螺紋05合約在3200-3300有一定成本支撐

限產(chǎn)邊際升級，市場情緒好轉(zhuǎn)疊加前期壓抑需求釋放催生短期上漲行情12月鋼廠檢修增加，且環(huán)保政策仍存不確定性，多地陸續(xù)有爐子關(guān)停，05合約在3200-3300有一定成本支撐，目前鋼價已有一定幅度上漲，建議多單逢高減持鋼材高產(chǎn)量的矛盾依然沒有得以解決，長期來看市場仍處于下跌大周期之中

機構(gòu)

浙商期貨：螺紋3200-3300一線的成本線支撐較強

鋼材，供應(yīng)一側(cè)從數(shù)據(jù)上來看鋼廠的產(chǎn)量邊際下降，這部分是由于有地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)加強，部分是由于鋼廠調(diào)整生產(chǎn)工藝我們的調(diào)研結(jié)果顯示受利潤收縮影響，鋼廠廢鋼日耗下降明顯，而入爐品位調(diào)整尚處于初期 本周（12月3日-7日，下同）鋼材庫存下降明顯，市場關(guān)于“貨去哪了？”有分歧，根據(jù)我們的調(diào)研，今年北材南下量較去年有較大增幅，且后期還有增量，但目前海上與港口并沒有出現(xiàn)超常貨量的增加，近期北下的鋼材基本都被終端消化，顯示目前需求仍然可觀。

研究報告

螺紋05合約在3200-3300有一定成本支撐

RB1901的主要矛盾在供應(yīng)一側(cè)，行情發(fā)展的主要路徑預(yù)計為預(yù)期的演繹與修正周度數(shù)據(jù)顯示庫存去化加速，但是鋼材高產(chǎn)量矛盾的矛盾依然沒有得以解決，市場情緒好轉(zhuǎn)以及前期壓抑需求釋放可能催生短期上漲行情12月鋼廠檢修增加，且環(huán)保政策仍存不確定性，建議回調(diào)到位可嘗試短多，目前05合約在3200-3300有一定成本支撐保持中長期偏悲觀的觀點

機構(gòu)

【4日建筑鋼材成交日報】庫存及成本支撐力度較強 短期價格或震蕩運行為主

建筑鋼材日成交情況綜述 成交量指數(shù) 成交量指數(shù)日歷 成交量指數(shù)、螺紋鋼價格指數(shù)走勢對比 來源：Mysteel鋼材事業(yè)部 日度總結(jié) 周二，全國建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，成交減量。

日報

螺紋3600一線成本支撐強勁

RB1901的主要矛盾在供應(yīng)一側(cè)，行情發(fā)展的主要路徑預(yù)計為預(yù)期的演繹與修正目前鋼材生產(chǎn)利潤仍存使得鋼廠產(chǎn)量下降不明顯，為了解決高產(chǎn)量的矛盾，可能需要盤面進一步走低來打壓成材現(xiàn)貨價格直到倒逼鋼廠減少產(chǎn)量，至于高基差的回歸可能是期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨價格下跌，后期再以期貨向現(xiàn)貨價格回歸的方式來完成 鋼材高產(chǎn)量矛盾凸顯且暫時沒有大規(guī)模改善的跡象，但3600一線成本支撐強勁，建議后續(xù)回調(diào)到位逢高空，或逢高配置做空鋼廠利潤頭寸。

機構(gòu)

鋼材高產(chǎn)量矛盾凸顯 螺紋3600一線成本支撐強勁

RB1901的主要矛盾在供應(yīng)一側(cè)，行情發(fā)展的主要路徑預(yù)計為預(yù)期的演繹與修正目前鋼材生產(chǎn)利潤仍存使得鋼廠產(chǎn)量下降不明顯，為了解決高產(chǎn)量的矛盾，可能需要盤面進一步走低來打壓成材現(xiàn)貨價格直到倒逼鋼廠減少產(chǎn)量，至于高基差的回歸可能是期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨價格下跌，后期再以期貨向現(xiàn)貨價格回歸的方式來完成 鋼材高產(chǎn)量矛盾凸顯且暫時沒有大規(guī)模改善的跡象，但3600一線成本支撐強勁，建議后續(xù)回調(diào)到位逢高空，或逢高配置做空鋼廠利潤頭寸。

機構(gòu)

螺紋3600一線成本支撐強勁 建議后續(xù)回調(diào)到位逢高空

RB1901的主要矛盾在供應(yīng)一側(cè)，行情發(fā)展的主要路徑預(yù)計為預(yù)期的演繹與修正目前鋼材生產(chǎn)利潤仍存使得鋼廠產(chǎn)量下降不明顯，為了解決高產(chǎn)量的矛盾，可能需要盤面進一步走低來打壓成材現(xiàn)貨價格直到倒逼鋼廠減少產(chǎn)量，至于高基差的回歸可能是期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨價格下跌，后期再以期貨向現(xiàn)貨價格回歸的方式來完成鋼材高產(chǎn)量矛盾凸顯且暫時沒有大規(guī)模改善的跡象，但3600一線成本支撐強勁，建議后續(xù)回調(diào)到位逢高空，或逢高配置做空鋼廠利潤頭寸。

機構(gòu)

螺紋1901在3600一線有較強成本支撐

目前鋼材生產(chǎn)利潤仍存使得鋼廠產(chǎn)量下降不明顯，為了解決高產(chǎn)量的矛盾，可能需要盤面進一步走低來打壓成材現(xiàn)貨價格直到倒逼鋼廠減少產(chǎn)量，至于高基差的回歸可能是期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨價格下跌，后期再以期貨向現(xiàn)貨價格回歸的方式來完成期價不確定性較大，建議逢高拋空或逢高配置做空鋼廠利潤頭寸,RB1901在3600一線有較強成本支撐

機構(gòu)

螺紋在3800附近會有很強的成本支撐

今日（11月19日）上海HRB40020mm報價4320元/噸受周末鋼坯價格大跌的影響，今天螺紋開盤之后低開，但是從盤面來看，空頭力度明顯不足從實際調(diào)研情況來看，盤面價格目前接近電爐煉鋼成本，在3800附近會有很強的成本支撐 目前下游需求轉(zhuǎn)弱比較明顯，加上目前鋼廠庫存處在高位，現(xiàn)貨仍然具有下行的動力鐵礦關(guān)注由于限產(chǎn)不及預(yù)期鋼廠可能進行的補庫操作，總體上跟隨螺紋走勢 。

機構(gòu)

盤面螺紋價格低于大部分高爐生產(chǎn)成本

鋼材，RB1901的主要矛盾在供應(yīng)一側(cè)，行情發(fā)展的主要路徑預(yù)計為預(yù)期的演繹與修正，當(dāng)下價格反映市場對高產(chǎn)量的擔(dān)憂本周數(shù)據(jù)顯示需求端總體平穩(wěn)，但是供應(yīng)壓力持續(xù)凸顯，唐山地區(qū)高爐開工因限產(chǎn)執(zhí)行而有所下降，但全國高爐和電爐開工率有所上升，廢鋼價格整體隨成材波動，目前盤面螺紋價格低于大部分高爐生產(chǎn)成本 上周（11月12日-16日，下同）報告中我們認(rèn)為為了解決高產(chǎn)量的矛盾，可能需要盤面進一步走低來打壓成材現(xiàn)貨價格直到倒逼鋼廠減少產(chǎn)量，至于高基差的回歸可能是期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨價格下跌，后期再以期貨向現(xiàn)貨價格回歸的方式來完成，本周高產(chǎn)量的壓力較上周更甚，因此我們維持上周的基本觀點。

機構(gòu)

Mysteel:京津冀區(qū)域熱軋螺紋成本調(diào)研

【新國標(biāo)對螺紋鋼性能要求】 今年2月6日鋼鐵行業(yè)發(fā)布熱軋鋼筋新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，具體實施的時間定為11月1日新增加了金相組織的檢驗規(guī)定、宏觀金相、截面維氏硬度、圍觀組織及檢驗方法，硬性禁止穿水工藝鋼筋在市場流通，為了達到新國標(biāo)的要求，需要添加足夠的合金元素來滿足，目前業(yè)內(nèi)主要是通過添加釩元素（轉(zhuǎn)爐煉鋼中添加釩氮合金或釩鐵），因此，"釩"作為添加劑也因此需求大幅提升。

熱點資訊

【螺紋利潤繼續(xù)增加】Mysteel：2018年8月全國鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研報告

核心觀點： （1）、8月底對全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)進行調(diào)查，其產(chǎn)品生產(chǎn)成本出現(xiàn)上升，幅度在80元/噸左右數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前螺紋鋼平均含稅成本為3401元/噸，月環(huán)比增加87元/噸，增幅2.6%；熱卷為3548元/噸，環(huán)比增加74元/噸，增幅2.1%；中厚板為3581元/噸，環(huán)比增幅53元/噸，增幅1.5% （2）、8月底對全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研了解，目前鐵水不含稅成本為2260元/噸，環(huán)比增加50元/噸，增幅2.3%。

市場調(diào)研

【螺紋利潤繼續(xù)擴張】Mysteel：2018年7月全國鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研報告

核心觀點： （1）、7月底對全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)進行調(diào)查，其產(chǎn)品生產(chǎn)成本出現(xiàn)上升，幅度在20-30元/噸左右數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前螺紋鋼平均含稅成本為3314元/噸，月環(huán)比增加27元/噸，增幅0.8%；熱卷為3474元/噸，環(huán)比增加15元/噸，增幅0.4%；中厚板為3532元/噸，環(huán)比增幅40元/噸，增幅1.1% （2）、7月底對全國主要高爐生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研了解，目前鐵水不含稅成本為2210元/噸，環(huán)比增加30元/噸，增幅1.4%。

市場調(diào)研

杭州市場一周評述（12.21-12.28）

建筑鋼材價格方面： 鋼廠方面，21日沙鋼如期出臺新一輪價格政策，對螺紋鋼下調(diào)80元/噸，并對上期螺紋補貼180元/噸，根據(jù)此價格核算本期代理商到貨成本在3970元/噸，依然高于當(dāng)前市場實際成交價格。

周報

Mysteel：京津冀螺紋鋼價格下跌緩慢 庫存創(chuàng)年內(nèi)新低

隨著天氣逐步寒冷，建筑鋼材的季節(jié)性需求縮減明顯，特別是東北以及華北區(qū)域，且部分區(qū)域已經(jīng)逐步被動冬儲，全國建筑鋼材庫存有所增加，價格進入回調(diào)階段，但是就京津冀建材市場而言，本月價格表現(xiàn)較為堅挺，且本周統(tǒng)計出來的庫存量繼續(xù)下降，創(chuàng)年內(nèi)新低： 表1：主要城市主導(dǎo)鋼廠螺紋鋼20mm規(guī)格價格表現(xiàn) 從上表可以看出，近一個月以來，全國大部分城市跌幅都超過100元/噸，僅華北區(qū)域價格表現(xiàn)相對堅挺，其中太原因資源都為鋼廠直發(fā)，定價權(quán)在鋼廠手中，隨著價格的下跌，鋼廠利潤收縮，甚至一度接近其成本線，故鋼廠挺價意愿強；而京津冀區(qū)域庫存多在市場，鋼廠廠內(nèi)庫存有限，此種價格的表現(xiàn)主要是由市場的供需變化引起的，即供需變化后導(dǎo)致庫存量偏低，具體看下圖： 圖1：近五年北京、天津、石家莊市場螺紋鋼庫存變化 圖2：近五年北京市場螺紋鋼庫存變化 從上圖可以看出，京津冀螺紋鋼庫存在2、3月份達到年內(nèi)峰值，之后進入去庫存階段，然后在11、12月進入累庫階段，而今年已經(jīng)到12月底，市場庫存量仍在大幅減少，庫存量創(chuàng)年內(nèi)新低，北京、天津、石家莊螺紋鋼庫存總量為22.05萬噸，較上周減少4.71萬噸，較去年同期低1.92萬噸；其中本周北京市場螺紋鋼庫存12.1萬噸，較上周減少3.28萬噸，較去年同期低3.55萬噸。

熱點資訊

杭州鋼市回顧：各品種穩(wěn)中趨弱 成交整體一般（2018.12.21-12.28）

建筑鋼材：截至發(fā)稿，市場亞新、中天線材報3930-4090元/噸；螺紋鋼沙鋼、中天報3850元/噸、新興鑄管、西城、長達、新三洲、今勝中杭報3810-3840元/噸；西城、中天、新興鑄管盤螺報4050-4090元/噸，相比上周價格整體小幅松動30-40元/噸鋼廠方面，21日沙鋼如期出臺新一輪價格政策，對螺紋鋼下調(diào)80元/噸，并對上期螺紋補貼180元/噸，根據(jù)此價格核算本期代理商到貨成本在3970元/噸，依然高于當(dāng)前市場實際成交價格。

一周回顧

京津冀建筑鋼材周回顧：價格震蕩盤整 庫存小幅下降

本周市場概況：本周京津冀主要市場大螺紋報價漲跌均有，幅度在 -30~40元/噸之間； 本周京津冀主要市場盤螺報價漲跌均有，幅度在 -80~30元/噸之間 （具體城市報價變化參考下圖表一） 成交情況：本周京津冀主流市場（北京、天津、唐山）成交量相比上周市場成交情況呈現(xiàn)下降水平，其中京津冀市場成交量環(huán)比上周五成交量下降1萬噸左右； 庫存情況：本周京津冀主導(dǎo)城市（北京、天津、石家莊、唐山、邯鄲）螺紋庫存總量33.95萬噸，比上周庫存總數(shù)下降4.56萬噸，環(huán)比下降11.84％； 鋼廠檢修情況變化：本周唐鋼檢修一條螺紋產(chǎn)線（共兩條螺紋產(chǎn)線），敬業(yè)目前開兩條螺紋產(chǎn)線（共六條螺紋產(chǎn)線） 【京津冀各主要城市價格匯總】 【現(xiàn)貨市場（北京）螺紋鋼售價與理論計算成本價格對比】 【京津冀建筑鋼材市場庫存變化】 【京津冀建筑鋼材市場每日成交量變化】 【部分主導(dǎo)鋼廠生產(chǎn)情況調(diào)查】 下周預(yù)測： 上周市場整體微幅上移，銷售逐漸萎縮、價格已從國內(nèi)最低位回到接近華東市場水平，價格繼續(xù)上升壓力明顯加大。

每周評述

遼寧鋼市周評：需求繼續(xù)萎靡 價格盤整為主（12.21-12.28）

受冷空氣再度來臨影響，本周后半段遼寧省內(nèi)整體氣溫偏低，工地施工條件惡劣、冬施成本增加較多，除個別隧道仍有施工外，露天施工工程基本暫停，需求持續(xù)偏弱，市場庫存小幅堆積截至本周五，本周沈陽市場螺紋鋼庫存1.85萬噸，較上周增加0.34萬噸線材0.42萬噸，較上周增加0.10萬噸，大連市場螺紋1.37萬噸，較上周減少0.24萬噸，線材0.21萬噸，較上周增加0.16萬噸綜合來看，氣候轉(zhuǎn)冷后本地需求萎靡，鋼廠陸續(xù)出臺冬儲政策，目前沈陽市場已有小量冬儲資源到貨，鋼廠后續(xù)銷售壓力較小，預(yù)計節(jié)后遼寧省內(nèi)建筑鋼材市場價格或盤整趨弱運行為主。

每周評述

寧波市場一周評述（12.14-12.21）

建筑鋼材價格方面： 鋼廠方面：21日沙鋼出臺新一輪價格政策，其中螺紋鋼下調(diào)80元/噸，對上期螺紋補貼180元/噸，根據(jù)此價格核算本期代理商到貨成本在3970元/噸，遠高于當(dāng)前市場實際成交價格，根據(jù)此補貼政策，上期資源代理商應(yīng)該處于盈利態(tài)勢 當(dāng)?shù)毓こ谭矫妫?2月21日晚間，中國奧園集團股份有限公司發(fā)布關(guān)于收購安吉銀瑞房地產(chǎn)開發(fā)有限公司全部股權(quán)公告。

周報

杭州鋼市回顧：各品種小幅上漲 成交一般（2018.12.14-12.21）

建筑鋼材：截至發(fā)稿，市場亞新、中天線材報3940-4090元/噸；螺紋鋼沙鋼、中天報3910元/噸、新興鑄管、西城、長達、新三洲、今勝中杭報3850-3890元/噸；西城、中天、新興鑄管盤螺報4050-4090元/噸，相比上周價格整體小漲20-30元/噸鋼廠方面，21日沙鋼如期出臺新一輪價格政策，對螺紋鋼下調(diào)80元/噸，并對上期螺紋補貼180元/噸，根據(jù)此價格核算本期代理商到貨成本在3970元/噸，依然高于當(dāng)前市場實際成交價格。

一周回顧