Mysteel早報(bào)：豆油短期供需偏緊 現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺（20241225）

墨西哥農(nóng)業(yè)市場(chǎng)咨詢(xún)集團(tuán)：2024年墨西哥玉米產(chǎn)量估計(jì)為2330萬(wàn)噸，創(chuàng)下2014年以來(lái)的最低水平其中白玉米2030萬(wàn)噸，為12年來(lái)的最低產(chǎn)量墨西哥是世界上最大的玉米進(jìn)口國(guó)，2023年墨西哥進(jìn)口了1960萬(wàn)噸玉米，2024年進(jìn)口量將增長(zhǎng)21% 烏克蘭農(nóng)業(yè)部：預(yù)測(cè)2024/25年度將出口小麥1620萬(wàn)噸、大麥290萬(wàn)噸、玉米2050萬(wàn)噸、大豆370萬(wàn)噸，油菜籽290萬(wàn)噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：2024年6月份大麥?zhǔn)袌?chǎng)行情分析

從進(jìn)口國(guó)家來(lái)看:2024年5月中國(guó)大麥的主要進(jìn)口國(guó)家為澳大利亞、阿根廷、法國(guó)、加拿大、烏拉圭、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦8個(gè)國(guó)家進(jìn)口量分別為：50.04萬(wàn)噸、43.87萬(wàn)噸、22.32萬(wàn)噸、13.45萬(wàn)噸、11.30萬(wàn)噸、7.99萬(wàn)噸、7.75萬(wàn)噸、4.49萬(wàn)噸，本月澳大利亞和阿根廷進(jìn)口量減少，加拿大進(jìn)口量明顯減少，具體國(guó)家進(jìn)口量占比如下： 后期預(yù)測(cè)： 隨著下游需求的增加，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存逐步減少，貿(mào)易商對(duì)短期進(jìn)口大麥?zhǔn)袌?chǎng)需求預(yù)期偏強(qiáng)，加之受新小麥上市及玉米價(jià)格上漲影響，預(yù)計(jì)進(jìn)口大麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格有上漲趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

美國(guó)小麥期貨價(jià)格5月大漲逾12%，兩大主產(chǎn)國(guó)同時(shí)遭遇惡劣天氣

該公司分析師Mikhail Bebin表示，預(yù)計(jì)俄羅斯南部地區(qū)的小麥產(chǎn)量將比早先估計(jì)的低20% 烏克蘭谷物協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年小麥產(chǎn)量將為1910萬(wàn)噸，是十多年來(lái)的最低水平不過(guò)，早春降雨有助于減少進(jìn)一步的損失，該國(guó)氣象中心預(yù)測(cè)未來(lái)幾周全國(guó)將有更多降雨 其他小麥主產(chǎn)國(guó)方面，澳大利亞和印度也在應(yīng)對(duì)干旱天氣，印度更是可能在6月重新放開(kāi)小麥進(jìn)口 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，預(yù)計(jì)下一財(cái)年全球小麥庫(kù)存將降至9年來(lái)的最低水平。

聚焦

光大期貨：谷物外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)

美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新供需報(bào)告顯示，4月中旬美國(guó)冬小麥生長(zhǎng)狀況歷史最差，疊加歐洲東部多國(guó)禁止從烏克蘭進(jìn)口糧食，谷物市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒增加近期據(jù)歐洲多個(gè)媒體報(bào)道，不久前波蘭農(nóng)業(yè)部宣布暫停從烏克蘭進(jìn)口農(nóng)作物，一同被禁止入境的還包括從波蘭過(guò)境運(yùn)往其他國(guó)家的烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品，而在波蘭之后，匈牙利以及斯洛伐克也先后宣布了對(duì)烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品的禁令，保加利亞農(nóng)業(yè)部也于日前宣布暫停進(jìn)口烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品作為回應(yīng)，上周五烏克蘭媒體表示，烏克蘭鐵路公司暫時(shí)禁止向斯洛伐克運(yùn)送食品，包括谷物、豆類(lèi)、油料作物、蔬菜、水果、糖、純酒精和蜂蜜。

市場(chǎng)播報(bào)

2023中國(guó)飼料原料產(chǎn)業(yè)大會(huì)圓滿(mǎn)落幕

趙琴詳細(xì)講述了全球主要谷物生產(chǎn)國(guó)家美國(guó)、阿根廷、巴西、烏克蘭等近期的天氣模型以及對(duì)谷物生產(chǎn)的影響，并對(duì)重點(diǎn)國(guó)家玉米、小麥、大豆等近期走勢(shì)及概況做出介紹她對(duì)歐洲飼料及小麥替代從數(shù)量、產(chǎn)能潛力等方面做出全面分析，并從中國(guó)進(jìn)口利潤(rùn)變化角度對(duì)中國(guó)谷物進(jìn)口做出策略建議 路易達(dá)孚（上海）有限公司 北亞區(qū)谷物部進(jìn)口經(jīng)理 趙琴 東方希望集團(tuán)有限公司采購(gòu)總監(jiān)金玉璽帶來(lái)《國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)形勢(shì)及飼料企業(yè)應(yīng)用策略》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：國(guó)內(nèi)玉米替代品展望

2021年以后，隨著玉米、水稻、小麥不合理庫(kù)存消化完畢，生物燃料乙醇加工的小麥和稻谷減少，另外政策方面轉(zhuǎn)向控制玉米用于生產(chǎn)燃料乙醇，受政策及原料成本的影響，預(yù)計(jì)2023年深加工環(huán)節(jié)將主要加工玉米，陳化小麥、稻谷等會(huì)退出玉米深加工板塊 另外是飼料加工板塊飼料加工領(lǐng)域的能量谷物品種較多，涵蓋小麥、稻谷、碎米、高粱、大麥、木薯及DDGS進(jìn)口玉米方面，19/20年度，進(jìn)口玉米總量首次720萬(wàn)噸進(jìn)口配額限制，達(dá)到760萬(wàn)噸，在20/21年達(dá)到2950萬(wàn)噸，21/22年度因?yàn)閲?guó)際谷物價(jià)格上漲和烏克蘭出口受阻，玉米進(jìn)口總量有所下降，但仍在2200萬(wàn)噸以上。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格展望

深加工采買(mǎi)順暢，有壓價(jià)操作空間，玉米價(jià)格震蕩走低隨著基層余糧減少，貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫(kù)意向提升，對(duì)底端市場(chǎng)價(jià)格有支撐，價(jià)格低點(diǎn)參照2750元/噸 4-6月份，基層玉米銷(xiāo)售完畢，進(jìn)入政策調(diào)整階段，此階段關(guān)注政策糧投放及國(guó)際谷物進(jìn)口形勢(shì)及成本小麥及稻谷不合理庫(kù)存基本消化完畢，無(wú)去庫(kù)存壓力，政策偏向保供穩(wěn)價(jià)為主，視價(jià)格靈活啟動(dòng)，主要手段是投放飼用稻谷如果烏克蘭進(jìn)口依然受阻，巴西玉米定產(chǎn)出現(xiàn)波折，影響進(jìn)口預(yù)期兌現(xiàn)，國(guó)際谷物價(jià)格高位或帶動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格沖高，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高點(diǎn)參照2950元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新年度玉米影響因素及價(jià)格分析

近日，俄羅斯單方面暫停烏克蘭糧食出口許可，進(jìn)一步推高了國(guó)際糧價(jià)在俄烏新形勢(shì)下，進(jìn)口成本短期內(nèi)恐難下跌結(jié)合目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，預(yù)計(jì)新一年度進(jìn)口量或大幅萎縮 今年市場(chǎng)收購(gòu)謹(jǐn)慎，不到合理價(jià)位，不會(huì)大量建庫(kù)現(xiàn)階段，玉米定價(jià)參考三個(gè)方面，種植成本、小麥價(jià)格和進(jìn)口成本種植成本決定玉米價(jià)格的下限，小麥價(jià)格和進(jìn)口成本共同決定玉米 價(jià)格的上限產(chǎn)需缺口背景下的玉米價(jià)格，必然要靠上限運(yùn)行目前華北小麥玉米價(jià)差擴(kuò)大至400元/噸，缺乏替代優(yōu)勢(shì)，短期小麥價(jià)格在3200元/噸附近很難下跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：烏近期首批糧食駛離黑海，空間數(shù)據(jù)持續(xù)關(guān)注

當(dāng)然，當(dāng)前黑海局勢(shì)依然需要重視，協(xié)議簽署檔口敖德薩港口便遭受俄羅斯襲擊，烏克蘭在黑海布置的大批水雷也是船只通行信心缺失的一環(huán)俄烏雙方包括聯(lián)合國(guó)能否在后續(xù)正常引領(lǐng)包括第一艘船只“RAZONI”安然無(wú)恙的通行，仍然有待觀察 此外，國(guó)際貿(mào)易的合同變更也讓烏克蘭糧食出口恢復(fù)添加了懸念，據(jù)悉，全球最大的小麥進(jìn)口國(guó)埃及在四方協(xié)議簽署的前后取消了之前在烏克蘭訂購(gòu)的4批小麥合同，涉及小麥總計(jì)約24萬(wàn)噸。

商品洞察

Mysteel解讀：2022年1-6月小麥進(jìn)出口分析

我國(guó)小麥進(jìn)口主要是滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)食用方面對(duì)不同優(yōu)質(zhì)小麥的需求和飼料方面消費(fèi)需求的增長(zhǎng) 近幾年， 世界小麥平均產(chǎn)量約7.75億噸左右，但產(chǎn)量主要集中在中國(guó)、歐盟、印度、俄羅斯、美國(guó)、加拿大、烏克蘭、澳大利亞8個(gè)國(guó)家，約占世界小麥總產(chǎn)量的76%。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20220730-0805）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

散貨船市場(chǎng)有望再旺三年？船東看好：三大因素支撐

藍(lán)俊昇指出，烏克蘭是小麥主要出口國(guó)，烏克蘭因戰(zhàn)爭(zhēng)無(wú)法出口，就需要轉(zhuǎn)而進(jìn)口澳大利亞或南美洲的谷物，這會(huì)使船舶航行距離增加，周轉(zhuǎn)率降低，從而推升運(yùn)力需求另一方面，各地港口的防疫措施也拉長(zhǎng)船舶航線天數(shù)，整體運(yùn)力平均減少約10% 從波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）來(lái)看，2月24日俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，BDI指數(shù)落在2187點(diǎn)，5月中旬飆升至3369點(diǎn)，即使近期運(yùn)價(jià)震蕩，但6月24日BDI指數(shù)仍維持在2331點(diǎn)，接下來(lái)市場(chǎng)還將迎來(lái)三季度中南美洲谷物出口旺季。

船舶

Mysteel解讀：美國(guó)農(nóng)業(yè)部玉米年度需求出現(xiàn)下降

烏克蘭玉米期初庫(kù)存出現(xiàn)增加，但產(chǎn)量、進(jìn)口、飼料需求、總需求、出口、期末庫(kù)存等普遍出現(xiàn)下降情況 烏克蘭當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月18日，烏克蘭農(nóng)業(yè)政策與糧食部長(zhǎng)索利斯基在一場(chǎng)視頻會(huì)議上表示，今年烏克蘭的糧食產(chǎn)量有可能下降50%，越冬作物的播種也將受到嚴(yán)重影響 一方面受?chē)?guó)際地緣政治影響，另一方面印度作為全球小麥主要出口國(guó)，其發(fā)布了禁止小麥出口的政策，多方面事件發(fā)生影響國(guó)際糧食價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

乙醇：5月份乙醇價(jià)格預(yù)測(cè)

我們接下來(lái)從供應(yīng)和需求兩方面分析5月份乙醇價(jià)格走勢(shì) 玉米方面：當(dāng)前俄羅斯和烏克蘭局勢(shì)仍處于緊張階段，黑海出口受阻，美國(guó)天氣影響播種，推高了我國(guó)玉米進(jìn)口價(jià)格國(guó)內(nèi)小麥和稻谷停拍，小麥價(jià)格高，對(duì)玉米價(jià)格起到支撐作用近期東北疫情好轉(zhuǎn)，物流逐漸恢復(fù)，東北地區(qū)基層余糧基本見(jiàn)底，部分區(qū)域種植戶(hù)忙于春耕春種，售糧活動(dòng)陸續(xù)收尾，持糧貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃，而深加工企業(yè)持續(xù)庫(kù)存消耗，加工企業(yè)補(bǔ)貨需求趨增，收購(gòu)價(jià)格小幅上漲。

熱點(diǎn)聚焦

美豆后期走勢(shì)還看天氣“臉色”

三是對(duì)谷物價(jià)格的影響俄羅斯、烏克蘭是全球重要的玉米、小麥主產(chǎn)國(guó)，其中2021年度烏克蘭對(duì)我國(guó)的玉米出口量占我國(guó)總進(jìn)口量的30%從美國(guó)CBOT市場(chǎng)大豆、小麥、玉米的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，品種間存在較強(qiáng)的正相關(guān)性，這主要是因?yàn)檗r(nóng)作物之間存在“爭(zhēng)地”的現(xiàn)象 四是對(duì)化肥價(jià)格的影響俄羅斯是世界重要的氮磷鉀化肥出口國(guó)，占全球出口量的15%以上根據(jù)USDA報(bào)告，截至3月24日，伊利諾伊州無(wú)水氮肥平均價(jià)為1515.75美元/短噸，2021年年初這一價(jià)格僅為500.67美元/短噸。

聚焦

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)十問(wèn)

去年我國(guó)進(jìn)口的玉米、大麥近三成來(lái)自烏克蘭俄烏的小麥、玉米出口量占全球貿(mào)易量的29%、19%，俄烏沖突引發(fā)國(guó)際糧價(jià)上漲，加大我國(guó)進(jìn)口難度和成本一季度我國(guó)進(jìn)口大豆2028萬(wàn)噸，數(shù)量同比減少4.2%，金額卻增長(zhǎng)20.9%，凸顯進(jìn)口大豆價(jià)格的上漲大豆、玉米作為飼料原料，直接關(guān)聯(lián)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，容易影響肉類(lèi)價(jià)格 當(dāng)前我國(guó)穩(wěn)住糧食的基本盤(pán)并沒(méi)有改變，國(guó)家正采取一系列措施確保把中國(guó)飯碗牢牢端在自己手中： 強(qiáng)儲(chǔ)備。

聚焦

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：下階段國(guó)際大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)的可能性較大

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉4月18日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下階段，國(guó)際大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)的可能性較大從供給看，俄羅斯是全球重要能源、糧食、化肥出口大國(guó)，烏克蘭玉米、小麥出口占全球份額較高俄烏地緣政治沖突導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量下降，以及出口管制增加，將沖擊全球大宗商品供應(yīng)從需求看，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)將支撐大宗商品需求增長(zhǎng)在供給短缺的預(yù)期下，一些大宗商品進(jìn)口國(guó)囤貨需求增加，加劇供需失衡同時(shí)，由于地緣政治沖突帶來(lái)部分國(guó)家間的制裁和反制裁，影響全球供應(yīng)鏈效率，大宗商品運(yùn)輸和交易成本上升，加大了價(jià)格上漲壓力。

國(guó)內(nèi)資訊

統(tǒng)計(jì)局：下階段國(guó)際大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)的可能性較大

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉4月18日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下階段，國(guó)際大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)的可能性較大從供給看，俄羅斯是全球重要能源、糧食、化肥出口大國(guó)，烏克蘭玉米、小麥出口占全球份額較高俄烏地緣政治沖突導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量下降，以及出口管制增加，將沖擊全球大宗商品供應(yīng)從需求看，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)將支撐大宗商品需求增長(zhǎng)在供給短缺的預(yù)期下，一些大宗商品進(jìn)口國(guó)囤貨需求增加，加劇供需失衡同時(shí)，由于地緣政治沖突帶來(lái)部分國(guó)家間的制裁和反制裁，影響全球供應(yīng)鏈效率，大宗商品運(yùn)輸和交易成本上升，加大了價(jià)格上漲壓力。

鋼材

糧食問(wèn)題迫在眉睫，四大國(guó)際機(jī)構(gòu)呼吁各國(guó)盡快采取協(xié)調(diào)行動(dòng)

他們強(qiáng)調(diào)，重要的是保持貿(mào)易開(kāi)放，避免食品或化肥出口禁令等限制性措施，尤其不能對(duì)WFP進(jìn)行人道主義食品采購(gòu)施加任何限制 值得一提的是，聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)古特雷斯周三同樣針對(duì)糧食問(wèn)題發(fā)表了看法，他援引數(shù)據(jù)稱(chēng)，俄烏沖突爆發(fā)后，貧窮國(guó)家面臨著因糧食、能源和金融危機(jī)等問(wèn)題導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)崩潰，多達(dá)36個(gè)國(guó)家50%以上的小麥進(jìn)口依賴(lài)于俄羅斯和烏克蘭，其中包括一些世界上最貧窮和最脆弱的國(guó)家。

國(guó)際

從4.7%降至2.5%，俄烏沖突恐使今年全球貿(mào)易增速腰斬

這位尼日利亞前財(cái)政部長(zhǎng)以非洲為例表示，非洲55個(gè)國(guó)家中有35個(gè)國(guó)家從俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口小麥和其它谷物，22個(gè)國(guó)家進(jìn)口化肥 “非洲開(kāi)發(fā)銀行目前所做的工作表明，在許多國(guó)家，食品價(jià)格已經(jīng)上漲了20%至50%”她稱(chēng) 奧孔約·伊維拉表示，她希望能找到解決供應(yīng)問(wèn)題的辦法短期內(nèi)，各國(guó)可能會(huì)“改變我們的飲食口味”，吃更多的本土產(chǎn)品。

國(guó)際