【證券時報】降息“靴子落地”金價沖高回落，貴金屬長線仍預期走牛

”原油分析師朱光明表示 華聞期貨總經理助理程小勇也表示，從歷史經驗來看，預防式降息利好貴金屬和美股，其中黃金往往是先漲后跌；衰退式降息利空美股，利好黃金而銅和原油受實體經濟影響較大，是否上漲取決于中國經濟及對商品的需求，無論是預防式降息還是衰退式降息，只要中國經濟和對商品需求前景向好，銅和原油大概率是上漲；反之，則是下跌 貴金屬牛市趨勢難改 美聯(lián)儲降息落地后，國際金價呈現回落態(tài)勢，但市場對于貴金屬牛市的長期持續(xù)性仍抱有樂觀預期。

Mysteel解讀：預期與現實的拉鋸——美聯(lián)儲降息下的大宗商品走向

大宗商品表現：降息預期升溫推動黃金期貨在政策落地前大幅上漲近33%；正式降息后則出現獲利回吐與價格回調 3、2019年（累計降息75bp） 經濟背景：中美貿易摩擦持續(xù)壓制企業(yè)信心，美國制造業(yè)疲軟，居民支出增長放緩，經濟前景不確定性升高 降息節(jié)奏：美聯(lián)儲于3個月內連續(xù)3次降息，每次25bp，步調緊湊 大宗商品表現：黃金與白銀在降息前后整體走強，反映避險需求；而工業(yè)金屬及原油受增長預期拖累，走勢相對疲弱。

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國新辦將于9月17日就擴大服務消費有關政策措施舉行新聞發(fā)布會 國內期貨夜盤收盤，低硫燃料油、燃油、原油期貨漲超1%國際銅夜盤收跌0.32%，滬銅收跌0.23%，滬鋁收漲0.05%，滬鋅收跌0.04%，滬鉛收跌0.06%，滬鎳收跌0.29%，滬錫收漲0.07%氧化鋁夜盤收跌0.90%，鋁合金收漲0.15%不銹鋼夜盤收跌0.73% 九部門出臺擴大服務消費政策措施 加大對相關領域經營主體信貸投放力度 黃金價格再創(chuàng)新高 有機構看漲至5000美元 美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.68% 美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.1% 流動性投放適度加碼 央行調控有“度”更有“備” 成交額連續(xù)超2萬億元 流動性支撐A股市場上升邏輯持續(xù) 央媒揭AI造謠利益鏈：有MCN機構每天發(fā)數千條謠言 收入萬元以上 。

多重利空打壓，紐約金價16日沖高回落、收盤下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價16日下跌48.3美元，收于每盎司3404.30美元，跌幅為1.40% 當天金價攀上5周高位后，引發(fā)短期市場獲利回吐同時，美股走高也打壓金價 另外，盡管以色列與伊朗的沖突仍在繼續(xù)，但是市場情緒似乎有所緩和有分析機構觀點認為，只要原油價格不大幅飆升，交易員和投資者就不會過度焦慮 此外，市場仍在關注將于本周召開的美聯(lián)儲6月貨幣政策會議。

Mysteel早讀：美國調整對華加征關稅 有色金屬多數收漲

黃金期貨AU2508合約交易手續(xù)費調整為20元/手，日內平今倉交易手續(xù)費調整為20元/手黃金期貨除AU2506合約以外，6月、12月合約的交易手續(xù)費調整為20元/手，日內平今倉交易免收交易手續(xù)費保持不變黃金期貨除6月、12月、AU2507、AU2508合約以外其他月合約交易手續(xù)費調整為10元/手，日內平今倉交易免收交易手續(xù)費保持不變 14:00 英國第一季度GDP年率初值 14:00 英國3月三個月GDP月率 14:00 英國3月季調后商品貿易帳 14:00 英國3月工業(yè)及制造業(yè)產出月率 14:45 法國4月CPI月率終值 16:00 IEA公布月度原油市場報告 17:00 歐元區(qū)第一季度GDP年率修正值 17:00 歐元區(qū)第一季度季調后就業(yè)人數季率終值 17:00 歐元區(qū)3月工業(yè)產出月率 20:30 加拿大3月批發(fā)銷售月率 20:30 美國至5月10日當周初請失業(yè)金人數 20:30 美國4月零售銷售月率 20:30 美國4月PPI年率及月率 20:30 美國5月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數 20:30 美國5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數 20:40 美聯(lián)儲主席鮑威爾在會議上致辭 21:15 美國4月工業(yè)產出月率 22:00 美國5月NAHB房產市場指數 。

多因素利多推動，紐約金銀6日齊漲超2%

美聯(lián)儲未來貨幣政策的不確定性，進一步強化了地緣局勢延宕背景下的市場避險需求 此外，美元指數下跌，原油價格大漲也支撐金價衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.59%，在匯市尾市收于99.237 展望后市，對沖全球經濟不確定性的投資者繼續(xù)涌入黃金，推動金價強勢企穩(wěn)回升而在市場分析人士看來，隨著經濟衰退的擔憂加劇，黃金的吸引力將繼續(xù)增長 當天7月交割的白銀期貨價格上漲76美分，收于每盎司33.435美元，漲幅為2.33%。

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

但目前黃金和白銀均處于歷史高位，回調風險較高，價格波動率或持續(xù)上升 六、原油市場2024重要事件回顧及2025年展望 2014年全年原油價格震蕩偏弱，走勢呈現先漲后跌回顧2024年，以WTI輕質原油期貨為例，價格由年初約70美元/桶上漲至四月中旬85元/桶其中地緣政治沖突以及美聯(lián)儲降息預期的不斷加強是原油價格走強的重要因素從2023年12月中旬開始，紅海危機爆發(fā)，海運船遇襲事件引發(fā)了對原油供應中斷可能性的擔憂，多家油運企業(yè)繞道運輸增加了運輸成本并可能延期交付，隨后全球地緣緊張局勢升級，歐洲和中東局勢頻繁擾動，推動原油價格連續(xù)上漲。

靜待鮑威爾講話，紐約金價1日溫和收漲0.1%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價7月1日上漲2.3美元，收于每盎司2341.9美元，漲幅為0.10% 分析認為，原油價格堅挺和美元較上周高點小幅回落，給金價持穩(wěn)提供了支撐 不過，本周黃金市場的焦點仍在周二的美聯(lián)儲主席鮑威爾講話、周三的美聯(lián)儲6月議息會議紀要，以及周五的非農就業(yè)報告在此之前，黃金市場缺少指引 另外，瑞銀集團分析師表示，鮑威爾可能會堅持依賴數據，因此，如果本周晚些時候的薪資數據較為疲軟，可能會再次提振金價。

Mysteel朝聞鋁市: 鋁價仍有支撐 需關注海外宏觀情緒后續(xù)變化

上期所、上期能源分別發(fā)布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》和《關于在原油期貨品種實施交易限額的通知》 美國通脹再次高于預期，3月CPI同比反彈至3.5%，核心CPI連續(xù)第三個月超預期；華爾街預計6月降息沒戲，高盛再砍降息預期，拜登堅持認為美聯(lián)儲年底前將降息；10年期美債拍賣慘淡 【行業(yè)追蹤】4月8日，中鋁集團與北京科技大學在京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

黃金再創(chuàng)歷史新高，市場人士：投資需謹慎

黃金之所以展現出強大的吸引力，浙商期貨黃金研究員鄭弘認為主要原因有三：一是避險需求增加二是降息預期增加3月21日美聯(lián)儲議息會議結束，其中點陣圖顯示大多數官員同意年內將降息三次，較此前市場預期更加偏鴿，使得市場降息預期增加，美債利率下行，黃金吸引力增加三是抗通脹需求增加3月以來受各方面因素影響國際油價逐步上漲，布倫特原油再度回到80美元／桶以上市場擔心未來通脹會再度反彈，從而增加了黃金等抗通脹資產配置。