Mysteel早讀：特朗普將精煉銅排除在關(guān)稅之外 COMEX銅期貨下跌約20%

這是因?yàn)?em class='keyword'>鋅礦的產(chǎn)量有所增加，而鋅這種金屬主要用于給鋼鐵進(jìn)行鍍鋅處理對(duì)26位分析師的調(diào)查預(yù)估中值顯示，2025年四季度，LME現(xiàn)貨鋅均價(jià)為每噸2,700美元，較前一次調(diào)查預(yù)估的2,650美元上漲1.9%，但較目前價(jià)格水平下滑了4.1% ◎【墨西哥集團(tuán)2025年上半年銅產(chǎn)量同比下滑1.1%】墨西哥集團(tuán)（Grupo Mexico）公布的最新財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年銅產(chǎn)量同比下滑1.1%，總計(jì)為532,958噸，由于Minera Mexico的產(chǎn)量減少1.7%。

有色聚焦

美國(guó)制裁俄羅斯礦業(yè)巨頭，全球最大鋅礦同被列入“黑名單”

截至9月底，麥格理銀行統(tǒng)計(jì)出，今年關(guān)閉的鋅年產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到30萬(wàn)噸 Ozernoye也因此成為日益承壓的鋅礦石供應(yīng)鏈中萬(wàn)眾關(guān)注的所在，市場(chǎng)對(duì)鋅礦產(chǎn)能不斷削減仍能保持冷靜的一大原因在于Ozernoye即將投產(chǎn)但上月的大火打亂了市場(chǎng)的期待，導(dǎo)致鋅礦石價(jià)格大幅波動(dòng) 大火帶來(lái)的礦山產(chǎn)能影響目前還處于更詳細(xì)的評(píng)估之中，來(lái)自美國(guó)的最新制裁再次給予市場(chǎng)一擊 周二，倫敦金屬交易所鋅的現(xiàn)貨價(jià)格小幅走高1.4%，而該價(jià)格距離11月時(shí)創(chuàng)下的近期高點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)下降了9%。

國(guó)際資訊

年中盤(pán)點(diǎn)：2023年上半年鋅行業(yè)大事記

WBMS：2023年2月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩2.22萬(wàn)噸 世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告顯示，2023年2月全球鋅板產(chǎn)量為113.11萬(wàn)噸，消費(fèi)量為110.89萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩2.22萬(wàn)噸2月全球鋅礦產(chǎn)量為101.65萬(wàn)噸 5月 中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：預(yù)計(jì)二季度規(guī)上有色金屬企業(yè)效益降幅收窄 5月4日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)一季度有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示，在不出現(xiàn)“黑天鵝”事件的前提下，預(yù)計(jì)二季度有色金屬工業(yè)生產(chǎn)、投資依然保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要有色金屬價(jià)格、規(guī)上有色金屬企業(yè)效益降幅將會(huì)收窄。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：債務(wù)上限談判僵局使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓 美元走高 金屬多收跌

我國(guó)首個(gè)鋁合金緊固件線棒材項(xiàng)目于2023年2月9日在東北輕合金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱東輕）建成投產(chǎn)，經(jīng)過(guò)試產(chǎn)后，一切正常，完全達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)與設(shè)計(jì)要求，已正式投產(chǎn) 據(jù)世界銀行最新公布《大宗商品市場(chǎng)展望》報(bào)告顯示，就今、明兩年金屬價(jià)格走勢(shì)，世界銀行預(yù)計(jì)2023年金屬價(jià)格將同比下降8%，2024年將繼續(xù)下跌3%預(yù)計(jì)2023年鋁、銅和鎳礦價(jià)格將分別下降11%、4%和15%；而受能源價(jià)格下跌、大多數(shù)歐洲冶煉廠恢復(fù)生產(chǎn)等因素影響，鋅礦價(jià)格將大幅下降20%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)： 國(guó)際訂單活躍 鍺價(jià)走勢(shì)趨穩(wěn)（4.28-5.5）

一、市場(chǎng)綜述 本周鍺市價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，鍺錠市場(chǎng)價(jià)格9300-9500元/千克，二氧化鍺市場(chǎng)價(jià)格 6200-6400元/千克近半年來(lái)，受鉛鋅礦伴生的鍺原料中鍺含量較低的影響，鍺原料的產(chǎn)量相比去年同期小幅下降，市場(chǎng)呈現(xiàn)出鍺原料供應(yīng)持續(xù)緊張的狀態(tài)，其價(jià)格也持續(xù)上漲，成為鍺價(jià)堅(jiān)挺的有力支撐；下游消費(fèi)方面，國(guó)際市場(chǎng)訂單較為活躍，價(jià)格略高于國(guó)內(nèi)鍺價(jià)，據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月累計(jì)出口數(shù)量達(dá)18,603千克，累計(jì)同比增加160%，國(guó)內(nèi)光纖、光伏領(lǐng)域消費(fèi)也較為穩(wěn)定，但目前鍺價(jià)處于高位，國(guó)內(nèi)需求端對(duì)鍺價(jià)的接受程度較弱，但就近期上下游的情況來(lái)看，鍺價(jià)向下調(diào)整的可能性較弱。

周報(bào)

Mysteel解讀：從庫(kù)存看鋅現(xiàn)狀

從8月份開(kāi)始，鋅精礦進(jìn)口量增加，8月鋅精礦進(jìn)口量較7月增加28.68%受進(jìn)口鋅精礦增加影響，國(guó)內(nèi)鋅精礦由緊缺到充裕轉(zhuǎn)變，鋅精礦價(jià)格隨之下跌，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠采購(gòu)原料備貨意愿增強(qiáng) 據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠原料庫(kù)存天數(shù)為39天，較2019-2022年處于歷史高位同樣，鋅冶煉廠原料庫(kù)存天數(shù)也是從8月開(kāi)始增加，并持續(xù)增加受此影響，國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)也隨之上漲，鋅礦商開(kāi)始讓利給鋅冶煉廠，國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)在5000元/金屬噸左右，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)在280美元/干噸左右，預(yù)計(jì)后期加工費(fèi)還有上漲空間。

主編視角

Mysteel早讀：央行全面降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬漲跌互現(xiàn)

智利北部Escondida銅礦的工會(huì)工人拒絕了必和必拓（BHP）的最新協(xié)議在全球供應(yīng)緊張、價(jià)格高企之際，必和必拓試圖避免世界上最大的銅礦發(fā)生罷工 據(jù)知情人士透露，印度計(jì)劃出售國(guó)有企業(yè)的少量股份，包括世界最大的煤礦企業(yè)和亞洲最大的鋅礦企業(yè)，以在本財(cái)年最后一個(gè)季度增加政府收入 中偉股份官微11月24日，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日上午，2022“動(dòng)力電池領(lǐng)先城市”浦項(xiàng)市國(guó)際會(huì)議在韓國(guó)慶尚北道浦項(xiàng)市POSCO國(guó)際館正式開(kāi)幕，中偉股份董事長(zhǎng)、總裁鄧偉明受邀作主題致辭，并與浦項(xiàng)市政府簽訂《投資諒解備忘錄》。

有色聚焦

2021年4月2日期貨公司滬鋅短線操作建議

根3月29日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存為24.23萬(wàn)噸，較上周減少1.42萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)仍以偏弱震蕩為主，基本面上整體變化不大，供應(yīng)端來(lái)看，鋅精礦持續(xù)緊張，內(nèi)蒙地區(qū)要求當(dāng)?shù)劂U鋅礦企以及冶煉企業(yè)當(dāng)年能耗不能超過(guò)去年同期，預(yù)計(jì)導(dǎo)致Q2減產(chǎn)1.6-3.2萬(wàn)噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤(rùn)，導(dǎo)致部分煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況大概率仍將延續(xù)，消費(fèi)端來(lái)看，下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋅錠已經(jīng)開(kāi)始去庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，但有一點(diǎn)需要注意的是，繼春節(jié)前海外大幅交倉(cāng)后，1-2月份海外鋅錠進(jìn)口量也一直在增加，而且這一趨勢(shì)大概率會(huì)延續(xù)，從而持續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格形成沖擊，最后造成的結(jié)果可能是去庫(kù)不及預(yù)期，并限制旺季價(jià)格上漲的上限。

期貨公司評(píng)論

2021年4月1日期貨公司滬鋅短線操作建議

3月29日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存為24.23萬(wàn)噸，較上周減少1.42萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)仍以震蕩為主，基本面上整體變化不大，供應(yīng)端來(lái)看，鋅精礦持續(xù)緊張，內(nèi)蒙地區(qū)要求當(dāng)?shù)劂U鋅礦企以及冶煉企業(yè)當(dāng)年能耗不能超過(guò)去年同期，預(yù)計(jì)導(dǎo)致Q2減產(chǎn)1.6-3.2萬(wàn)噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤(rùn)，導(dǎo)致部分煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況大概率仍將延續(xù)，消費(fèi)端來(lái)看，下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋅錠已經(jīng)開(kāi)始去庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，但有一點(diǎn)需要注意的是，繼春節(jié)前海外大幅交倉(cāng)后，1-2月份海外鋅錠進(jìn)口量也一直在增加，而且這一趨勢(shì)大概率會(huì)延續(xù)，從而持續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格形成沖擊，最后造成的結(jié)果可能是去庫(kù)不及預(yù)期，并限制旺季價(jià)格上漲的上限。

期貨公司評(píng)論

2021年3月30日期貨公司滬鋅短線操作建議

鋅價(jià)高位震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，下游拿貨依然一般，貿(mào)易市場(chǎng)長(zhǎng)單貨量流轉(zhuǎn)充足，持貨商普通鋅錠報(bào)價(jià)至對(duì)2104合約貼水20~30元/噸；進(jìn)入第二時(shí)段，鋅價(jià)高位盤(pán)整，現(xiàn)貨升水保持對(duì)2104合約貼水30元/噸 庫(kù)存方面，3月29日，LME鋅庫(kù)存減少0.005 萬(wàn)噸至27.105 萬(wàn)噸3月26日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存22.67萬(wàn)噸，較此前一周減少1.39 萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)仍以震蕩為主，基本面上整體變化不大，供應(yīng)端鋅精礦持續(xù)緊張，內(nèi)蒙地區(qū)要求當(dāng)?shù)劂U鋅礦企以及冶煉企業(yè)當(dāng)年能耗不能超過(guò)去年同期，預(yù)計(jì)導(dǎo)致Q2減產(chǎn)1.6-3.2萬(wàn)噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤(rùn)，導(dǎo)致部分煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況大概率仍將延續(xù)，消費(fèi)端下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋅錠已經(jīng)開(kāi)始去庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，但有一點(diǎn)需要注意的是，繼春節(jié)前海外大幅交倉(cāng)后，1-2月份海外鋅錠進(jìn)口量也一直在增加，而且這一趨勢(shì)大概率會(huì)延續(xù)，從而持續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格形成沖擊，最后造成的結(jié)果可能是去庫(kù)不及預(yù)期，并限制旺季價(jià)格上漲的上限。

期貨公司評(píng)論

2021年3月26日期貨公司滬鋅短線操作建議

3月25日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存25.65萬(wàn)噸，較上周減少0.20萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：昨日鋅價(jià)仍以偏弱震蕩為主，基本面上整體變化不大，供應(yīng)端鋅精礦持續(xù)緊張，內(nèi)蒙地區(qū)要求當(dāng)?shù)劂U鋅礦企以及冶煉企業(yè)當(dāng)年能耗不能超過(guò)去年同期，預(yù)計(jì)導(dǎo)致Q2減產(chǎn)1.6-3.2萬(wàn)噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤(rùn)，導(dǎo)致部分煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況大概率仍將延續(xù)，消費(fèi)端下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋅錠已經(jīng)開(kāi)始去庫(kù)，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，但有一點(diǎn)需要注意的是，繼春節(jié)前海外大幅交倉(cāng)后，1-2月份海外鋅錠進(jìn)口量也一直在增加，而且這一趨勢(shì)大概率會(huì)延續(xù)，從而持續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格形成沖擊。

期貨公司評(píng)論

2021年3月24日期貨公司滬鋅短線操作建議

但從基本面上來(lái)看，供應(yīng)端鋅精礦持續(xù)緊張，內(nèi)蒙地區(qū)要求當(dāng)?shù)劂U鋅礦企以及冶煉企業(yè)當(dāng)年能耗不能超過(guò)去年同期，預(yù)計(jì)導(dǎo)致Q2減產(chǎn)1.6-3.2萬(wàn)噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤(rùn)，導(dǎo)致部分煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)的情況大概率仍將延續(xù)，消費(fèi)端下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)最新的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋅錠已經(jīng)開(kāi)始去庫(kù)，對(duì)于價(jià)格仍有較強(qiáng)支撐 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲套利：買近拋遠(yuǎn)，內(nèi)外反套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

《中國(guó)鉛市場(chǎng)一周報(bào)告》2020年第32期

這兩項(xiàng)采礦權(quán)以及 2020 年 8 月6 日頒發(fā)的用水許可證構(gòu)成了 Prieska 運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵批文Prieska 包含全球重要的火山硫化物資源，礦石總儲(chǔ)量為 3050 萬(wàn)噸，最新的可行性研究表明已探明的銅礦儲(chǔ)量（Cu1.2%）15.3 萬(wàn)噸，鋅礦儲(chǔ)量（Zn3.7%）46.2 萬(wàn)噸在正式投產(chǎn)后預(yù)計(jì)最多每年可生產(chǎn) 2.3 萬(wàn)噸銅精礦和 8.8 萬(wàn)噸鋅精礦 市場(chǎng)情況 周初鉛價(jià)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)到貨有限，持貨商價(jià)格偏堅(jiān)挺，整體報(bào) 9+0~9+20 之間，相比之下再生鉛仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，下游需求遭分流，電池廠采購(gòu)仍以剛需采購(gòu)為主，原生鉛散單市場(chǎng)在 9-20~9-10處有少量成交，整體出貨表現(xiàn)較為一般；周中至周末，鉛價(jià)下跌，貿(mào)易商報(bào)價(jià)減少，國(guó)產(chǎn)升水松動(dòng)不大，下游蓄電池廠在按需采購(gòu)下，青睞價(jià)格更優(yōu)的再生鉛，原生散單成交平平。

周報(bào)