Mysteel解讀：雙節(jié)前禽業(yè)分化—817 小白雞領(lǐng)漲，大規(guī)格雞價能否突破前高

隨著中秋臨近，節(jié)日氛圍濃郁，白條雞需求顯著增長，雙節(jié)前加工企業(yè)備貨進入沖刺期，扒雞、熏雞等傳統(tǒng)制品訂單量同比增加15%，拉動大規(guī)格雞采購需求，中秋禮盒備貨接近尾聲，團膳、餐飲等渠道采購量上升8%這種剛性需求與白羽肉雞的消費疲軟形成鮮明對比,快餐連鎖雞肉采購量同比下降10-20%，生豬價格低迷更對白羽雞肉形成替代沖擊 南方銷區(qū)表現(xiàn)尤為強勁，廣東燒臘、四川鹵味等特色加工行業(yè)需求旺盛，推動當(dāng)?shù)?em class='keyword'>白條雞終端銷量增長12%；北方地區(qū)受降溫天氣影響，居民對雞湯、燉雞等熱菜需求增加，超市冰鮮白條雞銷量環(huán)比上漲6%。

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Mysteel解讀：縱觀十年價格軌跡，2月生豬價格或?qū)⒚媾R新一輪下行壓力

白條價格快速下跌，屠宰企業(yè)以消化庫存為主預(yù)計屠宰量恢復(fù)將呈現(xiàn)漸進式特征，元宵節(jié)及開學(xué)復(fù)工或帶來階段性需求提振，預(yù)計節(jié)后的一個月可以恢復(fù)到正常水平的60% 三、2月價格走勢研判及后市展望 當(dāng)前行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，當(dāng)標(biāo)豬價格跌破14.00元/公斤時，二次育肥的養(yǎng)殖戶可能會入場采購然而，隨著近期生豬價格的快速下滑，預(yù)計在全國大部分地區(qū)，標(biāo)豬價格將在元宵節(jié)前后跌破這一關(guān)鍵價位。

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Mysteel早報：白羽肉鴨全國市場鴨苗博弈持續(xù)（20241104）

3、產(chǎn)品：1日，分割品綜合報價7300-7450元/噸，綜合售價偏弱走勢，當(dāng)前各家?guī)齑嬉琅f偏高，議價政策持續(xù)，新訂單一般，經(jīng)銷端積極性不高，缺貨少補，近期預(yù)計短期行業(yè)維持嘗試下滑刺激訂單走勢 小規(guī)格白條產(chǎn)品成交6000-6400元/噸，當(dāng)期廠家產(chǎn)能低位，各家?guī)齑娣只?，考慮資金周轉(zhuǎn)部分廠家成交價格繼續(xù)下跌，干鴨毛下滑但仍支撐利潤面； 大規(guī)格弱勢調(diào)整，庫存中等，虧損面有繼續(xù)擴大，走貨轉(zhuǎn)向平平，需持續(xù)觀望節(jié)后經(jīng)銷端補貨情況。

市場提示

Mysteel解讀：開學(xué)備貨季臨近，禽肉表現(xiàn)不及預(yù)期

本周青腳麻雞價格環(huán)比微漲，先漲后穩(wěn)本周青腳麻雞出欄尚可，高溫天氣養(yǎng)殖端出欄積極，按計劃出欄，市場供應(yīng)量有逐漸減少趨勢8月為傳統(tǒng)行業(yè)旺季，業(yè)內(nèi)對后市行情還是以看漲心態(tài)為主周初價格上漲也是受到大公司拉漲及升學(xué)宴的帶動影響市場走貨盡快，大雞交投氛圍尤為火熱，銷量增加，但而后市場需求表現(xiàn)轉(zhuǎn)為平穩(wěn)，需求未見明顯增量，導(dǎo)致本周價格先漲后持穩(wěn)運行 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 817白條價格底部微漲 本周817凍品均價為112.66 元/件，較上周價格上漲0.76元/件，環(huán)比漲幅0.68%。

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Mysteel解讀：供應(yīng)與情緒主導(dǎo) 豬價持續(xù)走高

隨飼料成本的下降和養(yǎng)殖效率的提升導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖行業(yè)成本下降明顯，前期二次育肥利潤空間充足，近期二育積極性不減疊加豬糧比值大幅提升，自繁自養(yǎng)及外購仔豬利潤同步擴大，進一步帶動養(yǎng)殖主體階段性惜售壓欄心態(tài)，市場整體認(rèn)賣積極性不高 短期市場預(yù)測 近期屠宰企業(yè)整體開工率難有回升，各地主流批發(fā)市場白條豬價格雖有上漲，但終端跟進仍顯不足，部分地區(qū)屠宰企業(yè)對高豬價有一定的抵觸情緒。

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【21世紀(jì)經(jīng)濟報道】消費淡季豬價逆勢上漲，二季度多家豬企扭虧為盈

二季度豬企養(yǎng)殖業(yè)務(wù)整體扭虧為盈，整個季度的最大盈利來自于6月，行業(yè)整體成本的改善以及月度均價的跳漲，導(dǎo)致單月利潤迅速放大 展望后市，徐學(xué)平表示，7月豬價預(yù)期或主要維持區(qū)間震蕩，但短期難以出現(xiàn)新的高點一方面，目前生豬供應(yīng)偏緊局面已經(jīng)兌現(xiàn)利好，豬價實現(xiàn)較大漲幅，部分養(yǎng)殖戶也在認(rèn)價靈活出豬另一方面，白條豬肉消費處于淡季，加上豬肉價格高、牛羊肉等替代壓力增大，屠企開工縮量，高位抵觸強烈，對豬價帶來牽制。

媒體報道

Mysteel解讀：近期豬價堅挺上行 業(yè)內(nèi)利潤趨勢向好

周內(nèi)飼料原料整體下滑，養(yǎng)殖成本壓力減?。化B加近期豬價快速拉漲，突破新高，自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖盈利漲勢擴大整體而言，隨著能繁母豬的持續(xù)去化，帶動豬價的持續(xù)上漲，而飼料價格下滑，雙重因素帶動養(yǎng)殖行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，當(dāng)前養(yǎng)殖場盈利較為可觀，利潤水平不斷突破年內(nèi)新高 圖4 屠宰白條毛利潤走勢 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至5月30日當(dāng)周，本周屠宰白條毛利潤虧損40.96元/頭，較上周虧損減少11.05元/頭。

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Mysteel解讀：“三難”壓制生豬屠企，亟待需求改善紓困

最近一周白條受毛豬價格反彈推動也出現(xiàn)較為一致的跟漲，最近一周全國白條均價為18.79元/公斤，較上周上漲0.34元/公斤雖然白條價格有所上漲，但市場反饋下游采購并沒有出現(xiàn)明顯的抵觸情緒，甚至部分企業(yè)訂單因此增加，宰量有所上漲，說明白條處于歷史的低價區(qū)間內(nèi)，終端消費對價格有較好的接受空間，后期需求改善之后，廠家預(yù)計會靈活提漲紓困 （3）屠企規(guī)模參差不齊，行業(yè)內(nèi)卷競爭激烈 目前白條價格難以跟漲毛豬節(jié)奏，是導(dǎo)致屠企虧損的直接原因，白條價格難漲除了上面談到的需求暫時不佳之外，與屠企行業(yè)產(chǎn)能過剩，行業(yè)內(nèi)卷也有很大原因。

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Mysteel解讀：漲后需求跟進不足 豬價預(yù)期或未反轉(zhuǎn)

受生豬價格帶動及部分地區(qū)屠宰企業(yè)縮量保價，周內(nèi)白條價格漲幅大于生豬，毛白價格差出現(xiàn)小幅拉大，故而屠宰白條毛利潤較上周虧損減少 從消費端來看，春節(jié)期間儲備肉基本出清，餐飲行業(yè)補貨積極性提升政府工作報告中提到居民消費價格漲幅3%左右，數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需仍有潛力，隨著經(jīng)濟面復(fù)蘇向好，疊加假期消費拉動，豬肉需求或小幅增加但考慮到凍品庫存仍處于相對高位，預(yù)計豬肉價格短期難有較強反彈動力目前凍品庫存依舊高位，了解到市場上仍有前年臨期產(chǎn)品未消化完，盡管市場認(rèn)為豬少了，但肉肯定是不少。

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Mysteel解讀：供需矛盾突出，屠企虧損加劇

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周國內(nèi)重點屠宰企業(yè)開工率為26.86%，較上周微漲0.68百分點，同比低2.49%開工率同期下降許多，來源于兩大原因：1.需求不好，豬肉鮮品銷售緩慢隨著天氣回暖，居民對肉類需求減少從每日批發(fā)市場走貨情況來看，各大批發(fā)市場爛市亂市現(xiàn)象不斷，尤其在毛豬與白條價格齊漲情況下，下游端不愿拿貨，上游又想保價出售，行情僵持，尾貨堆壓2.屠企凍品庫里高庫存去年春節(jié)后，行業(yè)對下半年行情看好，屠企就已經(jīng)開始陸續(xù)分割入庫，但消費預(yù)期兌現(xiàn)不佳，導(dǎo)致目前國內(nèi)重點屠宰企業(yè)凍品庫容率仍有24.23%。

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Mysteell解讀：節(jié)后豬肉白條價格跳水，屠企處境再入冰點

春節(jié)之后，終端需求轉(zhuǎn)弱，白條走貨困難，短期內(nèi)回吐前期漲幅 截至27日，全國白條價格跌至17.74元/公斤，較節(jié)前累計下跌14.01%，跌回前期1月中旬即節(jié)前備貨時價位，而生豬相對抗跌，毛白價差縮窄，屠宰再次轉(zhuǎn)入虧損，廠家處境又陷入冰點 一、節(jié)后消費疲弱等，白條承壓走低 節(jié)前節(jié)后白條呈現(xiàn)倒“V”變化，節(jié)后一周內(nèi)白條均價下跌2.25元/公斤，跌幅之快超出市場預(yù)料，導(dǎo)致白條快速下滑直接原因是節(jié)日效應(yīng)消退，節(jié)后需求減弱；其次是凍品庫存高，更深層次仍歸于行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場競爭激烈等問題，具體分析如下： （1）春節(jié)前后廠家開工大相徑庭，節(jié)前備貨積極，屠企開工率持續(xù)提升，節(jié)前周均開工率最高升到43.87%，創(chuàng)近1年來，節(jié)前三周開工平均在40.29%，去年春節(jié)之前三周開工高1.33個百分點，2024年節(jié)前備貨相對更高。

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【證券日報】新希望預(yù)計2023年凈利潤扭虧為盈，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)發(fā)展仍將聚焦降本提質(zhì)

“基于以上兩點，行業(yè)壓力或有所減弱但供大于求背景下，行業(yè)盈利難度依舊較大” 肉類市場分析師馬麗媛認(rèn)為，2024年豬肉消費情況仍或偏弱，同比略減；預(yù)計2024年豬肉價格低點或出現(xiàn)在3月份，高點或出現(xiàn)在11月份因供應(yīng)降幅大于需求降幅，預(yù)計2024年白條豬肉價格或呈現(xiàn)“小跌-漲-小跌”走勢，全年均價同比上漲，但幅度有限。

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Mysteel解讀：鴨苗強勢上行，節(jié)前節(jié)后走勢預(yù)判

短期來看正月十五前后產(chǎn)品維持高位，行業(yè)預(yù)期偏強；中期投放量來看三月底前宰量尚未恢復(fù)，仍舊給產(chǎn)品形成偏好支撐 截至年底當(dāng)前廠家基本停產(chǎn)，庫存壓力不大，最后備貨期出貨加快根據(jù)樣本點數(shù)據(jù)監(jiān)測，預(yù)計2月大規(guī)格白條報價或在8700-9000 元/噸區(qū)間，小規(guī)格白條報價或在 6700-7000元/噸分割綜合品報價或在8600-8750 元/噸區(qū)間，廠家協(xié)同拉漲，產(chǎn)品漲勢仍需要持續(xù)關(guān)注龍頭企業(yè)產(chǎn)能狀態(tài)、庫存情況、價格變動以及主流市場出貨情況。

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Mysteel解讀：正向傳導(dǎo)，肉鴨上下游飄紅上行

小規(guī)格白條鴨價格區(qū)間為6400-6700元/噸區(qū)間，產(chǎn)區(qū)宰量變動不大，庫存中等偏低位置；大規(guī)格白條鴨中小廠價格區(qū)間在8000-8700元/噸，大廠8500-8800元/噸區(qū)間 走勢方面：白條產(chǎn)品總體而言庫存壓力尚可，多數(shù)小廠維持低庫存、低宰殺價格均在底部區(qū)間，大部分品相偏弱，受連續(xù)虧損資金壓力影響，大小廠報價價差逐步增大，近期維持穩(wěn)中調(diào)整走勢，未有大幅方向調(diào)整 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本周分割鴨綜合報價7800-8000元/噸，行業(yè)協(xié)同拉漲，意欲提前停產(chǎn)，一級經(jīng)銷陸續(xù)備貨，市場活躍度增加。

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Mysteel：中國生豬屠宰年度報告（2023版）

目 錄 第一章 或躍在淵，萌芽待發(fā)——2024年宏觀經(jīng)濟及大宗商品市場展望 第二章 2023年生豬行情指標(biāo)回顧 第三章 豬肉供需平衡分析 第四章 中國生豬及白條市場行情回顧 3.1 中國生豬市場豬周期概述 3.2 2019-2023年中國生豬價格走勢分析 3.3 2019-2023年中國白條價格走勢分析 3.4 2021-2023年號肉價格走勢分析 3.5 2019-2023年中國毛白價差走勢分析 3.6 國內(nèi)豬肉替代品價格分析 第五章 中國生豬屠企行業(yè)盈利分析 4.1 中國生豬屠宰成本影響因素分析 4.2 2019-2023年中國屠宰盈利變化- 第六章 中國屠宰行業(yè)供應(yīng)格局分析 5.1 中國屠宰行業(yè)供應(yīng)結(jié)構(gòu)分析 5.2 中國豬肉產(chǎn)量及自給率分析 第七章 中國豬肉需求格局分析 6.1 豬肉市場下游消費分析 6.2 2019-2023生豬屠宰企業(yè)產(chǎn)銷運營分析 第八章 中國豬肉進出口趨勢分析 7.1 中國豬肉進口市場分析 7.2 中國豬肉出口市場分析 7.3 未來中國豬肉進出口趨勢分析 第九章 中國豬肉供需格局趨勢展望 8.1 2024年生豬及豬肉供應(yīng)預(yù)測 8.2 2024年豬肉消費情況預(yù)測 第十章 中國豬肉市場行情展望 9.1 2024年豬肉市場主要影響因素分析 9.2 2024年中國生豬市場價格預(yù)測分析 9.3 2024年中國白條市場價格預(yù)測分析 9.4 2024年中國屠宰行業(yè)盈利預(yù)測分析 第十一章 2023年中國生豬屠宰市場熱點事件 附錄：圖表目錄 免責(zé)及版權(quán)聲明 。

報告

Mysteel解讀：南方腌臘開啟，豬價階段性止跌反彈

雖然需求有所好轉(zhuǎn)，但整體來看，白條價格上漲主要并非需求帶動，更多的是豬價推動下被動式上漲，毛白價差并沒有明顯擴大，屠宰白條毛利潤虧損38.56元/頭，仍然延續(xù)虧損狀態(tài) 從實際情況來看，本周屠企訂單增多之后，普遍提高開工，豬肉供應(yīng)增多，行業(yè)內(nèi)卷、市場競爭并未減弱，白條上漲幅度有限，周五部分地區(qū)白條甚至出現(xiàn)松動，接下來廠家只能再次壓價收豬，對豬價上行形成阻力。

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Mysteel解讀：白羽肉鴨觸底反彈，經(jīng)銷備貨積極

周內(nèi)種蛋呈震蕩上行的態(tài)勢，走出了低位震蕩狀態(tài)，前期行業(yè)淘汰種鴨，導(dǎo)致當(dāng)前肉鴨種蛋量稍有偏緊，供應(yīng)支撐價格上漲預(yù)計下周肉鴨種蛋仍以震蕩上行趨勢為主，漲幅或維持在0.20-0.40元/枚 雖然毛鴨漲價有限，但產(chǎn)品端出現(xiàn)明顯的拉漲操作，大小白條漲幅較大。

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Mysteel解讀：北方開始降溫入冬，年底生豬如何演繹

據(jù)調(diào)查，目前中部地區(qū)疫病已經(jīng)有所緩和，但是并未消散，目前還處于不穩(wěn)定狀態(tài)，養(yǎng)殖散戶挺價心態(tài)脆弱，基本處于靈活出欄而本地集團場出欄進度偏慢，10月山東、河南出欄完成率在90-92%內(nèi)，11月出欄計劃量也增加10%-15%，整體出欄壓力比較大，短期內(nèi)反彈比較弱，東北與中部地區(qū)倒掛的局面暫時難以扭轉(zhuǎn)，而且在低價區(qū)拖累之下，全國豬價后期反彈預(yù)期也不會很順暢 白條提漲乏力，屠企繼續(xù)縮量壓價 目前豬源和白條供應(yīng)較足，但下游需求維持平淡，加上基本都是同質(zhì)化競爭，屠企行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，白條價格對于毛豬而言跟跌難跟漲，屠企持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

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Mysteel解讀：多重利空壓制，豬價積弱不振

10月屠企鮮銷走貨不佳，行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，和毛豬價格相比，白條仍然跟跌難跟漲，毛白價差縮窄，截至10月19日，本周屠宰白條毛利潤虧損28.48元/頭，屠宰虧損幅度增加，屠企縮量壓價情緒較強 此外，凍品消費不旺，廠家凍品庫存去化較慢，目前凍品庫容率在24.33%，尚處于相對高位，凍品占據(jù)較大資金，廠家凍品入庫集中在3-4月為主，一般會選擇需求較好的春節(jié)前1-2個月陸續(xù)出庫，對后期毛豬價格帶來壓力。

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Mysteel日報：全國玉米市場價格低迷

華北地區(qū)玉米淀粉貨源偏緊張，且副產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，企業(yè)挺價主產(chǎn)品心態(tài)較強 華南地區(qū)：港口玉米淀粉貨源同比偏低，下游行業(yè)剛需提貨，造紙及民用市場需求環(huán)比增量，部分大型企業(yè)已完成四季度訂單采購，預(yù)計玉米淀粉市場整體維持向好 四、飼料養(yǎng)殖動態(tài) 供應(yīng)端挺價惜售，二次育肥進場積極，短線共同形成利好市場白條走貨同樣好轉(zhuǎn)，預(yù)計近兩日價格或穩(wěn)中偏強為主。

日評