Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

俄羅斯噴吹煤進(jìn)口價(jià)格在2025年1-6月全線下跌截止2025年6月24日，俄羅斯低揮發(fā)遠(yuǎn)期噴吹煤價(jià)格指數(shù)101.5美元/噸 ，相較年初133.75美元/噸，下跌32.25美元/噸，跌幅24.11%上半年平均線116.03，24年全年價(jià)格平均線141.26，下跌25.23美元/噸，跌幅17.86% 階段性特征：加速下跌與短暫企穩(wěn) 1-2月：高位回調(diào)，旬度均價(jià)1月下跌4.2%，2月跌幅擴(kuò)大至9.6%。

月評

Mysteel：進(jìn)口噴吹需減供更增 價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩

2025年上半年價(jià)格走勢分析 俄羅斯噴吹煤進(jìn)口價(jià)格在2025年1-6月全線下跌截止2025年6月24日，俄羅斯低揮發(fā)遠(yuǎn)期噴吹煤價(jià)格指數(shù)101.5美元/噸 ，相較年初133.75美元/噸，下跌32.25美元/噸，跌幅24.11%上半年平均線116.03，24年全年價(jià)格平均線141.26，下跌25.23美元/噸，跌幅17.86%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：5月噴吹煤市場回顧以及6月份展望

供應(yīng)方面進(jìn)口市場供應(yīng)充足，發(fā)運(yùn)量達(dá)到年度高位水平5月均價(jià)為967.35元/噸，延續(xù)了年初以來的疲軟態(tài)勢價(jià)格低位震蕩的主因包括國內(nèi)鋼廠壓制采購價(jià)、進(jìn)口庫存高位以及俄羅斯礦山出口策略調(diào)整6月市場延續(xù)低位震蕩格局預(yù)計(jì)6月均價(jià)波動(dòng)區(qū)間收窄至950-970元/噸，遠(yuǎn)期指數(shù)或繼續(xù)探底 優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)可能下探105-108區(qū)間 (3）陜西市場煙煤噴吹煤價(jià)格 陜西市場煙煤噴吹煤下跌30-50元/噸。

月評

Mysteel：進(jìn)口噴吹煤5月市場簡析

遠(yuǎn)期指數(shù)或繼續(xù)探底 優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)可能下探105-108區(qū)間 二、關(guān)鍵觀察指標(biāo) 國內(nèi)政策調(diào)控力度 關(guān)注是否出臺(tái)鋼鐵產(chǎn)量管控政策，若政策落地，將直接壓制噴吹煤需求 港口庫存去化節(jié)奏 截至5月底主要港口噴吹煤庫存約280萬噸，若6月去庫速度低于10萬噸/周，價(jià)格難有反彈動(dòng)能。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2025年五一假期間全國無煙煤市場運(yùn)行情況

以上價(jià)格均含稅 進(jìn)口方面：五一期間俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)113美元/噸俄羅斯噴吹煤整體維持4月走勢，俄礦山虧損嚴(yán)重，出貨積極性較低，傾向于海外市場，國內(nèi)市場供應(yīng)稍有收縮，國內(nèi)大礦價(jià)格調(diào)整，進(jìn)口價(jià)格并未出現(xiàn)跟跌，節(jié)日期間仍以觀望為主，5月份進(jìn)口市場供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)，需求端可能同樣會(huì)有所收縮，但短期鐵水依舊高位，剛需需求仍然較好

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2025年噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移

但進(jìn)口噴吹卻能夠獨(dú)善其身，表現(xiàn)出逆勢生長，價(jià)格穩(wěn)中有漲一是受俄羅斯夏季鐵路常規(guī)化檢修影響，進(jìn)口噴吹到港量明顯下滑，供給短缺明顯二是受中國進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)及俄羅斯出口關(guān)稅影響，部分俄羅斯煤炭企業(yè)優(yōu)先將噴吹煤出口到價(jià)格較好的海外市場，供給缺口撬動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)月底伴隨著動(dòng)力煤價(jià)格的弱勢以及即將7月份進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)將回升，以及鋼材傳統(tǒng)淡季的顯現(xiàn)，市場對噴吹煤價(jià)格預(yù)期轉(zhuǎn)弱，致使價(jià)格小幅回落 8月國內(nèi)噴吹煤價(jià)格下跌帶動(dòng)進(jìn)口噴吹煤價(jià)格跟跌，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤較上月環(huán)比下跌14美元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：短期俄羅斯噴吹煤市場簡析

回顧11月進(jìn)口噴吹煤價(jià)格指數(shù)，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤價(jià)格指數(shù)在140-143美元/噸間窄幅波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)幅度小，全月基本持持穩(wěn)運(yùn)行，但對比國內(nèi)價(jià)格來看，11月大礦普跌30元/噸，又在11月中旬補(bǔ)跌50元/噸，國內(nèi)大礦累跌80元/噸，相對于進(jìn)口價(jià)格來說，從10月底到目前價(jià)格波動(dòng)幾乎很窄，受到國內(nèi)價(jià)格波動(dòng)影響明顯減小 主要因素：俄鐵運(yùn)力緊張，進(jìn)口資源緊缺。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2024年國慶期間噴吹煤市場運(yùn)行情況

以上價(jià)格均含稅 進(jìn)口方面：國慶期間俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，低揮發(fā)噴吹煤報(bào)價(jià)136美元/噸俄羅斯噴吹煤發(fā)運(yùn)受限，供應(yīng)偏緊，國內(nèi)市場情緒較好，俄羅斯噴吹煤價(jià)格仍有優(yōu)勢，國慶期間詢報(bào)盤積極，市場成交較好，俄羅斯噴吹煤市場持穩(wěn)運(yùn)行

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

一、噴吹煤價(jià)格 1.國內(nèi)產(chǎn)地煤噴吹煤價(jià)格 從國內(nèi)主要大礦噴吹煤掛牌價(jià)調(diào)整情況表可以看出，截至9月1日，主流大礦噴吹煤價(jià)格上漲下跌50-110元/噸，噴吹煤價(jià)格有望止跌企穩(wěn) 2.噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù) 從噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)可以看出，國內(nèi)噴吹煤價(jià)格下跌帶動(dòng)進(jìn)口噴吹煤價(jià)格跟跌，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤較上月環(huán)比下跌14美元/噸。

月評

Mysteel：俄羅斯延續(xù)無煙煤出口零關(guān)稅簡析

拿俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤來舉例，目前 Mysteel低揮發(fā)噴吹價(jià)格指數(shù)131.6美元/噸，若俄出口關(guān)稅恢復(fù)，按當(dāng)前匯率俄出口關(guān)稅為5.5%，俄礦山出口中國需要多支出6美元/噸左右的成本 從長遠(yuǎn)來看，明年俄羅斯將取消出口關(guān)稅政策，關(guān)稅機(jī)制被開采稅代替，但該開采稅是 按照煤種設(shè)置了門檻值，當(dāng)俄羅斯港口價(jià)格超過門檻值時(shí)，會(huì)增收10%的開采稅，目前煉焦煤的門檻值為167美元，無煙煤為120美元，此項(xiàng)措施分煤種且設(shè)置門檻值，對于煤炭市場有一定的保護(hù)作用，但實(shí)際效果以及落實(shí)情況還有待觀察。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：蘭炭與無煙噴吹煤的優(yōu)差性

一、從指標(biāo)上對比來看 首先蘭炭與無煙噴吹煤之間的共性，從下表中可看出蘭炭的固定碳含量為74.72，灰分、揮發(fā)分小于12，與無煙噴吹煤接近 蘭炭與無煙噴吹煤的差異性主要表現(xiàn)在蘭炭的氮元素含量、硫含量低于無煙噴吹煤，燃燒反應(yīng)性明顯優(yōu)于無煙噴吹煤，哈市可磨性上蘭炭明顯低于無煙噴吹煤，價(jià)格上也明顯優(yōu)于無煙噴吹煤，但考慮蘭炭在使用過程中需要配比，因此綜合核算下來，蘭炭與無煙噴吹煤價(jià)格上暫無明顯優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前盧布兌美元匯率約為92比1，相當(dāng)于減免稅率為5.5%，按29日Mysteel俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)計(jì)算約為140*5.5%=7.7美元/噸（CFR中國），按當(dāng)前匯率折合人民幣約為55.44元/噸 無煙煤與動(dòng)力煤利潤微薄，礦山企業(yè)減少對中國出口因俄煤出口不僅有出口關(guān)稅，出口到中國還有進(jìn)口關(guān)稅，其中動(dòng)力煤關(guān)稅高達(dá)6%，噴吹煤按照揮發(fā)份劃分，14%以上為6%，14%以下為3%，煉焦煤關(guān)稅穩(wěn)定且最低為3%。

日評

Mysteel：俄羅斯遠(yuǎn)期噴吹煤偏穩(wěn)運(yùn)行

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：25日俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)140美元/噸較本月最低點(diǎn)累計(jì)上漲11.5美元/噸，按當(dāng)前匯率折合人民幣約82.8元/噸，進(jìn)口噴吹高價(jià)成交拉高指數(shù)，明顯高于國內(nèi)漲價(jià)幅度 24日遠(yuǎn)期噴吹煤市場出現(xiàn)CFR140/CFR141.5到中國的成交，但24日俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)僅為135美元/噸，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的成交價(jià)格帶動(dòng)指數(shù)上漲但觀察國內(nèi)噴吹煤價(jià)格，4月長治潞安噴吹價(jià)格上漲50元/噸，山東市場主流鋼廠噴吹煤到廠價(jià)累漲60元/噸，均低于遠(yuǎn)期噴吹漲幅，國內(nèi)下游貿(mào)易商以及終端對此價(jià)接受程度較差，采購積極性明顯減弱，俄羅斯礦山挺價(jià)情緒依舊，市場詢報(bào)盤價(jià)差高達(dá)10美元/噸。

日評

Mysteel：俄羅斯免征無煙煤出口關(guān)稅 欲解決礦山兩難境地

當(dāng)前盧布兌美元匯率約為92比1，相當(dāng)于減免稅率為5.5%，按29日Mysteel俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)計(jì)算約為140*5.5%=7.7美元/噸（CFR中國），按當(dāng)前匯率折合人民幣約為55.44元/噸 從下圖可以明顯看出，一季度進(jìn)口俄煤縮量明顯，同比去年減少22.69%，主要的減量在于無煙與動(dòng)力煤的減少，焦煤受一季度價(jià)格環(huán)境影響較小，基本去去年持平，故此次關(guān)稅調(diào)整僅針對無煙煤與動(dòng)力煤。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤弱穩(wěn)運(yùn)行

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：9日俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)130美元/噸23年Mysteel俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤價(jià)格指數(shù)最低點(diǎn)為6月13日131.5美元/噸，24年3月26日指數(shù)到達(dá)131美元/噸，已然跌破去年最低水平 4月俄羅斯噴吹煤價(jià)格仍處于下跌趨勢，由于中國價(jià)格低于海外水平，俄羅斯礦山更傾向于出口海外，但海外需求有限，節(jié)后臨近裝期，上游急于出貨，故近期市場成交明顯增多，成交價(jià)格基本圍繞指數(shù)附近波動(dòng)。

日評

Mysteel：俄羅斯噴吹煤或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：12日俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)178.75美元/噸，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤報(bào)價(jià)178-180美元/噸10月份節(jié)后首周，噴吹煤指數(shù)迎來短暫的補(bǔ)漲后，市場情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，觀望情緒濃烈 10月份的俄羅斯出口關(guān)稅實(shí)施目前來看對出口煤價(jià)沒有造成直接的影響，但礦山利潤擠壓嚴(yán)重，節(jié)后部分礦山報(bào)價(jià)一度沖高到CFR200美元/噸，但鋼鐵企業(yè)長時(shí)間虧損，利潤擠壓嚴(yán)重，多地鋼企高爐檢修，噴吹需求減少，隨著焦炭第三輪提漲，市場漲價(jià)情緒反轉(zhuǎn)，市場參與者詢報(bào)盤積極性下降，成交積極性較差。

日評

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場簡析

26日俄羅斯噴吹煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)171.25美元/噸俄羅斯指數(shù)本月累計(jì)上漲25.25美元/噸，折合人民幣約184元，本月整體呈上漲趨勢 9月俄噴吹的大幅上漲的主要原因我認(rèn)為主要源于“一拉一推”，“一推”主要源于國內(nèi)無煙煤和動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)，節(jié)前補(bǔ)庫需求較好，對俄羅斯噴吹煤產(chǎn)生較強(qiáng)支撐；“一拉”是澳洲低揮發(fā)噴吹煤價(jià)格的大幅上漲，拉高了俄噴吹價(jià)格上限。

日評

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場預(yù)期偏好

Mysteel進(jìn)口噴吹煤訊：21日Mysteel 俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)170美元/噸，較9月1日調(diào)整24美元/噸，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤報(bào)價(jià)170-180美元/噸21日俄羅斯噴吹煤價(jià)格向好，市場情緒高漲，成交良好，市場預(yù)期較好 國內(nèi)噴吹煤大礦價(jià)格調(diào)整，長治市場主流大礦報(bào)價(jià)1410元/噸，9月累計(jì)調(diào)整230元/噸，國內(nèi)市場為進(jìn)口煤漲價(jià)底部作為一個(gè)良好的支撐，動(dòng)力煤的價(jià)格上浮為國內(nèi)無煙煤提供穩(wěn)定的底部支撐，故俄羅斯噴吹煤支撐較強(qiáng)，底部穩(wěn)定，漲價(jià)節(jié)奏較好。

日評

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關(guān)稅對中國進(jìn)口煤炭市場影響簡析

從政策分析以及當(dāng)前匯率來看，預(yù)計(jì)噴吹煤實(shí)施7%的出口關(guān)稅，昨日（9月21日）Mysteel俄羅斯低揮發(fā)遠(yuǎn)期噴吹煤價(jià)格指數(shù)為170.0美元/噸，如若按此價(jià)格指數(shù)計(jì)算，預(yù)計(jì)成本將增加約11.9美元/噸 但在與俄羅斯噴吹煤的貿(mào)易中，主要是以CFR價(jià)格成交為主，CFR的價(jià)格屬性已經(jīng)包含了出口關(guān)稅，對到國內(nèi)的到岸價(jià)來說不會(huì)直接產(chǎn)生影響。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

春節(jié)假期結(jié)束后，市場頹勢初現(xiàn)，進(jìn)口噴吹指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，中旬煤礦安全檢查，市場價(jià)格出現(xiàn)反彈，2月整體呈“U”型走勢3月繼續(xù)取消進(jìn)口煤關(guān)稅，進(jìn)口煤增量，疊加國內(nèi)增產(chǎn)，整體供應(yīng)過剩，本月俄羅斯噴吹煤指數(shù)大幅下跌，從月初低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)233美元/噸降至月底180美元/噸，累降53美元/噸4-5月份繼續(xù)延續(xù)跌勢，指數(shù)突破去年最低水平，俄羅斯噴吹煤指數(shù)累降40美元/噸，供需關(guān)系難以改善，市場頹勢不改。

月評