[光伏周評]：硅片龍頭報(bào)價(jià)提漲 價(jià)格博弈難提后市信心（20230216-0223）

周評

Mysteel周報(bào)：成本支撐驅(qū)動多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀望趨濃（20250804-20250808）

交易層面上，新單成交較為稀少，部分拉晶廠仍在消耗前期低價(jià)采購的多晶硅庫存，現(xiàn)階段多處于隨采隨用狀態(tài)不過據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期下游補(bǔ)庫詢價(jià)行為增多，推動新單成交價(jià)格上移，主流區(qū)間集中在45-49元/千克當(dāng)前交易主要集中于龍頭廠商，中尾部廠商因議價(jià)能力較弱，訂單持續(xù)冷清，進(jìn)一步加劇市場結(jié)構(gòu)性失衡 1.2 硅片：價(jià)格全線持穩(wěn) 需求有所分化 硅片市場呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升格局，供需關(guān)系與成本支撐共同驅(qū)動價(jià)格上行。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月30日-7月4日）

多晶硅，供應(yīng)方面，近期多晶硅供應(yīng)端擾動消息較多，市場關(guān)于停產(chǎn)、減量等消息頻出，另有頭部企業(yè)帶頭提產(chǎn)，7月頭部硅料企業(yè)四川12萬噸產(chǎn)能滿產(chǎn)帶來主要產(chǎn)出增量，當(dāng)前庫存約27萬噸，加劇了對供應(yīng)端的預(yù)期差，分析看，頭部企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性較低，但若硅料價(jià)格跌破龍頭企業(yè)現(xiàn)金成本線，可能重新引發(fā)進(jìn)一步減產(chǎn)需求方面，硅片排產(chǎn)數(shù)據(jù)有所下調(diào)，但整體需求仍顯疲弱，183N型電池片因終端需求萎靡，訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)不斷下調(diào)價(jià)格刺激出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報(bào)中坦言多項(xiàng)決策失利

年報(bào)季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財(cái)報(bào)揭曉公司董事長鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財(cái)報(bào)顯示，公司在去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產(chǎn)品價(jià)格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤為-86.18億元,2023年公司凈利潤為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開工率不足，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

[光伏市場周評]：光伏組件市場將呈現(xiàn)價(jià)格高位震蕩、需求邊際回落與供應(yīng)鏈擾動加劇的交織態(tài)勢（20250327-0403）

需重點(diǎn)關(guān)注地震對硅片產(chǎn)能的實(shí)際影響、倉單注冊進(jìn)展及政策節(jié)點(diǎn)后的需求傳導(dǎo)節(jié)奏 硅片方面，短期看，地震導(dǎo)致供應(yīng)局部緊張，疊加搶裝需求釋放，硅片價(jià)格維持高位震蕩中長期看若供應(yīng)端持續(xù)擴(kuò)張且需求增速放緩，價(jià)格或進(jìn)入下行通道，但龍頭企業(yè)產(chǎn)能控制或延緩跌勢 電池片方面，下周，預(yù)計(jì)P型M10電池片價(jià)格或弱穩(wěn)進(jìn)行，N型G12電池片價(jià)格預(yù)計(jì)小幅上漲由于緬甸地震，對我國多晶硅東南產(chǎn)區(qū)造成影響，導(dǎo)致產(chǎn)量下降、價(jià)格小漲，其影響可能傳導(dǎo)至電池片端，但預(yù)計(jì)影響較為細(xì)微。

周評

[光伏市場周評]：光伏組件受政策利好價(jià)格上漲 后市關(guān)注利潤向上傳導(dǎo)力度（20250227-0306）

1.本周行情分析 2024-2025年中國多晶硅價(jià)格走勢（單位：元/kg） 2024-2025年中國單晶硅片價(jià)格走勢（單位：元/片） 2024-2025年中國電池片價(jià)格走勢（單位：元/W） 由于光伏市場技術(shù)迭代較快，隆眾資訊光伏組件價(jià)格走勢圖正在根據(jù)市場現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)整，本周暫不更新，于近期進(jìn)行更新。

周評

[隆眾聚焦]：多晶硅期貨上市在即 市場價(jià)格后市穩(wěn)中待漲

從庫存方面看，2024年底需求減弱也造成各環(huán)節(jié)不同程度的累庫，特別是硅片供應(yīng)過剩的情況尤為明顯，多個(gè)龍頭企業(yè)積累了大量硅片庫存，導(dǎo)致市場價(jià)格戰(zhàn)興起，價(jià)格形成互相踩踏硅片價(jià)格的下跌使得硅片企業(yè)重新考慮多晶硅成本問題，疊加多晶硅供應(yīng)過剩，使得交易轉(zhuǎn)向買方市場，進(jìn)一步壓低了多晶硅價(jià)格 2020-2024年多晶硅年度上下游價(jià)格、利潤傳導(dǎo)圖（元/W） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024年相比2020年，多晶硅價(jià)格及利潤的整體下跌趨勢是由產(chǎn)能過剩、需求減少、庫存累積、成本壓力、行業(yè)競爭加劇以及政策和市場環(huán)境變化共同作用的結(jié)果，同時(shí)也帶動了產(chǎn)業(yè)鏈下游品種的價(jià)格跟跌，影響了整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的利潤分配。

熱點(diǎn)聚焦

[光伏市場周評]：多晶硅期貨上市在即 后市光伏主材價(jià)格仍有小幅波動（20241128-1205）

12月2日，廣州期貨交易所發(fā)布公告，就多晶硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見由于硅料行業(yè)當(dāng)前依然面臨較大庫存壓力，本次征求意見的啟動有望加速多晶硅期貨上市發(fā)行，幫助產(chǎn)業(yè)鏈消化部分硅料庫存當(dāng)前硅料全行業(yè)均已面臨虧損，價(jià)格有支撐但難言上漲、預(yù)計(jì)短期價(jià)格低位企穩(wěn) 1.2硅片 硅片方面，目前頭部雙龍頭硅片企業(yè)有提產(chǎn)動作，硅片庫存處于較為健康階段，硅片庫存僅為27GW，頭部硅片企業(yè)庫存占10GW，且多為B級片，其他專業(yè)化硅片企業(yè)庫存很少。

周評

[工業(yè)硅]：多晶硅關(guān)稅提高到50%，工業(yè)硅無望反彈？

一、前言： 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，截至12月13日新疆地區(qū)421#價(jià)格11800元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格12200元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格12250元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

光伏行業(yè)三季報(bào)盤點(diǎn)：五家組件廠Q3盈利，硅料環(huán)節(jié)虧損環(huán)比收窄

TCL中環(huán)是硅片環(huán)節(jié)龍頭之一，今年前三季度，光伏材料產(chǎn)品出貨約為94.86GW，同比增長11.4%，但在業(yè)績方面，卻營收與凈利潤均大幅下滑 公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%；歸母凈利潤為-60.61億元，同比下降197.95%其中，第三季度歸母凈利潤虧損擴(kuò)大至29.98億元，且連續(xù)四個(gè)季度虧損 公司在財(cái)報(bào)中表示，三季度光伏行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖然8月底后價(jià)格趨穩(wěn)，但主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然價(jià)格與成本倒掛。

行業(yè)要聞

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（10月17日）

【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場成交拿貨價(jià)格有小幅回暖，目前華東421#硅期現(xiàn)出貨價(jià)格在11合約升水2000-2400元/噸左右，北方廠家端出貨仍以平穩(wěn)為主供應(yīng)端上周減量相對明顯，其中多以云南區(qū)域?yàn)橹?，枯水期臨近，云南產(chǎn)區(qū)部分廠家因接單不順成本上調(diào)等原因，已結(jié)束今年的生產(chǎn)預(yù)計(jì)11月減產(chǎn)范圍將有進(jìn)一步擴(kuò)大，但同時(shí)北方供應(yīng)也彌補(bǔ)部分減量，整個(gè)供應(yīng)格局目前仍屬寬松態(tài)勢需求端來看，光伏各環(huán)節(jié)累庫現(xiàn)象短期難以改善，同時(shí)硅片及多晶硅面臨開工下滑，對工業(yè)硅需求量有進(jìn)一步減少趨勢，但近期隨著多晶硅上市消息發(fā)酵，期現(xiàn)商詢價(jià)較為頻繁，部分龍頭企業(yè)有挺價(jià)意愿。

日評

Mysteel月報(bào)：終端需求暫未回暖，上下游博弈加劇

1.2 硅片：龍企領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，上下游博弈持續(xù) 本月硅片價(jià)格報(bào)價(jià)上調(diào)但成交弱穩(wěn)目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動，保持高開工的硅片龍企計(jì)劃減產(chǎn)，8月硅片實(shí)際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，但市場上暫無成交。

月報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比增長2.7%

8月硅片價(jià)格報(bào)價(jià)上調(diào)但成交稀少目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動，保持高開工的硅片龍企計(jì)劃減產(chǎn)，8月硅片實(shí)際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，但市場上暫無成交硅片調(diào)漲在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，下游對于調(diào)漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù). 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2024年9月份硅片排產(chǎn)在47.5GW左右，環(huán)比下降12.73%。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月硅片月度開工情況分析

目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動，保持高開工的硅片龍企計(jì)劃減產(chǎn)，8月硅片實(shí)際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價(jià)格，但市場上暫無成交硅片調(diào)漲在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，下游對于調(diào)漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù) 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家 開工率/產(chǎn)能利用率：指企業(yè)產(chǎn)能的利用程度，一般用產(chǎn)品產(chǎn)量或原料加工量與有效產(chǎn)能之間的比值來計(jì)算。

開工率

Mysteel周報(bào)：硅料硅片挺漲強(qiáng)勢，終端開標(biāo)價(jià)格驚現(xiàn)0.622元/瓦（20240916-20240920）

P型M10本周均價(jià)0.29元/瓦，環(huán)比上周持平；P型G12本周均價(jià)0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；M10單晶Topcon電池本周均價(jià)0.275元/瓦，環(huán)比上周持平；G12單晶Topcon電池本周均價(jià)0.275元/瓦，環(huán)比上周持平 中秋節(jié)后電池環(huán)節(jié)弱勢維穩(wěn)，價(jià)格暫無變動節(jié)前龍頭企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)1分，尚未有電池企業(yè)跟漲，也暫無新訂單成交本周上游硅片仍堅(jiān)挺報(bào)漲但實(shí)際暫未出現(xiàn)大批訂單成交，順漲不暢，電池漲價(jià)受阻；同時(shí)下游組件陰跌不斷致使電池環(huán)節(jié)承壓，短期電池漲價(jià)仍顯乏力。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片產(chǎn)出下滑，成交有待跟進(jìn)

9月5日Mysteel硅片P型M10價(jià)格在1.1-1.15元/片，較上一工作日持平；硅片P型G12價(jià)格在1.60-1.70元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型M10價(jià)格在1.08-1.10元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型G12價(jià)格在1.45-1.50元/片，較上一工作日持平 本周硅片價(jià)格暫且維穩(wěn)，上周兩家硅片龍頭企業(yè)將硅片價(jià)格調(diào)漲，但截止本周，下游電池端整體對此次調(diào)漲接受度一般，硅片實(shí)際成交價(jià)格尚未有明顯變化，上下游博弈仍在持續(xù)。

日報(bào)

[工業(yè)硅日評]工業(yè)硅廠商維穩(wěn)為主 市場成交依然不足（20240913）

需求方面，本周下游硅片婚介部分龍頭企業(yè)下調(diào)了拉晶稼動率，導(dǎo)致對硅料的需求有所減弱 二、今日行情 今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，新疆地區(qū)421#價(jià)格11900元/噸；云南地區(qū)421#價(jià)格12250元/噸；四川地區(qū)421#價(jià)格12300元/噸。

原料市場價(jià)格行情

[工業(yè)硅日評]工業(yè)硅現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行 暫無利好因素支撐（20240912）

需求方面，本周下游硅片婚介部分龍頭企業(yè)下調(diào)了拉晶稼動率，導(dǎo)致對硅料的需求有所減弱 二、今日行情 今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，新疆地區(qū)421#價(jià)格11900元/噸；云南地區(qū)421#價(jià)格12250元/噸；四川地區(qū)421#價(jià)格12300元/噸。

原料市場價(jià)格行情

[光伏市場周評]：光伏上游提價(jià)情緒擾動 下游市場接受度恐有限（20240822-0829）

8月27日，隆基和中環(huán)兩家頭部硅片企業(yè)宣布上調(diào)硅片價(jià)格，但官網(wǎng)對外報(bào)價(jià)暫無變化，據(jù)了解，龍頭硅片廠價(jià)格調(diào)整具有引導(dǎo)意義，且中環(huán)下調(diào)開工負(fù)荷后，硅片整體庫存有一定扭轉(zhuǎn)。

周評

Mysteel周報(bào)：硅片龍企調(diào)漲價(jià)格，下游電池置若罔聞博弈持續(xù)（20240826-20240830）

本周隆基、中環(huán)雙龍頭硅片企業(yè)領(lǐng)銜調(diào)漲硅片價(jià)格，N-G10L報(bào)價(jià)1.15元/片，N-G12R報(bào)價(jià)1.3元/片，新報(bào)價(jià)平均上調(diào)5分/片；Mysteel了解，頭部硅片廠家對外報(bào)價(jià)均調(diào)漲，暫未調(diào)漲的也已經(jīng)暫停對外出貨，二線廠商有跟進(jìn)態(tài)勢但據(jù)下游電池片企業(yè)反饋，對于硅片價(jià)格上漲，在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，對于調(diào)漲接受度一般，截至今日未有聽到明顯成交意愿，上下游博弈仍在持續(xù) 硅片產(chǎn)出方面觀察，9月頭部硅片企業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)一增一減的態(tài)勢，下游電池9月開工下調(diào)，需求減弱，預(yù)計(jì)9月硅片產(chǎn)出將出現(xiàn)下滑。

周報(bào)