{甘油}：國內(nèi)甘油市場日評（20250707）

1、今日摘要 ①、7/4:OPEC+增產(chǎn)立場堅定，疊加市場依然擔(dān)憂美國關(guān)稅政策的不確定性，國際油價下跌。

每日點(diǎn)評

Mysteel半年報：2025年下半年豆油價格重心預(yù)計抬升

回到國內(nèi)來看，油脂的食用消費(fèi)受氣溫及節(jié)假日影響，8月后消費(fèi)需求預(yù)計好轉(zhuǎn)從還儲消費(fèi)來看，市場預(yù)期7、8、9月仍有不低的豆油還儲量，一定程度支撐豆油在淡季的消費(fèi) 6.4 2025年下半年豆油市場價格預(yù)測 豆油價格：2025年國內(nèi)豆油下半年的走勢來看，我們判斷其走勢可能是先跌后漲三季度的主要壓力在于國內(nèi)7-9月的高壓榨對應(yīng)的豆油高供應(yīng)，庫存預(yù)計持續(xù)呈累庫狀態(tài)；另外，棕櫚油印尼的增產(chǎn)季重心在6-9月，庫存及產(chǎn)量增加預(yù)計對棕櫚油價格形成壓制，從而拖累豆油表現(xiàn)；最后，油脂當(dāng)前期價是在充分反饋了美國生柴政策利多預(yù)期的情況下，而關(guān)于美國生柴政策落地情況、執(zhí)行節(jié)奏都將對盤面有所擾動。

熱點(diǎn)分析

[甘油]:甘油市場早間提示（20250612）

隆眾資訊2025年06月12日報道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、6/11:中美新一輪經(jīng)貿(mào)會談進(jìn)展積極，美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，疊加美伊關(guān)系仍存不確定性，國際油價上漲 2、6.11日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日下跌，收于兩周最低水平，受競爭食用油價格走軟和5月底庫存增加拖累。

早間提示

印度：下調(diào)食用油原油的進(jìn)口關(guān)稅

” 政府沒有調(diào)整精煉棕櫚油、精煉豆油和精煉蔞花油的進(jìn)口關(guān)稅，目前這些產(chǎn)品的進(jìn)口稅為35.75% Mehta稱，精煉和粗食用油之間的進(jìn)口關(guān)稅差距已上升至19.25%，這將促使進(jìn)口商進(jìn)口粗食用油，而不是精煉食用油，并促進(jìn)當(dāng)?shù)責(zé)捰托袠I(yè)發(fā)展印度通過進(jìn)口來滿足其70%以上的植物油需求印度主要從印尼、馬來西亞和泰國購買棕櫚油，從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口豆油和葵花油 植物油經(jīng)紀(jì)公司Sunvin Group的首席執(zhí)行官Sandeep Bajoria表示，基本關(guān)稅的下調(diào)將降低食用油價格，并有助于恢復(fù)近幾個月來一直低迷的零售需求。

聚焦

Mysteel日報：國內(nèi)庫存積累 棕櫚油基差呈弱下行

買船統(tǒng)計：今日無新增買船，本周累計買船0條 成交情況：今日棕櫚油成交4200噸，較上一日增加3500噸 五、 短期預(yù)測 我國1-5月食用植物油進(jìn)口量同比下滑12.9%至249.1萬噸，宏觀環(huán)境緩和，另外受國際原油價格上漲提振，連棕主力縮量增倉、小幅上漲。

日評

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250612）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、6/11:中美新一輪經(jīng)貿(mào)會談進(jìn)展積極，美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，疊加美伊關(guān)系仍存不確定性，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約68.15漲3.17美元/桶，環(huán)比+4.88%；ICE布油期貨08合約69.77漲2.90美元/桶，環(huán)比+4.34% 2、6月11日(周三)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個交易日下跌，收于兩周最低水平，受競爭食用油價格走軟和5月底庫存增加拖累。

早間提示

緬甸：近5個月棕櫚油價格下跌890緬甸元

緬甸商務(wù)部下屬的食用油進(jìn)口和分銷監(jiān)督委員會的數(shù)據(jù)，全球棕櫚油價格下跌和國內(nèi)棕櫚油參考價密切相關(guān)，導(dǎo)致五個月來油價格下跌了890緬甸元 棉捻進(jìn)口食用油來滿足日益增長的國內(nèi)需求棕油的進(jìn)口到岸價(CIF)自1月以來一直呈下降趨勢6月1日，批發(fā)參考價從1月1日的每非斯7.280緬甸元跌至6,390緬甸元，降幅為每非斯890緬甸元(非斯是緬甸的傳統(tǒng)重量單位，約等于1.5公斤) 該委員會一直密切關(guān)注馬來西亞和印尼的棕油到岸價(FOB)，加上運(yùn)輸成本、關(guān)稅和銀行服務(wù)，以確定美洲食用油的批發(fā)市場參考價， 緬甸國內(nèi)棕櫚油消費(fèi)量約為每年100萬噸。

聚焦

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20250604）

隆眾資訊06月04日報道 一、關(guān)注點(diǎn) 1、地緣局勢仍有緊張跡象，且加拿大野火減少原油生產(chǎn)，國際油價上漲 2、馬來西亞棕櫚油期貨周一走強(qiáng)，追隨大連食用油市場漲勢，且印度公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)亦是給予棕櫚油價格部分上漲推動 3、昨日在盤面持續(xù)走強(qiáng)下，棕櫚油現(xiàn)貨市場氛圍仍然受抑制明顯， 4、中國CNF市場近期整體氛圍不高，市場整體采買氛圍不高，價格高企背景下內(nèi)外盤互相觀望運(yùn)行。

早間提示

[甘油]:甘油市場早間提示（20250606）

隆眾資訊2025年06月06日報道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、6/5:中美雙方同意落實(shí)經(jīng)貿(mào)會談成果，并盡快舉行新一輪會談，提振市場對需求前景信心，國際油價上漲 2、6.5日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨延續(xù)跌勢，結(jié)束兩日連漲，因投資者鎖定獲利，且競爭食用油價格下跌。

早間提示

Mysteel日報：美國生柴消息利空 棕櫚油價格小幅回落

3月毛棕櫚油產(chǎn)量為439萬噸，高于2月的379萬噸3月底油庫存降至204萬噸 緬甸商務(wù)部下屬的食用油進(jìn)口和分銷監(jiān)督委員會的數(shù)據(jù)，全球棕櫚油價格下跌和國內(nèi)棕櫚油參考價密切相關(guān)，導(dǎo)致五個月來油價格下跌了890緬甸元 四、國內(nèi)基本面 進(jìn)口利潤：近月買船對盤利潤-408元/噸，較上一工作日增加73元/噸。

日評

[脂肪醇]：脂肪醇市場早間提示（20250606）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、6/5:中美雙方同意落實(shí)經(jīng)貿(mào)會談成果，并盡快舉行新一輪會談，提振市場對需求前景信心，國際油價上漲NYMEX原油期貨07合約63.37漲0.52美元/桶，環(huán)比+0.83%；ICE布油期貨08合約65.34漲0.48美元/桶，環(huán)比+0.74% 2、6月5日(周四)馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨延續(xù)跌勢，結(jié)束兩日連漲，因投資者鎖定獲利，且競爭食用油價格下跌。

早間提示

{甘油}：國內(nèi)甘油市場日評（20250604）

[甘油日評]：需求跟進(jìn)乏力 國內(nèi)甘油弱勢調(diào)整（20250604） 1、今日摘要 ①、6/3:地緣局勢仍有緊張跡象，且加拿大野火減少原油生產(chǎn)，國際油價上漲。

每日點(diǎn)評

印度：4月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計下降24%至32.2萬噸

然而，食用油貿(mào)易商GGN Research的管理合伙人Rajesh Patel表示，棕櫚油現(xiàn)在開始低于豆油價格，這鼓勵印度買家從5月起增加棕油采購量印度主要從印尼和馬來西亞購買棕櫚油，同時從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口豆油和萎花籽油 GGN Research公布的數(shù)據(jù)顯示，尼泊爾4月份的食用油進(jìn)口量為8.5萬噸，低于3月的135.000噸Rajesh Patel表示，尼泊爾一半以上的進(jìn)口食用油最終將作為精煉產(chǎn)品再出口至印度市場，因?yàn)楦鶕?jù)南亞自由貿(mào)易協(xié)定，印度買家可以自尼泊爾免稅進(jìn)口食用油。

聚焦

Mysteel快訊：美豆油出口改善 油脂市場小幅走強(qiáng)（20250509）

現(xiàn)貨方面，國內(nèi)油廠開機(jī)逐步提升，北方缺貨狀態(tài)延續(xù)，南方市場油廠基本開機(jī)、執(zhí)行合同，部分貿(mào)易商提前賣貨、高價有所回落關(guān)注后續(xù)油廠開機(jī)情況 棕櫚油：4月食用植物油進(jìn)口環(huán)比下滑26%，棕櫚油基本面偏空，受資金獲利了結(jié)，連棕午盤回吐漲幅、小幅收跌豆棕價差倒掛逐步修復(fù)，各市場24度現(xiàn)貨基差穩(wěn)中有降，需求持續(xù)低迷，走貨平淡預(yù)計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩偏弱，關(guān)注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況。

日評

Mysteel早報：印度棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅或改革 連棕震蕩偏弱運(yùn)行（20250427）

因此，直到去年年中的豆油較棕櫚油的溢價幾乎消失了全球食用油市場疲軟的主要原因之一，是擔(dān)心美國關(guān)稅影響的不確定性導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，原油價格大幅下跌印度溶劑萃取商協(xié)會(SEA)執(zhí)行董事BV Mehta表示，在美國關(guān)稅政策前，預(yù)計今年全球有大約6,200萬噸植物油用于生產(chǎn)生物燃料，目前似乎在6,000萬噸左右這意味著用于食用和其他目的的植物油供應(yīng)將出現(xiàn)相同的增幅，就目前的價格而言，這令全球市場保持警惕Mehta稱，全球每年約有2.0-2.2億噸植物油用于食用目的。

市場提示

MPOC預(yù)計中國和印度對降價后的棕櫚油需求提高

MPOC指出，美國近期取消了生物柴油供應(yīng)鏈中菜籽油和二手食用油的稅收抵免，將導(dǎo)致原材料供應(yīng)短缺，預(yù)計將通過對豆油和牛油更高的需求來解決這表明，一旦未來幾個月美國生物燃料政策變得更加明朗，全球豆油價格可能已經(jīng)觸底，并有望反彈但預(yù)計不會出現(xiàn)“強(qiáng)勁上漲”，因盡管豆油目前較棕櫚油出現(xiàn)溢價，貿(mào)易緊張局勢升溫且植物油價格疲軟 該理事會警告稱，馬來西亞棕櫚油庫存可能從4月起繼續(xù)增加。

聚焦

Mysteel解讀：3月MPOB報告中性偏空 棕櫚油價格重心或逐步下行

為解決2025年初以來包裝食用油短缺，以及滿足齋月期間瓶裝棕櫚油消費(fèi)需求，馬來西亞3月采取干預(yù)措施保障瓶裝食用油供應(yīng)，從而使得當(dāng)月棕櫚油消費(fèi)大幅增加3月產(chǎn)量增加16.76%、進(jìn)口增加82.51%至12.19萬噸，而出口仍處于歷史低值，導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油庫存止減上升至156.26萬噸，稍高于市場預(yù)估的156萬噸 綜上所述，MPOB公布的3月報告中性偏空，棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，齋月等因素帶動其消費(fèi)增長，但海外整體需求仍被豆棕價差倒掛而限制，中長期分析，庫存或呈累庫趨勢，棕櫚油價格或隨著供應(yīng)增強(qiáng)而緩慢下行。

熱點(diǎn)分析

[棕櫚油]:產(chǎn)地迎來假期 相關(guān)油脂產(chǎn)地政策調(diào)整導(dǎo)致棕櫚油震蕩運(yùn)行

本周來看，中國棕櫚油主力合約2505收盤價格9088元/噸，環(huán)比上周收盤價格持穩(wěn)；本周運(yùn)行周期內(nèi)，棕櫚油主力合約最高點(diǎn)觸及9128元/噸，最低點(diǎn)觸及8782元/噸，高低價差達(dá)到346元/噸，市場整體表現(xiàn)寬幅震蕩 導(dǎo)致本周棕櫚油價格的主要因素主要來自市場情緒因素及相關(guān)油脂政策影響情緒方面，由于產(chǎn)地即將進(jìn)入開齋節(jié)假期，而此次進(jìn)入假期前國際市場整體成交氛圍不高，印度這一傳統(tǒng)食用油進(jìn)口大國并未表現(xiàn)出明顯的進(jìn)口意愿，市場整體采買情緒有限，產(chǎn)地在節(jié)前放出部分進(jìn)口利潤，但市場成交消息仍然有限；與此同時，中國棕櫚油市場的采買情緒亦是未有明顯好轉(zhuǎn)，在前期少量備貨后，中國市場采買意愿放緩，觀望外盤走勢為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報：馬來開啟B100生物柴油測試 棕櫚油大幅上漲（20250310）

FGV表示，去年，它在油輪上對B100生物柴油進(jìn)行了為期四個月的測試據(jù)推測，一切進(jìn)行得很順利，這家棕櫚油公司現(xiàn)在正著手在乘用車上測試這種混合燃料 馬來西亞國內(nèi)貿(mào)易和生活部長拿督Armizan Mohd Ali表示，政府將立即采取干預(yù)措施，穩(wěn)定市場上瓶裝食用油的供應(yīng)2025年前兩個月，1月份的平均毛棕櫚油價格為4,672.50馬幣/噸，2月份為4,759馬幣為了解決這個問題，Armizan說政府正在考慮向公司提供特別激勵，以確保立即釋放供應(yīng)。

市場提示

印度：SEA印度2024/25年度棕櫚油進(jìn)口量首次低于軟性油脂

過去幾個月，由于主產(chǎn)國印尼和馬來西亞受到洪水影響，而且雅加達(dá)方面要求推動提高生物柴油中的棕櫚油應(yīng)用，因此棕櫚油價格一直較競爭油脂溢價 Asthana稱，目前的棕櫚油價格升水并不可持續(xù)，一旦其價格轉(zhuǎn)為較其他油脂貼水（這有可能在兩個月內(nèi)實(shí)現(xiàn))，那么買家將擴(kuò)大進(jìn)口印度國內(nèi)油脂供應(yīng)量增加，將有助于滿足日益增加的需求，將令印度今年的食用油進(jìn)口總量維持在1600萬噸左右

聚焦