[利潤(rùn)分析]：中國(guó)人造石墨負(fù)極材料樣本企業(yè)利潤(rùn)月數(shù)據(jù)分析(2025年9月)

1、樣本趨勢(shì)定性分析 本月（2025年9月），中端人造石墨生產(chǎn)利潤(rùn)為484.68元/噸，環(huán)比減少370.2元/噸，減幅43.3%，毛利率1.83%，環(huán)比減少1.4個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)極利潤(rùn)分析

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)部分冶金輔料市場(chǎng)或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于精煉渣市場(chǎng)需求面表現(xiàn)平平，終端用戶消耗有限，下游采買(mǎi)力度較小 ，下游采購(gòu)心態(tài)逐漸謹(jǐn)慎，基本面供應(yīng)過(guò)剩壓力仍存臨近國(guó)慶假期，市場(chǎng)備貨需求或窄幅上升，但依舊多低位補(bǔ)入為主，具體需要看整體市場(chǎng)情況綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后精煉渣價(jià)格或持穩(wěn)為主 石油焦增碳劑 9月份全國(guó)石油焦增碳劑市場(chǎng)報(bào)價(jià)5200-5300元/噸，為出廠含稅價(jià)格從原料端來(lái)看，從整個(gè)9月份來(lái)看，原料石油焦價(jià)格處于上漲走勢(shì)，錦西、大慶生焦分別上漲260元/噸、60元/噸。

市場(chǎng)行情

[國(guó)慶專題]： 2025年石墨電極市場(chǎng)分析及節(jié)后預(yù)測(cè)

熱點(diǎn)聚焦

[國(guó)慶專題]：鋰電池排產(chǎn)量增加 負(fù)極材料供需雙增

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[負(fù)極材料]：“金九銀十”需求拉動(dòng) 負(fù)極價(jià)格走勢(shì)將會(huì)如何？

導(dǎo)語(yǔ)：目前負(fù)極材料市場(chǎng)執(zhí)行前期合同交付負(fù)極材料開(kāi)工平穩(wěn)，頭部企業(yè)開(kāi)工率高位，部分企業(yè)滿產(chǎn)運(yùn)行低硫石油焦價(jià)格不斷上推，后續(xù)人造石墨負(fù)極材料生產(chǎn)成本將會(huì)提高，生產(chǎn)利潤(rùn)縮窄。

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[利潤(rùn)分析]：中國(guó)人造石墨負(fù)極材料樣本企業(yè)利潤(rùn)月數(shù)據(jù)分析(2025年8月)

1、樣本趨勢(shì)定性分析 本月（2025年8月），中端人造石墨單噸利潤(rùn)855元/噸，較上月增加589元/噸，毛利率3.23%，環(huán)比增加2.22個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)極利潤(rùn)分析

[負(fù)極材料]：儲(chǔ)能需求提升 負(fù)極價(jià)格博弈制約

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[石油焦]：上半年石油焦進(jìn)口量同比增幅11.92%，高硫焦進(jìn)口占比再提升

上半年國(guó)內(nèi)石油焦總供應(yīng)量2275.51萬(wàn)噸，同比增幅0.21% 需求端市場(chǎng)開(kāi)工繼續(xù)提升，鋁用炭素領(lǐng)域新投產(chǎn)能不斷釋放，對(duì)石油焦市場(chǎng)出貨支撐穩(wěn)定負(fù)極材料領(lǐng)域下游訂單情況良好，企業(yè)原輔料采購(gòu)心態(tài)積極，市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)負(fù)極焦需求增加，市場(chǎng)交投表現(xiàn)良好作為能源消耗大國(guó)石油焦出口量減少，上半年僅出口生焦6.31萬(wàn)噸，降幅36.65%，下游領(lǐng)域消費(fèi)量2294.32萬(wàn)噸，同比小幅增加0.9% 整體來(lái)看市場(chǎng)供需差持續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值，港口現(xiàn)貨上半年疏港穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)成交價(jià)格稍顯利好拉動(dòng)。

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[負(fù)極材料]：低硫焦止跌反彈 負(fù)極市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)將會(huì)如何？

導(dǎo)語(yǔ)：2025年上半年低硫焦價(jià)格先寬幅上漲后逐漸下行，下跌至6月底出現(xiàn)反彈6月人造石墨負(fù)極成本高企局面得到緩解，利潤(rùn)扭虧為盈。

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Mysteel早讀：磷酸鐵市場(chǎng)博弈激烈 成本原料價(jià)格維持穩(wěn)定（7月9日）

負(fù)極頭部企業(yè)通過(guò)定制針狀焦、石油焦等功能性原料，保障供應(yīng)穩(wěn)定，同時(shí)開(kāi)發(fā)海外焦源，建立多區(qū)域資源池，達(dá)到原料的降本目前市場(chǎng)整體表現(xiàn)暫時(shí)平穩(wěn)，下半年訂單陸續(xù)簽訂，負(fù)極廠以消化前期庫(kù)存為主 低硫焦：主流市場(chǎng)執(zhí)行訂單合同出貨走量，市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)價(jià)銷(xiāo)售地?zé)捠袌?chǎng)需求端支撐表現(xiàn)不一，煉廠根據(jù)出貨情況小幅漲跌20-50元/噸 針狀焦：預(yù)計(jì)短期內(nèi)針狀焦市場(chǎng)價(jià)格守穩(wěn)運(yùn)行針狀焦生焦主流價(jià)格5000-6200元/噸，熟焦主流價(jià)格7000-8500元/噸。

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[負(fù)極材料]：原料與需求預(yù)期不佳 負(fù)極材料價(jià)格缺乏支撐

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[負(fù)極材料]：利潤(rùn)有所修復(fù) 下半年市場(chǎng)挑戰(zhàn)仍存

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[負(fù)極材料周評(píng)]：需求淡季 負(fù)極價(jià)格僵持守穩(wěn)（20250613-0619）

中石化煉廠成交價(jià)格暫穩(wěn)，指定訂單合同走量，部分煉廠開(kāi)工后產(chǎn)量穩(wěn)定，石油焦供應(yīng)小幅增加 2）針狀焦： 本期油系生焦周均價(jià)微幅下調(diào)，油系熟焦周均價(jià)持穩(wěn)。

周月報(bào)

[負(fù)極材料]：供需走弱 負(fù)極材料市場(chǎng)下行預(yù)期

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Mysteel月報(bào)：6月國(guó)內(nèi)超高功率石墨電極市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

概述：5月國(guó)內(nèi)超高功率石墨電極市場(chǎng)整體弱勢(shì)下行走勢(shì)，原材料價(jià)格下行，疊加需求端電弧爐鋼利潤(rùn)下行，雙重壓力使得超高石墨電極市場(chǎng)價(jià)格下行明顯6月超高功率石墨電極市場(chǎng)如何，筆者從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析 一、5月電極價(jià)格下降明顯 5月國(guó)內(nèi)超高功率石墨電極市場(chǎng)弱勢(shì)下行，鋼招價(jià)格逐步走低，成交價(jià)格逐步探新低，市場(chǎng)看空情緒較濃，電極價(jià)格整體下降500元/噸。

市場(chǎng)行情

Mysteel早讀：成本支撐較為明顯 硫酸鎳下探空間不足（5月9日）

石油焦：煉廠短期執(zhí)行訂單合同銷(xiāo)售，終端市場(chǎng)支撐欠佳，石油焦價(jià)格 延續(xù)穩(wěn)價(jià)走量 針狀焦：針狀焦企業(yè)開(kāi)工平穩(wěn)，執(zhí)行訂單生焦主流價(jià)格5800-6500元/噸，熟焦主流價(jià)格7000-8500元/噸 。

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[石油焦]：需求端采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，石油焦市場(chǎng)價(jià)格下行為主

石墨電極開(kāi)工率持續(xù)低位，對(duì)低硫焦出貨暫無(wú)利好支撐，低硫生焦價(jià)格寬幅下跌，煅燒焦價(jià)格隨其下調(diào)，利潤(rùn)水平仍舊處于虧損情況煅燒焦工廠為減少虧損，部分選擇繼續(xù)降低產(chǎn)量，維持煅燒爐溫爐狀態(tài)山東地區(qū)硫3.0%普貨煅燒焦理論利潤(rùn)-241.4元/噸，跌幅1.42%原料來(lái)看，指標(biāo)貨石油焦價(jià)格前期較為堅(jiān)挺，但在庫(kù)存壓力逐日劇增的情況下，價(jià)格回落，但跌幅未及需求端采購(gòu)預(yù)期，拉動(dòng)中高硫普貨價(jià)格上漲，煅燒利潤(rùn)再度壓縮預(yù)計(jì)短期內(nèi)指標(biāo)貨價(jià)格仍有50-150元/噸調(diào)整空間，普貨石油焦價(jià)格有20-100元/噸上漲空間。

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[需求]：需求信息發(fā)布

全國(guó)收購(gòu)，石油焦尾料，生焦粉，鍛后焦收塵粉，石墨尾料，炭素廠收塵粉，焦化廠除塵灰，新材料廠收塵粉！輪胎炭黑 配煤輔料，焦粉輔料固定碳60以上，熱量4000以上 裝車(chē)打款，電話18348766040

采購(gòu)

[負(fù)極材料]：成本與需求博弈 負(fù)極市場(chǎng)弱穩(wěn)中尋求方向

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Mysteel早讀：鈷市場(chǎng)成交出現(xiàn)回暖 開(kāi)工率目前維持正常（5月6日）

負(fù)極材料行業(yè)集中度較高，市場(chǎng)份額主要集中在頭部企業(yè)，人造石墨負(fù)極仍是主力供應(yīng)產(chǎn)品下游動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)需求向好，負(fù)極材料以銷(xiāo)定產(chǎn)，本月產(chǎn)量將有所回升新訂單尚未開(kāi)始簽訂，部分企業(yè)有觀望情緒，預(yù)計(jì)近期負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格守穩(wěn)運(yùn)行 石油焦：煉廠節(jié)前執(zhí)行訂單合同穩(wěn)價(jià)銷(xiāo)售，節(jié)后中石油執(zhí)行最新價(jià)格銷(xiāo)售，跌幅200-300元/噸 針狀焦：針狀焦市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行生焦主流價(jià)格5900-6700元/噸，熟焦主流價(jià)格7000-9000元/噸。

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