廣發(fā)期貨：宏觀力量再起，焦煤建議再次轉(zhuǎn)多

【期現(xiàn)】 截至11月14日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)2005元，環(huán)比下跌10元，主焦煤（介休）沙河驛2150元，環(huán)比上漲40元，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）40元，升水（蒙5）22元，煤礦庫(kù)存去化較快，且部分有預(yù)售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】 截至11月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減0.04萬(wàn)噸至600.91萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.14萬(wàn)噸至235.75萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤止盈離場(chǎng)，等待新驅(qū)動(dòng)

【期現(xiàn)】截至11月13日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)2015元，環(huán)比上漲16元，主焦煤（介休）沙河驛2110元，環(huán)比持平，期貨貼水95元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）50元，升水（蒙5）32元，煤礦庫(kù)存去化較快，且部分有預(yù)售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】截至11月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減0.04萬(wàn)噸至600.91萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.14萬(wàn)噸至235.75萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

金瑞期貨：焦煤年內(nèi)易跌難漲

供應(yīng)能力提升 一方面，煤炭保供穩(wěn)價(jià)背景下，煉焦煤增產(chǎn)潛力已有保障；另一方面，鋼材旺季需求不及預(yù)期引發(fā)負(fù)反饋，供應(yīng)端礦山、港口被動(dòng)累庫(kù)預(yù)計(jì)短期焦煤反彈空間有限，年內(nèi)維持易跌難漲格局 4月以來(lái)，煉焦煤價(jià)格下挫現(xiàn)貨方面，沙河驛進(jìn)口蒙古主焦煤價(jià)格從4月初的2100元/噸持續(xù)下跌至4月27日的1780元/噸，而后持穩(wěn)，截至5月8日累計(jì)下跌320元/噸，跌幅18%。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤遠(yuǎn)月有所企穩(wěn)，建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至4月24日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)1487元，環(huán)比下跌1元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1580元，環(huán)比下跌70元，期貨93元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1615元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1585元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）98元煤礦出貨不暢，部分煤礦價(jià)格繼續(xù)下跌，截止目前，國(guó)內(nèi)煉焦煤普遍下跌500-600元/噸 【供給】主產(chǎn)地個(gè)別煤礦因庫(kù)存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動(dòng)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬(wàn)噸至614.98萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬(wàn)噸至244.38萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤需求和政策共振，短期離場(chǎng)觀望

【期現(xiàn)】截至2月20日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)1925元，環(huán)比上漲28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨升水50元煉焦煤市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)，蒙煤需求開(kāi)始不斷增加，影響蒙煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 【供給】國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，目前產(chǎn)地除個(gè)別礦點(diǎn)因井下問(wèn)題生產(chǎn)仍不正常外，其余煤礦已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加12.57萬(wàn)噸至906.33萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.25%至90.02%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)1789元，環(huán)比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水86元煉焦煤市場(chǎng)整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，受動(dòng)力煤下跌影響，跨界煤種仍有回落可能 【供給】產(chǎn)地煤礦多已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端增量明顯，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加125.84萬(wàn)噸至837.72萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升12.5%至83.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤頭寸可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至2月8日，主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)1844元，環(huán)比上漲8元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水31元煉焦煤市場(chǎng)整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn) 【供給】春節(jié)過(guò)后部分煤礦陸續(xù)開(kāi)始安排復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地焦煤供應(yīng)基本恢復(fù)至正常水，進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)逐步恢復(fù)至正常水平，后市有望進(jìn)一步增長(zhǎng)至1000車(chē)水平。

機(jī)構(gòu)