LME開(kāi)始推進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化計(jì)劃

倫敦金屬交易所（LME）8月15日發(fā)布市場(chǎng)咨詢結(jié)果，確認(rèn)將推進(jìn)若干市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革措施，旨在提升市場(chǎng)透明度、增強(qiáng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力并改善流動(dòng)性，同時(shí)保留LME市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體用戶群體的特性 根據(jù)今日公布的初步時(shí)間表，LME計(jì)劃于2026年2月在LMEselect平臺(tái)引入交叉盤買賣規(guī)則，并于2026年第一季度末實(shí)施大手交易門檻(block trade threshold)（即“最低交易量門檻(minimum volume threshold)”, 銅10手，鋁15手，鉛10手，鋅10手，鎳5手）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

2025年全年LME現(xiàn)貨銅合約均價(jià)料為每噸9525美元，2026年料為9796美元德國(guó)商業(yè)銀行表示：“銅市正在逐漸適應(yīng)‘新常態(tài)’”分析師們將對(duì)2025年銅市場(chǎng)過(guò)剩量的普遍預(yù)期從前一次調(diào)查中預(yù)測(cè)的60,560噸下修至40,000噸 ◎【調(diào)查：分析師上調(diào)今年四季度鋅價(jià)預(yù)估】7月29日（周二），一份調(diào)查結(jié)果顯示，今年迄今，鋅是倫敦金屬交易所(LME)中表現(xiàn)最差的金屬品種。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅波動(dòng) 銅板帶市場(chǎng)表現(xiàn)較差

今日上海地區(qū)鋅錠統(tǒng)計(jì)庫(kù)存為2.55萬(wàn)噸，較本周一下降400噸，庫(kù)存錄減，早間貿(mào)易商出貨報(bào)價(jià)主要集中在對(duì)滬鋅2508合約升水30-50元/噸附近，隨后由于鋅錠供應(yīng)偏緊，部分貿(mào)易商無(wú)貨，導(dǎo)致成交升水較高，但下游采購(gòu)多為剛需采購(gòu)，現(xiàn)貨成交日內(nèi)來(lái)看一般 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 7月15日，中國(guó)有色集團(tuán)出資企業(yè)中色國(guó)貿(mào)負(fù)責(zé)交易的集團(tuán)公司所屬中色盧安夏CLM和中色大冶DJ-B兩個(gè)品牌陰極銅成功取得倫敦金屬交易所（LME）香港交割庫(kù)注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，成為L(zhǎng)ME在港設(shè)立交割庫(kù)后的首批入庫(kù)銅產(chǎn)品。

行情簡(jiǎn)評(píng)

LME香港核準(zhǔn)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施最新數(shù)據(jù)及7月刊

自7月起，我們很高興看到近7,000噸LME認(rèn)可品牌的金屬相繼入庫(kù)這是香港發(fā)展成為全球金屬樞紐的重要一步香港不僅服務(wù)于整個(gè)地區(qū)，也為市場(chǎng)參與者提供進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的通道 已生成倉(cāng)單的金屬噸數(shù)如下： 銅：5,975 噸 鎳：396 噸 錫：25 噸 鋅：100 噸 市場(chǎng)參與者可以通過(guò)LME官方網(wǎng)站及數(shù)據(jù)平臺(tái)查詢庫(kù)存報(bào)告，并可以通過(guò)以下鏈接免費(fèi)查詢T+3每日非標(biāo)倉(cāng)單庫(kù)存報(bào)告或訂閱T+1的報(bào)告： https://www.lme.com/en/Market-data/Reports-and-data/Warehouse-and-stocks-reports/Off-warrant-stock-reporting 結(jié)算價(jià)交易 Trade-at-settlement (TAS) 倫敦金屬交易所(LME)宣布即將在電子盤 LMEselect 上推出結(jié)算價(jià)交易 (TAS) 功能，旨在幫助市場(chǎng)參與者更好地管理其收盤價(jià)格(Closing Price)風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

瑞達(dá)期貨：目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口鋅流入量下降

宏觀面，美國(guó)5月核心PPI增速創(chuàng)近一年新低，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息預(yù)期升溫；美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)略高預(yù)期新華社發(fā)文稱，中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議10日晚在英國(guó)倫敦結(jié)束在為期兩天的會(huì)談中，雙方進(jìn)行了坦誠(chéng)、深入的對(duì)話，就各自關(guān)心的經(jīng)貿(mào)議題深入交換意見(jiàn)，就落實(shí)兩國(guó)元首6月5日通話重要共識(shí)和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談成果的措施框架達(dá)成原則一致基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)成交環(huán)比變化不大

市場(chǎng)出貨情況明顯好于昨日，然市場(chǎng)流通貨量較少，升水震蕩區(qū)間較大，倉(cāng)提鋅錠升水報(bào)價(jià)較不穩(wěn)定 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 在美國(guó)總統(tǒng)特朗普推進(jìn)對(duì)鋼、鋁等工業(yè)金屬征收關(guān)稅的計(jì)劃后，市場(chǎng)情緒已經(jīng)蔓延至銅市美國(guó)銅價(jià)周一飆升，較倫敦金屬交易所（LME）期銅的溢價(jià)達(dá)到歷史新高 美銅溢價(jià)創(chuàng)歷史新高 美東時(shí)間2月10日，特朗普簽署行政命令，宣布對(duì)所有進(jìn)口至美國(guó)的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2024年鋅行業(yè)年終盤點(diǎn)（大事記）

Penoles持有該礦51%的股份，開(kāi)采鉛、鋅和銅Penoles在一份文件中表示，代表采礦、冶金和鋼鐵行業(yè)的工會(huì)違反4月份簽署的集體勞動(dòng)協(xié)議公司將遵守適當(dāng)?shù)姆珊托姓绦騺?lái)解決沖突 9月 9月4日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)布了一份白皮書(shū)，列出了一系列措施，旨在實(shí)現(xiàn)LME市場(chǎng)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化、提高透明度和加強(qiáng)價(jià)格流動(dòng)性，同時(shí)保護(hù)其市場(chǎng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特功能。

主編視角

Mysteel早讀：美國(guó)職位空缺數(shù)創(chuàng)三年新低 有色金屬多數(shù)收跌

預(yù)計(jì)2024年銅市場(chǎng)將出現(xiàn)57450噸的赤字；2025年赤字預(yù)計(jì)為147500噸預(yù)計(jì)2024年倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨鋁平均價(jià)格為每噸2424美元，2025年為每噸2568美元預(yù)計(jì)2024年倫敦金屬交易所LME現(xiàn)貨鋅平均價(jià)格為每噸2754美元，2025年為每噸2810美元預(yù)計(jì)2024年倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨鉛平均價(jià)格為每噸2098美元，2025年為每噸2100美元 ◎中國(guó)鋁業(yè)公告，前三季度營(yíng)業(yè)收入1737.78億元，同比減少7.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)90.17億元，同比增長(zhǎng)68.46%。

有色聚焦

Mysteel：2024年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：在10月LME倫敦金屬周上，有機(jī)構(gòu)表示據(jù)調(diào)研，在銅鋁鉛鋅錫鎳等有色金屬中，以12個(gè)月的角度來(lái)看，選擇做多銅的比例最高，選擇做空銅的比例相對(duì)較低有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)24-25年全球銅供應(yīng)小幅緊缺，27年起供應(yīng)缺口將逐步擴(kuò)大，且看多當(dāng)前至25年一季度的銅價(jià)但是也有反應(yīng)“follow the market”的觀點(diǎn)不少，也就是跟著市場(chǎng)做交易，且反應(yīng)出海外沒(méi)有多少交易點(diǎn)，四季度關(guān)注點(diǎn)在中國(guó)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：國(guó)慶假期熱點(diǎn)速遞（10月5日）

◎歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國(guó)DAX指數(shù)漲0.55%報(bào)19120.38點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.85%報(bào)7541.36點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.02%報(bào)8280.63點(diǎn) ◎國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油11月合約漲1%報(bào)74.45美元/桶，周漲9.2%；布油12月合約漲0.67%報(bào)78.14美元/桶，周漲9.23% ◎倫敦基本金屬集體收漲，LME期銅漲0.91%報(bào)9956美元/噸，周跌0.27%；LME期鋅漲1.49%報(bào)3170.5美元/噸，周漲2.62%；LME期鎳漲1.57%報(bào)17865美元/噸，周漲5.11%；LME期鋁漲1.31%報(bào)2663.5美元/噸，周漲0.64%；LME期錫漲0.57%報(bào)33900美元/噸，周漲3%；LME期鉛漲0.35%報(bào)2150美元/噸，周漲1.44%。

資訊

Mysteel：國(guó)慶假期熱點(diǎn)速遞（10月4日）

◎歐洲三大股指收盤全線下跌，德國(guó)DAX指數(shù)跌0.78%報(bào)19015.41點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.32%報(bào)7477.78點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.1%報(bào)8282.52點(diǎn) ◎國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油11月合約漲5.15%，報(bào)73.71美元/桶布油12月合約漲5.39%，報(bào)77.88美元/桶 ◎倫敦基本金屬全線收跌，LME期銅跌1.89%報(bào)9893.5美元/噸，LME期鋅跌1.8%報(bào)3116.5美元/噸，LME期鎳跌1.67%報(bào)17850美元/噸，LME期鋁跌1.53%報(bào)2637.5美元/噸，LME期錫跌0.27%報(bào)33800美元/噸，LME期鉛跌0.28%報(bào)2145美元/噸。

資訊

Mysteel：國(guó)慶假期熱點(diǎn)速遞（10月2日）

◎歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國(guó)DAX指數(shù)跌0.58%報(bào)19213.14點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.81%報(bào)7574.07點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.48%報(bào)8276.65點(diǎn) ◎國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油11月合約漲3.8%，報(bào)70.76美元/桶布油12月合約漲3.86%，報(bào)74.47美元/桶 ◎倫敦基本金屬集體收漲，LME期銅漲1.18%報(bào)9945美元/噸，LME期鋅漲1.49%報(bào)3137美元/噸，LME期鎳漲1.06%報(bào)17700美元/噸，LME期鋁漲0.78%報(bào)2632美元/噸，LME期錫漲0.89%報(bào)33755美元/噸，LME期鉛漲0.38%報(bào)2104美元/噸。

資訊

Mysteel早讀：政治局會(huì)議發(fā)力重磅政策穩(wěn)增長(zhǎng) 有色金屬普漲

截至倫敦金屬交易所當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午12:50，銅價(jià)上漲2%至每噸10,004.50美元鋅上漲2.5%，鋁上漲1.8%鐵礦石價(jià)格上漲3.5%至每噸99.90美元，此前兩個(gè)交易日上漲近8%不過(guò)，花旗集團(tuán)在一份報(bào)告中表示，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)也給賤金屬的前景和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)機(jī)蒙上了陰影該行強(qiáng)調(diào)了對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步走軟、美國(guó)總統(tǒng)大選前的不確定性以及制造業(yè)疲軟的擔(dān)憂 ◎9月25日消息，美國(guó)副總統(tǒng)哈里斯誓言要建立國(guó)家關(guān)鍵礦物儲(chǔ)備，因這些材料關(guān)乎從電池到國(guó)防系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全。

有色聚焦

LME推進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革以增強(qiáng)流動(dòng)性

倫敦金屬交易所（LME）于9月4日發(fā)布了一份白皮書(shū)，列出了一系列措施，旨在實(shí)現(xiàn)LME市場(chǎng)結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化、提高透明度和加強(qiáng)價(jià)格流動(dòng)性，同時(shí)保護(hù)其市場(chǎng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特功能為了增加LME電子交易平臺(tái)（LMEselect）——特別是在許多市場(chǎng)參與者希望參與的月度交易日——交易數(shù)據(jù)的透明度及交易流動(dòng)性，LME將引入行業(yè)認(rèn)可的大手交易限額等規(guī)則這意味著在未來(lái)12個(gè)月以內(nèi)的旗艦金屬種類（鋁、銅、鋅、鎳和鉛）的月合約的小規(guī)模交易必須在電子盤上執(zhí)行。

國(guó)際資訊

Mysteel早讀：市場(chǎng)再度擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退 有色金屬全線飄綠

公司深加工企業(yè)生產(chǎn)鋁型材0.76萬(wàn)噸；生產(chǎn)無(wú)汞電池鋅粉0.86萬(wàn)噸、沖孔鍍鎳鋼帶580噸、沖孔銅帶34噸、復(fù)合材料571噸、熱雙金屬632噸 ◎據(jù)消息，兩位直接參與季度定價(jià)談判的消息人士稱，一家全球鋁生產(chǎn)商向日本買家提出的10月至12月原金屬船運(yùn)溢價(jià)為每噸185美元，比本季度上漲8%日本是亞洲主要的金屬進(jìn)口國(guó)，其同意支付的每季度初級(jí)金屬船運(yùn)價(jià)格較倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)金價(jià)的溢價(jià)為該地區(qū)設(shè)定了基準(zhǔn)。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月5日-8月9日）

而隨后美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù)緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，日元持續(xù)下跌也抑制套利交易平倉(cāng)帶來(lái)的波動(dòng)性，倫敦金屬多數(shù)收漲，倫銅脫離五個(gè)月最低，倫鋁仍震蕩企穩(wěn) 本周鉛價(jià)大幅回落，部分煉企及持貨商為求出貨，散單報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大，但下游遇跌補(bǔ)庫(kù)意愿仍不強(qiáng)，煉企出貨不佳，發(fā)庫(kù)存交割為主，本周鉛錠社會(huì)庫(kù)存小增 本周鋅價(jià)重心下跌，全國(guó)鋅煉廠鋅錠成品庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存周都環(huán)比減少，且主要市場(chǎng)現(xiàn)貨升水上漲明顯，顯示出下游采買情緒的改善。

產(chǎn)業(yè)分析

【財(cái)聯(lián)社】鋅價(jià)拉漲貿(mào)易商暫停接單，礦端趨緊態(tài)勢(shì)難改，多頭獲長(zhǎng)期支撐

庫(kù)存方面，目前鋅處于季節(jié)性去庫(kù)不暢狀態(tài)據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至5月16日，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存為21.5萬(wàn)噸，處于近兩年高點(diǎn)附近；倫敦LME鋅總庫(kù)存約25萬(wàn)噸，為近三年高點(diǎn)區(qū)間 礦端趨緊難改 長(zhǎng)期鋅價(jià)向好 在礦端趨緊難改和宏觀預(yù)期向好背景下，受訪的業(yè)內(nèi)人士對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期鋅價(jià)持較樂(lè)觀態(tài)度 “我倒是希望價(jià)格能回調(diào)下，這樣下游就會(huì)多拿貨，但現(xiàn)在價(jià)格漲得超出我們預(yù)期，賣貨也變得保守了些，也害怕再漲。

媒體報(bào)道

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)高位對(duì)需求形成抑制

隔夜倫敦休市滬鋅晚間小幅低開(kāi)后繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩收小陽(yáng)線海外有冶煉廠復(fù)產(chǎn)，但全球礦山緊張局面加劇，供應(yīng)端恢復(fù)影響暫有限國(guó)內(nèi)外礦5月月度加工費(fèi)環(huán)比進(jìn)一步回落，低利潤(rùn)下，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)檢修延續(xù)預(yù)計(jì)短期供應(yīng)受限，但旺季需求改善有限，不及預(yù)期短期需求環(huán)比提升，但鋅價(jià)高位對(duì)需求形成抑制，鋅價(jià)高位震蕩中期礦端偏緊支撐較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)政策刺激需求樂(lè)觀預(yù)期下，鋅回調(diào)后等做多思路

期貨公司評(píng)論

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年鋅行業(yè)十大話題

2022年12月27日，豬拱塘鉛鋅礦采選工程正式開(kāi)工，一、二采區(qū)將分別于2024年年底、2026年年底建成投產(chǎn)一采區(qū)投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)鋅精礦約7萬(wàn)噸、鉛精礦約2萬(wàn)噸、硫精礦約15萬(wàn)噸、含銀金屬8000公斤；實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值約13億元，利潤(rùn)約7億元，企業(yè)所得稅約2億元二采區(qū)投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)鋅精礦約21萬(wàn)噸、鉛精礦約6萬(wàn)噸、硫精礦約45萬(wàn)噸、含銀金屬24000公斤 話題四：花旗交易交付了6萬(wàn)噸鋅用于租賃交易 外媒11月16日消息，兩位直接了解此事的消息人士表示，花旗已向倫敦金屬交易所（LME）批準(zhǔn)的倉(cāng)庫(kù)交付了6萬(wàn)噸鋅，價(jià)值約1.55億美元，這是一筆潛在的高利潤(rùn)租金分成交易。

主編視角

美國(guó)制裁俄羅斯礦業(yè)巨頭，全球最大鋅礦同被列入“黑名單”

截至9月底，麥格理銀行統(tǒng)計(jì)出，今年關(guān)閉的鋅年產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到30萬(wàn)噸 Ozernoye也因此成為日益承壓的鋅礦石供應(yīng)鏈中萬(wàn)眾關(guān)注的所在，市場(chǎng)對(duì)鋅礦產(chǎn)能不斷削減仍能保持冷靜的一大原因在于Ozernoye即將投產(chǎn)但上月的大火打亂了市場(chǎng)的期待，導(dǎo)致鋅礦石價(jià)格大幅波動(dòng) 大火帶來(lái)的礦山產(chǎn)能影響目前還處于更詳細(xì)的評(píng)估之中，來(lái)自美國(guó)的最新制裁再次給予市場(chǎng)一擊 周二，倫敦金屬交易所鋅的現(xiàn)貨價(jià)格小幅走高1.4%，而該價(jià)格距離11月時(shí)創(chuàng)下的近期高點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)下降了9%。

國(guó)際資訊