，市場資金離場觀望，銅價上漲存在一定阻力隨著關(guān)稅政策實施日臨近，COMEX期銅較LME期銅升水逐漸收窄。

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有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持4.7千手多單

截至7月29日收盤，滬銅2509收78840元/噸，跌0.18%；滬鋁2509收20605元/噸，跌0.22%；滬鉛2509收16900元/噸，跌0.24%；氧化鋁2509收3307元/噸，漲1.01% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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國信期貨：關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅預計高位震蕩

周一夜間，倫銅報收9762.5美元/噸，下跌0.34%，滬銅報收79010元/噸，上漲0.04% 宏觀方面，當?shù)貢r間7月28日，中美兩國經(jīng)貿(mào)團隊在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會談，目前暫未有消息傳出，關(guān)注7月30日后可能發(fā)布的相關(guān)聲明及細節(jié)會談未結(jié)束以及美國銅關(guān)稅政策實施日到來之前，銅市場避險情緒提高，銅價上漲存在一定阻力基本面來看，需求淡季持續(xù)，對價格形成拖累，銅庫存雖然出現(xiàn)累庫，但累庫趨勢并不流暢，疊加庫存的低位，對銅價有一定支撐。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，銅精礦TC費用處于負值區(qū)間，銅礦供應緊張仍是當下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當前下游加工企業(yè)消費仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預期提升銅價表現(xiàn)強勢，下游在淡季節(jié)點對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹慎態(tài)度進行剛需補庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運行。

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有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持超3千手多單

截至7月28日收盤，滬銅2509收79000元/噸，跌0.42%；滬鋁2509收20615元/噸，跌0.65%；滬鉛2509收16915元/噸，漲0.038%；氧化鋁2509收3243元/噸，跌6.27% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，銅精礦TC費用處于負值區(qū)間，銅礦供應緊張仍是當下主要矛盾，銅價的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導和調(diào)整，國內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當前下游加工企業(yè)消費仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預期提升銅價表現(xiàn)強勢，下游在淡季節(jié)點對高價銅的接受度較為敏感，多采取謹慎態(tài)度進行剛需補庫，現(xiàn)貨市場成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補庫需求，社會庫存小幅下降，整體仍處中低水位運行。

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國信期貨：美國銅關(guān)稅政策落地在即，滬銅預計高位震蕩

周五夜間，倫銅報收9796美元/噸，下跌0.59%，滬銅報收78800元/噸，下跌0.67%市場等待美國銅關(guān)稅政策的落地及政策細節(jié)，市場避險情緒提高，部分資金暫時離開觀望基本面來看，需求淡季持續(xù)，對價格形成拖累，銅庫存雖然出現(xiàn)累庫，但累庫趨勢并不流暢，疊加庫存的低位，對銅價有一定支撐 在海外關(guān)稅政策存在不確定性，國內(nèi)宏觀利好政策帶來的利多情緒仍有一定延續(xù)的情況下，整體而言，當前金融博弈仍主導著銅價的波動，投資者需警惕政策脈沖引發(fā)短期波動的加劇。

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