Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

市場受到行業(yè)政策的調整，市場之間存在一定的成本差異，導致一些市場的價格存在一定的議價空間，拉開了市場之間的價格差不過從實際交易中不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的生產區(qū)域其交易依然表現(xiàn)不錯，且執(zhí)行力也較為穩(wěn)定，部分行業(yè)政策的調整的市場對成品價格影響較大，且這一情況預計將延續(xù)至下半年 （三）精廢銅桿價差與再生銅桿升貼水 一季度國內精廢銅桿價差維持在相對高位，高點達到2020元/噸，但相較于往年水平來看，精廢銅桿價差水平略低一些；盡管銅價一直處于持續(xù)的上漲階段，但受限于再生銅市場行業(yè)調整影響，再生銅桿成品價格保持堅挺，因此精廢銅桿價差并未因此拉開。

年報

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產出或將呈現(xiàn)回升狀態(tài)

市場受到行業(yè)政策的調整，市場之間存在一定的成本差異，導致一些市場的價格存在一定的議價空間，拉開了市場之間的價格差不過從實際交易中不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的生產區(qū)域其交易依然表現(xiàn)不錯，且執(zhí)行力也較為穩(wěn)定，部分行業(yè)政策的調整的市場對成品價格影響較大，且這一情況預計將延續(xù)至下半年 數據來源：Mysteel （三）精廢銅桿價差與再生銅桿升貼水 一季度國內精廢銅桿價差維持在相對高位，高點達到2020元/噸，但相較于往年水平來看，精廢銅桿價差水平略低一些；盡管銅價一直處于持續(xù)的上漲階段，但受限于再生銅市場行業(yè)調整影響，再生銅桿成品價格保持堅挺，因此精廢銅桿價差并未因此拉開。

年報

Mysteel：2025年6月23日銅產業(yè)早讀

再生銅：上周銅價先沖高后回落，廢黃銅價格則保持相對穩(wěn)定，無明顯波動受行業(yè)淡季因素影響，市場上可供交易的現(xiàn)貨數量有所減少，原料價格因而維持在較高水平近期銅價持續(xù)震蕩，上游貨商在現(xiàn)貨貿易中難以獲取足夠的利潤空間多種因素共同作用，導致貨商的貿易積極性較為低迷 銅桿：上周五華北再生銅桿市場交易活躍度有限，部分終端客戶對銅價存看空情緒，買貨意愿不強；疊加廢銅溢價突出，供應緊張以致部分銅廠限制銅桿成品接單，市場呈現(xiàn)供需雙弱的局面，多數銅廠錄得百余噸成交。

行情簡評

Mysteel調研：企業(yè)生產調整明顯 5月銅桿企業(yè)生產預期下滑

再生銅桿企業(yè)生產預期再度下降，受到地方行業(yè)政策調整影響，部分再生銅桿企業(yè)的生產延續(xù)性中斷，甚至存在個別企業(yè)計劃在5月暫停生產，因此5月再生銅桿企業(yè)生產有進一步下降趨勢整體來看，經過了4月的高峰之后，銅桿市場有降溫跡象，銅桿企業(yè)生產均有下滑預期，不過依然需要關注提貨和價格變化所帶來的新的調整

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

因此，多數復合型生產企業(yè)更傾向于生產陽極銅，使得陽極銅加工行業(yè)的指數較高，產能利用率也高于再生銅桿行業(yè)，周度產能利用率最高時超過55% 二、2025年二季度廢銅市場展望 1. 二季度廢銅價格走勢展望 2025年二季度，廢銅價格預計將呈現(xiàn)觸底反彈走勢。

主編視角

2025（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產業(yè)大會圓滿落幕！

整個演說過程精彩紛呈，取得與會嘉賓的一致好評 至此，專家報告環(huán)節(jié)結束，現(xiàn)場與會企業(yè)代表及嘉賓們積極互動、緊密對接達成多項合作，現(xiàn)場交流氣氛熱烈企業(yè)家們各抒己見，作進一步深入交流與探討 并在各位行業(yè)同仁的共同見證下，舉行了“2025年度銅桿優(yōu)質生產企業(yè)”及“2025年度銅桿價格采價單位”頒牌儀式 “2025年度銅桿優(yōu)質生產企業(yè)”頒牌儀式 “2025年度銅桿價格采價單位”頒牌儀式 28日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司領隊、若干嘉賓共同進行天津重點企業(yè)參觀。

會議報道

Mysteel周報：價格波動加劇 銅桿市場產銷分層明顯（3.21-3.28）

該項目的投產，將進一步鞏固銅陵有色行業(yè)領先地位，并為安徽省打造“三地一區(qū)”提供產業(yè)支撐，對進一步提升銅基新材料產業(yè)現(xiàn)代化水平、保障我國銅產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全具有重要戰(zhàn)略意義……點擊查看詳情 楚金川集團精密銅材公司深化對外交流合作 近日，金川集團精密銅材公司先后與德國OttoJunker公司、德國SMS集團進行技術交流，分別圍繞白銅8噸中頻爐技術方案、無氧銅爐型結構等核心議題和6號黃銅水平連鑄爐改產白銅等方面深入研討……點擊查看詳情 江蘇金峰銅業(yè)有限公司二期銅桿生產項目正式投產 2025年3月24日，江蘇金峰銅業(yè)有限公司二期項目正式投產，目前二期項目運行一條SCR-7000連鑄連軋生產線，年產能達到35萬噸......點擊查看詳情 【相關品市場】 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 【下周預測】 目前價格起伏較大，對于市場交易的影響十分明顯，精銅桿端部分中小企業(yè)的庫存開始出現(xiàn)積累，且企業(yè)訂單和提貨表現(xiàn)不一，部分企業(yè)的生產開始影響，加之清明假期臨近，部分企業(yè)選擇在假期前后進行設備維護，因此后續(xù)兩周的精銅桿企業(yè)生產或有影響。

周報

4月空調排產總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產不僅保證了企業(yè)自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調行業(yè)排產量的增長 根據最新數據顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經高達9732美元/噸在現(xiàn)貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現(xiàn)持續(xù)上揚態(tài)勢銅價一路上漲，而鋁替代效應尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調產業(yè)鏈成本壓力將進一步加劇 國產空調競爭力不斷提高，出口排產量持續(xù)上漲 在出口排產方面，4月出口排產1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

Mysteel解讀：階段性訂單刺激生產 銅桿市場恢復、提升預期尚可

再生銅桿市場提產預期不錯，尤其是停產企業(yè)陸續(xù)開始計劃生產，但原料問題依然存在，因此3月或將呈現(xiàn)生產積極性不錯、復產企業(yè)增多但實際產能利用率不高的狀態(tài)，行業(yè)政策的調整和原料補充尤為關鍵整體來看，3月銅桿市場恢復、提升的預期較強，只是依然面臨著不少問題，3月的提升幅度或有所受限，但需求向好的預期依然存在，重點關注價格回調期的訂單增長 【注釋】 2024年舊樣本口徑： 62家精銅桿樣本企業(yè)（總產能1517萬噸）+64家再生銅桿樣本企業(yè)（總產能696萬噸）=126家銅桿樣本企業(yè)（總產能2213萬噸），樣本綜合覆蓋率80% 2025年新樣本口徑： 61家精銅桿樣本企業(yè)（總產能1549萬噸）+74家再生銅桿樣本企業(yè)（總產能813萬噸）=135家銅桿樣本企業(yè)（總產能2362萬噸），樣本綜合覆蓋率85%。

主編視角

Mysteel：2025銅精礦市場與技術發(fā)展會議圓滿落幕

通過回顧近期銅精礦價格走勢，冶煉產能的增長趨勢，原料市場分析，宏觀經濟等方面對2025年銅市場的價格走勢進行了預測，認為突破2024年高點的難度不小而需求方面認為2025年具備回升潛力，電力投資、電網投資以及銅桿等下游產業(yè)的發(fā)展趨勢，認為這些領域將成為銅需求增長的主要驅動力 至此，2025年銅精礦市場與技術發(fā)展會議圓滿落幕！在此，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司衷心感謝各界領導與嘉賓對本次活動的大力支持！期待在未來活動中再次相聚，共謀行業(yè)新發(fā)展。

會議報道

Mysteel調研：銅桿節(jié)后復產周期延長 行業(yè)不確定性較強

1月初再生銅桿價格有較為明顯的回調表現(xiàn)，較12月末價格大幅下探超1000元/噸，期間最低價格運行至72900元/噸左右1月由于行業(yè)政策調整影響，部分再生銅桿廠家考慮到適逢春節(jié)假期，所以早早停產休假，由于貨源缺失以及銅價回升，市場再生銅桿價格再度走高 數據來源：Mysteel 1月精廢銅桿價差運行波動較大，且月內出現(xiàn)較大差異化表現(xiàn)。

主編視角

【金川線纜】市場變局拭目以待 下游長單簽訂舉棋不定

對后續(xù)市場需求的變化和價格趨勢的不確定性，使下游長單簽訂的腳步遲疑不定，冶煉企業(yè)騎虎難下加工企業(yè)舉步維艱的行業(yè)狀況可能加劇 企業(yè)簡介： 金川集團電線電纜有限公司是金川集團股份有限公司全資控股的銅產品深加工企業(yè)，擁有年產高品質電工用銅桿銅線70萬噸、各類電線電纜10億元（產值）的生產能力“金駝”牌銅桿銅線、“金川”牌電線電纜，均為金川線纜獨立擁有的知名品牌。

銅大家說市場

Mysteel解讀：假期、行業(yè)調整影響較大 銅桿市場景氣度下滑

而剩余市場中產能利用率雖然皆有下降表現(xiàn)，但要屬西南市場跌幅最大，環(huán)比11月產能利用率跌幅達4.35%，主要是該地區(qū)受行業(yè)政策影響下，減產程度相較其他市場更高 三、需求：新單延續(xù)性不足 年末產銷表現(xiàn)整體降溫 12月終端行業(yè)實際消費表現(xiàn)參差不齊，由于該月正處于大部分下游客戶年末結算關鍵節(jié)點，存在部分企業(yè)提前進入停產、收賬階段，因此造成銅桿市場整體消費表現(xiàn)相對清淡；而且11月線纜企業(yè)的集中性訂單造成了部分需求提前執(zhí)行，月內下游客戶以提貨為主，在銅桿原料無明顯價格優(yōu)勢的情況下，新單延續(xù)性不足。

主編視角

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉好預期

同時還需要關注年度任務簽訂情況，尤其是一些主流生產地，提防出現(xiàn)大面積的產業(yè)轉移，導致上、下半年產業(yè)出現(xiàn)明顯的差異化 從二者價差來看，2025年預計精廢銅桿價差有一定收窄趨勢，主要問題歸咎于再生銅原料問題，尤其是2025年可能會存在再生銅向冶煉端增加的趨勢，將導致再生銅桿廠家采購存在一定的溢價狀態(tài) 《中國銅桿線年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢 1.1 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及特征 1.2 中國銅桿線行業(yè)未來發(fā)展趨勢 第二章 銅桿線價格行情回顧 2.1 2024年中國銅桿線市場行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢分析 第三章 中國銅桿線行業(yè)供需格局回顧 3.1 2024年中國銅桿線市場供需平衡分析 3.2 2024年中國銅桿線供應格局及變化趨勢分析 3.3 2020-2024年中國銅桿線行業(yè)消費及變化趨勢分析 第四章 中國銅桿線企業(yè)生產利潤分析 4.1 2024年中國精銅桿企業(yè)生產利潤分析 4.2 2024年中國再生銅桿企業(yè)生產利潤分析 第五章 中國銅桿線行業(yè)供需格局展望 5.1 2025-2027年中國銅桿線市場供需平衡預測 5.2 2025-2027年中國銅桿線行業(yè)供應趨勢預測 5.3 2025-2027年中國用銅終端行業(yè)發(fā)展前景預測 第六章 2025年中國銅桿線市場行情分析展望 6.1 2025年中國銅桿線市場行情展望 6.2 2025年銅桿線市場主要影響因素分析 第七章 未來中國銅桿線行業(yè)競爭態(tài)勢分析 7.1 與上游供應商議價競爭分析 7.2 與下游購買商議價競爭分析 7.3 行業(yè)內的同業(yè)競爭分析 第八章 2024年行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel周報：階段性回調刺激銅桿訂單回升 市場謹慎心態(tài)不改（12.27-1.3）

截至本周五，再生銅桿升貼水價格收縮至平水狀態(tài)，較12月27日貼水300元/噸上漲30元/噸 數據來源：Mysteel 【行業(yè)動態(tài)】 銅冠銅箔：公司自主研發(fā)的極低輪廓電子銅箔填補了國內行業(yè)空白 銅冠銅箔1月2日在互動平臺表示，公司堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新提升生產工藝水平和產品技術含量，在立足自主研發(fā)基礎上，強化產學研一體化發(fā)展……點擊查看詳情 盛洋科技：算力需求攀升為銅纜市場帶來顯著增量，目前在手訂單充沛 12月30日，盛洋科技在投資者互動平臺表示，AI技術的快速發(fā)展推動了算力需求的持續(xù)攀升，為銅纜市場帶來了顯著的增量需求。

周報

Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數據來源：Mysteel 《中國銅產業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產業(yè)鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結構轉變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環(huán)比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網投資 4.2.2 房地產 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產業(yè)鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產業(yè)鏈供應趨勢預測 5.2.1國內銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預測 5.4 市場情緒調研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel：2024年12月16日銅產業(yè)早讀

銅桿：上周五華北精銅桿成交略有轉好，因臨近周末部分終端企業(yè)急于完成補貨，且期銅價格下跌，刺激逢低補貨情緒，因此市場點價交易較為活躍；再生銅桿受限于原料供應緊張，銅桿成品貨少，區(qū)域內銅桿廠家低價出貨意愿不佳，報價偏高，多數廠家反饋錄得3-5車寥寥成交 銅管：前期空調成品出口增加使得廠商庫存下降，給予空調廠商一定信心提振，利好消息的作用下，銅管廠家積極生產，主力銅管廠多以空調及制冷等行業(yè)訂單為主，下游終端需求繼續(xù)回暖，銅管廠跟根據訂單進行生產，且廠家?guī)齑嫦鄬Φ臀?，不過考慮到部分訂單以散單零散出貨，因此上周市場成交氛圍也有所好轉但備庫存意愿不高。

行情簡評

2024Mysteel銅產業(yè)年會暨（第六屆）銅桿及線纜產業(yè)年會順利召開！

最后詳實地闡述了套期保值新思路，思路新穎且干貨十足 2024年Mysteel銅產業(yè)鏈采價單位授牌儀式 緊接著，在各位行業(yè)同仁的共同見證下，進行了“2024-2025年度電解銅價格采價單位”、“2024-2025年度銅桿價格采價單位”授牌儀式 。

會議報道

Mysteel：電解銅年度長單升貼水博弈 現(xiàn)貨市場表現(xiàn)幾何

而交割后市場主流注冊品牌流通較少，持貨商挺價惜售情緒維持，現(xiàn)貨升水也因而走高下游銅加工企業(yè)需求表現(xiàn)差異化，銅桿市場訂單出現(xiàn)環(huán)比下降；但如銅管市場隨著季節(jié)性旺季的來臨，交易活躍度較高其他銅材在年末沖量下表現(xiàn)也相對不錯因此預計后續(xù)市場現(xiàn)貨升水上行空間有限，但下方支撐也較為明顯 數據來源：Mysteel 二、銅冶煉廠檢修高峰已過 產量或延續(xù)增長趨勢 目前銅精礦現(xiàn)貨TC價格持續(xù)處于低位運行，智利礦業(yè)公司安托法加斯塔（Antofagasta Plc.）和江西銅業(yè)達成協(xié)議，將2025年銅精礦加工精煉費用(TC/RC）分別定為每噸21.25美元和每磅2.125美分大幅低于2024年的行業(yè)標準每噸80美元和每磅8美分，同比下降73.4%。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿迎來成交集中期 再生銅桿交易環(huán)比減弱（11.8-11.15）

數據來源：Mysteel 【行業(yè)動態(tài)】 關于泰和縣恒和金屬有限公司年產8萬噸銅絲銅桿銅錠生產項目節(jié)能報告的審查意見 泰和縣發(fā)展改革委、泰和縣恒和金屬有限公司：《關于對泰和縣恒和金屬有限公司年產8萬噸銅絲銅桿銅錠生產項目節(jié)能審查的請示》（泰發(fā)改字〔2024〕48號）收悉……點擊查看詳情 晟鑫（廣東）新材料科技有限公司年產15萬噸銅桿等項目環(huán)評審批前公示 根據生態(tài)環(huán)境部《關于做好環(huán)評審批正面清單落實工作的函》（環(huán)評函〔2020〕19號）、《廣東省人民政府辦公廳印發(fā)關于深化我省環(huán)境影響評價制度改革指導意見的通知》（粵辦函〔2020〕44號）、《梅州市人民政府辦公室關于印發(fā)梅州市深化環(huán)境影響評價制度改革實施方案的通知》（梅市府辦〔2020〕13號）等文件要求，我委擬對《梅州高新區(qū)晟鑫（廣東）新材料科技有限公司年產15萬噸銅桿、銅線、銅箔材生產線項目一期工程環(huán)境影響評價報告表》實施環(huán)評告知承諾制審批……點擊查看詳情 恒吉集團銅材有限公司年產10萬噸再生銅改建等項目環(huán)評審批公示 根據建設項目環(huán)境影響評價審批程序有關規(guī)定，經審查，贛州市行政審批局對瑞金市振興銅業(yè)有限公司年產3萬噸陰極銅、7萬噸低氧銅桿改建項目……點擊查看詳情 【相關品市場】 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 【下周預測】 隨著近期精銅桿企業(yè)的訂單增長，后續(xù)精銅桿企業(yè)的生產也得到了保障，因此短期內精銅桿的生產表現(xiàn)將呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，個別企業(yè)甚至還有增長趨勢；而再生銅桿端再度陷入低迷，貿易商的交易沖擊工廠的報價，加之原料的價格堅挺，企業(yè)后續(xù)的提產預期再度有所減弱。

周報