Mysteel解讀：上半年豆油價格分析

一.國內(nèi)價格走勢分析 從下圖可以看出，今年上半年的豆油價格波動不是很大，基本保持為區(qū)間震蕩。

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Mysteel解讀：近期豆油價格及基本面分析

前言：2024年上半年豆油價格寬幅震蕩，截止至2024年6月30日，國內(nèi)一級豆油均價最高為8343元/噸，一級豆油均價最低價為7695元/噸，平均價格為8004元/噸近期國內(nèi)豆油基本面情況分析及未來價格走勢預(yù)測 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要油廠的調(diào)查情況顯示，第26周（6月22日至6月28日）125家油廠大豆實際壓榨量為217.94萬噸，開機率為62%；較預(yù)估高5.31萬噸。

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Mysteel解讀：豆油價格分析與回顧

導(dǎo)語：2023年中國豆油期價整體呈現(xiàn)先跌后漲走勢，大致可以分為三個階段：1月-5月的震蕩下跌，6月達到低點以后的觸底反彈，以及7月至今的震蕩行情回顧豆油期貨走勢，我們不難發(fā)現(xiàn)：本輪油脂牛市行情是從2020年年中開始啟動，馬來西亞勞工緊張、生物柴油政策堅挺、加拿大菜籽和南美大豆大幅減產(chǎn)、印尼和烏克蘭植物油出口受阻等利多因素“接力棒”式的來襲不斷的推升植物油期價，但伴隨著利多的逐步出盡以及美聯(lián)儲加速加息導(dǎo)致商品市場情緒明顯轉(zhuǎn)向。

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Mysteel解讀：從基本面分析豆油價格震蕩

導(dǎo)語：從供應(yīng)方面來看，大豆到廠情況不如預(yù)期，近期各地豆油現(xiàn)貨普遍偏緊；從需求來看，近期豆油盤面在回彈一段時間之后開始下跌，油廠多執(zhí)行現(xiàn)有合同為主，下游謹慎觀望，成交亦有限且隨后期供應(yīng)的增量，供需格局將重新羅列，部分油廠除完合同之余急于銷售現(xiàn)有貨權(quán)從庫存來看，現(xiàn)階段豆油庫存始終偏低，累庫還需一段時日 現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，原料緊缺成為焦點 近期繼豆粕漲庫之后，大豆的供應(yīng)成為了大家熱議的話題，中國取消了部分大豆訂單，港口檢疫時間有所變化，大豆到廠的時間有所延期。

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Mysteel解讀：國內(nèi)豆油近期行情回顧與分析

（注：由于遠月買船及到港時間仍有變化可能，因此我們將在后期的到港數(shù)據(jù)中進行修正） 綜合來看，隨著美聯(lián)儲后續(xù)加息仍有超預(yù)期可能，市場偏空氛圍彌漫，但建議對后市行情不宜過度悲觀針對國內(nèi)豆油價格分析，終將要回歸自身基本面，基于此，現(xiàn)有基本面其實不支持豆油價格持續(xù)大幅度調(diào)整，綜合來看，后續(xù)油脂定價區(qū)間或?qū)⑷Q于棕櫚油價格表現(xiàn)，建議謹慎為上

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[隆眾聚焦]：高純油酸與豆油酸市場價格對比分析

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【隆眾聚焦】：6月豆油酸市場行情分析

【導(dǎo)語】：6月上旬豆油酸價格延續(xù)高位，中旬出貨量減少，價格僵持，下旬價格幾近直線下行，原因為何？ 一、原料方面 截止到30日豆油酸化油主流成交價格在7600-8200元/噸，較上月末下調(diào)1600元/噸左右，降幅在16.67%。

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[棕櫚油]：棕櫚油高位后缺乏動力 短期不排除高位震蕩可能

1.本周市場關(guān)注點 （1）MPOB報告超出市場預(yù)期轉(zhuǎn)為利好，棕櫚油價格下方支撐堅挺。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油高位震蕩 市場關(guān)注相關(guān)油脂價格走勢

1.本周市場關(guān)注點 （1）豆油基本面預(yù)期收緊，給予油脂市場價格支撐 （2）棕櫚油臨近換月，盤面資金流出，給予棕櫚油價格有限。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油強勢未能延續(xù) 短期進入調(diào)整階段

1.本周市場關(guān)注點 （1）其他銷區(qū)采買持續(xù)給予產(chǎn)地挺價支撐 （2）宏觀偏強氛圍有所退溫，市場整體情緒較前期有所回落。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油短期強勢運行 但缺乏更多利好消息推動繼續(xù)上漲

1.本周市場關(guān)注點 （1）印尼生物柴油消息再次給予市場上漲推動。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油高位震蕩 市場缺乏更多消息繼續(xù)推漲

1.本周市場關(guān)注點 （1）美生物柴油政策下方支撐堅挺，且本周傳聞美國將再次向中國出口大豆，給予市場情緒推動。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油高位震蕩 市場等待更多消息明確方向

1.本周市場關(guān)注點 （1）政策推動下，油脂市場價格整體走強明顯。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油政策支持下價格走強明顯 后續(xù)預(yù)計高位震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 （1）美國45Z生物柴油政策再度給予需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，棕櫚油價格上漲。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油跟隨外盤價格強勢上行 短期預(yù)計高位震蕩為主

1.本周市場關(guān)注點 （1）地緣沖突緩解，原油價格走弱，商品市場整體承壓。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油本周回調(diào) 短期棕櫚油價格預(yù)計調(diào)整運行

1.本周市場關(guān)注點 （1）MPOB報告整體中性偏空，市場上方空間有限。

周評

[棕櫚油]：棕櫚油本周價格堅挺 市場觀望等待MPOB報告發(fā)布

1.本周市場關(guān)注點 （1）節(jié)后回歸產(chǎn)地挺價意愿較強，但中國銷區(qū)接貨情緒不高，后續(xù)中國CNF市場價格小幅回調(diào)。

周評

Mysteel解讀：豆油市場起起落落，關(guān)鍵因素全解析

近期國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)波動調(diào)整態(tài)勢，價格在供需博弈中震蕩運行受國際大豆成本支撐、國內(nèi)庫存變化及終端需求年后回暖等多重因素影響，豆油行情表現(xiàn)出較強的抗跌性，但上行空間亦受制于階段性供應(yīng)壓力以下將從期現(xiàn)貨價格走勢、大豆供應(yīng)等影響因素等來展開分析 節(jié)前節(jié)后現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強勁 截止到2月28日全國一級豆油均價8537元/噸，環(huán)比上月上漲337元/噸（漲幅4.11%），多地現(xiàn)貨價格也普遍走強，分區(qū)域看，國內(nèi)一級豆油主流報價集中在8350-8510元/噸之間，其中東北地區(qū)價格漲勢明顯高于其他地區(qū)，春節(jié)前因東北一級豆油價格偏低，各地區(qū)價差擴大，外發(fā)南方市場增多，疊加春節(jié)期間本地終端備貨和油廠停機影響，供小于求下，引發(fā)東北市場一級豆油基差和現(xiàn)貨價格大幅上漲，而春節(jié)后歸來，油廠開機延遲，云霄節(jié)后才陸續(xù)恢復(fù)市場供應(yīng)，又因2-3月油廠停機計劃較多，市場對未來供應(yīng)的擔(dān)憂，使得東北一級豆油價格持續(xù)堅挺運行，維持全國高價狀態(tài)，而像周邊華北地區(qū)一級豆油有一定價格優(yōu)勢流入東北市場，同時帶動?xùn)|北其他油脂品類消費替代增加。

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“Mysteel農(nóng)產(chǎn)品”年會2024年（第六屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿結(jié)束！

岳先生介紹了馬來西亞棕櫚油總署的發(fā)展史和職能，并回顧了棕櫚油近期的最新情況，指出棕櫚油產(chǎn)油率遠高于其他油料作物，奠定其在油脂中的地位緊接著，他從產(chǎn)量、消費、進出口等方面闡述了全球棕櫚油的供需格局，并著重講解了馬來西亞棕櫚油出口到中國的現(xiàn)在，今年受厄爾尼諾現(xiàn)象的滯后影響，馬棕減產(chǎn)，價格走高，進口減少，但在醫(yī)用、化工等領(lǐng)域需求依然堅挺最后還詳細介紹了棕櫚油在各個領(lǐng)域的用途以及未來的商機 接著，上海鋼聯(lián)油脂資深分析師吳美霞作了題為《2024年豆油行情回顧及2025年市場展望》的專題報告，吳老師首先回顧了近期的行情，認為24年豆油行情運行有兩大特點：一是棕櫚油強勢拉漲油脂，豆棕價差不斷走縮，二是油強粕弱格局明顯，油粕比不斷走高。

會議報道

Mysteel解讀：豆油期現(xiàn)行情異頻調(diào)整 棕櫚油價格上漲是主因

故短中期棕櫚油價格中樞或均為高位，間接利好豆油行情 其二，目前國際環(huán)境仍無明顯方向，美國大選結(jié)果出爐在即，中東局勢時而緊張、時而靜默，對原油的行情都會有較大影響，需視情況分析但不可否認的是，當(dāng)前原油供需面相對利空，如若宏觀向好，則原油行情震蕩走強或提振都有行情，反之亦然 其三，當(dāng)前國內(nèi)豆油供需表現(xiàn)一般，供應(yīng)充足而需求相對疲弱，不過如若盤面延續(xù)震蕩走強趨勢，或?qū)⑦M一步拖累現(xiàn)貨成交，基差行情或繼續(xù)走跌為主。

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