Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月10日）

開(kāi)工方面，云南地區(qū)7月電費(fèi)降至3毛7左右，開(kāi)工上升，今日盤(pán)面突破5800，部分工廠(chǎng)存在套保情況，工廠(chǎng)生產(chǎn)積極性較高貴州廣西地區(qū)開(kāi)工波動(dòng)不明顯，雖然盤(pán)面處于上漲趨勢(shì)，但成本壓力依然較大，大部分工廠(chǎng)表示目前價(jià)格依然低位，需盤(pán)面到達(dá)6000一線(xiàn)，才有交貨機(jī)會(huì)綜合來(lái)看，需觀(guān)望宏觀(guān)政策走勢(shì)及鋼廠(chǎng)開(kāi)工利潤(rùn)情況對(duì)硅錳市場(chǎng)的影響 【電解錳】 電解錳市場(chǎng)受需求消息指引，行情穩(wěn)中小幅上探，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源流通較為緊張，多數(shù)業(yè)者表示先以封盤(pán)不報(bào)為主，工廠(chǎng)端出貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體觀(guān)望心態(tài)濃厚，且正直行業(yè)需求淡季，下游采買(mǎi)仍偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)高價(jià)接受程度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際成交表現(xiàn)一般，出口市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)稍顯增多，需求端心理價(jià)位仍舊偏低，實(shí)際成需進(jìn)一步跟進(jìn)，預(yù)計(jì)短期電解錳市場(chǎng)持穩(wěn)堅(jiān)挺為主，持續(xù)關(guān)注更多消息及實(shí)際需求指引。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年錳礦市場(chǎng)把控節(jié)點(diǎn)仍有一定預(yù)期

4、市場(chǎng)需求：2023下半年房地產(chǎn)行業(yè)仍較難強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)，對(duì)螺紋等需求支撐不足，預(yù)計(jì)2023年下半年硅錳價(jià)格依舊較難出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)也將存有差異，北方內(nèi)蒙利潤(rùn)仍在，還將保持高開(kāi)工，寧夏區(qū)域利潤(rùn)持續(xù)收窄將處于貼本或虧損狀態(tài)，或?qū)⒂袀€(gè)別企業(yè)進(jìn)行停爐檢修，降低負(fù)荷，南方區(qū)域隨貴州部分恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量或?qū)⒂幸欢ㄌ嵘?，廣西區(qū)域成本壓力明顯，恢復(fù)較難，下半年產(chǎn)量供應(yīng)還將處于飽和狀態(tài)，價(jià)格壓力持續(xù)，且部分新增產(chǎn)能同樣靜待下半年擇機(jī)投產(chǎn)，但下半年如行情走勢(shì)不佳，仍會(huì)延后投產(chǎn)周期。

研究報(bào)告

Mysteel參考丨2022年國(guó)內(nèi)硅錳運(yùn)行走勢(shì)回顧解析

2022年中國(guó)硅錳行業(yè)在經(jīng)歷能耗雙控、產(chǎn)能置換、淘汰落后產(chǎn)能等措施后，產(chǎn)業(yè)規(guī)模及集中度已有所上升，合金企業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)較之往年逐步提升，目前在產(chǎn)及并未退出企業(yè)158家，占準(zhǔn)入名單36.7%，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)硅錳行業(yè)經(jīng)歷近幾年的發(fā)展，逐步從散、小、亂走向成熟 本文就2022年中國(guó)硅錳行業(yè)發(fā)展情況、價(jià)格走勢(shì)、成本利潤(rùn)等方面，讓讀者對(duì)于2022年硅錳的情況有個(gè)清晰的了解 一、 2022年中國(guó)硅錳行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展特點(diǎn) 據(jù)Mysteel跟蹤統(tǒng)計(jì)，2022年全國(guó)在產(chǎn)及暫時(shí)停產(chǎn)硅錳合金企業(yè)合計(jì)158家，內(nèi)蒙古廠(chǎng)家占比22.8%，寧夏12.6%，廣西37.9%，貴州9.5%，云南5.1%，重慶、陜西、山西、四川等地合計(jì)10.8%，從廠(chǎng)家區(qū)域分布來(lái)看，北方共計(jì)45.3%,南方共計(jì)54.7%，從廠(chǎng)家數(shù)量來(lái)看，南北基本呈現(xiàn)持平狀態(tài)。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)硅錳堅(jiān)挺運(yùn)行 南方表現(xiàn)較好

后期錳礦成本增加，可能會(huì)部分支撐硅錳成本價(jià)格 綜合來(lái)看，近期南方廠(chǎng)家由于成本支撐，貴州限電影響生產(chǎn)，工廠(chǎng)庫(kù)存較低的原因，盤(pán)面價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)高位較為穩(wěn)定廣西硅錳現(xiàn)貨依舊偏緊，價(jià)格持續(xù)向好，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)硅錳市場(chǎng)將繼續(xù)維持堅(jiān)挺運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀(guān)政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳走勢(shì)略修復(fù) 上沖仍有壓力

國(guó)內(nèi)硅錳期現(xiàn)走勢(shì)仍有分化，雖本周硅錳期貨價(jià)格呈現(xiàn)觸底反彈之勢(shì)，但現(xiàn)貨端表現(xiàn)仍偏弱，期貨截止今日主力合約由周一開(kāi)盤(pán)7090小幅漲至7188，幅度一般，而現(xiàn)貨端則由于期貨低位徘徊，實(shí)際成交價(jià)格仍維持低位，基本現(xiàn)金出廠(chǎng)價(jià)格在7000-7300附近乃至以下運(yùn)行，廠(chǎng)家端成本仍在7500及以上運(yùn)行，行業(yè)內(nèi)處于大幅虧損狀態(tài)，內(nèi)蒙，寧夏、貴州、廣西等區(qū)域廠(chǎng)家仍計(jì)劃減停產(chǎn)來(lái)避開(kāi)目前弱勢(shì)局面 港口錳礦同樣較混亂，來(lái)自于廠(chǎng)家的詢(xún)價(jià)較低，且由于有減產(chǎn)計(jì)劃，廠(chǎng)家也不急于采購(gòu)，澳、加蓬等價(jià)格創(chuàng)出近期新低，加蓬50.5、澳塊53.5、半碳酸37.5，半碳酸價(jià)格稍堅(jiān)挺，但由于來(lái)自廠(chǎng)家端減產(chǎn)的增加，錳礦商也急于回籠資金銷(xiāo)售，也不愿再壓貨賭價(jià)格。

日評(píng)

Mysteel：2021年硅錳回顧及2022年展望

2021硅錳行業(yè)關(guān)鍵詞：價(jià)格創(chuàng)歷史新高、廠(chǎng)家盈利豐厚、新增產(chǎn)能投放受抑制、針對(duì)非合格及淘汰爐型政策較多、三季度供需失衡加劇、控耗政策紅利貫穿、期現(xiàn)套保參與度大幅抬升 時(shí)間線(xiàn)回顧： 1月+2月（限制小爐型、內(nèi)蒙限電加碼）廣西增電費(fèi)、內(nèi)蒙節(jié)能限制小爐型政策、內(nèi)蒙限電加碼、黑色節(jié)后走勢(shì)強(qiáng)勁 3月+4月（內(nèi)蒙限電略緩和、鋼招減量）烏蘭察布3月用電額由27億上調(diào)至29億、河鋼采量：15730噸，同比去年減4000噸、用電環(huán)比3月增加17%、鋼廠(chǎng)采量恢復(fù)，采價(jià)下調(diào)500-600元，6800 5月（寧夏發(fā)布全年用耗總量）GPD能耗下降4%、石嘴山超耗較多，企業(yè)減產(chǎn)降耗，影響月產(chǎn)18% 6月（減產(chǎn)效果顯現(xiàn) 鋼招站上年內(nèi)高位）寧夏+南方減產(chǎn)增電費(fèi)（廣西+0.08元），河鋼采價(jià)7800 7月（主產(chǎn)區(qū)缺電逐步嚴(yán)重）內(nèi)蒙、寧夏、廣西限電嚴(yán)重，中旬產(chǎn)量大比例下滑 8月（內(nèi)蒙烏蘭察布+寧夏限電未緩和）烏蘭察布限電加嚴(yán)及寧夏重申全年控耗計(jì)劃量 9月（廣西嚴(yán)重限電+貴州讓電降耗+陜西榆林限產(chǎn)）廣西出現(xiàn)全年最嚴(yán)限電限產(chǎn)率達(dá)80%以上，貴州缺電讓電、南北9月鋼招出現(xiàn)8600-8880采購(gòu)價(jià)差，10月鋼招漲至年內(nèi)高位12800。

研究報(bào)告

鐵合金維持下行趨勢(shì)

10月中旬以來(lái)，受行業(yè)限電明顯放松、供給端持續(xù)恢復(fù)影響，鐵合金期貨價(jià)格持續(xù)下跌，硅鐵最低下跌至9930元/噸、硅錳最低價(jià)為8800元/噸在供給恢復(fù)、需求相對(duì)穩(wěn)定的背景下，我們認(rèn)為鐵合金仍將保持下跌趨勢(shì)，但是下跌斜率和空間將受制于成本端炭系原料價(jià)格變化 供給繼續(xù)回升 近幾天寧夏中衛(wèi)地區(qū)多家硅鐵廠(chǎng)發(fā)布礦熱爐停電申請(qǐng)，而貴州某合金企業(yè)自備電廠(chǎng)受制于無(wú)煤可買(mǎi)表示有停產(chǎn)的可能性。

爐料

瑞達(dá)期貨：內(nèi)蒙限電正在推進(jìn)，錳硅價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

盤(pán)面情況：SM2105合約寬幅震蕩，最高報(bào)7510，最低報(bào)7340，收盤(pán)7444，較上一交易+0.22%；持倉(cāng)126803手，-582；基差-444，+44；SM9-5月價(jià)差-52，-4 消息：為落實(shí)國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部《關(guān)于電解鋁企業(yè)用電實(shí)行階梯電價(jià)政策的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2013〕2530號(hào)）、《關(guān)于水泥企業(yè)用電實(shí)行階梯電價(jià)政策有關(guān)問(wèn)題的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2016〕75號(hào)）、《關(guān)于運(yùn)用價(jià)格手段促進(jìn)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》(發(fā)改價(jià)格〔2016〕2803號(hào))，按照國(guó)家工業(yè)和信息化部《2020年工業(yè)節(jié)能監(jiān)察重點(diǎn)工作計(jì)劃的通知》要求，內(nèi)蒙古自治區(qū)工業(yè)和信息化廳委托自治區(qū)節(jié)能監(jiān)察中心組織開(kāi)展了全區(qū)電解鋁、水泥、鋼鐵企業(yè)能耗專(zhuān)項(xiàng)核查，并將核查結(jié)果予以公告 市場(chǎng)報(bào)價(jià)：內(nèi)蒙古硅錳FeMn68Si18出廠(chǎng)均價(jià)報(bào)7000元/噸，較上一交易日漲50元/噸；貴州硅錳FeMn68Si18出廠(chǎng)均價(jià)報(bào)7000元/噸，較上一交易日持平；云南硅錳FeMn68Si18出廠(chǎng)均價(jià)報(bào)7000元/噸，較上一交易日漲50元/噸。

機(jī)構(gòu)