廣發(fā)期貨：供需彈性都偏弱，鋼材維持高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨和基差】1日晨唐山鋼坯維穩(wěn)至3900元每噸28日華東螺紋-20至4240元每噸，主力基差66元每噸；熱軋-10至4280元每噸，基差20元每噸 【利潤】利潤環(huán)比收斂，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為28和-6元廢鋼價格上漲，電爐利潤轉(zhuǎn)負(fù) 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+3.3萬噸至234萬噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比+15.6萬噸至932萬噸其中螺紋產(chǎn)量+18.8萬噸至282萬噸。

機(jī)構(gòu)

鋼材掉期市場小結(jié)12/20供需雙弱找邊際，年后復(fù)產(chǎn)看彈性。

1

MCS行情

Mysteel：國慶節(jié)后江蘇建筑鋼材價格或先揚后抑

其中2021年，節(jié)后一月內(nèi)平均下跌128元/噸，2022年，節(jié)后一月內(nèi)平均下跌79.5元/噸，2023年節(jié)后一月內(nèi)平均上漲20元/噸，2024年節(jié)后一月內(nèi)平均上漲35.3元/噸 二、節(jié)前華東大區(qū)建筑鋼材供應(yīng)偏低 年中由于受“反內(nèi)卷”等政策影響，雙焦價格大幅上漲，建筑鋼材相對漲幅有限，鋼廠利潤空間持續(xù)壓縮，加上螺紋鋼需求依舊疲軟，省內(nèi)電爐企業(yè)處于虧損邊緣，高爐企業(yè)增產(chǎn)動力不足，華東大區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量處于偏低水平，從過往來看，長假前后隨著鋼價上行，以及鋼廠例行檢修結(jié)束，螺紋鋼產(chǎn)量仍存可觀的增量空間，在供應(yīng)彈性較大的背景之下，節(jié)后建筑鋼材供應(yīng)對于價格的壓制尚存。

周報

Mysteel：長沙優(yōu)特鋼市場7月份總結(jié)分析

當(dāng)然，也可能是貿(mào)易商對未來市場預(yù)期發(fā)生變化，調(diào)整了囤貨策略，進(jìn)而影響了庫存數(shù)據(jù) 三、總結(jié) 7月長沙優(yōu)特鋼市場在“成本支撐與需求疲弱” 的博弈中維持弱平衡： 價格層面：前期主穩(wěn)運行，后期上漲，但結(jié)構(gòu)分化基礎(chǔ)鋼種（碳結(jié)鋼、合結(jié)鋼）月末承壓暗降，高端品種（軸承鋼、齒輪鋼）價格堅挺鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈但現(xiàn)貨彈性不足 庫存層面：未現(xiàn)全局性累庫，但建筑鋼材庫存微增與板材類去庫形成反差。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel日報：上海鋼筋網(wǎng)片價格寬幅上漲 預(yù)計明日價格或小幅上漲運行

這種政策托底供應(yīng)與預(yù)期引導(dǎo)需求的共振，支撐價格維持彈性運行 原材端的自身供需方面，維持弱平衡昨日，237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.15萬噸，日環(huán)比增22.58%，周環(huán)比減17.49%得益于鋼價的持續(xù)上漲，本周247家鋼廠盈利率續(xù)增至63.64%，創(chuàng)9個月高位，高爐開工率及煉鐵產(chǎn)能利用率穩(wěn)中微降，分別達(dá)83.46%和90.81%，本周日均鐵水產(chǎn)量回落0.21萬噸至242.23萬噸，同比增幅仍達(dá)1.09%。

日報

Mysteel周報：上海鋼筋網(wǎng)片價格整體小幅上漲 預(yù)計下周價格或震蕩運行

這種政策托底供應(yīng)與預(yù)期引導(dǎo)需求的共振，支撐價格維持彈性運行 原材端的自身供需方面，維持弱平衡昨日，237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.15萬噸，日環(huán)比增22.58%，周環(huán)比減17.49%得益于鋼價的持續(xù)上漲，本周247家鋼廠盈利率續(xù)增至63.64%，創(chuàng)9個月高位，高爐開工率及煉鐵產(chǎn)能利用率穩(wěn)中微降，分別達(dá)83.46%和90.81%，本周日均鐵水產(chǎn)量回落0.21萬噸至242.23萬噸，同比增幅仍達(dá)1.09%。

每周評述

寧夏建筑鋼材現(xiàn)貨價格重回3000 淡季需求偏弱

在期貨上漲刺激下，本地鋼廠順勢上調(diào)價格，建筑鋼材現(xiàn)貨價格呈小碎步式上漲低庫存放大了價格彈性，貿(mào)易商“買漲不買跌”心理助推漲勢延續(xù) 二、淡季需求疲軟：當(dāng)前漲價更多依賴預(yù)期而非實際需求支撐 終端需求仍弱：中高考結(jié)束后工地復(fù)工緩慢，高溫抑制施工強(qiáng)度，銀川市場成交多以按需采購為主，未放量。

建筑鋼材

寧夏建筑鋼材現(xiàn)貨價格重回3000 淡季需求偏弱

在期貨上漲刺激下，本地鋼廠順勢上調(diào)價格，建筑鋼材現(xiàn)貨價格呈小碎步式上漲低庫存放大了價格彈性，貿(mào)易商“買漲不買跌”心理助推漲勢延續(xù) 二、淡季需求疲軟：當(dāng)前漲價更多依賴預(yù)期而非實際需求支撐 終端需求仍弱：中高考結(jié)束后工地復(fù)工緩慢，高溫抑制施工強(qiáng)度，銀川市場成交多以按需采購為主，未放量。

建筑鋼材

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)建筑鋼材價格或出現(xiàn)階段性反彈

所以下半年終端的實際用鋼需求有望邊際改善，旺季效應(yīng)或再次顯現(xiàn)，但考慮到地產(chǎn)弱周期期間，投機(jī)需求不足，需求彈性較為有限 4、庫存長期處于去化狀態(tài) 近兩年基建投資力度有限，地產(chǎn)行業(yè)緩步觸底，建筑鋼材需求持續(xù)下行，出口大幅增長據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)測算，2025年1-6月份，建筑鋼材消費量為1.37億噸，同比下降10.49%；建筑鋼材出口量758.9萬噸，同比增加52.21%，進(jìn)口量17.6萬噸，同比下降16.59%。

主編視角

Mysteel半年報：2025下半年山東建筑鋼材價格跌幅或有所收窄

從價差的變動情況可以看出，2025年一季度價差為146元/噸，二季度穩(wěn)定在150元/噸水平；螺紋盤螺價差延續(xù)了去年四季度以來的特點，即整體小于往年、波動幅度也很窄，這也側(cè)面反應(yīng)當(dāng)前建筑鋼材市場價格彈性較低 1.3、山東與周邊市場價格對比情況 表2：2021-2025年山東與周邊省份主要市場價格變動情況（單位：元/噸） 2025年山東建筑鋼材價格整體偏強(qiáng)，對比南北市場來看，價差均呈現(xiàn)正向擴(kuò)大趨勢。

主編視角

2025鋼鐵中國·第二十一屆江蘇黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

宏觀政策方面主要以穩(wěn)為主，基建、地產(chǎn)拉動效應(yīng)減弱，鋼價彈性下降江蘇省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致建筑用鋼需求下滑，螺紋鋼產(chǎn)能仍高，省內(nèi)鋼材價格與周邊價差或持續(xù)收窄鋼企需提升服務(wù)覆蓋能力，優(yōu)化規(guī)格加價；同時關(guān)注長協(xié)結(jié)算模式調(diào)整，強(qiáng)化利潤空間管控 上海鋼聯(lián) 建筑鋼材分析師 夏建澤 MCS鋼材部副總經(jīng)理汪藝婷重點介紹了鋼材掉期作為風(fēng)險管理工具的應(yīng)用價值與市場實踐，詳解了Mysteel網(wǎng)價鋼材掉期的核心價值。

會展信息

Mysteel半年報：2025下半年浙江建筑鋼材價格或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩運行

二、2025下半年浙江建筑鋼材市場展望 1、2025下半年供應(yīng)情況展望 上半年華東地區(qū)建筑鋼材產(chǎn)量已同比下降8.5%，部分鋼廠鐵水流向板材等高利潤品種，短期螺紋鋼供應(yīng)增長空間整體有限另外3月份以來電爐鋼廠盈利水平持續(xù)較低，若廢鋼價格無顯著回落，短流程鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿低，供應(yīng)壓力整體不大區(qū)域價差來看，浙江較華北地區(qū)價差較往年比收窄，北方資源南下動力減弱，但和華南地區(qū)比價格優(yōu)勢明顯，近期部分華南地區(qū)資源有發(fā)往浙江沿海區(qū)域銷售的情況出現(xiàn)，下半年預(yù)計浙江建筑鋼材市場供應(yīng)整體維持正常水平，另外需要密切關(guān)注粗鋼限產(chǎn)的執(zhí)行情況，決定供應(yīng)的彈性空間。

主編視角

Mysteel半年報：2025年下半年福建建筑鋼材價格或低位反彈

4、價格走勢預(yù)測 綜合供需及宏觀因素，2025年下半年福建建筑鋼材價格有望低位反彈7-8月市場仍處常規(guī)淡季，受制于高溫等天氣因素，價格或在2800-3000元/噸區(qū)間震蕩筑底，而9月開始隨需求回暖及庫存低位支撐，價格有望反彈至3300-3400元/噸受成本支撐力度減弱及需求彈性不足制約，鋼價即使反彈其反彈空間也十分有限 總結(jié) 2025年上半年，福建建筑鋼材市場在需求疲軟影響下，價格震蕩下行，成交低迷，鋼廠密集減產(chǎn)緩解市場壓力，其帶來的市場加價也幫助貿(mào)易商減少虧損。

主編視角

Mysteel：需求分化與成本重構(gòu) 近一年天津螺棒價差演變邏輯

供需博弈下，螺紋鋼價格相對韌性較強(qiáng)，然而進(jìn)一步壓縮與碳結(jié)圓鋼的價差 2025年5月：螺紋鋼（Φ12mm）價格回升至3350元/噸（2025年5月21日），碳結(jié)圓鋼（45# Φ19mm）跌至3630元/噸，價差收窄至約280元/噸此階段螺紋鋼受基建政策短期提振，而碳結(jié)圓鋼因制造業(yè)補(bǔ)庫放緩承壓 二、價差驅(qū)動因素解析 需求結(jié)構(gòu)性分化： 螺紋鋼：2024年天津建筑鋼材表觀消費量同比下降，房地產(chǎn)新開工面積持續(xù)低迷，導(dǎo)致螺紋鋼需求缺乏彈性。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel快訊：蘇州建筑鋼材市場價格先漲后跌

五一節(jié)后，省內(nèi)現(xiàn)貨庫存維持低位，部分規(guī)格（如Ф16-20mm螺紋鋼）出現(xiàn)短缺，商家惜售情緒升溫，短缺規(guī)格加價現(xiàn)象普遍除此之外，江蘇省內(nèi)鋼廠出口訂單排期延長至6月，直接出口量環(huán)比上升，疊加部分鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃，導(dǎo)致建筑鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步收縮需求端，低價資源消失后，中間商和終端用戶同步啟動補(bǔ)庫，5月12日成交顯著放量同時，利好消息引起期貨走強(qiáng)，刺激投機(jī)需求，推動價格彈性增加預(yù)計下周江蘇建筑鋼材價格震蕩趨強(qiáng)，但上行空間仍受制于下游需求。

日報

寶城期貨：螺紋鋼后市承壓

相反，近期板材產(chǎn)業(yè)的矛盾有所激化，其中冷軋表現(xiàn)明顯，一旦鐵水再度流向建筑鋼材，則螺紋鋼產(chǎn)量將回升，供應(yīng)壓力再現(xiàn) 與此同時，受假期因素影響，“五一”節(jié)后首周螺紋鋼需求明顯走弱，周度表需減少77.81萬噸，而高頻每日成交同樣縮量，二者均處于近年來同期最低水平，最新值同比分別下降18.3%、22.4%需求表現(xiàn)不佳導(dǎo)致庫存出現(xiàn)回升，螺紋鋼庫存環(huán)比增加9.63萬噸，但持續(xù)性有待跟蹤，且絕對水平依舊不高，低庫存格局未變，為鋼價提供較高的彈性空間。

鋼材

Mysteel早報：河南建筑鋼材早盤價格預(yù)計盤整運行

整體來看，今日現(xiàn)貨市場多數(shù)貿(mào)易商以謹(jǐn)慎持穩(wěn)心態(tài)為主 三、今日市場預(yù)期 綜合來看，期螺止跌反彈，廠商心態(tài)略有轉(zhuǎn)暖，但當(dāng)前現(xiàn)貨市場消費不足，鋼材需求缺乏連續(xù)性與彈性，因此預(yù)計今日河南市場建筑鋼材早盤價格或?qū)⒈P整運行。

日報

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或?qū)⒀永m(xù)反彈態(tài)勢

具體來看，昨日建筑鋼材價格小幅上漲，期螺價格漲幅較大當(dāng)前，市場處于需求恢復(fù)階段，對價格有一定支撐，在基本面好轉(zhuǎn)的背景下，價格彈性放大總體來看，今日國內(nèi)建筑鋼材價格仍有反彈空間，需要關(guān)注市場成交情況 期螺情況：夜盤，期螺主力合約3370、漲1.17%，持倉194.8，增倉2.35萬手 外盤情況：上個交易日，WTI紐約原油收于72.58美元，漲0.62%；美元指數(shù)收于106.34，跌0.37%；道瓊斯指數(shù)44176.65，跌1.01%。

日報

全國各地建筑鋼材市場節(jié)后走勢預(yù)測

【云南】在絕對價格同比大幅偏低的情況下，鋼廠產(chǎn)量不高的同時庫存同比偏低，預(yù)計節(jié)后云南建筑鋼材市場將迎來開門紅若市場需求啟動緩慢，則廠商將面臨短暫的累庫壓力 【海南】節(jié)后市場資源到貨有限，冬儲價格不及市場預(yù)期，貿(mào)易商冬儲意愿偏低，節(jié)后下游需求釋放或?qū)⒂幸欢ǖ?em class='keyword'>彈性空間，預(yù)計節(jié)后市場價格或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚后抑的運行 【陜西】鋼廠成材供應(yīng)量減少，這對于開年市場價格仍有一定支撐力度，疊加當(dāng)前原料端成本高企，主導(dǎo)鋼廠挺價意愿較強(qiáng)，預(yù)計節(jié)后市場價格或仍將處于震蕩區(qū)間。

觀點

Mysteel節(jié)后預(yù)測：海南建筑鋼材或?qū)⑾葥P后抑

截止發(fā)稿，海南市場建筑鋼材庫存總量6.9萬噸，周環(huán)比下降2.9萬噸，隨著冬儲資源陸續(xù)到貨，庫存將逐步累增，從目前冬儲情況來看，節(jié)后到貨相對有限，主要為桂萬鋼、柳鋼、中天到貨外，其他品牌資源暫無計劃發(fā)貨 三、總結(jié) 綜合來看，節(jié)后市場資源到貨有限，同比去年時間，華東、北方材同比下降，目前冬儲價格不及市場預(yù)期，貿(mào)易商冬儲意愿偏低，節(jié)后下游需求釋放或?qū)⒂幸欢ǖ?em class='keyword'>彈性空間，對于節(jié)后市場，預(yù)計市場價格或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚后抑的運行態(tài)勢。

主編視角