Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

其中內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)大廠因環(huán)保檢查已出現(xiàn)多次小爐子檢修，下半年檢修情況或?qū)p少，不排除仍然會有部分工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)硅鐵寧夏產(chǎn)區(qū)除大廠開工較高，中小廠多保證一臺爐子生產(chǎn)，下半年年情況或?qū)⒀永m(xù)青海隨著汛期的到來整體生產(chǎn)積極性或?qū)⒂兴岣撸捌跈z修企業(yè)或陸續(xù)復(fù)產(chǎn)陜西硅鐵廠家差異化較為明顯，府谷地區(qū)已生產(chǎn)75鐵為主尚有利潤空間，生產(chǎn)穩(wěn)定性相對較高，神木地區(qū)已生產(chǎn)72鐵為主，虧損程度不一已出現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)情況甘肅地區(qū)開工依靠頭部企業(yè)，下半年開工變化有限。

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Mysteel月報：硅鐵部分企業(yè)復(fù)產(chǎn) 6月供需仍存挑戰(zhàn)

5月內(nèi)蒙古平均生產(chǎn)成本5540.78元/噸，降2.72%，青海月平均成本5709.42元/噸，降2.32%，寧夏月平均成本5451.78元/噸，降3.09%，陜西月平均成本5645.36元/噸，降2.16%，甘肅月平均成本5824.52元/噸，降3.00% 5月市場行情低迷的情況下，盤面不斷下探創(chuàng)新低，明顯跌破市場預(yù)期，廠家利潤空間虧損加大，復(fù)產(chǎn)積極性不高據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)，5月全國綜合產(chǎn)能利用率為：49.98%，較4月產(chǎn)能利用率降3.05%。

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Mysteel日報：硅鐵廠家陸續(xù)檢修 盤面抗跌上漲

現(xiàn)貨端：硅鐵價格震蕩運(yùn)行，市場謹(jǐn)慎操作硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5600-5700元/噸，75硅鐵價格報6100-6200元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵市場早盤在盤面低開的情況下，受產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)影響震蕩上漲，現(xiàn)貨市場報價趨穩(wěn)，多數(shù)廠家低價惜售，部分貿(mào)易商進(jìn)行采購甘肅、青海硅鐵開工減產(chǎn)較多，供應(yīng)大幅減少，多數(shù)已避峰生產(chǎn)，廠家排單交貨 下游方面：今日黑色系以不同幅度下跌運(yùn)行為主，觀望情緒濃重。

日評

Mysteel解讀：硅鐵集中減產(chǎn)自救 能否擺脫困境

引言：清明節(jié)后歸來，開盤黑色系期貨全線下跌，且目前宏觀擾動影響尚未消除，4月7日硅鐵主力05合約收盤5894，幅度-1.14%，跌68，單日減倉12405，4月8日陜西、甘肅、青海等地陸續(xù)出現(xiàn)檢修，當(dāng)日主力06合約收盤5866，幅度+1.21%，增70，單日增倉10556，硅鐵市場盤面逆勢上漲。

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Mysteel解讀：硅鐵成本波動頻繁 廠家減產(chǎn)緩解供需矛盾

核心觀點(diǎn)：近期硅鐵市場跌勢難止，雖出現(xiàn)局部反彈情況，但市場整體心態(tài)仍較為悲觀主要原因表現(xiàn)為：蘭炭方面2月累計(jì)下跌5輪，在廠家減產(chǎn)的情況下迎來兩輪反彈，但原煤端跌勢仍在繼續(xù)；電價方面青海及內(nèi)蒙古利潤較好產(chǎn)區(qū)，2月結(jié)算電價均上漲明顯，利潤不斷壓縮至跌破成本；供給方面產(chǎn)量維持高位，2-3月日均產(chǎn)量16000噸，處于較高水平；需求方面鋼廠鐵水產(chǎn)量恢復(fù)增加，但鋼招價格下跌300元/噸，非鋼方面較去年同期相比金屬鎂市場2月累計(jì)下跌5000元/噸，且進(jìn)入3月市場仍在底部下探。

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Mysteel：2025年97硅能否繼續(xù)做工業(yè)硅低端市場的攪局者？?

如果97硅的訂單量不足，部分生產(chǎn)廠家會轉(zhuǎn)而接取硅鐵的訂單，部分企業(yè)可24小時內(nèi)完成硅鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)97硅的產(chǎn)線切換 以甘肅72#硅鐵標(biāo)塊和甘肅97硅（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%)價格為例，97硅環(huán)比去年跌幅為23%，72#硅鐵標(biāo)塊跌為5%，甘肅97硅與甘肅72#硅鐵24年2月份價差為6350元/噸，現(xiàn)階段為3750元/噸，通過鋼聯(lián)數(shù)據(jù)可知，97硅整體波動幅度遠(yuǎn)大于硅鐵，且與硅鐵價差逐步縮小。

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Mysteel：硅鐵近期基本面解讀及節(jié)后走勢預(yù)測

整體來看，1月廠家利潤情況轉(zhuǎn)好主要原因仍是盤面上漲帶動現(xiàn)貨價格穩(wěn)挺，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古及寧夏利潤在80-100元/噸，青海避峰生產(chǎn)利潤水平稍高，甘肅及陜西盈利情況一般 三、庫存結(jié)構(gòu)健康 考慮到年底廠家開工兩個月連續(xù)高位，疊加市場行情低迷，除卻內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)，11月多數(shù)企業(yè)已進(jìn)入虧損狀態(tài)，75硅鐵價格同樣受到金屬鎂需求影響，持續(xù)下探低位，在此情況下廠家庫存不斷累積，進(jìn)入12月庫存來到7萬以上高位，個別企業(yè)庫存可在3-4萬噸不等。

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Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

截至11月20日內(nèi)各產(chǎn)區(qū)成本已經(jīng)倒掛，陜西、甘肅地區(qū)成本虧損嚴(yán)重，待投產(chǎn)產(chǎn)能延遲投放，個別廠家開始選擇避峰生產(chǎn)12月3日，硅鐵期貨價格為6372元/噸，較前一日結(jié)算價下跌0.41%12月鋼廠提前開始冬儲，鋼廠利潤持續(xù)受到擠壓，供應(yīng)或進(jìn)一步下降，供需維持弱平衡狀態(tài)，硅鐵價格或震蕩偏弱運(yùn)行 二、2024硅鐵成本利潤變化 2024上半年硅鐵成本線整體穩(wěn)定，寧夏地區(qū)硅鐵出廠成本在6200-6500元/噸之間。

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Mysteel：2024年上半年97硅價格持續(xù)走低 后市行情如何演繹

同時，由于鋁廠正處于淡季，下游需求疲軟，導(dǎo)致97硅生產(chǎn)商面臨較大壓力多數(shù)產(chǎn)商表示，近期訂單量明顯下降，部分廠家甚至已再度轉(zhuǎn)向生產(chǎn)硅鐵等其他產(chǎn)品受制于整體行情影響，多數(shù)廠家多數(shù)廠家對后續(xù)97硅價格仍持不看好態(tài)度，在加上競品的競爭壓力，97硅價格優(yōu)勢極低，短期價格恐仍有一定下行空間 二、97硅上半年供應(yīng)充足 97硅主要產(chǎn)區(qū)在甘肅、寧夏、青海，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，寧夏、青海97硅產(chǎn)量基本波動不大，97硅主要增量在甘肅產(chǎn)區(qū)，2024年1月初因受制于硅鐵行情弱勢，97硅價格高位，部分硅鐵廠家選擇轉(zhuǎn)產(chǎn)97硅，在一定程度上為97硅帶來了增量，可看出全國主要97硅廠家多集中在西北地區(qū)，限制97產(chǎn)量的主要因素有地區(qū)環(huán)保問題跟極端天氣等。

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Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)硅鐵價格或先抑后揚(yáng)

6月結(jié)算電價：甘肅0.47元/度滿負(fù)荷，寧夏0.44-0.465元/度，青海0.39-0.40元/度滿負(fù)荷，陜西0.52元/度 四、生產(chǎn) 上半年整體來看，一季度處于持續(xù)降庫，廠家由于利潤虧損紛紛檢修減產(chǎn)，4月份硅鐵產(chǎn)量來到了近三年的最低點(diǎn)，現(xiàn)貨周期較短。

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Mysteel月報：7月硅鐵堅(jiān)挺運(yùn)行 利潤空間收窄

6月硅鐵整體呈現(xiàn)弱勢向下調(diào)整趨勢，前期市場圍繞資金波動影響，后期增加政策性文件支撐影響，隨著宏觀利好情緒消退，6月硅鐵整體降幅較為溫和，同時主產(chǎn)區(qū)廠家排單周期天數(shù)尚可，供需仍然偏緊，硅鐵價格尚且有一定支撐 三、主產(chǎn)區(qū)利潤尚可，供給維持高位 6月內(nèi)蒙古平均生產(chǎn)成本6166.42元/噸，增0.82%，青海月平均成本6217.52元/噸，增0.52%，寧夏月平均成本6373.47元/噸，增2.90%，陜西月平均成本6344.1元/噸，增0.88%，甘肅月平均成本6578.1元/噸，增0.76%。

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Mysteel月報：硅鐵期貨漲停 6月市場回歸理性

主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古及寧夏700元/噸，青海月均利潤水平673元/噸左右，陜西月均利潤水平446元/噸，甘肅月均利潤水平在367元/噸 成本方面寧夏由于4月整體電費(fèi)整體交易良好，結(jié)算電價下調(diào)0.02-0.03元/千瓦時，成本增加相較于其他產(chǎn)區(qū)較小廠家在高額的利潤空間下復(fù)產(chǎn)積極性較高，據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)，5月全國綜合產(chǎn)能利用率為：54.00%，較4月產(chǎn)能利用率增7.68%。

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Mysteel月報：硅鐵市場反彈向好 5月廠家復(fù)產(chǎn)增加

主要原因則是黑色情緒帶動市場好轉(zhuǎn)，疊加供給減量明顯，現(xiàn)貨緊張局面給予一定利好，在盤面等一路沖高蘭炭價格上漲的情況下，硅鐵市場迎來反彈 三、漲幅明顯廠家復(fù)產(chǎn)意愿強(qiáng) 4月內(nèi)蒙古平均生產(chǎn)成本6020.86元/噸，青海月平均成本6074.51元/噸，寧夏月平均成本6189.2元/噸，陜西月平均成本6191.89元/噸，甘肅月平均成本6406.36元/噸。

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Mysteel：“金三”已過，硅鐵市場二季度將何去何從

甘肅地區(qū)小廠多，價格偏高，電費(fèi)優(yōu)勢不明顯，復(fù)合合金種類較多受成本制約影響虧損較為嚴(yán)重市場交易氛圍冷清廠家生產(chǎn)積極性不高2023年甘肅硅鐵產(chǎn)量661476噸，占全國產(chǎn)量的12%四川地區(qū)生產(chǎn)高純硅鐵為主，廠家生產(chǎn)情緒一般，硅鐵廠家多停產(chǎn)等待豐水期，觀望情緒較濃四川新疆等地區(qū)2023年硅鐵產(chǎn)量為203939噸，占全國產(chǎn)量的4%，產(chǎn)量占比較小，對整體市場影響不大 二、供應(yīng)端：成本支撐減弱，產(chǎn)量逐步下降 （一）蘭炭：價格窄幅震蕩為主 蘭炭市場第一季度整體處于弱穩(wěn)運(yùn)行，廠家春節(jié)期間保持正常正產(chǎn)，節(jié)后蘭炭庫存增加明顯，蘭炭價格跌速加快，隨著冶金焦七輪提降登場，山西大礦長協(xié)下調(diào)，受此影響疊加春節(jié)期間蘭炭企業(yè)庫存堆積，導(dǎo)致跌勢行情，價格持續(xù)下跌。

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Mysteel調(diào)研：工業(yè)硅“競品”來襲—甘寧區(qū)域等外硅（97硅）市場調(diào)研紀(jì)要

一、調(diào)研背景 受制于硅鐵行情弱勢，部分地區(qū)硅鐵虧損嚴(yán)重，甘肅地區(qū)部分硅鐵廠家進(jìn)行生產(chǎn)轉(zhuǎn)換，已轉(zhuǎn)投97硅，97硅生產(chǎn)規(guī)模在逐步擴(kuò)大。

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【寧夏浩瑞森】硅鐵底部支撐強(qiáng) 關(guān)注節(jié)后投機(jī)需求

近期主產(chǎn)區(qū)寧夏和甘肅的硅鐵企業(yè)減產(chǎn)明顯，寧夏中衛(wèi)地區(qū)全面避峰生產(chǎn)，值得注意的是中衛(wèi)大廠近幾年首次主動避峰減產(chǎn)，個別企業(yè)停產(chǎn)自救，中衛(wèi)整體減產(chǎn)幅度近20%；甘肅大廠停爐減產(chǎn)30%左右產(chǎn)區(qū)期現(xiàn)庫存去庫明顯，廠家雖有累庫，但低價貨源偏少，合金具備一定的反彈行情后期硅鐵的高度取決于供應(yīng)的減少幅度以及需求能否環(huán)比改善我們認(rèn)為目前盤面價格已經(jīng)低于企業(yè)完全成本，如果弱勢行情持續(xù)維持，春節(jié)后寧夏地區(qū)繼續(xù)停產(chǎn)的概率較大。

硅鎂

瑞達(dá)期貨：錳硅逢高短空，關(guān)注6550附近壓力

上周硅鐵市場弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，蘭炭硅石價格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價格走跌，硅鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，不少廠家避峰生產(chǎn)，寧夏及甘肅產(chǎn)區(qū)開工繼續(xù)下滑，硅鐵供應(yīng)壓力有所緩解需求方面，主流鋼招接近尾聲，鋼廠利潤繼續(xù)走低，控制到貨情況，部分從業(yè)者觀望情緒較重，貿(mào)易商以出貨為主本周來看：供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國36.95%，較上期降0.47%下游有壓價采購心理，硅鐵現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)，廠家累庫，開工向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵延續(xù)逢高短空思路對待，上方關(guān)注6750附近壓力

硅鐵市場弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，蘭炭硅石價格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價格走跌，硅鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，不少廠家避峰生產(chǎn)，寧夏及甘肅產(chǎn)區(qū)開工繼續(xù)下滑，硅鐵供應(yīng)壓力有所緩解需求方面，主流鋼招接近尾聲，鋼廠利潤繼續(xù)走低，控制到貨情況，部分從業(yè)者觀望情緒較重，貿(mào)易商以出貨為主，硅鐵延續(xù)供需偏寬格局，短期基本面暫無明顯扭轉(zhuǎn)信號策略建議：SF2403合約震蕩偏強(qiáng)，硅鐵跟隨板塊反彈，操作上延續(xù)逢高短空思路對待，上方關(guān)注6750附近壓力，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵日內(nèi)震蕩偏空交易

硅鐵市場偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，蘭炭硅石價格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價格走跌，硅鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，不少廠家避峰生產(chǎn)，寧夏及甘肅產(chǎn)區(qū)開工繼續(xù)下滑，硅鐵供應(yīng)壓力有所緩解需求方面，主流鋼招接近尾聲，鋼廠利潤繼續(xù)走低，控制到貨情況，部分從業(yè)者觀望情緒較重，貿(mào)易商以出貨為主，硅鐵延續(xù)供需偏寬格局，短期基本面暫無明顯扭轉(zhuǎn)信號策略建議：SF2403合約高開低走，日BOLL指標(biāo)顯示開口向下，期價沿下軌運(yùn)行，操作上日內(nèi)震蕩偏空交易，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅操作上日內(nèi)短多，注意風(fēng)險控制

策略建議：SM2403合約弱勢整理，日BOLL指標(biāo)顯示開口走平，期價在中下軌間運(yùn)行，操作上日內(nèi)短多，注意風(fēng)險控制 硅鐵市場偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，蘭炭硅石價格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價格走跌，硅鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，不少廠家避峰生產(chǎn)，寧夏及甘肅產(chǎn)區(qū)開工繼續(xù)下滑，硅鐵供應(yīng)壓力有所緩解需求方面，主流鋼招接近尾聲，鋼廠利潤繼續(xù)走低，控制到貨情況，部分從業(yè)者觀望情緒較重，貿(mào)易商以出貨為主，硅鐵延續(xù)供需偏寬格局，短期基本面暫無明顯扭轉(zhuǎn)信號。

機(jī)構(gòu)