Mysteel周報：全國熱軋板卷價格繼續(xù)下行 供需雙弱（2025.5.23-5.30）

市場方面，社庫止降回升，常規(guī)規(guī)格普碳緊缺情況有所緩解，加工表現(xiàn)一般，薄卷個別規(guī)格緊俏資源方面，主流鋼廠供給有所恢復(fù)，個別北方鋼廠資源將陸續(xù)到港目前，廣東熱軋板卷現(xiàn)貨庫存在62.0萬噸左右，較上周增加2.0萬噸左右綜上，預(yù)計下周廣東熱軋板卷價格或弱勢運行 華北市場方面：本周京津冀熱卷市場價格寬幅下調(diào)，市場交投氛圍一般當(dāng)前貿(mào)易商對于市場謹(jǐn)慎心態(tài)仍在，以回籠資金、剛需低價資源補庫為主。

每周評述

Mysteel：中厚板南北價差持續(xù)收窄 資源跨區(qū)域流通受阻對價格的影響

2）庫存周期分化加劇華北進入主動去庫階段，華東面臨結(jié)構(gòu)性庫存壓力，97.13萬噸社庫中低合金板占比上升，可能引發(fā)規(guī)格間價差擴大 華南因進口沖擊進入被動累庫，預(yù)計庫存同比增幅將達12% 3）南北鋼廠策略分化北方鋼廠噸鋼毛利較南方低80-100元/噸，但通過控制供給維持價格韌性 南方鋼廠加速向出口渠道傾斜，3月華東鎖單價格調(diào)整幅度顯著高于華北，顯示利潤導(dǎo)向的產(chǎn)能分配策略。

市場分析

Mysteel日報：全國工業(yè)線材價格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計明日價格窄幅震蕩

今日黑色期貨弱勢下跌運行，現(xiàn)貨市場跟跌，貿(mào)易商情緒不佳，部分區(qū)域有抄底行為，低價成交為主，成交較上一日小幅增量 【明日預(yù)測】 今天現(xiàn)貨市場表現(xiàn)有所分化，北方鋼廠接單以及市場成交均表現(xiàn)不錯，期螺跌至年內(nèi)低點，部分下游客戶抄底補貨，市場價格也明顯好于國內(nèi)其他區(qū)域；而華北、華南、西南則反應(yīng)較差，價格也跟隨市場繼續(xù)暗降。

每日分析

Mysteel：春節(jié)后全國熱軋帶鋼價格或存在上漲空間

帶鋼庫存自2024年9月中旬以來一直低于去年同期，直到1月17日開始初步超過去年同期水平按照往年經(jīng)驗以及目前供應(yīng)端相對高位的情況來看，今年節(jié)后國內(nèi)熱軋帶鋼庫存大概率持續(xù)累積，且預(yù)計庫存累積周期或?qū)⒂兴娱L 區(qū)域方面，小年前后國內(nèi)熱軋帶鋼價格華北及華東區(qū)域相對堅挺，華南區(qū)域價格相對較低，一方面受到翅冀等新增產(chǎn)線產(chǎn)量釋放，對華南市場的沖擊，以及北方鋼廠資源的集中到貨影響，華南本地帶鋼庫存遠(yuǎn)高于往年同期水平，整提銷售壓力突出，一方面受到本地下游加工企業(yè)及終端放假較早，市場成交多集中于貿(mào)易環(huán)節(jié)，市場套保的成交價格相對偏低。

主編視角

Mysteel解讀：冬儲進程基本完成 廢鋼社會庫存小幅增加

未加工原料庫存總量40.17萬噸，較上周同期降1.80%，其中東北降2.97%、華北降1.98%、華東降3.24%、華南降0.27%、華中降1.22%；已生產(chǎn)成品庫存總量108.74萬噸，較上周同期降1.38%，其中東北降3.91%、華北降0.19%、華東降2.61%、華南增1.05%、華中增0.61% 備注：2022年10月-2024年3月樣本數(shù)據(jù)為584家，2024年5月起樣本數(shù)據(jù)為825廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè) 本期的廢鋼社會庫存量小幅下降，降幅為1.49%，目前廢鋼市場震蕩偏弱運行，現(xiàn)階段電弧爐鋼廠利潤尚可，電爐鋼廠停產(chǎn)計劃延后到一月中上旬，但由于今年春節(jié)較早，南方鋼廠冬儲已基本完成，鋼廠方有意壓低廢鋼采購價格，市場商家為周轉(zhuǎn)資金，出貨速度加快，預(yù)計本周社會庫存總量或有下降。

準(zhǔn)入企業(yè)庫存調(diào)研

[液氧周評]：液氧市場弱勢運行 價格穩(wěn)中小幅走跌（20241220-1226）

1.本周行情分析 中國液氧市場價格變化 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周（2024年12月20日-12月26日）液氧市場弱勢小幅下行，需求端延續(xù)低迷態(tài)勢，北方多地價格回落。

周評

[液氧周評]：液氧市場弱勢下行 多地價格走跌（20241213-1219）

1.本周行情分析 中國液氧市場價格變化 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周（2024年12月13日-12月19日）液氧市場弱勢下行，需求端延續(xù)低迷態(tài)勢，多地價格回落。

周評

[液氧周評]：液氧市場弱勢盤整 北方價格小幅震蕩（20241206-1212）

1.本周行情分析 中國液氧市場價格變化 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周（2024年12月06日-12月12日）液氧市場弱勢震蕩，需求端偏弱，局部價格回落。

周評

[液氧周評]：液氧市場弱勢運行 價格小幅下調(diào)（20241115-1121）

1.本周行情分析 中國液氧市場價格變化 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周（2024年11月15日-11月21日）液氧市場弱勢運行，需求端表現(xiàn)一般，主流價格小幅回落。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國中厚板庫存小幅下降 預(yù)計短期市場窄幅震蕩運行

流通方面：節(jié)后華東市場資源陸續(xù)到貨，需求表現(xiàn)偏弱，價格寬幅下行，華東和華北價差收窄，北方鋼廠到貨少量；需求的緩慢恢復(fù)，隨中板節(jié)后補庫，市場資源規(guī)格完備，供需動態(tài)調(diào)整，資源流通速度一般 需求方面：市場需求不及預(yù)期，現(xiàn)貨價格回調(diào)，市場交投氛圍清淡，臨近周末現(xiàn)貨價格受期貨拉漲止跌企穩(wěn)，下游采購需求釋放；而宏觀對市場剛需支撐尚在，基于上旬市場成交偏差，下旬需求向好預(yù)期較強。

普鋼

[液氧周評]：市場趨弱運行 液氧價格小幅下調(diào)（20241108-1114）

1.本周行情分析 中國液氧市場價格變化 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周（2024年11月08日-11月14日）液氧市場震蕩下行，需求端減弱，主流價格小幅回落。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國中厚板庫存小幅下降 預(yù)計短期市場窄幅震蕩運行

流通方面：節(jié)后華東市場資源陸續(xù)到貨，需求表現(xiàn)偏弱，價格寬幅下行，華東和華北價差收窄，北方鋼廠到貨少量；需求的緩慢恢復(fù)，隨中板節(jié)后補庫，市場資源規(guī)格完備，供需動態(tài)調(diào)整，資源流通速度一般 需求方面：市場需求不及預(yù)期，現(xiàn)貨價格回調(diào)，市場交投氛圍清淡，臨近周末現(xiàn)貨價格受期貨拉漲止跌企穩(wěn)，下游采購需求釋放；而宏觀對市場剛需支撐尚在，基于上旬市場成交偏差，下旬需求向好預(yù)期較強。

普鋼

[液氧周評]：市場震蕩運行 液氧價格漲跌不一（20241101-1107）

1.本周行情分析 中國液氧市場價格變化 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周（2024年11月01日-11月07日）液氧市場震蕩運行，需求端整體減弱穩(wěn)，局部供應(yīng)緊張，價格漲跌不一。

周評

Mysteel參考丨從價差方面解讀華南鍍鋅板卷價格走勢

反觀2023年，華東市場價格大部分時間均高于華南市場，華南市場大部分時間高出華北市場，華東市場一直處于高位，為何2024年格局發(fā)生變化？據(jù)筆者了解，華東市場多數(shù)商家在6月份對于現(xiàn)貨市場有一定預(yù)期，故而訂貨意愿更強，導(dǎo)致下半年華東市場鍍鋅板卷庫存增長較多，隨著7月市場開始下行，作為金融屬性更高的華東市場，商家為避免加大后市虧損，操作上以降價保成交為主，而下游客戶繼續(xù)保持觀望態(tài)勢，導(dǎo)致市場現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱；而華南市場商家相對謹(jǐn)慎，在6月時對于下半年行情依舊維持不看好態(tài)勢，故而訂貨還是以協(xié)議量為主，北方鋼廠鎖單模式基本沒有考慮，也使得下半年華南市場鍍鋅板卷資源到貨不多，自然在下行的行情中，現(xiàn)貨價格跌幅較緩；而華北市場也是由于前期市場資源投放不多，價格相對堅挺，隨著華東市場價格走弱，部分資源也逐漸向華北市場投放。

Mysteel參考

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（9月19日）

開工方面，寧夏開工較為堅挺，后期持續(xù)減產(chǎn)預(yù)期一般，山西某廠恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量暫未打滿下游來看，鋼廠減量按需補庫，鋼廠定價拖延，北方鋼廠基本確定本輪采量等待主流鋼招定價整體來看，硅錳維持偏弱運行，關(guān)注黑色系大宗商品表現(xiàn)以及盤面走勢 遼寧山東地區(qū)：廠家及貿(mào)易商方面：華北地區(qū)硅錳廠產(chǎn)量保持低位，報價多以基差點價為主，因期貨價格波動，多以觀望為主 【南方硅錳】 本周南方硅錳偏弱運行，廠家目前難以復(fù)產(chǎn)，虧損幅度依舊較大，南方成交成交價格圍繞5650-5700左右，廠家出貨意愿較低， 處于持續(xù)累庫階段。

日評

Mysteel月報：9月鍍鋅板卷跌幅收窄 反彈動力不足

8月初天津市場價格在4600元/噸，而廣州市場僅有4450元/噸，兩者間價差150元/噸，而后隨著全國各地市場價格的繼續(xù)補跌，主流市場也是跟隨調(diào)整，天津市場到8月底就已經(jīng)跌至4230元/噸，廣州市場則是從4450元/噸到4170元/噸6月份以后，區(qū)域市場間的價差就開始發(fā)生變化，華南市場價格低于華北市場，考慮到南方市場需求尚可，因此即使北方鋼廠資源發(fā)往南方市場利潤空間不及本地，大部分的鋼廠也愿意將資源投入南方區(qū)域，這就出現(xiàn)了北方資源少，價格高的情況。

品種月報

Mysteel日報：西南冷軋及鍍鋅價格下跌20-30元/噸

進入淡季，下游接單慢慢走弱，基本按需采購，市場需求持續(xù)減少，商家心態(tài)偏悲觀 鍍鋅方面：據(jù)貿(mào)易商反饋，目前西南地區(qū)有花鍍鋅價格長期與華北區(qū)域之間價差維持在270元/噸左右，與火運成本相當(dāng)，北方鋼廠大量減少資源投放，部分鋼廠甚至階段性無資源投放從供應(yīng)角度來看，外圍資源鋼廠投放雖然明顯減少，供給端壓力得到一定緩和但需求端沒有得到改善，淡季下，終端訂單明顯縮量，市場采購基本以剛需為主整體來看，供需矛盾依然存在，對于后市心態(tài)普遍相對謹(jǐn)慎。

日報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月25日）

遼寧山東地區(qū)：廠家及貿(mào)易商方面：近期華北地區(qū)保持產(chǎn)量低位，有庫存的廠家出貨意愿不高，多持觀望情緒價格方面：山東廠家出廠報價7000-7050 【南方硅錳】 本周南方硅錳偏弱運行，南方鋼廠招標(biāo)陸續(xù)推進，目前招標(biāo)最低價已跌至6850承兌，盤面仍在加速下跌，廠家倒掛較嚴(yán)重，生產(chǎn)較困難，近期廠家停產(chǎn)預(yù)期增強。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月18日）

整體來看，硅錳市場延續(xù)下行通道，北方鋼廠延遲采購節(jié)奏，后期關(guān)注市場主流成交價以及盤面走勢 其他地區(qū)：廠家及貿(mào)易商方面：近期華北地區(qū)產(chǎn)量低位，廠家出貨意愿不高，持觀望情緒居多，現(xiàn)貨庫存較少；價格方面：山東廠家出廠報價7000-7100元，廣西地區(qū)6014報價6100元每噸；期貨方面：本周黑色系商品情緒較弱，宏觀方面近期會議并沒有利于合金的消息，加之澳洲港口傳出的消息對市場情緒的影響，錳硅主力合約本周較為弱勢，整體呈震蕩下行態(tài)勢，目前空單增倉明顯，空壓較強，價格連續(xù)走低，指標(biāo)方面本周綠色動能柱較強，主力合約本周空單持續(xù)增倉，多項指標(biāo)均呈下行態(tài)勢，收盤價多次延趨勢線向下試探，后續(xù)走勢需關(guān)注交割庫去庫情況以及錳礦到港情況，預(yù)計硅錳近期以偏弱震蕩為主。

日評

Mysteel月報：7月硅鐵堅挺運行 利潤空間收窄

從具體數(shù)據(jù)來看，截至6月25日，Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本預(yù)計6月鐵水產(chǎn)量總量環(huán)比上月減少143萬噸至7167萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升3萬噸/天至238.8萬噸/天，增幅1.3%具體到區(qū)域來看，本月東北、華北、華東、華南以及西南地區(qū)有不同程度的增量，其中華北區(qū)域增量最為明顯，而華中以及西北地區(qū)則表現(xiàn)出一定的減量7月南方鋼招價格在7100-7200元/噸不等，河鋼集團7月硅鐵招標(biāo)詢盤7000元/噸，6月定價7550元/噸，較上月下跌550元/噸，此次75B硅鐵招標(biāo)總量2629噸，環(huán)比6月數(shù)量增加429噸。

研究報告