[五一專題]：2025年基礎油市場五一節(jié)后預測

導語：日前基礎油自身供需層面趨于穩(wěn)定，驅動價格平穩(wěn)運行，節(jié)中原油的變化走勢，成為影響基礎油價格的至關因素。

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[加氫尾油]：觀望氛圍濃厚，尾油大穩(wěn)小調（20250411-0417）

周評

[加氫尾油]：市場供應趨緊，尾油價格堅挺（20250404-0410）

周評

[加氫尾油]：市場需求弱勢，加氫尾油價格下行為主（2025年3月）

月評

[加氫尾油]：供需情況僵持，尾油窄幅波動（20250328-0403）

周評

[石蠟基基礎油]：2025年一季度基礎油市場弱勢運行

導語：一季度基礎油市場交易的核心是需求端。

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[基礎油]：3月份基礎油產(chǎn)量環(huán)比增加13.3%，基礎油價格整體小幅下滑

熱點聚焦

[加氫尾油]：成交維持剛需，尾油窄幅下調（20250321-0327）

周評

[加氫尾油]：外放煉廠減少，尾油止跌走穩(wěn)（20250314-0320）

周評

[加氫尾油]：煉廠出貨欠佳，尾油延續(xù)跌勢（20250307-0313）

周評

[加氫尾油]：供應持續(xù)增加，尾油價格下行（20250228-0306）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢 2）供應：停工煉廠陸續(xù)開工放貨，市場供應增加 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場價格穩(wěn)步下滑，市場均價6787元/噸（燃料油），環(huán)比-1.12%；山東地區(qū)主流均價6871元/噸，環(huán)比-1.56%，華北地區(qū)主流均價6700元/噸。

周評

[加氫尾油]：尾油價格高位，下游利潤虧損（20250221-0227）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢 2）供應：東北及山東個別煉廠開始外放，市場供應量呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場整體穩(wěn)定，但均價延續(xù)上漲，市場均價6864元/噸（燃料油），環(huán)比+1.21%；山東地區(qū)主流均價6980元/噸，環(huán)比+1.85%，華北地區(qū)主流均價6700元/噸。

周評

[加氫尾油]：市場供應縮緊，尾油大幅上漲（20250214-0220）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢 2）供應：多數(shù)煉廠減產(chǎn)，個別停工，供應下滑 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場延續(xù)上行趨勢，且均價繼續(xù)上漲，市場均價6782元/噸（燃料油），環(huán)比+3.46%；山東地區(qū)主流均價6853元/噸，環(huán)比+1.44%，華北地區(qū)主流均價6700元/噸。

周評

[加氫尾油]：供應持續(xù)緊張，尾油延續(xù)上行（20250207-0213）

2）供應：多數(shù)煉廠減產(chǎn)，個別停工，供應下滑 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場延續(xù)上行趨勢，且均價繼續(xù)上漲，市場均價6554元/噸（燃料油），環(huán)比+1.00%；山東地區(qū)主流均價6751元/噸，環(huán)比+1.50%，華北地區(qū)主流均價6700元/噸。

周評

[石蠟基基礎油]：節(jié)后基礎油需求反饋有限，價格小幅下行

國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢、走勢為先漲后跌，但均價出現(xiàn)下跌，成本面對當前尾油市場指引有限當前外放煉廠有限，加之部分煉廠停工或減產(chǎn)，市場供應量持續(xù)緊張，支撐尾油價格上漲；下游對高價接受有限，謹慎采購，煉廠庫存低位，價格堅挺預計短期內(nèi)加氫尾油市場延續(xù)挺價出貨基礎油原料加氫尾油價格居高，基礎油成本壓力上升，近期理論利潤為242元/噸，環(huán)比-17.69%。

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[加氫尾油]：市場供應縮緊，尾油穩(wěn)中上探（20250131-0206）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價下跌、且均價也出現(xiàn)下跌 2）供應：多數(shù)煉廠減產(chǎn)，個別停工，供應下滑 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中上行趨勢，且均價窄幅上漲，市場均價6489元/噸（燃料油），環(huán)比+0.50%；山東地區(qū)主流均價6651元/噸，環(huán)比+0.77%，華北地區(qū)主流均價6700元/噸。

周評

[加氫尾油]：煉廠剛需出貨，尾油價格持穩(wěn)（20250117-0123）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價下跌、但均價也出現(xiàn)小漲 2）需求：下游采購有限，成交多剛需 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場整體穩(wěn)定，但均價微幅下跌，市場均價6464元/噸（燃料油），環(huán)比-0.05%；山東地區(qū)主流均價6600元/噸，環(huán)比+0.22%，華北地區(qū)主流均價6700元/噸，環(huán)比+0.76%。

周評

[基礎油]：2024年中國基礎油產(chǎn)能下滑8%，近五年復合增長率1%

圖4：2024年周度基礎油及相關產(chǎn)品價格走勢對比圖（元/噸） 由圖可見，2024年在價格漲幅方面，基礎油價格振幅小于相關產(chǎn)品再生油以及蠟油、加氫尾油。

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[加氫尾油]：成本端支撐較強，尾油價格上漲（20250110-0116）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價上漲、且均價也出現(xiàn)上漲 2）需求：下游采購有限，成交多剛需 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場呈現(xiàn)先漲后跌趨勢，且均價上漲，市場均價6467元/噸（燃料油），環(huán)比0.72%；山東地區(qū)主流均價6586元/噸，環(huán)比+1.32%，華北地區(qū)主流均價6650元/噸，環(huán)比+0.76%。

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[加氫尾油]：下游采購量有限，尾油價格穩(wěn)中下調（20250103-0109）

1.本周市場關注點 1）宏觀：國際油價上漲、且均價也出現(xiàn)上漲 2）需求：下游采購有限，成交多剛需 2.本周行情分析 圖.加氫尾油價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周加氫尾油市場價格整體穩(wěn)定，個別連續(xù)下調，市場均價6421元/噸（燃料油），環(huán)比-0.65%；山東地區(qū)主流均價6500元/噸，環(huán)比-0.33%，華北地區(qū)主流均價6600元/噸，環(huán)比上周持平。

周評