Mysteel早報(bào)：原油價(jià)格下跌 豆油盤(pán)面或承壓（20250515）

5月是巴西大豆出口最繁忙的一個(gè)月之一，此時(shí)生產(chǎn)商基本完成收割工作并持有較高的庫(kù)存新的預(yù)測(cè)考慮到了大豆出口計(jì)劃中的最新船只安排巴西5月豆粕出口料達(dá)234萬(wàn)噸，高于上周預(yù)估的188萬(wàn)噸，也高于去年同期時(shí)的197萬(wàn)噸 五、短期預(yù)測(cè) 45Z抵免政策延長(zhǎng)，生物燃料需求前景明朗，美國(guó)豆油庫(kù)存可能下滑，提振國(guó)際植物油價(jià)但今日原油價(jià)格回落，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)加速增加供應(yīng)，對(duì)油脂盤(pán)面表現(xiàn)或造成一定壓力，且當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格連續(xù)上漲后已經(jīng)達(dá)到一定高點(diǎn)，多頭獲利了結(jié)也可能給盤(pán)面施壓。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：印度棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅或改革 連棕震蕩偏弱運(yùn)行（20250427）

因此，直到去年年中的豆油較棕櫚油的溢價(jià)幾乎消失了全球食用油市場(chǎng)疲軟的主要原因之一，是擔(dān)心美國(guó)關(guān)稅影響的不確定性導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，原油價(jià)格大幅下跌印度溶劑萃取商協(xié)會(huì)(SEA)執(zhí)行董事BV Mehta表示，在美國(guó)關(guān)稅政策前，預(yù)計(jì)今年全球有大約6,200萬(wàn)噸植物油用于生產(chǎn)生物燃料，目前似乎在6,000萬(wàn)噸左右這意味著用于食用和其他目的的植物油供應(yīng)將出現(xiàn)相同的增幅，就目前的價(jià)格而言，這令全球市場(chǎng)保持警惕Mehta稱，全球每年約有2.0-2.2億噸植物油用于食用目的。

市場(chǎng)提示

MPOC預(yù)計(jì)中國(guó)和印度對(duì)降價(jià)后的棕櫚油需求提高

MPOC指出，美國(guó)近期取消了生物柴油供應(yīng)鏈中菜籽油和二手食用油的稅收抵免，將導(dǎo)致原材料供應(yīng)短缺，預(yù)計(jì)將通過(guò)對(duì)豆油和牛油更高的需求來(lái)解決這表明，一旦未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)生物燃料政策變得更加明朗，全球豆油價(jià)格可能已經(jīng)觸底，并有望反彈但預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)“強(qiáng)勁上漲”，因盡管豆油目前較棕櫚油出現(xiàn)溢價(jià)，貿(mào)易緊張局勢(shì)升溫且植物油價(jià)格疲軟 該理事會(huì)警告稱，馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存可能從4月起繼續(xù)增加。

聚焦

全球：CPOPC預(yù)計(jì)2025年棕櫚油產(chǎn)量將有所增加

因此，2025年第一季度棕櫚油交易價(jià)格預(yù)計(jì)將在每噸1000美元至1200美元之間然而，由于油菜籽和葵花籽的季節(jié)性高產(chǎn)周期和收獲季節(jié)，2025年下半年棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)將走低 數(shù)據(jù)顯示，2024年全球生物柴油（包括加氫處理植物油）產(chǎn)量為6414萬(wàn)噸，較2023年的5918萬(wàn)噸增長(zhǎng)8.4%，其中棕櫚油占33%CPOPC預(yù)計(jì)，2024年全球生物燃料行業(yè)的積極增長(zhǎng)將持續(xù)到2025年，這主要得益于可持續(xù)航空燃料（SAF）利用率的提高和主要植物油生產(chǎn)國(guó)的生物燃料政策。

聚焦

Mysteel早報(bào)：隔夜美豆油止跌 連盤(pán)豆油跌勢(shì)放緩（20241220）

但由于資金限制和技術(shù)困難，在全國(guó)全面實(shí)施前可能部分實(shí)施知情人土表示，當(dāng)時(shí)燃料生產(chǎn)商要求兩個(gè)月的過(guò)渡時(shí)間對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，為更高摻混比例融資可能也很困難，因目前棕櫚油價(jià)格每噸較原油高出約400美元印尼利用棕櫚油出口關(guān)稅得來(lái)的資金填補(bǔ)了這一缺口 中文油世界1219：目前美國(guó)豆油是最廉價(jià)的植物油，這一情況極不尋常，主要是因美國(guó)生物燃料政策及價(jià)格支撐不確定，生物燃料行業(yè)對(duì)2025年1-3月訂貨匱乏所致。

市場(chǎng)提示

印尼棕櫚油：印尼政府提議2028年棕櫚油生物柴油實(shí)施B50

實(shí)施B40生物燃料可能會(huì)導(dǎo)致2025年用于能源的棕櫚油增加到1390萬(wàn)公噸，而印尼生物燃料生產(chǎn)商協(xié)會(huì)（APROBI）此前估計(jì)，今年使用B35需要的估計(jì)是1100萬(wàn)噸印尼棕櫚油協(xié)會(huì)主席埃迪·馬爾托諾在同一會(huì)議上表示，加快重新種植計(jì)劃是支持政府生物能源議程的關(guān)鍵，而不會(huì)影響國(guó)內(nèi)食品需求和出口的供應(yīng)他說(shuō)，政府需要保持政策審慎，以維持棕櫚油價(jià)格與其他植物油的競(jìng)爭(zhēng)力

聚焦

FAO：糧農(nóng)組織植物油價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下一年以來(lái)的高點(diǎn)

FAO：糧農(nóng)組織植物油價(jià)格指數(shù)3月平均為130.6點(diǎn)，環(huán)比上漲9.7點(diǎn)（8.0 %），創(chuàng)一年以來(lái)的高點(diǎn)價(jià)格大幅回升反映了棕櫚油、大豆油、葵花籽油和菜籽油報(bào)價(jià)的漲幅 3月，國(guó)際棕櫚油價(jià)格繼續(xù)上漲，原因是主產(chǎn)國(guó)出現(xiàn)季節(jié)性產(chǎn)量下降，而東南亞的國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁 與此同時(shí)，世界大豆油價(jià)格從多年低點(diǎn)反彈，主要是受到生物燃料部門(mén)持續(xù)強(qiáng)勁需求的支撐，特別是在美國(guó)和巴西 同樣，由于全球進(jìn)口需求上升，葵花籽油和菜籽油價(jià)格在3月份回升。

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Mysteel早報(bào)：全國(guó)豆油現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)（20230227）

不過(guò)外部植物油市場(chǎng)走強(qiáng)，生物燃料需求強(qiáng)勁，繼續(xù)對(duì)豆油價(jià)格構(gòu)成支撐近期推動(dòng)植物油上漲的一個(gè)主要因素在于，俄烏沖突升級(jí)令人擔(dān)憂下月可能不會(huì)續(xù)簽黑海出口協(xié)議周五中國(guó)官宣解決烏克蘭危機(jī)的立場(chǎng)，呼吁各方繼續(xù)履行黑海糧食出口協(xié)議這一表態(tài)有助于顯著緩解近期市場(chǎng)對(duì)黑海出口面臨中斷的擔(dān)憂 三、國(guó)際原油情況 2月24日消息：市場(chǎng)擔(dān)心俄羅斯3月減產(chǎn)力度可能超預(yù)期，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲。

市場(chǎng)提示

2023/24年度美國(guó)大豆供應(yīng)增長(zhǎng)，價(jià)格下跌

種植面積與2022/23年度持平，為8750萬(wàn)英畝 從需求來(lái)看，美國(guó)大豆壓榨量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的23.1億蒲，因?yàn)槊绹?guó)油粕需求增長(zhǎng)，生物燃料原料價(jià)格高企 自2021年初以來(lái)，由于全球植物油供應(yīng)緊張，加上美國(guó)多次宣布擴(kuò)大可再生柴油產(chǎn)能，推動(dòng)豆油價(jià)格大幅上漲。

聚焦

[甘油]:甘油市場(chǎng)一周前瞻（20230206）

隆眾資訊2023年02月06日?qǐng)?bào)道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、歐美經(jīng)濟(jì)衰退憂慮再度發(fā)酵，且市場(chǎng)在觀望中國(guó)燃料需求能否進(jìn)一步復(fù)蘇，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌 2、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周五收高逾2%，結(jié)束此前兩日的跌勢(shì)，受與其競(jìng)爭(zhēng)的CBOT和大連商品交易所植物油價(jià)格上漲支撐，但周線仍下滑 3、外盤(pán)報(bào)盤(pán)總體挺價(jià)運(yùn)行，外盤(pán)庫(kù)存壓力緩解，短期挺價(jià)運(yùn)行為主。

早間提示

Mysteel解讀：豆油盤(pán)面利好支撐可否逆轉(zhuǎn)現(xiàn)有局勢(shì)？

因此市場(chǎng)擔(dān)憂本周末的會(huì)議上，OPEC+將再度調(diào)減日產(chǎn)量，國(guó)際原油期價(jià)大漲，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒有所回升，也給植物油市場(chǎng)帶來(lái)了提振再者，最近有報(bào)道稱，美國(guó)環(huán)境保護(hù)署將重新定義生柴計(jì)劃，也就是將于本周制定運(yùn)輸燃料中可再生能源數(shù)量的年度義務(wù)，同樣給予了盤(pán)面利多的支撐還有最新消息稱巴西生物柴油政策將發(fā)生改變，摻兌比例也將在2023年4月起由10%上調(diào)至15%，要知道，巴西生物柴油70%的原料來(lái)源為豆油，因此這些消息疊加，直接推動(dòng)美豆油價(jià)格上漲，再加上近期馬來(lái)西亞棕櫚油出口產(chǎn)量數(shù)據(jù)向好，油脂期價(jià)近日內(nèi)整體上漲，也就支撐了國(guó)內(nèi)連盤(pán)豆油的價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：豆油基差高位震蕩 下游走貨情況一般 （5.26-6.2）

本周一美股休市一天，連盤(pán)受棕櫚油盤(pán)面拖累，有所下調(diào)；周二美股開(kāi)市，連盤(pán)上漲，夜盤(pán)CBOT豆油期貨收盤(pán)大幅下跌，因?yàn)槟厦蓝?em class='keyword'>油價(jià)格走低，需求不振周三芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨收盤(pán)上漲，基準(zhǔn)期約收高0.2%因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期美國(guó)或提高生物燃料摻混消費(fèi)今日連盤(pán)豆油收漲0.65%，截至發(fā)稿，全國(guó)豆油均價(jià)為12472元/噸，環(huán)比5月26日上漲235元/噸，漲幅為1.92%本周華北基差穩(wěn)中有漲，華東相對(duì)穩(wěn)定，華南穩(wěn)中有跌，現(xiàn)貨基差繼續(xù)高位運(yùn)行，盤(pán)面在美豆成本支撐下，多高位震蕩，后期應(yīng)持續(xù)關(guān)注相關(guān)植物油的表現(xiàn)。

周評(píng)

Mysteel解讀：印尼棕櫚油出口政策多變 棕櫚油后市走向預(yù)判

印尼出口禁令的實(shí)施可能只是短期行為，若長(zhǎng)期下去可能導(dǎo)致現(xiàn)階段處于增產(chǎn)季的印尼很快出現(xiàn)脹庫(kù)情況；2.馬來(lái)西亞勞動(dòng)力問(wèn)題，若馬來(lái)西亞入境政策落地實(shí)施，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量或?qū)⒌玫交謴?fù)；3.俄烏沖突，若俄烏沖突有所緩和，植物油供應(yīng)緊張局面將得到緩解；4.美國(guó)和歐盟生物燃料的混摻比例；5. 棕櫚油價(jià)格，目前棕櫚油價(jià)格不具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，相較其他植物油來(lái)說(shuō)優(yōu)勢(shì)偏弱

熱點(diǎn)分析

Mysteel：棕櫚油市場(chǎng)早間提示（20220304）

②印度尼西亞棕櫚油種植區(qū)局部小雨 四、 短期預(yù)測(cè) 全球植物油供需緊張令人憂慮，俄烏危機(jī)導(dǎo)致葵花籽油出口中斷，原油創(chuàng)下多年新高改善生物燃料需求前景， 疊加印尼出臺(tái)政策限制出口、印度下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，利好馬棕出口預(yù)計(jì)馬棕庫(kù)存重建進(jìn)展延續(xù)偏慢，棕櫚油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行格局有望得到支撐 國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)難以快速修復(fù)，國(guó)內(nèi)近月買(mǎi)船有限，市場(chǎng)消化余量庫(kù)存為主市場(chǎng)供應(yīng) 偏緊且貨權(quán)集中之下，價(jià)格易漲難跌。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：俄烏局勢(shì)對(duì)棕櫚油的影響

以國(guó)內(nèi)某油廠為例，節(jié)前現(xiàn)貨基差在05+1400元/噸，截止目前基差最高漲至05+1700元/噸，在期貨上漲2000余點(diǎn)的背景下，現(xiàn)貨基差漲幅高達(dá)35.71% 后市看法：全球植物油供需緊張令人憂慮，俄烏危機(jī)導(dǎo)致葵花籽油出口中斷，原油創(chuàng)下多年新高改善生物燃料需求前景， 疊加印尼政策限制出口、印度下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，利好馬棕出口預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行格局有望得到支撐國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)難以快速修復(fù)，國(guó)內(nèi)近月買(mǎi)船有限，市場(chǎng)消化余量庫(kù)存為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近五年春節(jié)前后全國(guó)棕櫚油市場(chǎng)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 全球植物油的食品需求以及生物燃料需求強(qiáng)勁，主產(chǎn)地馬來(lái)西亞棕櫚油的產(chǎn)量增長(zhǎng)受限，印尼棕櫚油出口正面臨政策限制，均對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成支持。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：春節(jié)后棕櫚油價(jià)格高位震蕩運(yùn)行

雖然全球油籽偏緊的供應(yīng)、歷史高位的植物油價(jià)格及政府與日俱增的補(bǔ)貼壓力下，主要國(guó)家的生物燃料產(chǎn)量及產(chǎn)能擴(kuò)張速度呈現(xiàn)階段性的放緩但來(lái)自天然氣、煤炭及原油短缺的能源危機(jī)讓各國(guó)普遍感受到了能源獨(dú)立的重要性，為完成巴黎氣候協(xié)定框架下的“碳達(dá)峰”及“碳中和”目標(biāo)，包括可再生燃料在內(nèi)的可再生能源發(fā)展預(yù)計(jì)在未來(lái)將是大勢(shì)所趨

鋼聯(lián)分析師

豆粕中期難改弱勢(shì)

國(guó)際投行將年底布倫特原油價(jià)格看至90—100美元/桶，意味著能源危機(jī)和植物油的可再生燃料炒作仍有發(fā)酵空間 此外，植物油強(qiáng)勢(shì)的另一個(gè)原因在于產(chǎn)地棕櫚油偏緊的供應(yīng)過(guò)去幾個(gè)月，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量持續(xù)受到外來(lái)勞工不足的限制，令此前降雨和施肥帶來(lái)的增產(chǎn)潛力遲遲不能兌現(xiàn)，庫(kù)存重建緩慢而印尼8—9月棕櫚油產(chǎn)量則受到暴雨的嚴(yán)重阻礙，強(qiáng)勁出口需求下庫(kù)存壓力不大，報(bào)價(jià)也受到高額出口稅費(fèi)的支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：2021年國(guó)慶期間棕櫚油市場(chǎng)行情

馬棕價(jià)格上行主要受以下原因提振：一、需求前景向好，OPEC+會(huì)議未擴(kuò)大增產(chǎn)幅度，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，布倫特三年來(lái)首破80美元關(guān)口原油價(jià)格上漲另棕櫚油作為生物燃料原料的吸引力增強(qiáng)；二、棕櫚油供應(yīng)端有收緊預(yù)期因出口飆升，市場(chǎng)預(yù)期馬來(lái)9月棕櫚油庫(kù)存數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將會(huì)回落且周內(nèi)CGS-CIMB稱，馬來(lái)西亞截止9月底棕櫚油庫(kù)存較上月減少2.5%至183萬(wàn)噸三、加拿大菜籽短缺且價(jià)格高企令進(jìn)口商轉(zhuǎn)向包括棕櫚油在內(nèi)的其他植物油，刺激棕櫚油出口前景；四、受能源市場(chǎng)上漲及出口市場(chǎng)活躍支撐，美豆油價(jià)格上漲。

熱點(diǎn)分析

（芝加哥期市）CBOT豆油互有漲跌

植物油價(jià)格上漲，造成全球食品價(jià)格創(chuàng)下十多年來(lái)的最高水平，提高肉類生產(chǎn)商的飼料成本，威脅到生物燃料項(xiàng)目 今年迄今為止，豆油期貨價(jià)格已經(jīng)上漲了71.3%，因?yàn)榇蠖构?yīng)下滑 周一，豆油期貨成交量估計(jì)為208,568手，上個(gè)交易日為115,645手，空盤(pán)量為539,368手，上個(gè)交易日為536,141手

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