Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

2025年工業(yè)硅市場(chǎng)延續(xù)了上市以來(lái)的低迷走勢(shì)，高庫(kù)存低需求成為壓制價(jià)格的主要因素二季度初，工業(yè)硅期貨價(jià)格降至8690點(diǎn)，觸及工業(yè)硅上市以來(lái)的最低點(diǎn)，期現(xiàn)價(jià)格互為拖累本文將從當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)及供需形勢(shì)等方面，對(duì)工業(yè)硅行業(yè)格局做出分析及展望 一、當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)分析 1、硅基產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一覽 隨著終端行業(yè)的熱度興起，硅基產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能也在近年陸續(xù)建設(shè)投產(chǎn)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也同步施壓價(jià)格，原料端的下行讓利也未能均衡下游價(jià)格，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格以下行走勢(shì)為主，多晶硅及有機(jī)硅等中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品無(wú)奈減產(chǎn)以抬升價(jià)格，但效果并不顯著。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì) 行業(yè)去庫(kù)進(jìn)程不及預(yù)期

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍清淡，部分廠商暫緩報(bào)價(jià)觀望后市目前華東通氧553#硅在10200-10400元/噸，華東421#硅在11000-11200元/噸從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前硅產(chǎn)品價(jià)格已跌破行業(yè)平均生產(chǎn)成本線，僅少數(shù)具備低電力成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)尚能維持現(xiàn)金成本平衡受大廠減產(chǎn)消息影響，市場(chǎng)情緒多有擾動(dòng)今日期貨端工業(yè)硅主力2505合約收盤價(jià)格9920，幅度+1.12%，漲110，單日減倉(cāng)5278手。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月16日-6月20日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅持續(xù)供大于求，價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)為主重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面西南地區(qū)進(jìn)入豐水期疊加大廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)增加2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低3、成本面工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 6月20日，能源價(jià)格指數(shù)1323.62，周環(huán)比上升18.80，漲幅1.44%；年同比下降93.85，降幅6.62%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn) 期貨短期震蕩整理為主

從需求端來(lái)看，光伏行業(yè)仍是工業(yè)硅的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，但增速有所放緩有機(jī)硅行業(yè)則面臨產(chǎn)能過(guò)剩和庫(kù)存高企的雙重壓力，主流單體廠實(shí)單讓利出貨，現(xiàn)貨成交暫無(wú)明顯起色，目前下游企業(yè)多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，剛需少量補(bǔ)庫(kù)為主， 對(duì)工業(yè)硅的需求增長(zhǎng)有限鋁合金行業(yè)在政策支持下，有望成為工業(yè)硅需求增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)日前，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)在上期所掛牌交易，這將有助于穩(wěn)定鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，間接利好工業(yè)硅市場(chǎng) 總體來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)在供需格局轉(zhuǎn)變下，短期內(nèi)將以震蕩整理為主。

日評(píng)

Mysteel：工業(yè)硅持續(xù)擠壓低端市場(chǎng)，97硅路在何方？

97硅主要產(chǎn)區(qū)在生產(chǎn)成本無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)（電價(jià)、原料），現(xiàn)階段成本倒掛現(xiàn)象已十分明顯97硅廠家降價(jià)意愿極低，只能通過(guò)減停產(chǎn)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將市場(chǎng)讓位于工業(yè)硅 短期市場(chǎng)壓力明顯 長(zhǎng)期依賴工業(yè)硅產(chǎn)能出清 1.短期挑戰(zhàn) 銷售渠道單一：現(xiàn)階段97硅下游太過(guò)單一，鋁廠基本需求較為平均，且受工業(yè)硅的價(jià)格打壓，更是雪上加霜，鋁廠與光伏行業(yè)庫(kù)存持續(xù)高位，下游采購(gòu)情緒維持低迷，市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)能不足。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn) 價(jià)格延續(xù)底部震蕩

近期工業(yè)硅市場(chǎng)情緒有所改善，主要得益于期貨市場(chǎng)的反彈和成本支撐增強(qiáng)然而，下游采購(gòu)仍以剛需為主，市場(chǎng)成交清淡，整體市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎 下游端，有機(jī)硅單體行業(yè)供應(yīng)充裕，庫(kù)存亦存，但下游需求疲軟成為拖累，價(jià)格重心持續(xù)下移在單體廠庫(kù)存承壓與下游需求不振的背景下，市場(chǎng)預(yù)期短期內(nèi)將維持弱勢(shì)多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格的下跌亦對(duì)工業(yè)硅市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面效應(yīng)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，買賣雙方對(duì)價(jià)格的預(yù)期存在較大分歧，導(dǎo)致成交量極為有限，下游拉晶環(huán)節(jié)的壓價(jià)行為尤為突出。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月9日-6月13日）

重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面下期合盛計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供應(yīng)面整體上調(diào)2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低；3、成本面歧化工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 6月13日，能源價(jià)格指數(shù)1304.82，周環(huán)比上升14.57，漲幅1.13%；年同比下降110.05，降幅7.78%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月3日-6月6日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅產(chǎn)銷維持緊平衡，價(jià)格有望觸底反彈重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面下期合盛計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供應(yīng)面整體上調(diào)2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品有前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低3、成本面歧化工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 6月6日，能源價(jià)格指數(shù)1290.25，周環(huán)比下降4.05，降幅0.31%；年同比下降115.00，降幅8.18%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月26日-5月30日）

在庫(kù)存不能及時(shí)消化的背景下，產(chǎn)量增多，疊加原材料成本降低，價(jià)格支撐不足，悲觀情緒嚴(yán)重，預(yù)期工業(yè)硅市場(chǎng)持續(xù)低迷，以偏弱為主 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 5月30日，能源價(jià)格指數(shù)1294.30，周環(huán)比上升6.07，漲幅0.47%；年同比下降125.95，降幅8.87%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月19日-5月23日）

綜合來(lái)看，工業(yè)硅庫(kù)存長(zhǎng)期維持高位，對(duì)工業(yè)硅價(jià)格有一定壓制外加豐水期的到來(lái)，成本有所降低，對(duì)價(jià)格沒有支撐，疊加大廠復(fù)產(chǎn)的消息傳出，以及豐水期西南地區(qū)開工有增加的預(yù)期，預(yù)計(jì)接下來(lái)6月產(chǎn)量有明顯提升，供應(yīng)持續(xù)寬松的局面暫未改善，市場(chǎng)價(jià)一路下跌，盤面跌破8000元/噸，價(jià)格更加沒有支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格沒有拉漲因素，持續(xù)弱穩(wěn)為主 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 5月23日，能源價(jià)格指數(shù)1288.23，周環(huán)比下降4.26，降幅0.33%；年同比下降123.93，降幅8.78%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格承壓明顯?供需失衡亟需調(diào)整

今日工業(yè)硅市場(chǎng)持續(xù)低迷，價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)工業(yè)硅市場(chǎng)持續(xù)低迷的根本原因在于供需失衡，供應(yīng)過(guò)剩與需求增長(zhǎng)放緩的矛盾日益突出從供給端來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)仍面臨產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的壓力從需求端分析，光伏行業(yè)作為工業(yè)硅的傳統(tǒng)下游消費(fèi)主力，其需求增長(zhǎng)顯著放緩區(qū)域供需格局方面，呈現(xiàn)出明顯的分化特征西北地區(qū)供應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定，而西南地區(qū)隨著豐水期臨近，開工率小幅增加期貨端：工業(yè)硅主力2506合約收盤價(jià)格8410元，幅度+0.36%，漲30元，單日減倉(cāng)22511手。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日工業(yè)硅期現(xiàn)雙跌暫未止步 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出

目前華東通氧553#硅在8500-8900元/噸，華東421#硅在9300-9900元/噸供給端，云南開工已低于去年同期水準(zhǔn)，內(nèi)蒙古、寧夏、陜西和山東，在產(chǎn)硅企硅企開工情緒萎靡，個(gè)別停產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)暫無(wú)復(fù)工打算盤面價(jià)格跌速加快，倉(cāng)單絕對(duì)價(jià)格低于9000以下，硅企失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，虧損生產(chǎn)中下游少量低價(jià)采購(gòu)，多以盤面點(diǎn)價(jià)為主，市場(chǎng)去庫(kù)較慢，大廠復(fù)產(chǎn)消息刺激下，同時(shí)結(jié)合西南復(fù)產(chǎn)將近，工業(yè)硅全國(guó)供給預(yù)期增加，行業(yè)矛盾加深。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月12日-5月16日）

綜合來(lái)看，工業(yè)硅期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷，供需未改善且無(wú)大規(guī)模減產(chǎn)，廠家心態(tài)持續(xù)悲觀，雖然廠家有一定庫(kù)存量，但讓利出貨意愿低，庫(kù)存壓力大，整體市場(chǎng)下游需求不足，市場(chǎng)成交清淡外加豐水期成本降低，價(jià)格支撐力度小，暫無(wú)利好因素支撐，預(yù)計(jì)短期仍以弱穩(wěn)為主 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 5月16日，能源價(jià)格指數(shù)1292.49，周環(huán)比上升3.52，漲幅0.27%；年同比下降119.86，降幅8.49%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)缺乏利多驅(qū)動(dòng) 供應(yīng)壓力暫未緩解

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，受下游需求持續(xù)減弱影響，市場(chǎng)持續(xù)低迷運(yùn)行目前華東通氧553#硅在9000-9300元/噸，華東421#硅在9900-10200元/噸西南地區(qū)豐水期臨近，但受價(jià)格低迷及行業(yè)虧損擴(kuò)大影響，企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性顯著低于往年，僅部分產(chǎn)能緩慢釋放；西北地區(qū)開工率維持高位，供應(yīng)壓力未緩解當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已跌破多數(shù)工廠現(xiàn)金成本，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，但受前期套保及遠(yuǎn)期鎖價(jià)影響，減產(chǎn)力度有限，產(chǎn)能調(diào)整周期拉長(zhǎng)。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：4月工業(yè)硅弱現(xiàn)實(shí)行情明顯 期現(xiàn)價(jià)格雙雙跌超預(yù)期

鋁合金錠行情低迷，樣本企業(yè)月度排產(chǎn)達(dá)65.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加19.52%，新一輪樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存累計(jì)至7.51萬(wàn)噸，月度去庫(kù)1.8萬(wàn)噸鋁合金錠行業(yè)淡季提前到來(lái)，需求端表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)低價(jià)貨源充裕，價(jià)格易跌難漲，多數(shù)鋁合金錠企業(yè)已出現(xiàn)大幅度減產(chǎn)中小型企業(yè)根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行了生產(chǎn)調(diào)休，市場(chǎng)觀望心態(tài)漸起鋁合金錠期貨上市在即，行業(yè)內(nèi)討論較多，后續(xù)可關(guān)注合金錠期貨運(yùn)行情況 工業(yè)硅行情見底信號(hào)不明，4月市場(chǎng)過(guò)快的跌速下，業(yè)者情緒低迷，或許短期內(nèi)減產(chǎn)檢修力度加大，但整體的社會(huì)庫(kù)存和倉(cāng)單數(shù)量依舊壓制反彈高度，上方套保需求集中，足夠強(qiáng)且持續(xù)的利好因素暫未出現(xiàn)，價(jià)格低位或難以用企業(yè)現(xiàn)金成本衡量，后續(xù)市場(chǎng)矛盾點(diǎn)依舊在供需能否平衡或者緊平衡上，行業(yè)周期性陣痛中，后續(xù)可多關(guān)注行業(yè)去庫(kù)力度、供需波動(dòng)、宏觀以及資金情緒等。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日工業(yè)硅期現(xiàn)低位接連下破 行情拐點(diǎn)暫未出現(xiàn)

今日有機(jī)硅DMC價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)主流開盤價(jià)參考至11300-12000元/噸（凈水送到)市場(chǎng)成交價(jià)格維持在低位區(qū)間，主流單體廠按照計(jì)劃進(jìn)行檢修并降低生產(chǎn)負(fù)荷需求端，下游企業(yè)存在一定的抄底備貨行為，但由于部分企業(yè)持觀望態(tài)度，大規(guī)模囤貨現(xiàn)象較為有限 工業(yè)硅處于落后產(chǎn)能出清周期，行業(yè)陣痛中，供給端雖大廠有減產(chǎn)計(jì)劃，但市場(chǎng)已在提前消化豐水期增量預(yù)期，且在三大下游低迷以及宏觀情緒稍差的情況下，小幅度減產(chǎn)難以助推現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，工業(yè)硅行情加速下滑，震蕩尋底之路漫漫。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月21日-4月25日）

綜合來(lái)看，工業(yè)硅期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷，整體處于供大于求的局面，廠家挺價(jià)不出貨，貿(mào)易商尋找低價(jià)貨源，采購(gòu)者表示仍有下降預(yù)期，以觀望的態(tài)度面對(duì)低迷的市場(chǎng)，下游有機(jī)硅價(jià)格大幅下跌和光伏搶裝潮的結(jié)束，減少了對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)，雖然每月的產(chǎn)量可以被下游消耗掉，但整體庫(kù)存數(shù)量仍居高不下，整體暫無(wú)利好因素來(lái)拉動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，仍以弱穩(wěn)為主 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 4月25日，能源價(jià)格指數(shù)1309.59，周環(huán)比下降5.95，降幅0.45%；年同比下降117.62，降幅8.24%。

產(chǎn)業(yè)分析

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.7%

新能源金屬價(jià)格則處于底部震蕩階段國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)中，工業(yè)硅均價(jià)1.1萬(wàn)元/噸，同比下跌26.8%；電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)7.6萬(wàn)元/噸，同比下跌25.9%；鎳均價(jià)12.8萬(wàn)元/噸，同比下跌3.3%；鈷均價(jià)17.8萬(wàn)元/噸,同比下跌20.8%市場(chǎng)價(jià)格的分化，反映出不同金屬品種在市場(chǎng)供需上的差異性 五是規(guī)模以上有色企業(yè)收入和利潤(rùn)保持增長(zhǎng)在主要金屬品種價(jià)格高位波動(dòng)及市場(chǎng)需求增加的共同作用下，行業(yè)效益延續(xù)2024年底穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)“意外”回暖，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變（4.25-4.30）

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森通報(bào)一季度中國(guó)有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并與相關(guān)部室負(fù)責(zé)人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問(wèn)陳學(xué)森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)保持增長(zhǎng)，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤(rùn)比去年同期有所提高，主要資源進(jìn)口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級(jí)碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價(jià)格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

綜合來(lái)看，工業(yè)硅期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷，當(dāng)前價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)跌破更多企業(yè)成本線，廠家信心不足，西北地區(qū)部分中小企業(yè)把檢修計(jì)劃提上日程，但供需失衡局面短期難有突破，下游接貨積極性不高，庫(kù)存壓力沒有緩解，悲觀情緒持續(xù)蔓延，預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 4月11日，能源價(jià)格指數(shù)1318.14，周環(huán)比下降28.09，降幅2.09%；年同比下降106.71，降幅7.49%。

產(chǎn)業(yè)分析