國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：俄羅斯6月熱軋發(fā)貨量預(yù)計(jì)小幅下滑 出口增長(zhǎng)部分對(duì)沖內(nèi)需疲軟（2025.7.1）

貿(mào)易商同樣面臨銷售壓力，在下游采購意愿不足的情況下，庫存逐步累積鋼廠分銷網(wǎng)絡(luò)中也出現(xiàn)類似情形，終端用戶和貿(mào)易公司采購積極性不高，導(dǎo)致庫存積壓為了清空庫存并維持銷售節(jié)奏，部分貿(mào)易商開始降價(jià)銷售，即便鋼廠指導(dǎo)價(jià)有所上調(diào)此外，焊管生產(chǎn)商也難以有效出貨，市場(chǎng)銷售壓力持續(xù)加大 在國(guó)內(nèi)需求疲軟的背景下，俄羅斯鋼廠加大出口力度以維持產(chǎn)能利用率，并擴(kuò)大出口覆蓋區(qū)域由于俄羅斯熱軋鋼價(jià)格相較中國(guó)供應(yīng)商更具競(jìng)爭(zhēng)力，部分鋼廠近期向印度出口了較大數(shù)量的資源。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：“朝令夕改”，關(guān)稅政策走向何方？——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

由于韓越兩國(guó)是中國(guó)最大的鋼鐵出口市場(chǎng)，盡管是臨時(shí)性關(guān)稅行動(dòng)，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，這些困難疊加的信號(hào)最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國(guó)鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)與中國(guó)出口鋼價(jià)的價(jià)差等影響越南和韓國(guó)在中國(guó)鋼鐵出口總量中的合計(jì)占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品在兩國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國(guó)反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點(diǎn)

Mysteel：關(guān)稅風(fēng)暴暫時(shí)減弱——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

由于韓越兩國(guó)是中國(guó)最大的鋼鐵出口市場(chǎng)，盡管是臨時(shí)性關(guān)稅行動(dòng)，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，這些困難疊加的信號(hào)最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國(guó)鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)與中國(guó)出口鋼價(jià)的價(jià)差等影響越南和韓國(guó)在中國(guó)鋼鐵出口總量中的合計(jì)占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品在兩國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國(guó)反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點(diǎn)

Mysteel：特朗普決定不了資產(chǎn)價(jià)格——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

由于韓越兩國(guó)是中國(guó)最大的鋼鐵出口市場(chǎng)，盡管是臨時(shí)性關(guān)稅行動(dòng)，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，這些困難疊加的信號(hào)最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國(guó)鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)與中國(guó)出口鋼價(jià)的價(jià)差等影響越南和韓國(guó)在中國(guó)鋼鐵出口總量中的合計(jì)占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品在兩國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國(guó)反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：出口越南熱卷報(bào)價(jià)仍處低位 中東市場(chǎng)整體疲軟（3.21-3.28)

除了熱卷以外本周聽聞越南鍍鋅價(jià)格出口到歐盟較占優(yōu)勢(shì)，大概在770CFR歐盟的水平但據(jù)部分市場(chǎng)貿(mào)易商和鋼廠反饋，由于4月1日起歐盟開始對(duì)熱軋鋼、熱鍍鋅鋼實(shí)施進(jìn)口配額，由于越南是歐盟熱鍍鋅的主要供應(yīng)國(guó)，此舉對(duì)越南產(chǎn)生的影響較大對(duì)越南來說可能可以獲得出口歐盟的配額不足14萬噸了，這將會(huì)導(dǎo)致這部分出口的量或?qū)⒅匦路典N回國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)鍍鋅市場(chǎng)面臨供需矛盾的挑戰(zhàn)據(jù)悉當(dāng)前越南市場(chǎng)鍍鋅的產(chǎn)能已經(jīng)是國(guó)內(nèi)需求的三倍馬來市場(chǎng)，馬來主流鋼廠出口越南的SAE1006熱卷報(bào)價(jià)510美元/噸CFR，較兩周前下跌5美元。

周報(bào)

Mysteel：美方所謂對(duì)等關(guān)稅落地——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

由于韓越兩國(guó)是中國(guó)最大的鋼鐵出口市場(chǎng)，盡管是臨時(shí)性關(guān)稅行動(dòng)，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，這些困難疊加的信號(hào)最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國(guó)鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)與中國(guó)出口鋼價(jià)的價(jià)差等影響越南和韓國(guó)在中國(guó)鋼鐵出口總量中的合計(jì)占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品在兩國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國(guó)反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點(diǎn)

Mysteel：四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動(dòng)態(tài)更新）

由于韓越兩國(guó)是中國(guó)最大的鋼鐵出口市場(chǎng)，盡管是臨時(shí)性關(guān)稅行動(dòng)，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，這些困難疊加的信號(hào)最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國(guó)鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國(guó)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)與中國(guó)出口鋼價(jià)的價(jià)差等影響越南和韓國(guó)在中國(guó)鋼鐵出口總量中的合計(jì)占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品在兩國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國(guó)反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點(diǎn)

Mysteel曹劍勇：4月板帶材月初無明顯矛盾 月底表需見頂矛盾或?qū)⒗鄯e

鋼廠就4月份出廠價(jià)格以平為主，核心是市場(chǎng)信心偏差，跌價(jià)后制造業(yè)利潤(rùn)有所出現(xiàn)，這就導(dǎo)致鋼廠訂貨不會(huì)出現(xiàn)斷崖下降從制造業(yè)訂單的角度看，訂單并沒有明顯增量，不過就在手訂單維持對(duì)于消費(fèi)也可以出現(xiàn)短期維持的情形雖然短期反傾銷頻繁，但短期搶時(shí)間窗口出海的情況尚存，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)總的消費(fèi)壓力不會(huì)出現(xiàn)快速堆積不過在4月份出口接單預(yù)期會(huì)有所下滑，在5月份或?qū)⒔o于市場(chǎng)供需帶來矛盾體現(xiàn) 圖1：4月熱軋鋼廠檢修對(duì)比圖 2、熱軋板帶材3-4月份需求端情況 4月份需求調(diào)研看，出口壓力或?qū)⒗^續(xù)增加，國(guó)內(nèi)消費(fèi)則會(huì)出現(xiàn)逐步好轉(zhuǎn)。

主編視角

日媒：鋼鋁關(guān)稅，誰最受傷

報(bào)道說，日本汽車制造商的美國(guó)業(yè)務(wù)或?qū)⒊霈F(xiàn)盈利狀況惡化的情況在北美布局了大量產(chǎn)能的斯巴魯公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可能下降2%，豐田公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)或下降0.5% 文章指出，美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)也是鋼鋁關(guān)稅的受害者由于關(guān)稅將由美方進(jìn)口商承擔(dān)，鋼鋁關(guān)稅必將導(dǎo)致鋼材等相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲，制造業(yè)成本將不可避免地出現(xiàn)上升除了制造業(yè)，規(guī)模一樣龐大的美國(guó)住宅產(chǎn)業(yè)也將受到原材料價(jià)格上漲的影響 據(jù)報(bào)道，2024年底美國(guó)國(guó)內(nèi)的熱軋鋼板均價(jià)就已經(jīng)比全球均價(jià)格高出4成左右，鋼鋁關(guān)稅或令美國(guó)鋼材均格再漲16%，行情持續(xù)看漲的鋁價(jià)更有可能價(jià)格翻番。

鋼材

中州期貨：建材庫存低，基差小，震蕩偏弱

①昨唐山鋼坯下跌40，上海熱卷下跌40，上海螺紋下跌20昨主流貿(mào)易商建材成交9.7萬噸，環(huán)比減12.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存繼續(xù)累積唐山高爐限產(chǎn)30%，獨(dú)立軋鋼企業(yè)停產(chǎn) ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價(jià)格有所企穩(wěn)2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2024年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增11.7%2024年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降3.3%。

策略研究

Mysteel周報(bào)：東南亞板材偏強(qiáng)運(yùn)行 美國(guó)板材上漲勢(shì)頭猛（2.14-2.21)

本土熱鍍鋅和冷軋鋼價(jià)格小幅上漲北歐生產(chǎn)商將熱鍍鋅的報(bào)價(jià)提高到730- 750歐元/噸，交貨價(jià)格為720歐元/噸在意大利，報(bào)價(jià)在680-740歐元/噸之間，買家估計(jì)可交易價(jià)值接近660-700歐元/噸北歐，國(guó)內(nèi)冷軋卷的報(bào)價(jià)為680-700歐元/噸，魯爾工廠交貨價(jià)格為680-690歐元/噸在南歐，由于需求持續(xù)低迷，意大利工廠交貨價(jià)也在680-710歐元/噸之間，意大利工廠交貨價(jià)的可交易價(jià)格為690-700歐元/噸。

周報(bào)

土耳其上調(diào)部分鋼材產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅

然而，盡管進(jìn)口量下降，土耳其國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)仍然面臨需求疲軟和價(jià)格壓力的雙重挑戰(zhàn)截至2023年12月27日，土耳其熱軋鋼卷（HRC）價(jià)格為565美元/噸EXW，較年初下跌了20% 總體來看，土耳其通過提高鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅、實(shí)施反傾銷調(diào)查，意在增強(qiáng)本地生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)力，并減少外部市場(chǎng)的沖擊這一政策在短期內(nèi)或?qū)?em class='keyword'>國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)提供一定的支持，但長(zhǎng)期來看，政策效果還將取決于全球鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系以及區(qū)域貿(mào)易規(guī)則的演變。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——盤面震蕩翻紅 廢鋼能否迎來暖冬？

3、2024年11月14日，泰國(guó)商業(yè)部外貿(mào)廳發(fā)布公告稱，應(yīng)泰國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的申請(qǐng)，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的H型熱軋鋼發(fā)起反傾銷調(diào)查 4、當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（11月19日），堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的初步降息體現(xiàn)了對(duì)通脹平息的信心，但目前仍不確定利率會(huì)降到什么程度 【價(jià)格方面】鋼廠到貨減少 價(jià)格上行 1、廢鋼價(jià)格指數(shù)窄幅上漲 截至11月20日，Mysteel廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在2575.14/噸，較上一日增加2.02元/噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel曹劍勇：12月板帶材供需或由緊變寬松 季節(jié)性矛盾或?qū)⒂兴w現(xiàn)

因此這樣的結(jié)構(gòu)看，對(duì)于海外價(jià)格抑制，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量回升維系價(jià)格，出貨量下降，對(duì)于國(guó)內(nèi)則會(huì)繼續(xù)造成供需由緊平衡再度轉(zhuǎn)向?qū)捤傻慕Y(jié)構(gòu)，無政策或資金覆蓋，其矛盾壓力或?qū)⒃?2月份再度體現(xiàn) 圖1：鋼廠檢修量對(duì)比 圖2：華北熱軋鋼廠即時(shí)利潤(rùn) 2、熱軋板帶材11-12月份需求端情況 2024年，11-12月份需求調(diào)研看，環(huán)比可回升的空間相對(duì)有限，主要限制是在季節(jié)性消費(fèi)回落，特別是對(duì)于前端施工總量或?qū)⒊尸F(xiàn)下降；其次年關(guān)將至，回款壓力上升，這對(duì)于資金的要求增加，抑制額外的消費(fèi)需求；出口隨著價(jià)格預(yù)期的下滑反而會(huì)有一個(gè)環(huán)比改善，但在海外假日期間，總量較難體現(xiàn)出明顯好轉(zhuǎn)（海外客戶更多選擇1-2月份的資源量），所以對(duì)于消費(fèi)可出現(xiàn)的增量就想對(duì)有限。

主編視角

Jupiter 2024年3季度錳礦產(chǎn)量1211890噸，環(huán)比增33%

在中國(guó)，面對(duì)產(chǎn)能過剩和國(guó)內(nèi)需求疲軟，鋼鐵出口為其經(jīng)濟(jì)提供了一些支持官方數(shù)據(jù)顯示，2024年鋼鐵出口量為8071萬噸，同比增長(zhǎng)21.2% 受這些因素影響，本季度主要鋼材價(jià)格跌至多年低點(diǎn)，尤其是鋼筋和熱軋鋼卷 2024年3季度，錳礦供應(yīng)的增加是由于2024年初Grote Eylandt （GEMCO）錳礦業(yè)務(wù)供應(yīng)中斷后的有利價(jià)格變動(dòng)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel曹劍勇：11月板帶材消費(fèi)環(huán)比回升 價(jià)格高位震蕩 逐步夯實(shí)底部

出現(xiàn)壓力的問題在于，價(jià)格上漲速度過快；其次是出口價(jià)格倒掛，對(duì)于外需訂單則大幅回落華北鋼廠在手訂單看，短期毫無壓力，均在10天水平以上，低價(jià)接單意愿不強(qiáng)，增產(chǎn)動(dòng)能回升因此這樣的結(jié)構(gòu)看，對(duì)于海外價(jià)格抑制，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量回升維系價(jià)格，出貨量下降，對(duì)于國(guó)內(nèi)則會(huì)繼續(xù)造成供需由緊平衡再度轉(zhuǎn)向?qū)捤傻慕Y(jié)構(gòu)，無政策或資金覆蓋，其矛盾壓力或?qū)⒂兴貧w 圖1：鋼廠檢修量對(duì)比 圖2：華北熱軋鋼廠即時(shí)利潤(rùn) 2、熱軋板帶材10-11月份需求端情況 2024年，10-11月份需求環(huán)比有所回升，除季節(jié)性消費(fèi)回升外，政策支撐下游端庫存周轉(zhuǎn)率提升，導(dǎo)致邊際補(bǔ)庫與囤貨意愿大幅提升是消費(fèi)改善最為明顯的支撐。

主編視角

Mysteel曹劍勇：10月板帶材供應(yīng)回落 需求邊際改善 但總量過剩短期難以有效緩和

央國(guó)企出口量維持，民企則以價(jià)換量，因此從華北鋼廠在手訂單看，低價(jià)接單，維持日出清的結(jié)構(gòu)比較明確，當(dāng)前在手訂單維持在5-7天水平因此這樣的結(jié)構(gòu)看，對(duì)于海外價(jià)格抑制，對(duì)于國(guó)內(nèi)則會(huì)繼續(xù)造成供應(yīng)擠兌，迫使下端消費(fèi)不強(qiáng)的情況下，壓力繼續(xù)由下向上傳導(dǎo) 圖1：鋼廠檢修量對(duì)比 圖2：華北熱軋鋼廠即時(shí)利潤(rùn) 2、熱軋板帶材9-10月份需求端情況 2024年，9-10月份需求環(huán)比有所改善，改善的點(diǎn)更多來自于邊際補(bǔ)庫。

主編視角

Mysteel周報(bào)：全國(guó)型鋼價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行 成交略有好轉(zhuǎn)

當(dāng)前下游調(diào)坯軋鋼企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)，產(chǎn)能利用率繼續(xù)小幅增加預(yù)期仍存，帶動(dòng)對(duì)坯需求增加同時(shí)調(diào)坯廠內(nèi)的鋼坯庫存降幅較大，且臨近國(guó)慶節(jié)，存補(bǔ)庫預(yù)期疊加鋼企成本較前期有所緩解，但隨著原料價(jià)格上漲，壓力仍然存在因此底部抗跌性增強(qiáng)市場(chǎng)心態(tài)方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，加之國(guó)內(nèi)利好預(yù)期尚存，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，交投活躍因此綜合來看，預(yù)計(jì)下周鋼坯市場(chǎng)或?qū)⒊收鹗幧闲凶邉?shì) 【下周預(yù)測(cè)】 1、供應(yīng)方面：目前廠庫呈現(xiàn)小幅去庫狀態(tài)，鋼廠出貨向好，貿(mào)易商投機(jī)補(bǔ)庫熱情上漲，疊加型鋼廠利潤(rùn)稍有修復(fù)，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量或?qū)⒂兴岣?，生產(chǎn)積極性或?qū)⒆儚?qiáng)。

每周評(píng)述

Mysteel月報(bào)：9月全國(guó)鋼坯價(jià)格或有反彈但幅度有限

概述：8月份國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格呈前高后低的“V”字形走勢(shì)，基本面矛盾加劇供應(yīng)端，鋼企高爐雖有檢修、減產(chǎn)但涉及到以鋼坯銷售為主的企業(yè)較少，加之個(gè)別時(shí)間段帶鋼、熱卷等成品材銷售壓力較大，鐵水流向鋼坯，鋼坯外賣量整體保持在年內(nèi)正常水平需求端，調(diào)坯軋鋼廠虧損減少利潤(rùn)修復(fù)，但調(diào)坯成品材出貨不穩(wěn)定，加之廠內(nèi)成品材庫存處于歷史同期偏高水平，軋鋼廠復(fù)產(chǎn)不積極，鋼坯需求受影響仍處于年內(nèi)偏低水平。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼下游需求弱 價(jià)格窄幅下行

目前調(diào)坯軋鋼廠低價(jià)采坯，貿(mào)易間較差交易個(gè)別投機(jī)，但由于鋼坯價(jià)格降幅擴(kuò)大，市場(chǎng)心態(tài)顯謹(jǐn)慎，整體成交較昨趨緩，預(yù)計(jì)明日鋼坯出廠價(jià)格或穩(wěn)中偏弱調(diào)整 【螺紋鋼】短期或小幅下跌運(yùn)行 4日建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，成交一般近期公布的國(guó)內(nèi)制造業(yè)pmi均不及預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心衰退的憂慮在加劇，建筑鋼材與熱卷價(jià)格交替下跌，深陷負(fù)反饋，全產(chǎn)業(yè)鏈虧損，行業(yè)在苦苦支撐9月或形成短暫的供需錯(cuò)配，但市場(chǎng)前期已經(jīng)充分交易供需錯(cuò)配的邏輯，期貨市場(chǎng)多頭空頭均無心戀戰(zhàn)。

看數(shù)據(jù)說廢鋼